【文章內容簡介】 成雙方的完全融合。整合是整個并購過程中的核心步驟，在這一階段，企業(yè)所面臨的風險主要有管理、文化和經營等風險。以文化整合風險為例，中資銀行的成長背景、管理模式和規(guī)則制度與國外銀行相比存在較大差別，對外來文化的排斥極易影響銀行整合的進度。目前，中國銀行業(yè)進行的海外并購均是“以強吞弱”，弱勢銀行對優(yōu)勢銀行的認同感是并購能否成功的關鍵因素。雖然中國銀行是并購方，但由于它們大部分為國有控股銀行，國際化程度和知名度較小，因此國外銀行能否輕易接受中國銀行的文化還有待觀察。四、銀行業(yè)海外并購的風險防范措施并購是高風險的投資行為，而我國銀行業(yè)海外并購的經驗較少，因此銀行需要做的就是在并購過程中盡可能地減少或規(guī)避風險。風險的防范不僅需要并購銀行引起警覺并采取相應的措施，在銀行國有控股的現(xiàn)實條件下，我國政府也要通過制定合理的法律法規(guī)制度和政策來為銀行海外并購創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。（一）多管齊下，規(guī)避政治風險。政治風險是我國銀行業(yè)海外并購中最先遇到的風險，有效預測和化解政治風險是銀行能夠成功實施并購的關鍵。在了解被并購方所在國的政治經濟情況和法律制度的同時，銀行要加強對外活動能力，積極培養(yǎng)與東道國政府的合作關系。中資銀行應談化國有控股的身分，以上市公司的角色去同外國機構進行溝通。此外，不斷完善自身的政治風險評估機制，充分利用國際上專業(yè)的風險評估公司的評估結果，也是中資銀行避免政治風險的有效手段。（二）效規(guī)避市場風險，重點防范價格風險。我國銀行在海外并購交易實施中，重點應該防范的是價格風險。現(xiàn)階段我國銀行對并購機構價值的考慮更多是從戰(zhàn)略價值出發(fā)，包括擴展新市場、尋找新的利潤增長點和擴大市場占有率等。但如果我國銀行在與目標企業(yè)進行談判時，過度強調并購的戰(zhàn)略性質和對目標企業(yè)志在必得的意愿，反而會為對方所利用，借機提高談判價格，導致我國銀行承擔額外的價格風險。因此，銀行在對收購企業(yè)進行價格評估時，要利用多種分析方法理性考慮目標企業(yè)的戰(zhàn)略價值，將溢價水平控制在一個合理的范圍內。另外，銀行確定并購方案的可行性后，應該實施快速收購策略，避免股價的過度波動增加并購的價格風險。（三）快速高效的整合計劃，規(guī)避整合風險。整合是伴隨在并購項目實施的整個過程中的，它應于并購交易達成前的目標銀行盡職調查階段開始。銀行在成立并購團隊的時候應該包括專門的整合評估團隊，如果經過調查發(fā)現(xiàn)整合方面有難以克服的問題時，銀行應果斷撤出并購行動。經營方面的整合，主要是對業(yè)務和技術的整合。對于銀行業(yè)這樣一個特殊的行業(yè)來講，IT系統(tǒng)的對接是重點整合內容。因此，設計一個順利讓被并購方連接自身平臺的系統(tǒng)成為中資銀行的最優(yōu)選擇。我國銀行在海外并購過程中文化的整合應堅持求同存異的原則，尋找不同民族文化和企業(yè)文化之間的交匯點，通過開展各種各樣的企業(yè)文化塑造活動，形成新的更具包容性和歸屬感的企業(yè)文化體系。（四）政府轉變職能，服務于海外并購。隨著我國銀行業(yè)海外擴張步伐的不斷加快，國內的政策法規(guī)支持體系跟不上步伐，這將加大銀行并購的風險。因此，政府應出臺相關的管理條件，指導銀行業(yè)的并購，使銀行業(yè)的國際化擴張有法可依、有章可循，減少盲目的投機因素。對我國銀行業(yè)重點布局的海外地區(qū)，我國政府應盡可能地與這些地區(qū)國家簽署有保障性的中外雙邊投資條約或多邊投資條約，特別是在金融方面的條約，以具備法律效應的程序來規(guī)范雙方的權利和義務，規(guī)避法律方面的風險。統(tǒng)一銀行業(yè)海外并購審核批準的基本標準、健全審查程序以及明確各監(jiān)管機構的基本職責等問題是政府應該做的另一項工作。此外，政府可以考慮利用國家經濟信息中心、駐外使館、國際商會以及銀行業(yè)本身廣泛的海外網點，建立起跨國并購專用的信息數據庫，并以此為基礎成立專業(yè)的風險評估機構，定期發(fā)布相關的風險信息，減少并購風險。五、我國金融機構并購業(yè)務發(fā)展策略（一）業(yè)務發(fā)展策略1．擴大資金渠道。資金因素是我國投資銀行并購活動所面臨的最大障礙，也是并購企業(yè)亟需投資銀行伸以援手的重要環(huán)節(jié)。目前，我國證券公司大多數總股本在20億元以下，可行的融資渠道是通過市場拆借、股票質押和債券回購等方式進行，雖然略比以前有所增加，但由于我國分業(yè)經營的管理模式以及對證券公司在開展業(yè)務的過程中不能直接為企業(yè)或客戶提供融資的種種限制，使得融資渠道更加萎縮。