【正文】 了?！薄暗侥壳盀橹?我的這些判斷都是對(duì)的。”羅偉廣強(qiáng)調(diào),這都是基于一個(gè)連貫的邏輯,而踩點(diǎn)準(zhǔn)確則有幸運(yùn)的因素?！叭ツ暌患径?大部分投資者還不敢貿(mào)然進(jìn)入市場(chǎng),市場(chǎng)流動(dòng)性并不充裕,熱點(diǎn)很有可能從小盤股開始,因此選擇了新能源板塊。第二季度,當(dāng)新能源個(gè)股漲幅巨大,天量信貸放出后,我認(rèn)為估值較低的金融、地產(chǎn)板塊會(huì)有機(jī)會(huì)。第三季度,當(dāng)判斷市場(chǎng)有可能見頂時(shí),便降低倉位,轉(zhuǎn)入醫(yī)藥、鐵路等防御性板塊?！绷_偉廣的判斷都是抓住估值和流動(dòng)性這兩大因素。暴利拐點(diǎn)法當(dāng)大家都盯著的時(shí)候就沒有機(jī)會(huì)了,反而是沒有人發(fā)現(xiàn)時(shí)我會(huì)潛伏進(jìn)去?！拔业某煽?jī)不是靠高換手,我的核心股票持有時(shí)間都超過了半年。而且核心股票池基本上占了股票倉位的40%50%,換手很低?！痹跈C(jī)構(gòu)換手普遍較高的2009年,羅偉廣表示,他的換手率與一般公募基金換手的中位水平相當(dāng)。那么,憑借價(jià)值投資如何能戰(zhàn)勝公募、傲視私募群雄呢？羅偉廣介紹他的投資秘訣就是看估值,在估值基礎(chǔ)上找到處在底部的股票,然后再結(jié)合波段、熱點(diǎn)與技術(shù)圖形高拋低吸,持股周期上定位為半年左右的中線波段投資?！拔业霓k法其實(shí)很簡(jiǎn)單,估值在1015倍時(shí)買入,到了2025倍時(shí)賣出。”羅偉廣從1995年開始做投資,也曾經(jīng)經(jīng)過了“炒短線、聽消息”的階段,但隨后逐漸形成了自己的一套價(jià)值投資方法———“暴利拐點(diǎn)法”?！爱?dāng)大家都盯著的時(shí)候就沒有機(jī)會(huì)了,反而是沒有人發(fā)現(xiàn)時(shí)我會(huì)潛伏進(jìn)去。”他認(rèn)為這套方法比較適合于行業(yè)選擇,“一個(gè)行業(yè)利潤(rùn)往上拐時(shí),往往是利潤(rùn)最豐厚的時(shí)候。我持有的時(shí)間不會(huì)很短,這樣的做法通常比較安全,帶來的回報(bào)也是驚人的。大盤如果跌破3100點(diǎn),那么另一個(gè)拐點(diǎn)時(shí)刻又將到來?！庇浾卟稍L羅偉廣當(dāng)天,上證綜指跌破3100點(diǎn),羅偉廣再度加重倉位。正如他預(yù)料的,大盤再也沒回到3100點(diǎn)以下,兩周內(nèi)上漲超過6%。不過,羅偉廣也坦承,在2008年他的投資方法遭到嚴(yán)重挫折?！?008年我忽略了國際環(huán)境,沒想到遭受這么大的熊市,10倍估值進(jìn)去,跌到了7倍、6倍,只能一直扛著?！绷_偉廣說,他的方法有一個(gè)缺陷,在熊市下有可能買得太早,不過他不用杠桿不融資,只要能扛過去就會(huì)是絕地反彈的暴利?！暗?800就形同送錢”無論是資金面、宏觀經(jīng)濟(jì)、估值水平,還是技術(shù)型態(tài),各項(xiàng)因素幾乎同時(shí)向好。談起今年的布局,羅偉廣評(píng)價(jià)自己的預(yù)期是“大路貨”。“我比較看好一季度,幸運(yùn)的話今年會(huì)有兩次大的機(jī)會(huì)。”他對(duì)藍(lán)籌股尤為看好,“除非是基本面出現(xiàn)嚴(yán)重問題,否則現(xiàn)在我看不到市場(chǎng)下跌的理由。”羅偉廣認(rèn)為目前市場(chǎng)平均17倍左右的市盈率、今年企業(yè)盈利預(yù)期增長(zhǎng)30%、市場(chǎng)資金充裕,種種因素都對(duì)市場(chǎng)利好。“如果股指又跌到2800點(diǎn),那就等于給我送錢了?！绷_偉廣開玩笑說。他指出,無論是資金面、宏觀經(jīng)濟(jì)、估值水平,還是技術(shù)型態(tài),各項(xiàng)因素幾乎同時(shí)向好?！