【正文】 品價格之間的不 協(xié)調(diào)，這在許多地方是由于經(jīng)濟體系中失掉均衡而產(chǎn)生的，正象生產(chǎn)過剩一樣是一種中 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 35 頁 共 52 頁 間現(xiàn)象，而不是一個基本原因。在每一個 工業(yè)范圍內(nèi)，新企業(yè)一般比老企業(yè)受牽連更重，這似乎與我們的說明相矛盾。因此，老企業(yè)要比新企業(yè)維持長久得多。 這就歪曲了現(xiàn)實的圖景，并且也是為什么對危機中的一個選定過程只能以一種重要的限 制而加以論述的原因；因為只有那種受到大力支持的廠商，而不是自身最為完善的廠商， 具有渡過危機的最好機會。 首先，這種不景氣，正如已經(jīng)闡述的那樣，引向新的均衡位置。新 企業(yè)不得不經(jīng)受他們的頭一次考驗，一種比他們?nèi)绻顷懤m(xù)出現(xiàn)而不是蜂群般地出現(xiàn)所 要經(jīng)受的考驗困難得多的考驗。所 有這些現(xiàn)象，暫且不論沒有事實依據(jù)的恐慌以及錯誤引起的后果 —— 它們表現(xiàn)為危機中 事物的非正常過程的特征 —— 可以包含在這種由繁榮造成的情況的概念之中，也就是包 含在商人被迫采取的行為，包含在均衡受到的干擾及其反響，或者包含在論據(jù)的改變以 及對它的成功或失敗的適應等等的概念之中。因此，只要這樣的均衡未接近于達到，那么 在理論上就總是存在不景氣。對于現(xiàn)代工商業(yè)界所特有的關(guān)于周期運動 及其機制的認識，足以使工商業(yè)者，只要當最壞的情況過去了，就能預測將要來臨的繁 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 39 頁 共 52 頁 榮，特別是它的次級現(xiàn)象；許多個人對于新的均衡的適應性 ，從而許多價值對于新的均 衡的適應性，常常被這樣一種期望所延緩或者阻止，那就是，如果他們多少能堅持的話 —— 這常常是以他們的債權(quán)人的利益為依據(jù)而進行通融 —— 那么他們就能夠在下一個繁 榮中以有利的條件進行清理，或者根本上就認為完全沒有清理的必要，—— 這在具有優(yōu) 勢的繁榮時代，尤其重要，并且拯救了許多實際上不適于生存的廠商，同許多適于生存 的廠商一樣保存下來。此外，還存在有外界給予 處在困境的廠商或整個工業(yè)以支持的做法，例如政府補助金，它的給予是基于認為困難 只是外部環(huán)境所引起的一種暫時的困難這種善意的或弄虛作假的設(shè)想。最 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 40 頁 共 52 頁 后，不景氣過程中的非正常情況有時候產(chǎn)生補償過度的效果；例如，假使一種未被證實 的恐慌曾經(jīng)不恰當?shù)刭H低了一個企業(yè)的股票的價格，結(jié)果矯正性的上升運動開始，那么 這個上升運動便會反過來進行得過火，以不適當?shù)母邇r維持其股票行情，并導致小規(guī)模 的虛假繁榮，這種虛假繁榮可能在一定的條件下持續(xù)下去，直到真正的繁榮開始。于是，在這個意義上，我 們進而得出結(jié)論：依照我們的理論，在兩個繁榮之間，必定存在有一個到頭來接近均衡 位置的吸收過程，而導致均衡便是它的作用。但是，就我們用以解釋這種現(xiàn)象的本質(zhì)的理論來說，只 說周波的一個低潮事實上跟隨周波的每一個頂峰是不夠的：還要說明它必須是必然地這 樣去進行 —— 這不能簡單地假定，也不能用指出它的事實來代替證明。貨流得到充實，生產(chǎn)被部分地 改組了，生產(chǎn)成本有所減少；并且，最先作為企業(yè)利潤出現(xiàn)的東西，最終則增加了其它 階層的永久性的真實收入。