【文章內(nèi)容簡介】 沖擊下顯得非常脆弱。本土市場(chǎng)不發(fā)達(dá)導(dǎo)致許多企業(yè)到海外上市，其在國外融到的資金又以外匯的形式匯回國內(nèi)，給中央銀行增加了貨幣投放的壓力，導(dǎo)致了“貨幣錯(cuò)配”現(xiàn)象。中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表有高達(dá)近２萬億美元的外幣資產(chǎn)，而它的負(fù)債方全部是人民幣，匯率風(fēng)險(xiǎn)很大程度上由人民銀行承擔(dān)。這也是金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)和金融工具稀缺所造成的。經(jīng)驗(yàn)表明，動(dòng)蕩的市場(chǎng)環(huán)境往往是推出金融創(chuàng)新工具的良好時(shí)機(jī)。這一方面是因?yàn)閯?dòng)蕩的環(huán)境下更需要多樣化的金融風(fēng)險(xiǎn)管理工具，一些特定金融衍生產(chǎn)品的推出，還可以為中國在應(yīng)對(duì)危機(jī)沖擊方面贏得更大的政策空間和主動(dòng)性；同時(shí)動(dòng)蕩的市場(chǎng)環(huán)境也是培養(yǎng)和鍛煉中國金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)能力的良好時(shí)機(jī)，不經(jīng)歷市場(chǎng)波動(dòng)的洗禮中國的金融業(yè)可能也難以成熟起來。所以，我們要及時(shí)捕捉金融危機(jī)中出現(xiàn)的機(jī)遇經(jīng)過30年的改革開放，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)深深融入到全球經(jīng)濟(jì)體系中。金融危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)和影響渠道的多樣化，也迫使中國必須及早把握金融危機(jī)的發(fā)展演變脈絡(luò)，以理性和建設(shè)性的態(tài)度，量力而行，參與全球應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和全球金融體系的完善工作。第一，在參與全球金融危機(jī)應(yīng)對(duì)中積極推進(jìn)人民幣的國際化進(jìn)程。美國通過大量發(fā)行貨幣進(jìn)行金融危機(jī)的救援，為未來的美元泛濫留下了隱患，也增大了中國推進(jìn)人民幣國際化的迫切性。在力所能及的前提下，中國可以多種方式提供流動(dòng)性支持，同時(shí)也推進(jìn)人民幣的國際化。例如，可以允許美國、IMF以及其他一些國際金融機(jī)構(gòu)在中國內(nèi)地或者香港市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券。此舉有助于防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)中國本土債券市場(chǎng)的發(fā)展。第二，以贏得更大國際金融話語權(quán)為原則，在現(xiàn)有的國際金融格局下適當(dāng)參與全球金融救援行動(dòng)。基于當(dāng)前中國的經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力，在參與國際救援時(shí)，應(yīng)當(dāng)主要依托現(xiàn)有的國際金融框架，同時(shí)在主要國際組織中爭(zhēng)取更大的話語權(quán)。在購買美元及其相關(guān)金融資產(chǎn)時(shí)，可以要求更高的權(quán)利保證和更為優(yōu)惠的價(jià)格，在確保投資風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，分享被救援企業(yè)的成長性。第三，重點(diǎn)放在對(duì)可能出現(xiàn)支付危機(jī)的發(fā)展中國家的救援，輔之以相應(yīng)的國家資源戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略。由于部分過于依賴外部融資的新興市場(chǎng)國家可能出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，結(jié)合中國現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)整合能力和資源需求狀況，中國可以把參與救援的重點(diǎn)放到那些擁有戰(zhàn)略性資源的發(fā)展中國家以及中國企業(yè)具有產(chǎn)業(yè)整合優(yōu)勢(shì)和整合能力的特定行業(yè)，而不能將大量資金投向中國缺乏整合優(yōu)勢(shì)的發(fā)達(dá)國家的金融業(yè)等領(lǐng)域。第四，國際資源價(jià)格的大幅下跌，對(duì)于中國這樣一個(gè)資源相對(duì)稀缺的加工制造大國來說無疑是一個(gè)十分有利的機(jī)會(huì)。資源價(jià)格大幅下跌會(huì)顯著改善中國的貿(mào)易條件，減少中國因?yàn)榇罅抠徺I高價(jià)資源導(dǎo)致的福利流失。從長期來看，金融危機(jī)導(dǎo)致的資源價(jià)格大幅下跌，也給了中國以更為從容的機(jī)會(huì)來重新部署全球的資源戰(zhàn)略。第五，在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的過程中，各國日益關(guān)注國際金融監(jiān)管體系的完善。