敖衲甑淖償?shù)可能是惡性通脹導(dǎo)致央行加息和熱錢回流美國,但現(xiàn)在還沒看到跡象?！绷_偉廣預(yù)測(cè),今年股市可能在28004000點(diǎn)區(qū)間運(yùn)行,市盈率以25倍為中軸線,樂觀為30倍,悲觀為20倍,一、二季度市場(chǎng)可能迎來全年最高潮,前期股市下跌正是為今年一季度布局的機(jī)會(huì)。他今年看好的行業(yè)分別是金融、地產(chǎn)、鋼鐵、化工以及新能源,同時(shí)也透露了自己的倉位結(jié)構(gòu),“我基本上會(huì)拿5成左右39。拐點(diǎn)’的股票,另外兩三成倉位配一點(diǎn)大盤,另外小兩三成作為機(jī)動(dòng)?！睂?duì)話 今年看好銀行、地產(chǎn)、新能源南都:去年年底,銀行和保險(xiǎn)都有利空的消息出來,你看好它們的理由是什么？羅偉廣:首先,銀行股目前市盈率只有12倍左右,遠(yuǎn)低于市場(chǎng)平均水平,而它們所面臨的利空,如再融資、貨幣政策可能從緊等,中期來看都是利好。銀行如果再融資,按照目前水平市盈率再打折到10倍讓你來買,那多好啊。創(chuàng)業(yè)板50倍市盈率的股票大家都去搶,銀行只有12倍,我覺得是低估了。我認(rèn)為應(yīng)該給它20倍。再加上銀行再融資之后的資金馬上可以用于放貸,立即能賺錢,在業(yè)績(jī)上就有所體現(xiàn),而其它的新股的資金3年都未必能產(chǎn)生效應(yīng)。其次,最近的調(diào)控政策短期不利于地產(chǎn),但長(zhǎng)期來看對(duì)大地產(chǎn)公司有利。萬科與保利地產(chǎn)等房地產(chǎn)公司進(jìn)入了發(fā)展的“黃金時(shí)代”,市場(chǎng)需求旺盛。雖然2004年以來房地產(chǎn)不斷受到調(diào)控,但是多年來,房地產(chǎn)價(jià)格一次次創(chuàng)新高,甚至2008年的次貸危機(jī)都沒把它打垮。南都:具體而言會(huì)選銀行、地產(chǎn)的龍頭企業(yè)嗎？羅偉廣:我還沒想好,可能會(huì)配點(diǎn)指數(shù)基金,我尤其看好同慶B。,近20%的折價(jià)。而且這只基金配的以大盤藍(lán)籌為主,如果我沒想清楚配哪些大盤股,就索性買它。半年后我們?cè)倏纯唇Y(jié)果如何。南都:去年中旬,你很看好新能源,如今經(jīng)過市場(chǎng)反復(fù)爆炒后,對(duì)這個(gè)行業(yè)怎么看？羅偉廣:新能源板塊在去年上半年的行情已經(jīng)完成任務(wù)了,下半年主要是還債的。但新能源是個(gè)新行業(yè),它不斷有新的技術(shù)突破,我依然看好這個(gè)行業(yè)。不過,同樣也是“拐點(diǎn)”方法,別人一窩蜂盯著的股票已經(jīng)沒有什么機(jī)會(huì),大家不知道它屬于新能源的反而會(huì)有投資機(jī)會(huì)。在新能源里我比較看好三個(gè)細(xì)分行業(yè):聚光發(fā)電技術(shù)、鋰電池和清潔煤技術(shù)。新能源原來就有三個(gè)技術(shù),多晶硅、薄膜和聚光。多晶硅目前產(chǎn)能已經(jīng)過剩,薄膜和聚光相對(duì)還有發(fā)展空間。太陽能仰賴電池,蓄能、電動(dòng)車這些都要用到電池。新能源這一塊繞不過去的就是各方式的發(fā)電和電池。第三是中國缺少石油和天然氣,但煤多。然而煤運(yùn)輸不方便,所以就有清潔煤技術(shù),清潔煤技術(shù)出來的產(chǎn)品就是甲醇和二甲醚,這個(gè)產(chǎn)品將來就是代替汽油、柴油等。新能源是一個(gè)很廣的范圍,當(dāng)大家都沒看清楚時(shí),我們提前發(fā)現(xiàn)就占便宜。當(dāng)市場(chǎng)都盯著金風(fēng)科技和天威保變的時(shí)候,我們已經(jīng)潛伏過去了。新能源我還是繼續(xù)看好,因?yàn)樗竺娴目臻g還很大。這些公司馬上就投產(chǎn),就可以算出利潤(rùn)。