盡管 在繁榮時期出現(xiàn)通貨膨脹以及在不景氣時期出現(xiàn)通貨緊縮的周期性運動，必然特別強烈 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 42 頁 共 52 頁 地以貨幣形式表現(xiàn)出來，但是，這仍然不僅適用于依據(jù)商品所作的分析，而且也適用于 依據(jù)貨幣所作的分析。當那些事件（恐慌、倒閉風潮等等）的不正常過程的不斷減弱的癥象， 以及伴隨它們而產(chǎn)生的對于不可預料的危險的焦慮，都歸于消失的時候，公眾輿論也將 對不景氣作出不同的判斷。在一般的情況下， 他的企業(yè)家利潤將會枯竭，他的其它企業(yè)家收入也將會是最小的，即使是在事件的理想 過程之中。他們的貨幣收入的商品內(nèi)含，在繁榮期中曾經(jīng)被壓縮過 了，而現(xiàn)在卻得到擴展；并且，誠然從原理上說。與 老企業(yè)相聯(lián)系的既在事物，現(xiàn)在正被競爭所制服，自然要吃些苦 頭。它使得企業(yè)家及 其跟隨者們，特別是那 些偶然地或者利用投機享受繁榮期間價格上升的果實的人們，失去了獲得利潤的可能性 —— 尤其是在投機場合，只能是極不完善地代之以在暴跌中出現(xiàn)的看跌的可能性。阿弗達農(nóng)已經(jīng)表明，不景氣期間價格的下 跌，平均而言，僅僅構(gòu)成一個低的百分比，而真 正大的波動則產(chǎn)生于個別物品的特殊情 況，與周期運動沒有什么關(guān)系。除了經(jīng)濟生活的一大部 分通常幾乎未被觸及之外，在大多數(shù)場合，總交易額的物質(zhì)數(shù)量的降低只是微不足道的。 第二，暫且不論對剛才已占據(jù)我們注意力的創(chuàng)新的消化，不景氣周期起了某些其它 的作用，這種作用不如它因之而獲得名聲的現(xiàn)象那樣顯著：它完成了繁榮所允 許的東西。 因為我們是從這個位置開始的，而發(fā)展的波浪首先使從這里產(chǎn)生 —— 不管在歷史 上是否 有過或者何時有過此種情況。不景氣的相當短暫的持續(xù)時間，就獨自阻止了 這個現(xiàn)象的發(fā)生。所有這些，都以和老企業(yè)的財政實力相同的方式， 發(fā)生作用。 經(jīng)濟生活的日趨托拉斯化，促進了既在大型聯(lián)合企業(yè)的本身，從而也在它們的外部， 失調(diào)的持久而又連 續(xù)的進行；因為，如果在生產(chǎn)的一切部門中都存在自由競爭的話，那 么，實際上就只能是完全均衡了。因為直到那時，必然存在著關(guān)于什么是新數(shù)據(jù)的不確定性，它 使得不可能去估算新的組合，并且使得難以得到必不可少的因素的協(xié)作。工商業(yè)者在不景氣 時期的行為，顯然是由現(xiàn)實的或者即將來臨的損失因素所支配的。即使從不 同的次要原因來看，他們所面臨的問題和選擇可能性，也同老企業(yè)所面臨的，有相類似 之處；而且，如上所述，在許多方面他們應付問題的 能力比老企業(yè)要差。他們必須使自 己適應于由繁榮引起的干擾，也就是由新的組合及其產(chǎn)品的蜂群般出現(xiàn)所引起的干擾， 由他們與老企業(yè)的并肩出現(xiàn)以及由他們的單方面出現(xiàn)所引起的干擾。 ， 形成不景氣周期的調(diào)整和再吸收過程，使經(jīng)濟體系中最有活 力、對決定商業(yè)界的氣氛貢獻最大的要素，引起不安；并且，盡管即使一切都以理想的 完善形式出現(xiàn)，它也必然要消滅許多價值和存在實體；然而，如果只從繁榮刺激的終止 方面來觀察，或者僅僅用消極的特征來描述，那么對不景氣的性質(zhì)和結(jié)果也就仍然不能 充分掌握了。這樣，所有情況變化產(chǎn)生的反 應作用，對新企業(yè)就比對老企業(yè)，要顯露得更早一些和更加驚人。