在這種情況下，我國投資銀行可以考慮組織銀團貸款或引進國外大型投資銀行共同參與融資策劃的方式，不僅解決了資金不足的問題，還在同知名投行的合作中取得經驗，擴大了自己在國際市場的地位。.增強風險意識，提高管理水平。目前，我國的資本市場尚處于發(fā)展階段，所面臨的金融風險較大。大部分投資銀行的風險控制管理薄弱，沒有完整的風險防范機制，這無疑加大了經營風險。加之各投資銀行質量參差不齊，管理水平不等，人員基礎差，信息渠道狹窄，從而又加大了管理風險。我國投資銀行必須加強自身的風險管理能力，要設立相應的風險管理部門，建立、健全風險約束和風險管理機制，在穩(wěn)定運行、保證收益的前提下開拓并購業(yè)務。.努力創(chuàng)新，完善資本市場。創(chuàng)新是行業(yè)的生命，并購業(yè)務在投資銀行中的開展，其本身就是一種創(chuàng)新。投資銀行要緊跟時代潮流，加大創(chuàng)新力度，分析中國金融市場和行業(yè)競爭的風險和收益，組合出一系列新的金融工具來擴展并購業(yè)務，防范并購風險，提高并購成功率。同時，可以加大基礎金融工具和投資銀行基本業(yè)務的在資本市場的延伸，通過促進資本市場的發(fā)展，反過來帶動企業(yè)的重組和并購，更為有效的實現(xiàn)資源配置。.實施制度改革，同國際市場接軌。制度因素是近年來促使我國投資銀行發(fā)展，同時又是制約其擴張的重要因素。主要原因還是我國金融市場根基尚淺，金融體系不健全造成的。國家的經濟發(fā)展需要一個穩(wěn)定的金融資本市場為依托，所以迄今為止，我國的金融市場還殘留著政策的影子。國外著名投資銀行高盛近幾年來對中國的并購業(yè)務涉及很多，成功的案例也不少，但是其明顯感覺到由于對中國的政策和法規(guī)的不適應而造成并購過程屢屢受阻。雖然我國正在逐步放松對個別金融業(yè)務的管制，但進程緩慢，并不能緊跟市場和行業(yè)發(fā)展的腳步，投資銀行業(yè)內缺乏一個統(tǒng)一的業(yè)務標準也使得開展并購業(yè)務的風險加大。因此，我國投資銀行應利用東道主的優(yōu)勢，把握國內經濟政策動向，加大金融產品創(chuàng)新和研發(fā)，有效地規(guī)避市場風險，提高自身的服務質量，最大限度地開拓市場，早日躋身世界先進投行之列。（二）。如準備通過并購方式實施國際化或綜合化經營戰(zhàn)略，應當首先衡量本行優(yōu)劣勢和國際化發(fā)展的整體思路，明確本行并購戰(zhàn)略，并努力貫徹執(zhí)行，防止目標模糊，執(zhí)行不力。.是謹慎選擇并購區(qū)域和并購目標。要綜合考慮全球經濟走勢，區(qū)域經濟、政治、法律、文化環(huán)境和與中國貿易往來等情況選擇并購區(qū)域，綜合目標區(qū)域市場環(huán)境、監(jiān)管準入政策、目標銀行資質、股東股權轉讓意愿和方式、與本行戰(zhàn)略契合度等因素，謹慎選擇并購目標。，慎選并購時機。要綜合考慮經濟走勢、監(jiān)管政策變動、資本市場動態(tài)、并購機會出現(xiàn)窗口等因素，謹慎選擇并購發(fā)起時機。但是，并購機會出現(xiàn)往往不確定，稍縱即逝，既要謹慎決策，也要防止過于保守喪失良機。.是規(guī)范實施和優(yōu)化并購操作流程。并購實施是并購戰(zhàn)略的具體執(zhí)行過程，是一項系統(tǒng)性工作。其中既涉及縱向的并購過程組織，也包括橫向的支持體系建設，如并購基礎條件和部門協(xié)作配合等。防控并購風險需重視并購流程，通過規(guī)范并購操作流程并嚴格執(zhí)行(特別是重視盡職調查的有效實施)、夯實人員和信息等并購基礎條件、優(yōu)化部門協(xié)作配合，最終在人員、流程、內控等方面形成并購質量控制體系。并購整合涉及利益關系復雜，時間要求緊迫，整合效果關系重大，商業(yè)銀行要高度重視可能的整合難度，盡快開始整合規(guī)劃，高效推進整合進度，持續(xù)進行有效溝通，保持兼容并蓄的溝通心態(tài)，及時、高效解決相關溝通問題，盡快完成并購整合過程。參考文獻：[1] [J].商學院,2010；(1):23[2][N].證券時報,2010；7(A6)[3][D].浙江:浙江大學經濟學院,2007[4] 王向榮：“我國銀行業(yè)跨國并購的路徑分析”，《甘肅聯(lián)合大學學報(社會科學版)》，2007年1月。[5] 葛兆強：“銀行并購、商業(yè)銀行成長與我國銀行業(yè)發(fā)展”，《國際金融研究》，2005年第2期。[6] 陳璐：“銀行并購實證研究的發(fā)展及方法論演進”，《金融研究》，2005年第1期。[7]路妍：“跨國銀行國際競爭力研究”，