【導(dǎo)讀】等理論那樣，有一個對主題比較令人滿意的表述。制訂出的許許多多的個別理論。我在這方面的工作還只是一個骨架；我自。要持續(xù)一段長的時期。在文字?jǐn)⑹龇矫嬉酝?，沒有作其它任何變更。這不僅是因為這一章在危。因為這種貢獻(xiàn)表達(dá)了事物的實質(zhì)。這種反對意見非常文雅，是由我最為尊重的一個最有才能的權(quán)威提。“危機的心理”意味著十分明確的某些事物，是與“價值的。一種和緩程度上依據(jù)于先前對股票看漲的趨勢、創(chuàng)辦狂熱，如此等等。種理論是枯燥乏味的，這樣的解釋說明不了任何問題。但這不是我的見解?；蛘叩诙?，可能指周期的實際長度。企業(yè)家們的云集性的出現(xiàn)，連同它引起的現(xiàn)象，構(gòu)成繁榮階段的唯一原因。最后，我們同意這個觀點，正如斯皮托夫所表達(dá)的，繁榮的出現(xiàn)。我提出了一種為斯皮托夫所不曾提出過的解釋。我接受斯皮托夫關(guān)于“標(biāo)。以本章所描述的方式出現(xiàn)的事態(tài)，這可以概括如下?？紤]到在第二章中

　　

【正文】 的要旨，都在于試圖解釋不協(xié)調(diào)的出現(xiàn)， 以及據(jù)認(rèn)為不協(xié)調(diào)存在其中的有關(guān)的特殊數(shù)量。對我們來說，數(shù)量與商 品價格之間的不 協(xié)調(diào)，這在許多地方是由于經(jīng)濟體系中失掉均衡而產(chǎn)生的，正象生產(chǎn)過剩一樣是一種中 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 35 頁 共 52 頁 間現(xiàn)象，而不是一個基本原因。與此相聯(lián)系，在各個工業(yè)的收入之間可能存在著不協(xié)調(diào)， 但在不同經(jīng)濟階層的收入之間卻不存在不協(xié)調(diào)，因為企業(yè)家利潤與他人的可能受到干擾 的收入之間，不存在正常的比例關(guān)系；并且除了以貨幣形式固定的收入之外，其它收入 則具有以同一速度移動的趨勢，有損于或有利于固定收入而相應(yīng)獲利或受損，但讓總的 消費者需求不受干擾。 繁榮的偏斜或偏離正軌，在很多情況之下也具有這樣的結(jié)果，那就是局勢的緊張和 危險，對工業(yè)的一切部門來說，并不是同等程度的。經(jīng)驗也告訴我們，正如阿弗達(dá)農(nóng)已 經(jīng)說明了的，許多部門幾乎完全不受干擾，有些部門也僅僅受到較小的干擾。在每一個 工業(yè)范圍內(nèi)，新企業(yè)一般比老企業(yè)受牽連更重，這似乎與我們的說明相矛盾。這一點可 以這樣來解釋：老企業(yè)擁有緩沖器 “ 準(zhǔn)地租 ” ，并且更重要的，普遍有積累儲備金。它 被埋置在保護(hù)關(guān)系之中，常常得到具有多年地位的銀行網(wǎng)絡(luò)的有效支持。它可能失利若 干年，而其債權(quán)人卻并不感到不安。因此，老企業(yè)要比新企業(yè)維持長久得多。而新企業(yè) 總是嚴(yán)格地和被懷疑地受到考查；它沒有準(zhǔn)備金， 至多只有透支便利；并且它只要顯出 一點遭遇困境的信號，就會被認(rèn)為是頻臨破產(chǎn)的債務(wù)者。這樣，所有情況變化產(chǎn)生的反 應(yīng)作用，對新企業(yè)就比對老企業(yè)，要顯露得更早一些和更加驚人。所以，它在前者場合 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 36 頁 共 52 頁 比在后者場合更容易導(dǎo)致最后的結(jié)果 —— 破產(chǎn)，而對于后者則開始了一種緩慢的衰變。 這就歪曲了現(xiàn)實的圖景，并且也是為什么對危機中的一個選定過程只能以一種重要的限 制而加以論述的原因；因為只有那種受到大力支持的廠商，而不是自身最為完善的廠商， 具有渡過危機的最好機會。但是這不影響這種現(xiàn)象的本質(zhì)。 ， 形成不景氣周期的調(diào)整和再吸收過程，使經(jīng)濟體系中最有活 力、對決定商業(yè)界的氣氛貢獻(xiàn)最大的要素，引起不安；并且，盡管即使一切都以理想的 完善形式出現(xiàn)，它也必然要消滅許多價值和存在實體；然而，如果只從繁榮刺激的終止 方面來觀察，或者僅僅用消極的特征來描述，那么對不景氣的性質(zhì)和結(jié)果也就仍然不能 充分掌握了。關(guān)于不景氣，還有更多令人感到高興方面的事情，比起剛才指出的事情來， 能更好地表達(dá)它的特征。 首先，這種不景氣，正如已經(jīng)闡述的那樣，引向新的均衡位置。為了使我們自己相 信，其中發(fā)生的所有問題確實可以從這個觀 點得到理解，并且它不過是顯然無意義的和 未經(jīng)限制的，讓我們再一次來考慮一下許多個別人在不景氣時期的行為。他們必須使自 己適應(yīng)于由繁榮引起的干擾，也就是由新的組合及其產(chǎn)品的蜂群般出現(xiàn)所引起的干擾， 由他們與老企業(yè)的并肩出現(xiàn)以及由他們的單方面出現(xiàn)所引起的干擾。老的企業(yè) —— 也就 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 37 頁 共 52 頁 是理論上所有的現(xiàn)在企業(yè)，除了在繁榮中形成的企業(yè)，以及進(jìn)一步除了由于壟斷地位， 由于擁有特別優(yōu)勢，或者由于持久的優(yōu)良技術(shù)而實際上脫離危險的企業(yè)—— 面臨著三種 可能性：衰敗下去，如果由于客觀的和個人的理由而不能適應(yīng)的話；開始收斂，并且試 圖在 一個較合適的位置上生存下來；最后，以其自己的資源或借助外界的幫助，或改而 從事另一種工業(yè)，或采用其它技術(shù)性的或商業(yè)的手段，以較低的單位成本擴大生產(chǎn)。新 企業(yè)不得不經(jīng)受他們的頭一次考驗，一種比他們?nèi)绻顷懤m(xù)出現(xiàn)而不是蜂群般地出現(xiàn)所 要經(jīng)受的考驗困難得多的考驗。一旦建立起來，他們必定要適當(dāng)?shù)貐⑷胙h(huán)流轉(zhuǎn)，并且， 即使在他們建立時沒有差錯，但在許多方面也必定有很多地方需要加以修改。即使從不 同的次要原因來看，他們所面臨的問題和選擇可能性，也同老企業(yè)所面臨的，有相類似 之處；而且，如上所述，在許多方面他們應(yīng)付問題的 能力比老企業(yè)要差。在不景氣中， 商人的特有行為包括采取一些措施，措施的改正，以及解決這一問題的進(jìn)一步措施。所 有這些現(xiàn)象，暫且不論沒有事實依據(jù)的恐慌以及錯誤引起的后果 —— 它們表現(xiàn)為危機中 事物的非正常過程的特征 —— 可以包含在這種由繁榮造成的情況的概念之中，也就是包 含在商人被迫采取的行為，包含在均衡受到的干擾及其反響，或者包含在論據(jù)的改變以 及對它的成功或失敗的適應(yīng)等等的概念之中。 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 38 頁 共 52 頁 正如趨向新的均衡位置的努力掙扎，它使創(chuàng)新具體化并對老廠商產(chǎn)生影響等等，是 我們從經(jīng)驗中得知的不景氣時期的真正意義一樣 ，于是也可以同樣表明，這種努力掙扎 必定實際上導(dǎo)致非常接近于均衡位置：一方面，不景氣過程的能動沖擊，從理論上講， 除非在它發(fā)生作用，并真正帶來均衡之后，是不會停止的；另一方面，除非到那時，以 新的繁榮形式發(fā)生的新的干擾，也是不會從經(jīng)濟體系本身中出現(xiàn)的。工商業(yè)者在不景氣 時期的行為，顯然是由現(xiàn)實的或者即將來臨的損失因素所支配的。但是，損失會出現(xiàn)或 者已經(jīng)逼近 —— 并非必然地產(chǎn)生于整個經(jīng)濟體系之中，而只是部分地招至危險 —— 這只 要所有的企業(yè)，從而整個的體系，不是處于穩(wěn)定的均衡中；這實際上也等于是說，直到 他們再次 以接近償付成本的價格生產(chǎn)為止。因此，只要這樣的均衡未接近于達(dá)到，那么 在理論上就總是存在不景氣。這一過程當(dāng)它在這個意義上發(fā)揮了它的作用之前，也不會 被一個新的繁榮所打斷。因為直到那時，必然存在著關(guān)于什么是新數(shù)據(jù)的不確定性，它 使得不可能去估算新的組合，并且使得難以得到必不可少的因素的協(xié)作。