某些好的新能源公司已經(jīng)到了利潤(rùn)的爆發(fā)期,已經(jīng)不是在講故事了,同時(shí)又還沒到惡性競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)期。！廣東新價(jià)值資產(chǎn)管理公司廣東新價(jià)值投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱新價(jià)值）成立于2007年8月，注冊(cè)資本金1280 萬元，是一家以資產(chǎn)管理、投資運(yùn)作為主的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)。 新價(jià)值建立了相對(duì)完善的組織架構(gòu)，總經(jīng)理下設(shè)投資決策委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)，領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)督管理投資、研究、交易、市場(chǎng)、客服等部門，同時(shí)建立了業(yè)務(wù)管理制度、風(fēng)險(xiǎn)控制體系，有規(guī)范的管理制度和作業(yè)流程。新價(jià)值采取團(tuán)隊(duì)制經(jīng)營(yíng)管理模式，核心成員均為合伙人，投資、研究、風(fēng)控和投行等業(yè)務(wù)均由合伙人管理。信托計(jì)劃分別由3位投資經(jīng)理管理，通過團(tuán)隊(duì)決策確定核心倉位與核心股票，同時(shí)注重投資經(jīng)理的個(gè)性化投資風(fēng)格。投資總監(jiān)兼基金經(jīng)理 羅偉廣：經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，證券從業(yè)經(jīng)歷10年。1995年進(jìn)入證券投資領(lǐng)域，2000年～2007年在大型券商的自營(yíng)部和研究部任職。2007年起任廣東新價(jià)值投資有限公司投資總監(jiān)?，F(xiàn)擔(dān)任新價(jià)值投資總監(jiān)，兼任新價(jià)值二、四、五期以及新價(jià)值成長(zhǎng)一期基金經(jīng)理?；鸾?jīng)理 黃云軒：經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，證券從業(yè)經(jīng)歷11年。曾任職于國有投資公司，主要從事二級(jí)市場(chǎng)項(xiàng)目投資、資產(chǎn)重組。2006年～2007年，在大型券商任區(qū)域研究部總監(jiān)。2007年起任廣東新價(jià)值投資有限公司基金經(jīng)理?，F(xiàn)擔(dān)任新價(jià)值三期基金經(jīng)理。研究總監(jiān)兼基金經(jīng)理 唐雪來：經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士、法學(xué)學(xué)士、工商管理碩士，證券從業(yè)經(jīng)歷8年。曾任大型券商兼并收購部門項(xiàng)目經(jīng)理、金鷹基金管理公司行業(yè)研究員。2009年起任廣東新價(jià)值投資有限公司研究總監(jiān)?，F(xiàn)擔(dān)任公司研究總監(jiān)，兼任新價(jià)值一期基金經(jīng)理。經(jīng)營(yíng)理念：新價(jià)值以“穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、規(guī)范管理、發(fā)現(xiàn)價(jià)值、創(chuàng)造財(cái)富”為經(jīng)營(yíng)原則，通過不斷健全的內(nèi)部管理體制和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，形成以價(jià)值投資為經(jīng)營(yíng)理念的制度化管理體系。