【導(dǎo)讀】3、無(wú)房產(chǎn)權(quán)瑕疵：拓日新能、得潤(rùn)電子、信隆實(shí)業(yè)、.......

　　

【正文】 %的預(yù)提費(fèi)用余額、 33%的其他應(yīng)付款余額均與關(guān)聯(lián)方發(fā)生。最近三年信威通信公司不時(shí)向控股股東借入流動(dòng)資金借款。 2020～ 2020 年度，流動(dòng)資金借款發(fā)生額分別為 7500 萬(wàn)元、 億元和 6500 萬(wàn)元。招股書(shū)還指出，上述借款均按同期銀行貸款利率支付利息，且均在當(dāng)年歸還。 2020 年 16 月，未再發(fā)生向控股股東之流動(dòng)資金借款。信威通信大量技術(shù)來(lái)自于控股股東之授權(quán)。 2）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) A 昆山金利：如前面所述，關(guān)于避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的措施和市場(chǎng)分割協(xié)議安排不徹底、不完整，市場(chǎng)分割協(xié)議的安排在現(xiàn) 實(shí)情況中對(duì)申請(qǐng)人未來(lái)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)存在不利影響。 【中原內(nèi)配】 B 滬士電子： 滬士電子與間接控股股東楠梓電子在手機(jī)板產(chǎn)品存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。 2020 年滬士電子與楠梓電子手機(jī)板的銷(xiāo)售額分別為 ，占各自主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重為 %和 %。 2020 年 1～ 6 月滬士電子與楠梓電子手機(jī)板的銷(xiāo)售額分別為 7342萬(wàn)元和 ，占各自主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重為 %和 %。為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，雙方以協(xié)議形式對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行了明確劃分：在中國(guó)大陸市場(chǎng)，滬士電子具有優(yōu)先權(quán)而楠梓電子除特殊情況外不進(jìn)行銷(xiāo) 售；在境外市場(chǎng)中楠梓電子未進(jìn)行銷(xiāo)售的區(qū)域，滬士電子具有優(yōu)先權(quán)，境外市場(chǎng)中楠梓電子尚未銷(xiāo)售的區(qū)域雙方以客戶進(jìn)行區(qū)分。鑒于現(xiàn)階段滬士電子手機(jī)板產(chǎn)品全部在中國(guó)大陸銷(xiāo)售，招股書(shū)認(rèn)為滬士電子與楠梓電子并未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。 3）資產(chǎn)獨(dú)立性差 A 北京方恒置業(yè)：土地使用權(quán)的獨(dú)立性問(wèn)題。公司與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行合作房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，在沒(méi)有獲得主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)出讓土地的情況下 ，向關(guān)聯(lián)方預(yù)付土地補(bǔ)償款，且截至審核時(shí)仍未取得前述土地的合法使用權(quán)。 B 武漢金凰珠寶：商標(biāo)獨(dú)立性問(wèn)題。武漢市人民政府表彰榮獲 2020 年度中國(guó)名牌和湖北名牌產(chǎn)品 稱號(hào)企業(yè)的通報(bào)中曾提及武漢金凰珠寶有限公司生產(chǎn)的“金皇”牌黃金首飾，但申請(qǐng)人前身武漢市金凰珠寶有限公司已注冊(cè)“金凰”商標(biāo)。金凰與金皇是否相關(guān)，湖北金皇珠寶首飾實(shí)業(yè)有限公司與申請(qǐng)人之間是否存在歷史淵源，申請(qǐng)人在招股書(shū)和現(xiàn)場(chǎng)陳述中，均沒(méi)有給與清晰、合理的解釋。 C 皇氏乳業(yè)：發(fā)行人銷(xiāo)售中使用的主要商標(biāo)“甲天下”和“皇氏甲天下”與其它生產(chǎn)食品的企業(yè)共有，有關(guān)協(xié)議書(shū)中未明確劃分共有雙方的使用領(lǐng)域，發(fā)行人對(duì)該無(wú)形資產(chǎn)的權(quán)利受到較大限制，發(fā)行人未來(lái)經(jīng)營(yíng)中使用該商標(biāo)存在出現(xiàn)較大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)，不符合《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上 市管理辦法》第 37 條的規(guī)定。 D 洋河酒業(yè)：公司改制不徹底，導(dǎo)致公司獨(dú)立性存在缺陷。