【正文】 達的最高價，下影線為最低價， 常見的K線形態(tài)：標準陽（陰）線，光頭陽（陰）線，十字星，（倒）T形,趨勢線是指用來判斷未來價位水平的預期范圍圖表線。主要有兩種，即支撐線和阻力線，分別表示預期的最低和最高價位的水平，也是股價下跌的支撐位和上升的阻力位。 當價格上升或下降時，價格變動的范圍常常局限于一個狹窄的帶狀區(qū)內，這個區(qū)域稱為“通道”，當價格滯留于所局限的軌道內時，交易者能夠預測價格的變動，從而確定買賣的時機，即在通道下方買入，在通道上方賣出。,移動平均線是指在最近特定時期中累進計算的指數(shù)平均數(shù)。通常以5天、10天、20天、60天的交易日來計算。當價格或指數(shù)跌到10天、60天平均數(shù)之下時，被看成是買入的時機；反之要沽（賣）出，但并非絕對可靠。,相對強弱指數(shù)（RSI）的應用 相對強弱指數(shù)反映市場多空雙方的力量對比，指標值在0－100間波動，在20附近時，表示空方力量十分強大，幾乎發(fā)揮到了極至，已經(jīng)出現(xiàn)了超賣的信號，離價格的底部不遠，買入時機將要到來；在80附近時，表示多方力量十分強大，市場已經(jīng)買超，短期頂部即將形成，賣出時機可能快到了。,指數(shù)平滑異動平均線（MACD）指標的應用 MACD指標反映的時市場價格波動趨勢和強度的指標。指標值一般在正負5之間波動。指標值為正值時，表示市場是多頭市場（牛市）；為負值時，表示市場是空頭市場（熊市）。,隨機指標（KDJ）的應用 隨機指標反映的是市場強弱變化的指標，和RSI相類似，指標值也是在0－100間變化。接近20時，表示市場超賣，離底部不遠；接近80時，表示市場超買，離頂部不遠。投資者可以根據(jù)這個規(guī)律來采取相應的投資策略。,第五講 基金投資,一.基金及其分類 二.選擇適合的基金投資 三.基金投資的策略與技巧 四.四套組合應對股市,一.基金及其分類,1.基金定義 2.基金的特征 3.基金的分類,1.基金是什么,我國的證券投資基金，是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者手中的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，以獲得投資收益和資本增值的投資方式。,2.投資基金的優(yōu)越性,資金優(yōu)勢：規(guī)模經(jīng)營，提高效益 組合投資，分散風險 專業(yè)優(yōu)勢：專業(yè)知識，豐富經(jīng)驗 專業(yè)人士，資深顧問 安全優(yōu)勢：財產經(jīng)營與保管公開 收益優(yōu)勢：收益和風險的最佳組合,3.基金的分類,公司型基金 契約型基金 開放式基金 ETF LOF 封閉式基金 收入型基金 成長型基金 平衡型基金,股票基金 債券基金 貨幣市場基金 混合型基金 主動型基金 被動型基金 私募基金 公募基金,公司型和契約型基金的區(qū)別,開放式與封閉式基金的區(qū)別,ETF與LOF,交易型開放式指數(shù)基金（Exchange Traded Fund），也稱交易所交易基金，簡稱ETF。上市交易型開放式基金（Listed Openend Fund），簡稱LOF。,目前我國證券市場的ETF共有5家，它們是華夏上證50ETF（510050），易方達深100ETF（159901），華安180ETF（510180），華夏中小板ETF（159902）和上證紅利ETF（510880）。,目前市場上有24支LOF基金，分別是 南方高增(160106)，嘉實300(160706)，荷銀效率(162207)，萬家公用(161903)，融通巨潮(161607)，廣發(fā)小盤(162703)，景順鼎益(162605)，南方積配(160105)，華夏藍籌(160311)，長盛同智(160805)，融通領先(161610)，巨田資源(163302)，鵬華價值(160607)，招商成長(161706)，中歐趨勢(166001)，鵬華動力(160610)，鵬華治理(160611)，景順資源(162607)，中銀中國(163801)，博時主題(160505)，富國天惠(161005)，興業(yè)趨勢(163402)，天治核心(163503)，長城久富 (162006)。