投資理念：新價(jià)值認(rèn)為中國股市依托高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)，有很多業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)的藍(lán)籌公司，是穩(wěn)健型價(jià)值投資的首選；此外，中國股市“新興加轉(zhuǎn)軌”的市場(chǎng)特點(diǎn)，必然蘊(yùn)藏著很多高成長(zhǎng)的、脫胎換骨型的上市公司，成為成長(zhǎng)型價(jià)值投資的樂土?！皟r(jià)值”和“新”這兩種操作思路的核心都是價(jià)值投資，但操作表象就截然不同——前者是買大盤藍(lán)籌為主，后者是買中小型成長(zhǎng)股為主，而市場(chǎng)熱點(diǎn)也經(jīng)常在兩種類型個(gè)股中蹺蹺板的輪換——指數(shù)主升浪是大盤藍(lán)籌跑贏大盤，震蕩階段是中小盤成長(zhǎng)股跑贏大盤，新價(jià)值盡力把握兩者切換的默契，并通過深入調(diào)研，精選個(gè)股，爭(zhēng)取超額收益。截止2009年12月底，新價(jià)值已與粵財(cái)信托、山東信托和平安信托合作推出共6期信托計(jì)劃，發(fā)展速度處于同業(yè)中上水平。目前新價(jià)值新發(fā)產(chǎn)品的封閉期大多為半年，每月打開1~2次，認(rèn)購費(fèi)1％，％左右，業(yè)績(jī)提成20％，封閉期后贖回免贖回費(fèi)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，％左右，因此新價(jià)值產(chǎn)品的管理費(fèi)在同行中處于偏高水平。認(rèn)購費(fèi)和業(yè)績(jī)提成比例則處于行業(yè)平均水平。！陽光發(fā)展發(fā)增持公告 周春芳疑買331萬股補(bǔ)倉 sina 081107 全景網(wǎng)全景網(wǎng)11月7日訊 陽光發(fā)展(,%)_公告，周春芳、李京泰夫婦從08515 ，，%。周春芳從08年5月中開始增持，從買賣交易情況發(fā)現(xiàn)，周春芳從5月到10月每個(gè)月均進(jìn)行一定數(shù)量的增持，其交易價(jià)格區(qū)也在一路下挫，由此可以想象，其增持行為有一定的低位補(bǔ)倉成分周春芳、均成為10大流通股東之一。(全景網(wǎng)/陶元) ！新價(jià)值2期：“暴利拐點(diǎn)法”打響反攻戰(zhàn) 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 101023截至三季度末，在近兩年中，新價(jià)值2期以269%的回報(bào)率位居陽光私募排行榜冠軍 黃婷新價(jià)值2期剛好在2008年2月市場(chǎng)下跌的時(shí)候成立。當(dāng)時(shí)，懷抱著“中國經(jīng)濟(jì)黃金十年”夢(mèng)想的羅偉廣正躊躇滿志：“2008年我一直憑市盈率方法選股，市盈率跌到15倍我就買，再跌再買，越跌越買?！钡袌?chǎng)并不給他面子，從2008年2月開始，上證綜指一路下行，出師不利的新價(jià)值2期業(yè)績(jī)也節(jié)節(jié)下滑。羅偉廣開始反思自己的操作。他認(rèn)為，自己操作失誤首先是客觀環(huán)境的原因，百年一遇的金融危機(jī)讓自己措手不及，同時(shí)在操作上太倚重對(duì)市盈率的判斷。找出失誤的原因后，他也對(duì)自己作出了肯定，“中國經(jīng)濟(jì)本身并沒有問題，只是受到外因的拖累”，在這個(gè)判斷之下，他對(duì)自己打贏這場(chǎng)保衛(wèi)戰(zhàn)信心滿滿?！拔乙呀?jīng)經(jīng)歷過三次大熊市，每一次熊市經(jīng)歷的結(jié)果都是一樣的，最后一切都將恢復(fù)正常，唯一的變數(shù)只是時(shí)間問題?！绷_偉廣對(duì)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》表示。