洋河集團(tuán)于 2020 年 12 月發(fā)起設(shè)立公司時(shí)，并沒(méi)有將與白酒有關(guān)的資產(chǎn)全部注入到公司里，公司設(shè)立后于分別于 2020年 2 月、 2020 年 6 月以及 2020 年 3月向控股股東收購(gòu)有關(guān)資產(chǎn)。公司獨(dú)立性存在缺陷的表現(xiàn)之一是在 2020 年至 2020 年期間，控股股東存在占用公司的資金用以償付應(yīng)付貨款、應(yīng)付工程款項(xiàng)以及職工工資保險(xiǎn)費(fèi)用的行為，同時(shí)，公司存在向控股股東租用土地、購(gòu)買(mǎi)綜合服務(wù)的行為。表現(xiàn)之二是，公司于 2020 年 3 月公司召開(kāi) 2020 年 年度股東大會(huì)，全體股東一致同意公司支付給洋河集團(tuán)一次性補(bǔ)貼 3,800 萬(wàn)元。其理由是控股股東轉(zhuǎn)讓給公司的商標(biāo)給公司帶來(lái)巨大的收益以及控股股東承諾不再?gòu)氖屡c公司形成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)，理由不充 分。 4）業(yè)務(wù)獨(dú)立性問(wèn)題 A 深圳盛和陽(yáng)：公司銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的獨(dú)立性存在缺陷。公司委托控股股東衡遠(yuǎn)投資（在香港注冊(cè)）代簽銷(xiāo)售合同和代收貨款，代收貨款金額較大，最近三年分別為 10602 萬(wàn)元、 11195萬(wàn)元和 2978 萬(wàn)元，占同期紡織業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入的 79％、 68％和 18％。 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問(wèn)題 1）財(cái)務(wù)核算混亂： 主要是指企業(yè)對(duì)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì) 估計(jì)的不恰當(dāng)或違規(guī)運(yùn)用導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅變動(dòng)。 A 晉城藍(lán)焰煤業(yè)： 對(duì)公司安全費(fèi)用的處理不當(dāng)。按照國(guó)家相關(guān)規(guī)定，安全費(fèi)用提取標(biāo)準(zhǔn)一經(jīng)確定，煤炭生產(chǎn)企業(yè)不得隨意變更，但是申請(qǐng)人在 2020 年和 2020 年兩次改動(dòng)安全費(fèi)用計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)現(xiàn)場(chǎng)陳述時(shí)并未對(duì)上述改動(dòng)是否符合有關(guān)規(guī)定做出明確說(shuō)明。此項(xiàng)會(huì)計(jì)估計(jì)變更使申請(qǐng)人 20202020 年度凈利潤(rùn)分別減少 25889 萬(wàn)元、 32883 萬(wàn)元和 31587 萬(wàn)元。 【金萊達(dá)、神通閥門(mén)、盛通印刷、中原內(nèi)配】 B 洋河酒業(yè)：公司對(duì)向集團(tuán)支付 3800 萬(wàn)元補(bǔ)貼的會(huì)計(jì)處理嚴(yán)重違反稅法的有關(guān)規(guī)定。公司 2020 年 3月份向控股股東一次性支付 3800 萬(wàn)元補(bǔ)貼費(fèi)，計(jì)入營(yíng)業(yè)外支出，按照規(guī)定應(yīng)該調(diào)整應(yīng)納稅所得額。但公司支出的上述補(bǔ)貼費(fèi)未按稅法規(guī)定進(jìn)行所得稅納稅調(diào)整，致使公司少交稅金 1200 余萬(wàn)元，不符合有關(guān)稅法和《首發(fā)管理辦法》第三十四條的規(guī)定。 2）資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告無(wú)效： 主要是指根據(jù)相關(guān)規(guī)定，申請(qǐng)人的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告存在重大瑕疵，為無(wú)效報(bào)告，不能作為財(cái)務(wù)核算依據(jù)。 A 江蘇神通閥門(mén)：評(píng)估報(bào)告未經(jīng)具備評(píng)估資格的評(píng)估師簽字。公司債務(wù)人啟東閥門(mén)廠以廠房、設(shè)備以資抵債及資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所依據(jù)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告未經(jīng)評(píng)估機(jī)構(gòu)法定代表人和注冊(cè)資產(chǎn) 評(píng)估師簽字，為無(wú)效報(bào)告，不符合財(cái)政部《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告基本內(nèi)容與格式的暫行規(guī)定》。 