,按照投資風險與收益目標劃分,投資目標 成長型基金以追求資本的長期成長為投資目的，主要投資于成長型公司的股票，這種股票的價格預期上漲速度快于一般公司的股票。它又可分為穩(wěn)定成長型基金和積極成長型基金。 穩(wěn)定成長型基金一般不從事投機活動，當證券市場出現(xiàn)異常時這種基金會采取選擇權交易的方式回避風險。 積極成長型基金追求資本的最大增值，把基金的資產投資于有高成長潛力的股票或其他證券，這種基金的投機性相當高，適合愿意承擔高風險的投資者。 收益型基金以追求為投資者帶來高水平的當期收人為目的，投資于各種可帶來收入的有價證券。它可分為固定收入型基金和股票收入型基金。 平衡型基金是指以支付當期收入和追求資本的長期成長作為共同目的的投資基金。平衡型基金在以取得收入為目的的債券及優(yōu)先股和以資本增值為目的的普通股之間進行權衡，這類基金穩(wěn)定性較好，股利和股息都較高，但成長潛力不大。,按照投資對象劃分,股票基金是指以股票為投資對象，投資目標以追求資本成長為主，投資收益較高但風險也較大，風險主要來自所投資股票的價格波動。 債券基金是指以債券為投資對象的投資基金。這類基金能保證投資者獲得穩(wěn)定的投資收益，而且風險較小。一般情況下定期派息，回報率較穩(wěn)定，適合長期投資。 貨幣市場基金是指投資于各類貨幣市場工具的基金，如大額定期存單，銀行承兌匯票，商業(yè)票據(jù)，短期國債等。由于貨幣市場工具期限短風險低，收益相對較為穩(wěn)定。 指數(shù)基金是一種為使投資者能獲取與市場平均收益相接近的投資回報而設立的功能上近似或等于某種證券市場指數(shù)的基金。該類基金的收益隨當期的某種價格指數(shù)上下波動，始終保持當期的市場平均收益水平，不會過高也不會過低，故這類基金適合穩(wěn)健的投資者。,契約型基金各關系人之間的關系,基金關系人之間的關系是由基金契約所確立。 基金投資者是基金資產的所有者，是基金信托資產的委托人又是基金信托資產的受益人。他的利益始終是第一位的，別的當事人都是為了基金投資者的收益而服務著，各方當事人努力的目標就是使投資人的利益最大化。 基金管理人處于日常經(jīng)營管理活動的中心，負責基金的日常投資決策與管理，它不僅發(fā)起設立基金而且負責基金投資的決策，他們是專注于投資的專業(yè)人士，通過管理投資者的資金而獲得報酬。 基金托管人與基金管理人之間是一種相互監(jiān)督和分工協(xié)作的關系。它們之間的相互監(jiān)督與相互制衡體現(xiàn)了保護投資者利益的內在要求。 基金承銷人承擔了一個代理人的角色，他作為管理人的代理人與投資人進行基金單位的買賣活動，方便基金的銷售和贖回。,二.選擇適合的基金投資,1.買賣基金的基本程序 開戶 查閱基金有關資料 認購或申購基金 賣出或贖回基金 我國基金的銷售渠道主要有兩種： 基金管理公司自行銷售?；鸸镜淖孕袖N售是指基金的股份不通過任何專門的銷售組織而直接面向投資者銷售。這是最簡單的發(fā)行方式。 通過承銷機構代為銷售?；鸬拇N是指通過承銷商來發(fā)行基金的一種方式。 目前，我國開放式基金主要通過基金管理人的直銷中心、商業(yè)銀行以及證券公司三個渠道進行銷售。,2.基金投資選擇應考慮的主要因素,基金管理公司和基金經(jīng)理 過往業(yè)績和風險 基金投資組合 費用和稅收,3.如何管理基金投資,關注基金變化 風格變化 公司管理層變化 基金經(jīng)理變化 規(guī)模變化 費用變化 持股變化 申購和贖回時機的選擇 選擇基金構造投資組合 選擇不同投資風格的基金進行組合 選擇不同投資對象的基金進行組合,4.基金投資風險,市場風險 流動性風險 管理運作風險 道德風險,三.基金投資的策略與技巧,1選擇好的基金管理公司 在相同的市場環(huán)境下，不同基金公司的經(jīng)營水平也可能相差懸殊。基金的業(yè)績表現(xiàn)、服務的好壞與基金管理公司的經(jīng)營效率息息相關，好業(yè)績、好服務是投資者取得好回報的前提。