第三章_理財規(guī)劃計算工具與方法-資料下載頁
2025-01-16 22:01本頁面
【正文】 遞延年金A，求遞延年金終值FV） 遞延年金的第一次現(xiàn)金流量并不是發(fā)生在第一期的，但如果將發(fā)生遞延年金的第一期設(shè)為時點1，則用時間軸表示的遞延年金與普通年金完全相同，因此遞延年金終值的計算方法與普通年金終值的計算基本相同，只是發(fā)生的期間n是發(fā)生遞延年金的實際期限。,已知遞延年金A，求遞延年金現(xiàn)值PV 遞延年金現(xiàn)值的計算有兩種方法： ① 分段法，其基本思路是將遞延年金分段計算。先求出正常發(fā)生普通年金期間的遞延期末的現(xiàn)值，然后再將該現(xiàn)值按單一支付款項的復利現(xiàn)值計算方法，折算為第一期期初的現(xiàn)值。 假設(shè)遞延期為m(mn)，即先求出m期后的(nm)期普通年金現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值折算到第一期初的現(xiàn)值。其計算公式為：,② 扣除法，其基本思路是假定遞延期中也進行收付，先將遞延年金視為正常的普通年金，計算普通年金現(xiàn)值，然后再扣除遞延期內(nèi)未發(fā)生的普通年金，其結(jié)果即為遞延年金的現(xiàn)值。 其計算公式為：,當n→∞時，(1+r)n的極限為零，故上式可寫成：,4.永續(xù)年金現(xiàn)值（已知永續(xù)年金A，求永續(xù)年金現(xiàn)值PV） 永續(xù)年金的現(xiàn)值可以通過普通年金現(xiàn)值的計算公式推導得出。,增長型年金,以固定比率增長的年金。 假定固定增長比率為g。,增長型年金,各期現(xiàn)金流如下： c, c(1+g), c … PV = + + … 若為永續(xù)年金（r ? g ），則 PV =,增長型年金現(xiàn)值計算公式,增長型年金終值計算公式,增長型永續(xù)年金,在無限期內(nèi)，時間間隔相同、金額等比遞增的一系列現(xiàn)金流。 增長型永續(xù)年金現(xiàn)值公式 PV = 若 r ? g，則永續(xù)年金現(xiàn)值無窮大。,【例】,某增長型年金明年將分紅1.3元，并將以5%的速度增長下去，年貼現(xiàn)率為10%，則該預期股利的現(xiàn)值是多少？ PV = = 26（元）,第二節(jié) 現(xiàn)金流的計算,三、NPV、IRR,第三節(jié) 理財規(guī)劃計算工具 Excel財務(wù)函數(shù),進入程序 相關(guān)符號 分項練習 分組演示,步驟： 1． 打開EXCEL電子表格。 2． 菜單中選擇[插入]的功能。 3． 下拉菜單選擇[函數(shù)]。 4． 出現(xiàn)插入函數(shù)對話框，再選擇[財務(wù)]。 5． 在財務(wù)函數(shù)中選擇需要用的終值、 現(xiàn)值或年金函數(shù)等。,符號表示,PV：期初資產(chǎn)價值（現(xiàn)值） FV：期末資產(chǎn)價值（終值） i%：折現(xiàn)率 n：時間期數(shù) PMT：每期現(xiàn)金流量 0：普通年金 1：即付年金 PV(i%,n,PMT,FV,0/1)：現(xiàn)值函數(shù) FV(i%,n,PMT,FV,0/1)：終值函數(shù),軟件寫法,利用EXCEL軟件可以迅速求得,（1）當利率為10%，時間為5期，終值為3萬元的單筆投資為 PV (0.1,5,3,1) = 1.8628（萬元） （2）當利率為10%，時間為5期，終值為3萬元的定期定額投資為 PMT(0.1,5,3,1) = 0.45（萬元）,終值FV函數(shù)EXCEL設(shè)定練習,客戶A現(xiàn)在有20萬，如果投資到某基金，年收益率為10%，請問5年后，會變成多少錢？ FV(10%,5,20,0) = 32.2 ？是不是應(yīng)該為1？ 注意20萬不能輸入在PMT而應(yīng)該 在PV處.,如果客戶現(xiàn)在不投入，但每年年底投入5萬元儲蓄，假定利率為10%，則5年后會有多少錢？,FV(10%,5,5,0) = 30.5（萬元）,如果整筆(20萬)與每年(5萬)年底投入同時進行，5年后可累積多少錢？,FV(10%,5,5,20,0) = 62.7（萬元）,張三希望在5年后能有一筆錢累積成20萬買汽車。假定年投資報酬率為3%。請問：他現(xiàn)在單筆應(yīng)存多少錢？或者每年年底或每月底存多少錢？,單筆：PV(3%,5,0,20,0) = 17.25（萬） 每年：PMT(3%,5,0,20,0) = 3.77 （萬） 每月：PMT(3%/12,60，0,20,0) = 0.31 （萬）,IRR函數(shù)說明,IRR—內(nèi)部報酬率 IRR = （values, [guess]） 可用于任何形態(tài)的現(xiàn)金流 Excel 的 IRR函數(shù)計算很方便,財務(wù)Excel,非常實用 既可以快速計算復利，也可計算年金 初學者需要一定的訓練（函數(shù)選擇、數(shù)據(jù)輸入位置、符號確定等要用心），才能求解準確，建議與查表方法或公式方法相互核對 理財師考試中使用專用財務(wù)計算器，學生可以利用電腦掌握財務(wù)EXCE
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