它 被埋置在保護關(guān)系之中，常常得到具有多年地位的銀行網(wǎng)絡(luò)的有效支持。 繁榮的偏斜或偏離正軌，在很多情況之下也具有這樣的結(jié)果，那就是局勢的緊張和 危險，對工業(yè)的一切部門來說，并不是同等程度的。一方面這種環(huán)境條件，以及另一方面在不景氣過程中 出現(xiàn)在許多工業(yè)中的有效供給和有效需求之間的脫節(jié)，使得有可能用各種不協(xié)調(diào)的理論 來描述不景氣的外部形式。從主觀上來說，特別是如果生產(chǎn)者抵制不可 避免的價格下跌，那么轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在生產(chǎn)者面前，就象是迄今為止的潛在的生產(chǎn)過剩的 爆發(fā)以及作為其結(jié)果的不景氣一樣。情況的這種復雜性以及 不明確性，在我看來，理論毫無根據(jù)地利用它們來解釋不景氣的原因，將真正成為實際 事件的一個重要因素。 “ 純工商業(yè)者 ” 面對存 在于常規(guī)之外的問題，面對他并不習以為常的問題，面對這些問題，他造成錯誤，而這 些錯誤將成為進一步出現(xiàn)麻煩的重要次級原因。這種不確定性和不規(guī)則性倒是易于理解的。工商企業(yè)界努力 保護自己以防價格下跌 ，并且在競爭不是完全 “ 自由 ” 的地方 —— 這種完全 “ 自由 ” 實 際上哪兒也不存在 —— ，當銀行提供其資助的時候，它與暫時的成功相抗拒，這樣便使 最高價格水平常常遲于轉(zhuǎn)折點。相反，如果這些癥兆在繁榮終止之前 照例地出現(xiàn)，那么，這便是因為它們處于那種相當迅速地能預 測什么將要到來的因素的 影響之下。這 樣，股票市場有時遠在一個真正的轉(zhuǎn)折點到來之前，就表現(xiàn)出投機的初步危機，這個危 機于是又被克服，并 為仍然屬于同一繁榮時期（ 1873 年和 1907 年）的更進一步的上升運 動，創(chuàng)造條件。蕭條的圖景至此宣告完成。繁榮本身必然引起許多行業(yè)經(jīng)營虧損，引起通貨緊縮之 外的物價下跌，此外，還通過信貸收縮引起通貨緊縮 —— 在一系列事件進程中所有處于 次級增加的現(xiàn)象。這種蕭條，我們可以稱之為再吸收和清理的“ 正常 ” 過程； 至于以下述一系列事件為特征的危機爆發(fā) —— 恐慌、信貸制度崩潰、破產(chǎn)擴散以及其更 進一步的結(jié)果 —— 。 第二，他們又會被偶然發(fā)生的事件弄得含糊不清，這些事件雖然 總是會出現(xiàn)的，然而這 些事件卻是在繁榮所產(chǎn)生的從不曾有的不確定性中獲得重要意義。這使精確計算一般成為不可能，而特別是對規(guī)劃新 的企業(yè)。實際上，即使在有競 爭的社會里，消除利潤也僅僅是 近似的，并且這一過程既不排斥某些利潤的保存，也不排斥損失的立即出現(xiàn)。未曾被革命性的貨幣制度變動所擾亂的兩個時期，即 從拿破侖戰(zhàn)爭至加利福尼亞發(fā)現(xiàn)金礦時期，以及 18731895 年時期，實際上展現(xiàn)了我們 從理論上所預料的特征，即每一個周期性低潮都比以前更深，同時，消除了周期波動的 物價曲線是向下傾斜移動的。除了企業(yè)家負 債的逐漸消失外，我們還必須記住，當利息滲入到循環(huán)流轉(zhuǎn)的現(xiàn)代經(jīng)濟體系時，信貸甚 至有可能永久在流通中保存，只要現(xiàn)在有年復一年生產(chǎn)的商品與之相對應—— 這是進一 步緩沖這個過程的第二個因素。這里，我們還是不考慮這個因素，盡管我們既不否 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 27 頁 共 52 頁 定這個因素的 存在，也不否定它的重要性，而只是考慮它的最初的因果作用。