如果遵守以下 的限制條件，那么兩個結(jié)論都是符合事實的。對于現(xiàn)代工商業(yè)界所特有的關(guān)于周期運動 及其機制的認(rèn)識，足以使工商業(yè)者，只要當(dāng)最壞的情況過去了，就能預(yù)測將要來臨的繁 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 39 頁 共 52 頁 榮，特別是它的次級現(xiàn)象；許多個人對于新的均衡的適應(yīng)性 ，從而許多價值對于新的均 衡的適應(yīng)性，常常被這樣一種期望所延緩或者阻止，那就是，如果他們多少能堅持的話 —— 這常常是以他們的債權(quán)人的利益為依據(jù)而進(jìn)行通融 —— 那么他們就能夠在下一個繁 榮中以有利的條件進(jìn)行清理，或者根本上就認(rèn)為完全沒有清理的必要，—— 這在具有優(yōu) 勢的繁榮時代，尤其重要，并且拯救了許多實際上不適于生存的廠商，同許多適于生存 的廠商一樣保存下來。但是無論如何，它延緩或者阻止達(dá)到穩(wěn)定均衡位置的過程。 經(jīng)濟生活的日趨托拉斯化，促進(jìn)了既在大型聯(lián)合企業(yè)的本身，從而也在它們的外部， 失調(diào)的持久而又連 續(xù)的進(jìn)行；因為，如果在生產(chǎn)的一切部門中都存在自由競爭的話，那 么，實際上就只能是完全均衡了。而且，由于某些廠商特別是那些老廠商的財政能力， 調(diào)整并不總是迫切的，并不總是與生死存亡緊密相關(guān)的問題。此外，還存在有外界給予 處在困境的廠商或整個工業(yè)以支持的做法，例如政府補助金，它的給予是基于認(rèn)為困難 只是外部環(huán)境所引起的一種暫時的困難這種善意的或弄虛作假的設(shè)想。在不景氣時期， 也常常有要求實行保護(hù)關(guān)稅的呼聲。所有這些，都以和老企業(yè)的財政實力相同的方式， 發(fā)生作用。不僅如此，也還存在著機遇因素 —— 例如出現(xiàn)在正需要的 時候的好收成。最 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 40 頁 共 52 頁 后，不景氣過程中的非正常情況有時候產(chǎn)生補償過度的效果；例如，假使一種未被證實 的恐慌曾經(jīng)不恰當(dāng)?shù)刭H低了一個企業(yè)的股票的價格，結(jié)果矯正性的上升運動開始，那么 這個上升運動便會反過來進(jìn)行得過火，以不適當(dāng)?shù)母邇r維持其股票行情，并導(dǎo)致小規(guī)模 的虛假繁榮，這種虛假繁榮可能在一定的條件下持續(xù)下去，直到真正的繁榮開始。 當(dāng)然，最終達(dá)到的境地從來不會和一個沒有發(fā)展的體系的理論圖景完全相符合，在 這一圖景中將不再存在利息形式的收入。不景氣的相當(dāng)短暫的持續(xù)時間，就獨自阻止了 這個現(xiàn)象的發(fā)生。盡管如此， 可是一種對沒有發(fā)展的境況的接近，總是會出現(xiàn)的；并且 這種境況，由于相當(dāng)穩(wěn)定，可以再次成為實現(xiàn)新組合的開端。于是，在這個意義上，我 們進(jìn)而得出結(jié)論：依照我們的理論，在兩個繁榮之間，必定存在有一個到頭來接近均衡 位置的吸收過程，而導(dǎo)致均衡便是它的作用。這個問題對于我們是重要的，這不僅因為 這樣的中介位置實際上存在并且對它的解釋是每一種周期理論所義不容辭的責(zé)任，而且 也因為只有對這種周期性的 “ 準(zhǔn)均衡 ” 位置的必要性的證明，才算完成了我們的論點。 因為我們是從這個位置開始的，而發(fā)展的波浪首先使從這里產(chǎn)生 —— 不管在歷史 上是否 有過或者何時有過此種情況。我們甚至可以僅僅假定一種初期的 “ 靜止 ”狀態(tài)，以便于 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 41 頁 共 52 頁 讓波浪的性質(zhì)清楚地顯示出來。