公司理財(cái)?shù)?23節(jié)-資料下載頁(yè)
2025-01-16 22:14本頁(yè)面
【正文】 本最小化的前提下盡量解決委托代理矛盾，讓所有者和經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)達(dá)到一致！,三、股東與經(jīng)理之間代理矛盾的協(xié)調(diào),（二）特定機(jī)制 １．公司所采用的內(nèi)部約束和激勵(lì)機(jī)制 (1)管理和控制的分離 (2)公司內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)。 (3)補(bǔ)償計(jì)劃。（股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃） 2010年 簽訂一個(gè)5年期的雇傭協(xié)議(現(xiàn)在股價(jià)12元 A、每年享受20萬(wàn)年薪 B、每年分配10萬(wàn)花紅（紅利） C、給與在2015年按照每股12元的價(jià)格，買入10萬(wàn)股公司股票的權(quán)利。（股票購(gòu)買的期權(quán)） 股價(jià)15元 期權(quán)激勵(lì)價(jià)值=30萬(wàn)元 股價(jià)10元 期權(quán)激勵(lì)價(jià)值=0,三、股東與經(jīng)理之間代理矛盾的協(xié)調(diào),2．重視市場(chǎng)的作用 (1)股東的干預(yù)。（用手投票） (2)兼并的威懾。（用腳投票） (3)經(jīng)理人才市場(chǎng)。（人力資本價(jià)格）,第五節(jié)、金融市場(chǎng),金融市場(chǎng)是指各種金融資產(chǎn)融通或交易的場(chǎng)所。 金融市場(chǎng)把需要資金的單位或個(gè)人與有剩余資金的單位或個(gè)人聯(lián)系起來(lái)，實(shí)現(xiàn)了借貸雙方之間的資金轉(zhuǎn)移。資金借貸雙方的標(biāo)的．即金融工具，為資金融通過(guò)程中的各種載體，包括貨幣、證券、黃金和外匯等（都屬于金融資產(chǎn)）。,金融市場(chǎng)的分類,1．貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng) 按金融工具的期限長(zhǎng)短可分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)（以1年為界限）。 貨幣市場(chǎng)是交易期限不超過(guò)一年的短期金融資產(chǎn)的交易場(chǎng)所。貨幣市場(chǎng)又可分為同業(yè)拆儲(chǔ)市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場(chǎng)、國(guó)庫(kù)券和其他短期融傷市場(chǎng)。這五種短期融資市場(chǎng)為世界多數(shù)國(guó)家貨幣市場(chǎng)所共有，在英美等發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家還有一些回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)、貼現(xiàn)市場(chǎng)等。 資本市場(chǎng)是指交易期限超過(guò)一年的長(zhǎng)期金融資產(chǎn)的交易場(chǎng)所。例如股票市場(chǎng)、長(zhǎng)期債券市場(chǎng)及抵押貸款市場(chǎng)。,金融市場(chǎng)的分類,2.一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng) 技金融交易的性質(zhì)可分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。 —級(jí)市場(chǎng)（Primary Market）是指從事原始證券首次發(fā)行的金融市場(chǎng)。投資銀行是一級(jí)市場(chǎng)的主要中介機(jī)構(gòu)．它將發(fā)行者與投資者聯(lián)系在一起、從事證券發(fā)行活動(dòng)。 二級(jí)市場(chǎng)（Secondary Markets）是指已發(fā)行證券的交易場(chǎng)所。二級(jí)市場(chǎng)又可分為兩種：一是有組織的市場(chǎng)，即證券交易所；二是柜臺(tái)交易市場(chǎng)，這是在證券交易所外進(jìn)行證券買賣活動(dòng)而形成的場(chǎng)外交易或店頭交易。 overthecounter market OTC 交易.,金融市場(chǎng),企業(yè),投資者,買方,賣方,金融市場(chǎng)的分類,3．現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng) 按交割時(shí)間不同可分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)。 在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，金融資產(chǎn)在雙方成交的當(dāng)滅或幾天內(nèi)必須交割，即交付金融資產(chǎn)結(jié)清貨款。 期貨市場(chǎng)是指交易達(dá)成后并不立即交貨，而是按約定的時(shí)間、約定的價(jià)格和數(shù)量交割的市場(chǎng)。 在2月17日，約定在4月21日，按照100元/張的價(jià)格交易1張演唱會(huì)門票。 提前鎖定價(jià)格，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。,概要與總結(jié),公司理財(cái)包括三個(gè)主要領(lǐng)域： 資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和營(yíng)運(yùn)資本管理 公司組織形態(tài)在籌集資金和轉(zhuǎn)讓所有權(quán)方面優(yōu)越，但有雙重課稅以及代理成本等問(wèn)題。 盈利性企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是作出提高股票價(jià)值的決策，或更一般說(shuō)，提高權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值決策。 公司形態(tài)的優(yōu)點(diǎn)因金融市場(chǎng)的存在而增強(qiáng)。金融市場(chǎng)分為一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)作。,THE END
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