B：山東墨龍石油機(jī)械：公司 2020 年味收購(gòu)懋隆機(jī)械、墨龍機(jī)電、寶隆專材的資產(chǎn)而聘請(qǐng)的北京德祥資產(chǎn)評(píng)估有限公司山東分公司不具備證券評(píng)估資格，并以改評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估結(jié)果作為調(diào)賬依據(jù)，不符合證券法第 169 條的規(guī)定。 3）稅收依賴比較嚴(yán)重 A 四方繼保：報(bào)告期內(nèi)享受軟件銷(xiāo)售增值稅退稅和所得稅減免兩種稅收優(yōu)惠， 20202020年，申請(qǐng)人軟件銷(xiāo)售增值稅退稅收入占凈利潤(rùn)比例分別達(dá)到 %、 %、 %，同 期申請(qǐng)人及納入合并 報(bào)表范圍內(nèi)的子公司享受的所得稅減免占申請(qǐng)人凈利潤(rùn)的比例分別達(dá)到 %、 %、 %。兩項(xiàng)稅收優(yōu)惠合計(jì)對(duì)當(dāng)期凈利潤(rùn)的影響分別達(dá)到 %、%、 %，并呈上升趨勢(shì)，申請(qǐng)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)稅收優(yōu)惠存在重大依賴。 4）持續(xù)盈利能力： 受其他因素影響比較嚴(yán)重，主要包括專利糾紛、合資條款、銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)變化等。 A 長(zhǎng)城汽車(chē)股份：面臨涉及菲亞特、豐田、日產(chǎn)等知名汽車(chē)公司的多宗專利權(quán)糾紛，最終處理結(jié)果存在較大的不確定性。 B 廣東盛路通信：報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，顯示公司未來(lái)持續(xù)盈利能力 存在不確定性。 C 河南中原內(nèi)配：參股 41%設(shè)立的中外合資公司，合資條款約定合資雙方未經(jīng)對(duì)方同意均不得從事與合資公司經(jīng)營(yíng)范圍中的商業(yè)活動(dòng)相競(jìng)爭(zhēng)的活動(dòng)，限制了申請(qǐng)人未來(lái)的發(fā)展。 D 寧波摩士：發(fā)行人下設(shè)眾多子公司，各子公司的功能定位不清晰，利潤(rùn)主要來(lái)源于子公司，但發(fā)行人對(duì)這些子公司的控制力有限，發(fā)行人持續(xù)盈利能力存在缺陷。公司現(xiàn)有 7家控股子公司和 1家聯(lián)營(yíng)公司，其中盈利能力最強(qiáng)的兩家子公司摩根公司以及上海摩士貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)占比為 37%，包括這兩家子公司在內(nèi)的四家子公司的董事長(zhǎng)及總經(jīng)理均為子公司的自然人股東，公司對(duì) 其控制力有限，未來(lái)發(fā)展存在不確定性。此外發(fā)行人在與根德國(guó)際集團(tuán)合資設(shè)立的子公司盈利情況一般的情況下（設(shè)立 10 年凈利潤(rùn)為 110 萬(wàn)元的公司），又與其合資設(shè)立了 3 家公司經(jīng)營(yíng)軸承業(yè)務(wù)。這些子公司的功能定位不清晰，歷史演變非常復(fù)雜。 E 七星華創(chuàng)：報(bào)告期內(nèi)發(fā)生了對(duì)主營(yíng)影響較大的股份回購(gòu)和資產(chǎn)置換行為，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生了較大的變化，加上實(shí)際控制人存在巨額虧損，公司盈利前景存在較大不確定性。2020 年 4 月，公司決定以 2020 年 12 月底擁有的顯示部品分公司的經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)的相關(guān)資產(chǎn)回購(gòu)第二大股東吉樂(lè)集團(tuán)持有的公司 %的股權(quán) ,并將該部分股權(quán)注銷(xiāo)。 2020 年 8月，公司將原控股子公司七九七音響的股權(quán)與控股股東七星集團(tuán)持有 %的友益電子的股權(quán)進(jìn)行了置換。公司在 2020 年發(fā)生兩次與股東之間的回購(gòu)與置換交易，反映出公司沒(méi)有形成具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的自身主營(yíng)業(yè)務(wù)，加上實(shí)際控制人存在巨額虧損，公司盈利前景存在較大不確定性。 F 大東南：公司所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、進(jìn)入門(mén)檻低、周期性波動(dòng)較大，盈利能力較差，非經(jīng)常性損益較高，存在較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。公司 20202020 年主要產(chǎn)品毛利率、綜合毛利率受行業(yè)周期性波動(dòng)影響較大，呈現(xiàn)先降后升的趨勢(shì)。 公司近三年非經(jīng)常性損益占凈利潤(rùn)的比例均超過(guò) 20%，其中 2020 年非經(jīng)常性損益占凈利潤(rùn)的比例達(dá) %。 