,2.選擇適當?shù)幕鸾M合 投資者應該進行分散投資。分散投資的含義在于投資于不同市場，比方說債券基金、指數(shù)基金、紅利基金等。進行多樣化配置，才有可能避免股票市場系統(tǒng)性風險。,3.選擇長線投資策略，以期降低交易成本 基金不像股票，不宜適合短期炒作，買基金要樹立成熟理財觀念，長期持有。國外的研究表明，不論在哪個階段投資基金，其長期收益基本沒有太大區(qū)別。,4.基金定投業(yè)務,“定期定額投資業(yè)務”是指投資者可通過本公司指定的基金銷售機構提交申請，約定每月扣款時間和扣款金額，由銷售機構于每月約定扣款日在投資人指定資金賬戶內自動完成扣款和基金申購申請的一種長期投資方式。（戰(zhàn)勝人性的弱點）,定期定額投資基金的幾條建議 設定理財目標。退休基金或子女教育基金等。計劃每月扣款數(shù)量； 量力而行。定期定額投資一定要做得輕松、沒負擔， 選擇有上升趨勢的市場。 投資期限決定投資對象。 持之以恒。 6.適當?shù)?波段操作 7.可作基金轉換,5.固定比例投資,選擇一種組合，比如股票型的、配置型的 和債券型的基金進行搭配，保持固定比例投資。,6.投資基金投資的幾個誤區(qū),1）買基金不會虧？基金是儲蓄的好替代品嗎？風險和收益，一個銅板的兩面。 2）是否應該喜新厭舊？是否應該喜低厭高？ 3）經(jīng)常分紅的基金就是好基金？ 4）長期持有還是波段操作？股票思維做基金？ 5）別人走我也跑，怕被套？ 6）買基金的目標不明確？（何時走，目標多少？是否要進行組合）,四.四套組合應對股市,資產配置是根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配. 股票、基金和債券。也就是通常所說的將資產在低風險低收益證券與高風險高收益證券之間進行分配。,1.投資組合之一——激進組合 龍頭行業(yè)選龍頭,把所以雞蛋放在一只籃子里，然后看好它 適宜人群：激進型投資者 預期收益：每年25％以上 出擊方向：金融、地產、消費概念、機械制造等 選擇龍頭板塊的龍頭股 金融行業(yè)的中信證券、中國人壽、招商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行，地產行業(yè)的萬科A、保利地產、三G行業(yè)的中國聯(lián)通、中興通訊，機械行業(yè)的振華港機、三一重工，鋼鐵行業(yè)的寶鋼股份、鞍鋼股份，電力行業(yè)的長江電力，消費行業(yè)的貴州茅臺、五糧液，煤炭行業(yè)的神火股份、西山煤電，港口行業(yè)的上港集團、天津港、中集集團，石化行業(yè)的中國石化等,二種組合供參考,2.投資組合之二進取組合：大盤藍籌加上基金組合,適宜人群：有冒險精神但缺乏專業(yè)知識的年輕投資者 預期收益：每年10％～20％ 出擊方向：股票 +基金 進取型投資組合，追求的目標是相對穩(wěn)健的投資，在降低風險的基礎中獲得良好收益?？梢栽O計的進取型投資組合以基金產品為主體，在進取型基金和穩(wěn)健型基金中進行投資組合，并少量配置大盤藍籌股。 基金：ETF、上投、華夏、南方、廣發(fā)、富國等,3.投資組合之三穩(wěn)健組合：養(yǎng)“基”專業(yè)戶,適宜人群：不愿承擔過高風險，又想取得不錯收益的投資者 預期收益：8％～10％ 出擊方向：配置型基金、股票基金+債券基金組合 基金定投 “投資組合” 比如股票型基金可以和債券型基金搭配，大盤價值型基金可以和小盤基金搭配等等，這些搭配方式可以比較直接的捕捉到市場中上漲的機會，同時又降低了總體的風險。,4.投資組合 之四保守組合：追求低風險收益,適宜人群：懼怕風險，又不滿意銀行存款利息的投資者 預期收益：3％～8% 出擊方向：債券型基金、指數(shù)基金、保本基金、貨幣市場基金 、打新股 風格較為保守的投資人，希望以較低的風險獲取10%以下的年收益，仍然有不少可以選擇的投資產品。一部分資金可以投資于債券型基金、貨幣市場基金，不僅可以保持良好的流動性，同時還能獲取超過活期存款的收益。同時可以適當配置諸如保本基金，指數(shù)基金，或者用一部分資金打新股，獲取低風險、甚至無風險收益