【文章內容簡介】 行出具回購承諾書，銀行C以擁有回購承諾書為由，把對企業(yè)的融資轉化為同業(yè)資金運用，降低了資產風險權重。過橋銀行B實際不承擔風險，回購承諾書導致的或有風險并未體現(xiàn)在其加權風險資產中。通過上述騰挪，銀行和企業(yè)之間的融資行為被掩蓋為銀行與金融同業(yè)之間的金融資產投資關系，既不占用信貸規(guī)模，又降低了風險資產規(guī)模，還能夠繞開存貸比監(jiān)管和信貸政策導向的約束。借助投資類科目隱匿信貸規(guī)模。無論票據回購、同業(yè)代付，還是信托受益權轉讓，幾乎所有規(guī)避監(jiān)管的同業(yè)創(chuàng)新，最終都是以商業(yè)銀行投資同業(yè)資產的形式入賬或是由銀行表外理財資金對接，根據不同的通道類型和載體，主要隱匿在“買入返售金融資產”、“可供出售金融資產”、“應收賬款”等會計科目。與直接發(fā)放貸款相比，銀行資產規(guī)模并未下降，只是資產結構由信貸變成投資，交易對手由企業(yè)變成同業(yè)，實現(xiàn)了不占用信貸額度、不計提撥備、大幅降低資本占用的監(jiān)管套利目的。利用保險公司存款的特殊屬性，將表外資金和同業(yè)負債轉化為一般性存款。銀行用理財資金（或是直接用同業(yè)資金）委托證券公司發(fā)起定向資產管理計劃，再由證券公司定向資產管理計劃投資于保險公司保險資產管理計劃，保險公司拿到資金后再與銀行進行協(xié)議存款。在現(xiàn)行金融管理中，保險公司存款屬于一般性存款，商業(yè)銀行可將此渠道作為攬存手段，短時間內將表外資金和同業(yè)資金轉化為一般性存款，完成上級行下達的存款考核任務，并在外部存貸比監(jiān)管考核中達標。同業(yè)業(yè)務創(chuàng)新對金融宏觀調控的影響提高了銀行體系貨幣創(chuàng)造能力。銀行用自營資金開展以藏匿信貸規(guī)模為目的的票據回購、同業(yè)代付以及信托受益權轉讓等業(yè)務創(chuàng)新，其信用貨幣創(chuàng)造過程與貸款業(yè)務類似，最終結果是企業(yè)得到融資創(chuàng)造出相應存款，貨幣總量也相應增加，進而對存款、貸款、存貸比和社會融資總額規(guī)模等金融指標產生一定影響。干擾貨幣信貸政策實施效果。一是削弱了數量型貨幣政策工具有效性。同業(yè)負債在商業(yè)銀行資金來源中占比提升，縮小了法定存款準備金率的作用范圍。而商業(yè)銀行通過資產端發(fā)起同業(yè)創(chuàng)新業(yè)務，隱匿了貸款實際規(guī)模，削弱了信貸規(guī)模調控政策實施效果。二是價格型調控工具效力難以有效發(fā)揮。銀行利用理財產品資金投資同業(yè)存款等方式，突破了現(xiàn)行利率管理制度，影響到利率政策實施效果。三是大量銀行資金通過銀信合作等同業(yè)通道流向房地產等信貸受限的行業(yè)和領域，抵消了信貸政策調控效果。四是一些銀行循環(huán)承兌貼現(xiàn)票據虛增保證金存款，利用保險公司協(xié)議存款通道將同業(yè)資金來源存款化。上述行為新增的貨幣并未真正進入實體經濟，不僅難以起到推動經濟增長的作用，反而加劇了金融的泡沫化和實體經濟的虛擬化。期限錯配加劇流動性風險。商業(yè)銀行在貨幣市場大量融入超短期、短期同業(yè)資金，轉而投資于期限較長的同業(yè)資產和貸款，資金來源與運用的期限錯配問題非常嚴重，進而導致銀行體系高度依賴同業(yè)資金和中央銀行流動性支持，內部流動性管理流于形式。同時，同業(yè)間業(yè)務交叉和產品復合程度不斷提高，使得金融機構間風險傳染的可能性大大增加，結構性的流動性緊張易通過同業(yè)鏈條傳導，有可能會演變成系統(tǒng)性的流動性危機。近期貨幣市場錢緊張的現(xiàn)象，商業(yè)銀行同業(yè)資金來源與運用的期限錯配問題是重要的誘發(fā)因素之一。對宏觀金融穩(wěn)定性形成一定影響。以個別商業(yè)銀行“銀銀平臺”業(yè)務為代表的同業(yè)合作創(chuàng)新模式，對宏觀審慎管理也提出了新挑戰(zhàn)。“銀銀平臺”業(yè)務，通過科技輸出，將各小銀行、農村信用合作社、村鎮(zhèn)銀行等金融機構接入其IT清算系統(tǒng)，向這些機構提供柜面互通、支付結算和資產托管等服務，而這些小型金融機構的結算資金和富余資金也成為提供平臺服務商業(yè)銀行的主要同業(yè)資金來源。