羅偉廣沒有輕率割肉。2008年10月，市場(chǎng)哀鴻遍野，而羅偉廣卻選擇在1700點(diǎn)重倉抄底。進(jìn)入2009年之后，市場(chǎng)稍見起色，羅偉廣在此刻也嗅到了市場(chǎng)轉(zhuǎn)向的味道，他采用了“暴利拐點(diǎn)法”，當(dāng)很多投資者還在躊躇觀察時(shí)，新價(jià)值2期的凈值已經(jīng)強(qiáng)勢(shì)反彈，到2009年4月，凈值回到1元以上。2009年是羅偉廣無限風(fēng)光的一年，在這一年，他屢屢踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏，年初選擇滿倉持有小盤股和新能源板塊，4月下旬又轉(zhuǎn)攻金融、地產(chǎn)，而到了6月下旬，羅偉廣又將倉位轉(zhuǎn)向醫(yī)藥、消費(fèi)等防御型板塊，%的漲幅成為公私募基金冠軍。進(jìn)入2010年，羅偉廣勢(shì)頭不減。在上半年震蕩下跌中，他堅(jiān)持持有防御板塊和新興行業(yè)等避風(fēng)港性質(zhì)的個(gè)股，同時(shí)將個(gè)股在盤中進(jìn)行中小波段操作、靈活調(diào)節(jié)倉位，在當(dāng)時(shí)市場(chǎng)大跌近30%的時(shí)候，新價(jià)值2期仍實(shí)現(xiàn)了正收益。第一財(cái)經(jīng)研究院統(tǒng)計(jì)，截至三季度末，在近兩年中，新價(jià)值2期以269%的回報(bào)率一騎絕塵，稱霸陽光私募排行榜的冠軍寶座。！人肉搜索“周春芳”，愛建股份最新第三大股東周春芳,李泰為夫婦，上次在000671陽光城中同現(xiàn)，結(jié)果000671一年漲9倍，現(xiàn)在同泰信先行證券投資同時(shí)出現(xiàn)在愛建，說明后期愛建又大利好預(yù)期，將暴漲??！被套補(bǔ)倉？ 神秘夫妻舉牌陽光發(fā)展 finance 081110 上海證券報(bào) 彭友陽光發(fā)展近日披露，截至08116 收盤，自然人周春芳、李京泰（兩人為夫妻）共買入陽光發(fā)展股票5843596股，全部為無限售條件流通股，%。 據(jù)陽光發(fā)展披露的《簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》顯示，2007年11月14至071122 ，周春芳、李京泰共買入陽光發(fā)展股票2527604股，%；08515 至11月6日，周春芳、李京泰實(shí)際共買入陽光發(fā)展股票3333192 股，合計(jì)共買入陽光發(fā)展股票5843596股，%，具體買賣情況見右表。 記者按照購買價(jià)格的平均價(jià)估算，該夫妻二人上述買入行耗資超過2000萬元。分析人士分析認(rèn)為，而近6個(gè)月的增持基本都是越跌越買。由于陽光發(fā)展的股權(quán)并不分散，因此兩自然人的舉牌應(yīng)該與控股權(quán)關(guān)系不大，可能是由于去年被套之后所進(jìn)行的補(bǔ)倉。 陽光發(fā)展披露，由于周春芳、李京泰未意識(shí)到《證券法》規(guī)定，合計(jì)持股超過5%需要向監(jiān)管機(jī)構(gòu)及上市公司作出書面報(bào)告，由此觸發(fā)了持股超過5%須及時(shí)履行信息披露義務(wù)的相關(guān)規(guī)定，直至11月6日才向公司報(bào)告。 值得一提的是，除了觸及5%的“黃線”之外，周春芳、李京泰可能還構(gòu)成了短線交易。截至8月26日這一時(shí)間段，兩人共持有5158746股陽光發(fā)展，%，但期間又賣出過45050股?！蹲C券法》第47條規(guī)范的短線交易行為規(guī)定，持有上市公司股份5%以上的股東，在6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行買賣，由此所得收益歸該公司所有。 周春芳、李京泰今年買賣陽光發(fā)展一覽！ 第 29 頁 共 29 頁