G 皇氏乳業(yè)：報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人非經(jīng)常性損益（政府補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠）占凈利潤(rùn)比重持續(xù)較大，發(fā)行人自身盈利能力較弱，未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在較大不確定性，不符合《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》第 28 條和第 34 條的規(guī)定。 5）重要資產(chǎn)交易合理性不足： 主要是指申請(qǐng)人重要資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓或者收購(gòu)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響，而申請(qǐng)材料和現(xiàn)場(chǎng)陳述并沒(méi)有給出一個(gè)合理恰當(dāng)?shù)慕忉尅? A 263 網(wǎng)絡(luò)：公司于 2020 年 10 月 28日將屬下虧 損業(yè)務(wù) ET 業(yè)務(wù)先出售給非關(guān)聯(lián)方上海直真視通，又在同一日與直真視通及關(guān)聯(lián)方一起設(shè)立億泰利豐，并通過(guò)直真視通將 ET 業(yè)務(wù)裝入關(guān)聯(lián)方億泰利豐。 ET 業(yè)務(wù)對(duì)申請(qǐng)人利潤(rùn)影響較大，而對(duì) ET 業(yè)務(wù)的上述重組疑點(diǎn)不能得到合理解釋，從而無(wú)法判斷 2020 年公司盈利能力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 6）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大： 該部分內(nèi)容比較復(fù)雜也比較沒(méi)有頭緒，該部分內(nèi)容主要是初審報(bào)告提請(qǐng)發(fā)審委員關(guān)注的問(wèn)題，發(fā)審委員在審核中進(jìn)行了重點(diǎn)關(guān)注和分析，但未作為相應(yīng)未通過(guò)企業(yè)的主要審核意見(jiàn)。其實(shí)很多內(nèi)容可以有更好的分類，為了簡(jiǎn)便都放在這里統(tǒng)一比較。主要包括：指標(biāo)異常、客 戶集中、重要業(yè)務(wù)合同和匯率風(fēng)險(xiǎn)等方面的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 A 四方繼保：財(cái)務(wù)指標(biāo)異常。最近三年期末應(yīng)收賬款和存貨余額較大，周轉(zhuǎn)率較低，因此初審報(bào)告提請(qǐng)關(guān)注申請(qǐng)人應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)速度，營(yíng)運(yùn)資金占用較大對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量狀況的影響。 B 大連華信：客戶集中和匯率風(fēng)險(xiǎn)：公司 20202020 年主要向日本出口軟件，出口收入占年度營(yíng)業(yè)收入的 70%以上，且以日元計(jì)價(jià)和結(jié)算，存在一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，申請(qǐng)人前五名客戶銷(xiāo)售收入占年度銷(xiāo)售收入的 50%以上，存在客戶較為集中的風(fēng)險(xiǎn)。 C 神州泰岳： 重要合同業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 2020 年凈利潤(rùn) 25%來(lái)自于下屬公司新開(kāi)拓的飛信業(yè)務(wù)。該公司與北京移動(dòng)的飛信業(yè)務(wù)合同有效期 1 年， 2020 年 6 月續(xù)簽，但在以后的經(jīng)營(yíng)中還是存在不能續(xù)簽上述業(yè)務(wù)合同而對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生重大不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。 D 深圳盛和陽(yáng)：捆綁上市。公司本身從事紡織業(yè)務(wù)， 2020 年收購(gòu)西北醫(yī)療，與紡織行業(yè)無(wú)任何關(guān)聯(lián)， 2020 年和 2020年西北醫(yī)療的利潤(rùn)占公司利潤(rùn)的比例均超過(guò)一半，近三年主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生較大變化。如單獨(dú)計(jì)算紡織行業(yè)，達(dá)不到上市標(biāo)準(zhǔn)，且公司缺乏明確的發(fā)展目標(biāo)。 E 七星華創(chuàng)：公司業(yè)務(wù)較為分散，產(chǎn)品較多，缺乏明確的發(fā)展目標(biāo)。