此類同業(yè)合作模式雖有利于金融機構間的優(yōu)勢互補和資源共享，但此類“一對多”合作模式也使得交易對手趨于集中，增大單一交易對手的風險敞口，從宏觀審慎管理角度也應予以關注。政策建議加快推進利率市場化進程。在當前分業(yè)監(jiān)管模式下，只要存貸比、信貸規(guī)模等數量型監(jiān)管指標仍起作用，商業(yè)銀行以監(jiān)管套利為目的的同業(yè)創(chuàng)新就存在激勵機制，而僅通過監(jiān)管部門通過叫?！岸侣钡姆绞剑粫箻I(yè)務形式更加復雜和迂回。建議加快推進利率市場化等金融體制改革，引導金融機構完善利率定價機制，增強風險定價能力。同時，鑒于當前存款競爭日益加劇，建議引入可轉讓存單作為金融機構的主動負債工具，并將財務公司納入發(fā)行人范圍。利用可轉讓存單規(guī)?？煽?、交易便利、信息透明的優(yōu)勢，擴大同業(yè)資金市場中長端產品種類并提高交易活躍性，穩(wěn)定商業(yè)銀行資金來源和優(yōu)化中長端市場利率形成機制。加快推進資產證券化。資產證券化作為未來“非標準化債權”向“標準化債權”轉變的主要合規(guī)手段，既是銀行改善資產負債結構，減輕資本壓力的重要途徑，也是拓寬實體經濟融資渠道，降低社會融資成本的發(fā)展方向。建議加快資產證券化產品風險披露制度、第三方信用評級體系等基礎設施建設；適當和逐步放寬證券化資產在計算風險加權資產和資本計量時的扣除規(guī)則；擴大證券化市場參與主體，除了銀行間市場和交易所市場外，可考慮借助中關村“新三板”市場機制的靈活性和先行先試制度優(yōu)勢，將其納入全國性資產證券化產品發(fā)行和交易體系，形成多層級的資產證券化市場，提高證券化資產流動性。改革存貸比指標。目前看，存貸比指標已難以全面反映銀行整體流動性狀況，也無法約束銀行資產的擴張程度，甚至成為信貸支持實體經濟增長的“短板”。建議短期內適當修改貸存比分子分母的定義口徑，考慮到大型企業(yè)集團存款同業(yè)化的趨勢，可在分母中加入“財務公司同業(yè)存款”，弱化其對信貸增長的“短板效應”。未來建議逐步調整該指標的政策工具定位，從監(jiān)管指標逐步過渡為監(jiān)測指標。加強流動性分析監(jiān)測和指導。進一步探索建立流動性風險監(jiān)測分析的科學指標體系，完善流動性風險應急機制和預案，引導金融機構將流動性作為首要經營目標，提高經營穩(wěn)健性。第四篇：利率市場化對商業(yè)銀行資產業(yè)務經營的影響利率市場化對商業(yè)銀行資產業(yè)務經營的影響利率市場化是指利率的決定權交給市場，由市場主體自行決定利率的過程。在利率市場化的條件下，如果市場競爭充分，則任何單一的市場主體都不能成為利率的單方面決定者。利率市場化的主要意義在于促進金融創(chuàng)新，金融市場主體充分而賦有競爭意識，所有的經濟主體都會得到創(chuàng)新帶來的好處。從微觀講，利率市場化后，可以提高資金需求的利率彈性，使資金流動合理化、效益化，從總體上消除利率的所有制、部門、行業(yè)歧視，使利率充分反應資金的供求，使利率的水平與結構與信用風險緊密聯(lián)系。宏觀方面，市場化的利率在動員儲蓄和儲蓄轉化投資方面都有不可替代的作用。利率市場化的過程，實質上是一個培育金融市場由低水平向高水平轉化的過程，最終形成完善的金融市場：融資工具品種齊全、結構合理；信息披露制度充分；賦有法律和經濟手段監(jiān)管體制；同時，利率市場化將有利于中央銀行對金融市場間接調控機制的形成，對完善金融體制建設起到至關重要的作用。一．利率市場化包括兩個內容：（一）是商業(yè)銀行的存貸款利率市場化；（二）是中央銀行通過間接調控的方式影響市場利率。1．商業(yè)銀行存貸款利率市場化。在市場利率制度下，商業(yè)銀行集利率的制定者和執(zhí)行者于一身，根據以同業(yè)拆借利率為代表的市場利率、本行資金需求、資產負債的期限結構、成本結構和風險結構的匹配情況等因素，靈活調整本行利率政策，達到降低成本，減少風險，爭取最大盈利的目的。就存款利率的確定而言，商業(yè)銀行的存款利率應完全由銀行自主決定。