公司理財(精要版)知識點歸納-資料下載頁
2025-01-16 22:14本頁面
【正文】 股東都可以被授予在特定的期間內(nèi)，以特定的數(shù)量股票的認股權(quán)。8. 通常股票在持有人登記日之前的第四個交易日除權(quán)。9. 稀釋：指現(xiàn)有股東價值的損失。第十六章1． 最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)：特定的債務(wù)權(quán)益率能夠帶來最低的可能的WACC2． 最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)存在于當額外1美元的利息所產(chǎn)生的凈稅額的下降正好等于負債所增加的預期財務(wù)困境成本。這是靜態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論的精髓。3． 啄食理論認為且也會盡可能地采用內(nèi)部融資，然后在需要的情況下進行債權(quán)融資，股權(quán)融資是最后不得已的手段。第17章1. 股利是指從盈余中派發(fā)出去的現(xiàn)金?，F(xiàn)金股利的基本類型：正?，F(xiàn)金股利、額外股利、特別股利、清算股利。除了清算股利之外，派發(fā)現(xiàn)金股利都會減少公司的現(xiàn)金和留存收益。2. 除息日：股票在登記日前第四個營業(yè)日或此后就進行除息交易。在除息時，股票價格的下跌程度大約就等于股利。3. 股利政策的無關(guān)性：不管公司選擇什么形式的股利派發(fā)，股票價值永遠相同。因為在任何一個時點所增加的股利，正好被其他時點所減少的股利抵消，因此考慮時間價值，凈效果是0.4. 自制股利政策：通過買入賣出他們的股票，把公司的股利政策轉(zhuǎn)換成不同的政策。5. 偏愛低股利：個別股東的所得稅和新發(fā)行成本。6. 偏愛高股利：個人投資者可能渴望當前收入，因此可能愿意付股利稅，而大型投資者向公司和免稅機構(gòu)對高股利有強烈偏好。7. 群落效應(yīng)：公司能否通過抬高股利派發(fā)率來抬高股價？答案是不能的，除非有沒有得到滿足的群落存在。8. 股票回購三種方式：，銷售者不知道這些股票被誰買回。，公司要按照一個特定的價格買回固定數(shù)額的股票。，目標回購。9. 在完美市場條件下，現(xiàn)金股利和股票回購實質(zhì)是一樣的。在現(xiàn)行稅法下，股票回購比起現(xiàn)金股利來有一個很明顯的稅收優(yōu)勢。股東所收到的股利全部都被當做普通所得來征稅，股東無法選擇是否接受該股利。但是回購中，如果股東真的選擇出售股票，而且出售股票后股東產(chǎn)生資本利得時，股東才納稅。第18章、120：10. 增加現(xiàn)金的方式：增加長期債務(wù)、增加權(quán)益、增加流動負債、減少現(xiàn)金以外的流動資產(chǎn)、減少固定資產(chǎn)。11. 減少流動資產(chǎn)：減少長期債務(wù)、減少權(quán)益、減少流動資產(chǎn)、增加現(xiàn)金以外的流動資產(chǎn)、增加固定資產(chǎn)。12. 經(jīng)營周期=存貨期間+應(yīng)收賬款期間（從購買存貨到收到現(xiàn)金的時間）13. 現(xiàn)金周期=經(jīng)營周期應(yīng)付賬款期間14. 現(xiàn)金周期越長，所需的籌資就越多。15. 彈性的短期蔡恒政策通常保持較高的流動資產(chǎn)對銷售收入的比率；而嚴格的則相反。16. 持有成本：隨著流動資產(chǎn)的上升而增加的成本。17. 短缺成本：隨著流動資產(chǎn)投資水平上升而降低的成本。（交易或訂單成本、缺少安全儲備的相關(guān)成本）18. 持有成本低于短缺成本時，嚴格政策最適當；短缺成本低于持有成本是，彈性政策最適當。19. 補償性余額：銀行要求公司在存款中保留一定的金額，作為信用額度或其他借款協(xié)定的一部分。20. 浮游量：可用余額和賬面余額的差；支付浮游量：公司開出支票就產(chǎn)生。21. 收款和付款的時間分為三個部分：郵寄時間、處理延誤、到賬延誤。22. 日均浮游量=日均收款X加權(quán)平均延誤=總浮游量/總天數(shù)23. 降低浮游量的PV=減少的總浮游量24. 零余額賬戶制度：公司聯(lián)合它的銀行，保持一個主賬戶和一組子賬戶。25. 一家公司授信給它的客戶，那么就要建立授信和收賬的程序。信用政策的要素：、2信用分析、26. 應(yīng)收賬款=日均銷售收入XACP（平均收賬期間）27. 銷售條件：28. 信用政策的影響因素：收入效應(yīng)（收入增加）、成本效應(yīng)、債務(wù)成本（為所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款籌資）、不付款的可能性、現(xiàn)金折扣。29. 信用5C：稟性、能力、資金、擔保品、
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