本公 司主要產(chǎn)品包括微電子專用設(shè)備和新型電子元器件兩大類產(chǎn)品，細(xì)分產(chǎn)品超過(guò) 20 種。公司細(xì)分產(chǎn)品品種較多可能會(huì)給公司經(jīng)營(yíng)和管理帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。 F 南京朗光：財(cái)務(wù)指標(biāo)異常。公司近三年收入異常增長(zhǎng)缺乏合理的解釋，且合計(jì)剛好達(dá)到 3 億元首法條件。 2020 年至 2020 年的營(yíng)業(yè)收入分別為 273 888 18569 萬(wàn)元，合計(jì) 為 30193 萬(wàn)元， 2020 年至 2020 年的營(yíng)業(yè)收入分別比上年增長(zhǎng) 225％及 109％。 G 浙江大東南：是所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、進(jìn)入門(mén)檻低、周期性波動(dòng)較大，由于公司沒(méi)有生產(chǎn)高端 產(chǎn)品，且管理水平較低，沒(méi)有形成核心競(jìng)爭(zhēng)力，受原材料價(jià)格影響較大，盈利能力較差，非經(jīng)常性損益較高，存在較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。該公司 20202020 年主要產(chǎn)品毛利率、綜合毛利率受行業(yè)周期性波動(dòng)影響較大，近三年非經(jīng)常性損益占凈利潤(rùn)的比例均超過(guò) 20%，其中 2020 年非經(jīng)常性損益占凈利潤(rùn)的比例達(dá) %。 募集資金運(yùn)用問(wèn)題 1）效益風(fēng)險(xiǎn)：主要包括募投項(xiàng)目產(chǎn)能大、經(jīng)營(yíng)模式變化帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)效益不確定以及募投項(xiàng)目可行性等方面的風(fēng)險(xiǎn)。 A 福建美克運(yùn)動(dòng)休閑：經(jīng)營(yíng)模式變化導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)。公司在募投項(xiàng)目完成后，銷(xiāo)售模式將由“經(jīng)銷(xiāo)商 +加盟店”逐步轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸睜I(yíng)店和加盟店并重”，服裝生產(chǎn)模式從外協(xié)加工轉(zhuǎn)變?yōu)樽孕猩a(chǎn)，同時(shí)休閑運(yùn)動(dòng)鞋和服裝的產(chǎn)能都將大幅增長(zhǎng)。發(fā)審委會(huì)議認(rèn)為，申請(qǐng)人在消化產(chǎn)能、適應(yīng)銷(xiāo)售模式和生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)變、保證募投項(xiàng)目未來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益方面存在較大的不確定性。 B 山東墨龍機(jī)械：項(xiàng)目可行性不足導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)。公司本次募投項(xiàng)目投產(chǎn)后，油套管總產(chǎn)能將比現(xiàn)在產(chǎn)能增加 86%，但 2020 年頭套管的產(chǎn)能利用率較低，未達(dá)到前次募投項(xiàng)目預(yù)期 ，且公司在招股書(shū)中披露目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)能略大于需求，公司對(duì)募投項(xiàng)目是否具有良好的市場(chǎng)前景和盈利能力缺乏合理解釋 。 【信得科技、長(zhǎng)城汽車(chē)】 C：寧波摩士：募集資金在控制力較弱的子公司里實(shí)施，且與目前發(fā)行人主營(yíng)產(chǎn)品存在差異，風(fēng)險(xiǎn)較大。發(fā)行人本次募集資金項(xiàng)目之一為對(duì)大連摩士增資建設(shè)精密及特種軸承，目前發(fā)行人對(duì)大連摩士的投資占比為 51%，但其董事長(zhǎng)和總經(jīng)理均為其他兩名自然人股東，發(fā)行人對(duì)其控制力有限 ,募集項(xiàng)目存在風(fēng)險(xiǎn)。 D 南京石油：募投項(xiàng)目存在較大不確定性。首先，募集資金擬投資的“ 10 萬(wàn)噸 /年碳五分離項(xiàng)目”主要原料碳五餾分全部來(lái)源于揚(yáng)子－巴斯夫公司乙烯裝置，存在原材料供應(yīng)渠道單一的風(fēng)險(xiǎn)。此外，本次募集資金投資項(xiàng)目“ 1 萬(wàn)噸 /年 消光化纖助劑”的產(chǎn)品處于中試階段，大批量生產(chǎn)可能存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、成本控制風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)開(kāi)拓風(fēng)險(xiǎn)較大，存在較大的不確定性。 E 輝煌科技：五個(gè)募投項(xiàng)目三個(gè)不具