實行盯住同業(yè)拆借利率上下浮動的辦法。商業(yè)銀行結合本行在當地市場占有的位置和競爭優(yōu)勢，根據每天本行的資產負債期限結構的匹配情況、成本結構和風險結構，分析本行的資金需求，確定在同業(yè)拆借利率基礎上的浮動幅度，調整制定本行存款各期限檔次的具體利率水平。一般大額、長期存款利率水平接近同業(yè)拆借利率水平或相同，特殊時期還高于拆借利率；小額、短期存款利率水平低于同業(yè)拆借利率水平。從貸款利率的確定方面來看，商業(yè)銀行的各項貸款利率應在中央銀行規(guī)定的上下限內，圍繞基礎利率浮動。商業(yè)銀行確定浮動幅度，一般根據同業(yè)拆借利率的變化趨勢、貸款質量、期限、風險、所投行業(yè)的發(fā)展前景及與客戶的信用關系因素確定。2．中央銀行間接調控利率。在市場利率制度下，中央銀行不是直接管理商業(yè)銀行的所有利率，而是實行間接調控政策，由商業(yè)銀行自主決定本行的利率。但是為了防止比較大的商業(yè)銀行利用壟斷地位而破壞市場利率有序、均衡地運行，中央銀行應保留對存款利率上限、基礎貸款利率或最優(yōu)惠貸款利率的窗口指導權。同時，中央銀行通過再貸款、再貼現(xiàn)、公開市場操作等業(yè)務間接調控貨幣市場資金供求的方式，調控同業(yè)拆借利率，并由此影響商業(yè)銀行的存貸款利率。中央銀行應經常分析同業(yè)拆借利率的變動情況及其變化的原因，同時分析其他客觀經濟、金融形勢的發(fā)展趨勢、預測市場利率變化趨勢和貨幣供應情況的變化，檢查其是否滿足貨幣政策的需要。對可能出現(xiàn)不符合貨幣政策目標的發(fā)展趨勢，央行要提前、及時地制定利率調控策略。由于利率政策具有信號作用和遲滯效應，同時是一個間接調控的杠桿，因此，中央銀行應小幅多次調整基準利率，引導社會資金流向，調控同業(yè)拆借利率，由此影響全社會的各種利率水平。在市場利率制度下，利率運行機制具有以下特征：1．利率隨市場資金供求狀況而變化。利率市場化后，政府解除對利率的管制，使利率能充分地反映資金供求，并通過價格機制以達到資金的最佳配置和有效利用?？v觀世界各國利率體制的改革趨勢，均是由管制利率向市場利率轉換，其特點是逐步放松乃至取消存貸款利率的最高限額，促使利率按市場資金供求狀況而變化，即利率的高低主要由資金供求關系確定，當市場上資金供大于求時，利率下跌；當市場上資金求大于供時，利率上漲。2．利率由中央銀行間接進行調控。間接調控一般為實行市場經濟體制的國家所普遍采用，其運行的基礎是具有較強內部制約機制的自由企業(yè)制度，市場價格體系和市場利率形成機制。在市場利率下，利率由資金供求關系決定，商業(yè)銀行可以自主決定所有利率水平，中央銀行通過間接調控的方式影響全社會各種利率水平。中央銀行利用基準利率來調控全社會各種利率，并由此來決定社會基礎貨幣量。二．中國利率市場化改革進程1996 年，放開銀行間同業(yè)拆借市場利率，拆借雙方自主定價1997 年，啟動銀行間債券市場，放開債券市場債券回購和現(xiàn)券交易利率1998 年，改革再貼現(xiàn)率和貼現(xiàn)利率的生成機制，放開了貼現(xiàn)和轉貼現(xiàn)利率，嘗試政策性銀行金融債券發(fā)行利率市場化定價1999 年，國債發(fā)行開始采用市場招標形式，連續(xù)三次擴大金融機構 貸款利率浮動幅度，批準中資商業(yè)銀行法人和中資保險公司法人就大額定期存款協(xié)商確定利率2000 年，放開外幣貸款利率和300萬美元（含300萬）以上的大額外幣存款利率2002 年，擴大農村信用社利率浮動幅度，統(tǒng)一中外資外幣利率管理制度，擴大金融機構貸款利率浮動權，簡化貸款利率種類，取消大部分優(yōu)惠貸款利率，完善個人住房貸款利率體系2003 年，十六大報告提出：穩(wěn)步推薦利率市場化改革，優(yōu)化金融資源配置，放開人民幣各項貸款的計息、結算方式，由借貸雙方決協(xié)商定，放開英鎊，瑞士法郎和加拿大元的外幣小額存款利率管理，同時，對美元，日元，港幣，歐元小額存款利率實行上限管理2004 年，擴大金融機構貸款利率浮動區(qū)間，商業(yè)銀行、農村信用社可達2倍。進一步完全開放金融機構人民幣貸款利率上限（除城鄉(xiāng)信用社）；放開小額外幣存款2年期的存款利率放