新產(chǎn)品的出現(xiàn)一定會引起通貨緊縮，這不 僅逆向著繁榮時期的價格水平，而 且也逆向著前段蕭條時期的價格水平，即使支付手段在企業(yè)家償還欠債的過程中沒有完 全消失，因為很明顯，新產(chǎn)品的價格之和在正常情況下要大于這些欠債的總額。新產(chǎn)品的出現(xiàn)引起價格的下跌，這一下跌從自己這一方面來說終止 了繁榮，或許會導致危機，或必然要導致蕭條，于是所有其余的事情接踵而生。他們的部分破產(chǎn)會影響 新企業(yè)的成功。但是，這還沒有 接觸到過程的本質(zhì)。實際上，僅僅是籠罩于繁榮時期的氣氛就掩蓋了這 一事實，那就是在繁榮開始以后不久，并且只要它只是以增加的需求來表達，那么這一 繁榮對許多生產(chǎn)者來說便意味著苦難，盡管當產(chǎn)品價格開始上升的時候它又將減輕?？墒牵煞睒s引起的干擾的本質(zhì)，卻并不在于它時常擾亂企業(yè)家的 打算這一事實，而是在于下述三種情況： 第一 ，新的企業(yè)家基于新的購買力對生產(chǎn)資料的需求 —— 著名的在繁榮時期 “ 爭奪 生產(chǎn)資料的競爭 ” ，引自萊德勒的話 —— 提高了這些物品的價格。 這個問題的本質(zhì)并不在于下述事實，即僅僅關(guān)心自己企業(yè)制訂計劃的各個企業(yè)家， 完全不考慮他人成批地接踵而來，因此，遭到失敗。更有進者，它能夠解釋失業(yè)的 下降與工資的上升，利率的上升，貨運 的增加，對銀行收支和銀行儲備的日益抽緊，等 等；并且，象我們已經(jīng)說過的，還能解釋第二性波或次級波的放出 —— 繁榮傳遍及于整 個經(jīng)濟體系?？墒?，只要能發(fā)揮 作用，這個要素也就能證實我們的解釋。 第四，發(fā)展過程越是變得為人們所熟悉，并且變得對一切有關(guān)方面只是一個計算問 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 22 頁 共 52 頁 題，障礙隨著時間的進程越是變得微弱，那么，激發(fā)創(chuàng)新所需要的 “ 領(lǐng)導 ”就越少。實際情況也揭露了，每一個正常的繁榮開始于一個或少數(shù) 幾個企業(yè)部門（鐵路建設(shè)，電力、化學工業(yè)等等），并且從它所開始產(chǎn)生的企業(yè)的創(chuàng)新 中獲 得特征。在仍然存在競爭和大量獨立的人們的企業(yè)中，首先我們可以看到 一個創(chuàng) 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 21 頁 共 52 頁 新的單獨出現(xiàn) —— 壓倒多數(shù)地在工商業(yè)中特地創(chuàng)造出來的 —— 然后我們可以看到現(xiàn)存的 工商業(yè)如何以變化不同的速度和完整度來掌握它，首先是少數(shù)單位，后來是不斷增多的 單位。他們的 成功，通過不斷完全克服第二章 所分析的障礙，將再次使得上述進程變得更加容易， 因為更多的人跟蹤而來，直到最后創(chuàng)新為人們所熟悉，并且成為一種自由選擇的事情。關(guān)于這個問題，最好是通過設(shè)想一個較早時期的例 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 20 頁 共 52 頁 子，或者設(shè)想一個非常類似于處在經(jīng)濟尚未發(fā)展階段的經(jīng)濟狀況，也就是處 于高級停滯 階段的經(jīng)濟狀況的例子。即使沒有人做過任何從他自己的觀點出發(fā)都不可能認為是 “ 虛假的 ” 工作；即使不存在技術(shù)的或商業(yè)的 “ 差錯 ” ，或 “ 投機狂熱 ” ，或毫無根據(jù)的樂觀和悲 觀；即使每