但是，就我們用以解釋這種現(xiàn)象的本質(zhì)的理論來說，只 說周波的一個低潮事實上跟隨周波的每一個頂峰是不夠的：還要說明它必須是必然地這 樣去進(jìn)行 —— 這不能簡單地假定，也不能用指出它的事實來代替證明。由于這個原因， 一定份量的學(xué)究行為似乎在這一節(jié)是需要的。 第二，暫且不論對剛才已占據(jù)我們注意力的創(chuàng)新的消化，不景氣周期起了某些其它 的作用，這種作用不如它因之而獲得名聲的現(xiàn)象那樣顯著：它完成了繁榮所允 許的東西。 這種影響是持久的，而被感到不愉快的現(xiàn)象則是暫時的。貨流得到充實，生產(chǎn)被部分地 改組了，生產(chǎn)成本有所減少；并且，最先作為企業(yè)利潤出現(xiàn)的東西，最終則增加了其它 階層的永久性的真實收入。 盡管這些效應(yīng)結(jié)果一開始就遇到各種阻礙，但從我們的理論得出的這一結(jié)論（也參 看第四章 ），卻仍被如下的事實證明為正確，那就是不景氣的正常過程的經(jīng)濟圖景， 在整個過程中，并不象滲透于其中的情緒引人想象的那樣暗淡。除了經(jīng)濟生活的一大部 分通常幾乎未被觸及之外，在大多數(shù)場合，總交易額的物質(zhì)數(shù)量的降低只是微不足道的。 任何官方對危機的調(diào)查都表明，關(guān)于不景氣引起荒廢的流行概念是如何被夸大了。盡管 在繁榮時期出現(xiàn)通貨膨脹以及在不景氣時期出現(xiàn)通貨緊縮的周期性運動，必然特別強烈 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 42 頁 共 52 頁 地以貨幣形式表現(xiàn)出來，但是，這仍然不僅適用于依據(jù)商品所作的分析，而且也適用于 依據(jù)貨幣所作的分析。與平均年份的數(shù)字比起來，繁榮時期總收入的上升和不景氣時期 總收入的下降，都不超過 8％到 12％，甚至在美國也是這樣，那里發(fā)展強度可能使波動 較之在歐洲更為顯著（參閱米切爾的著作）。阿弗達(dá)農(nóng)已經(jīng)表明，不景氣期間價格的下 跌，平均而言，僅僅構(gòu)成一個低的百分比，而真 正大的波動則產(chǎn)生于個別物品的特殊情 況，與周期運動沒有什么關(guān)系。同樣的事可以用來說明所有真正大規(guī)模的一般性運動， 例如戰(zhàn)后時期。當(dāng)那些事件（恐慌、倒閉風(fēng)潮等等）的不正常過程的不斷減弱的癥象， 以及伴隨它們而產(chǎn)生的對于不可預(yù)料的危險的焦慮，都?xì)w于消失的時候，公眾輿論也將 對不景氣作出不同的判斷。 如果我們考慮到不景氣所帶給不同類型個人的，以及不景氣從不同類型個人那里取 去的 —— 總是從事件的不正常過程的現(xiàn)象中抽象出來的，對這點我們暫不在這里涉及， 那么我們就可以看到不景氣時期的真正的特征。它使得企業(yè)家及 其跟隨者們，特別是那 些偶然地或者利用投機享受繁榮期間價格上升的果實的人們，失去了獲得利潤的可能性 —— 尤其是在投機場合，只能是極不完善地代之以在暴跌中出現(xiàn)的看跌的可能性。企業(yè) 家在正常情況下已經(jīng)獲得利潤，并且已經(jīng)把它包括在現(xiàn)在已經(jīng)建立起來和經(jīng)過調(diào)整的企 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 43 頁 共 52 頁 業(yè)中；但是他并未進(jìn)一步獲得利潤，相反，他倒有蒙受損失的威脅。在一般的情況下， 他的企業(yè)家利潤將會枯竭，他的其它企業(yè)家收入也將會是最小的，即使是在事件的理想 過程之中。在事件的實際過程中，許多不利的影響，即使被某些已經(jīng)提及的因素減輕了， 也是會并發(fā)出來的。與 老企業(yè)相聯(lián)系的既在事物，現(xiàn)在正被競爭所制服，自然要吃些苦 頭。擁有固定貨幣收入或者擁有只是在一段長時間之后才可能改變的那種收入的人，諸 如領(lǐng)取年金的人、靠租金或息票過活的人、政府官員、以及以長期條件出租土地的地主， 都是典型的受益于不景氣的人。他們的貨幣收入的商品內(nèi)含，在繁榮期中曾經(jīng)被壓縮過 了，而現(xiàn)在卻得到擴展；并且，誠然從原理