目前，尚有規(guī)模龐大的次貸證券沒有清算，這些證券分布在不同國家的不同金融機(jī)構(gòu)中，無從判斷其規(guī)模及其損失程度，也就無從進(jìn)行相應(yīng)的監(jiān)管和應(yīng)對(duì)，因此，建立國際性的專門清算機(jī)構(gòu)，是掌握全球次貸證券現(xiàn)狀和演變趨勢(shì)等重要信息的關(guān)鍵。中國還可以利用當(dāng)前時(shí)機(jī)呼吁國際間擬定對(duì)場(chǎng)外衍生市場(chǎng)和對(duì)沖基金進(jìn)行監(jiān)管的國際準(zhǔn)則，幷通過參與這些準(zhǔn)則的制定過程提升新興國家及發(fā)展中國家的知情權(quán)和話語權(quán)。第六，為了避免因歐美等國通過大量發(fā)行貨幣來應(yīng)對(duì)金融危機(jī)而引發(fā)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，中國作為最大的外匯儲(chǔ)備持有國，可以呼吁建立主要儲(chǔ)備貨幣匯率的穩(wěn)定機(jī)制和貨幣發(fā)行限制機(jī)制，防止歐美利用其儲(chǔ)備貨幣地位濫發(fā)貨幣，在設(shè)計(jì)相關(guān)的限制機(jī)制時(shí)，中國可以主動(dòng)提出建立“美元?dú)W元人民幣”的發(fā)行聯(lián)動(dòng)機(jī)制，相應(yīng)提升人民幣的國際地位，促進(jìn)人民幣的國際化。金融危機(jī)在上半年仍將深化，年內(nèi)見底可能性不大，西方經(jīng)濟(jì)要走出衰退泥潭，消費(fèi)回到原先水平尚需相當(dāng)時(shí)日。這場(chǎng)危機(jī)為促進(jìn)我國擴(kuò)大內(nèi)需，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式提供了可以轉(zhuǎn)化為動(dòng)力的外在壓力近些年來，我國政府堅(jiān)定實(shí)施宏觀調(diào)控，力圖優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過多依賴國外市場(chǎng)、內(nèi)需相對(duì)不足的局面。這對(duì)我國經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)健康發(fā)展具有根本性的戰(zhàn)略意義。然而，前些年面對(duì)外需旺盛帶來的可觀眼前利益，一些地方和一些行業(yè)的企業(yè)很有些“現(xiàn)錢難舍”，對(duì)國家宏觀調(diào)控的認(rèn)識(shí)不到位，對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)并不主動(dòng)積極，甚至不惜犧牲環(huán)境和勞動(dòng)者利益片面追求出口規(guī)?！，F(xiàn)在，外需持續(xù)不足的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)將會(huì)使一些企業(yè)或地方不再對(duì)原有發(fā)展模式戀戀不舍，從而更好地凝聚擴(kuò)大內(nèi)需的共識(shí)，更加積極主動(dòng)地調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。一、抓住儲(chǔ)備資源的有利時(shí)機(jī)美元指數(shù)的長期圖顯示，美元在7072點(diǎn)一帶構(gòu)筑中期底部，即使在此次金融海嘯中，依舊呈趨勢(shì)性大幅度不斷走高態(tài)勢(shì)。美元指數(shù)走高不僅使大宗商品的牛市結(jié)束，同時(shí)壓制資源出口國的貿(mào)易順差，加劇全球匯市動(dòng)蕩，甚至資本外逃。這種匯市動(dòng)蕩有利于轉(zhuǎn)嫁美國的金融風(fēng)險(xiǎn)，美國不想甚至根本不想自己獨(dú)自買單次貸和金融危機(jī)，負(fù)債必須像金融海嘯式地傳遞出去。但由于美國已經(jīng)從一個(gè)債權(quán)國淪落到一個(gè)債務(wù)國，因此，即使這一輪美元走強(qiáng)，也難現(xiàn)已往的輝煌，可以預(yù)計(jì)美元走強(qiáng)的空間和時(shí)間將小于前兩次（1980年1985年；19952001年）。美元強(qiáng)勢(shì)導(dǎo)致大宗商品進(jìn)入中期調(diào)整，中國可以充分利用目前豐富的外匯儲(chǔ)備，積極穩(wěn)妥地抓住儲(chǔ)備資源的有利時(shí)機(jī)，為中國工業(yè)化積累廉價(jià)資源的儲(chǔ)備。同時(shí)，我國單一美元的外匯儲(chǔ)備在美元下降周期中已經(jīng)顯示出明顯的風(fēng)險(xiǎn)，因此在美元上漲過程中可以積極進(jìn)行外匯結(jié)構(gòu)的調(diào)整，適當(dāng)提高外匯儲(chǔ)備的靈活性，甚至利用部分外匯儲(chǔ)備在市場(chǎng)低迷時(shí)加大國外資源的開發(fā)。二、世界資本再度選擇中國目前中央提出的新農(nóng)村改革是農(nóng)村邁向現(xiàn)代化的一次深層次的大變革，中國的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)有望實(shí)現(xiàn)分散到集中，更有效地集約化大生產(chǎn)，從而進(jìn)一步解放生產(chǎn)力。新一輪改革將最終實(shí)現(xiàn)農(nóng)村現(xiàn)代化的宏偉目標(biāo)，讓農(nóng)村分享現(xiàn)代化的成果。而在這個(gè)過程中，中國農(nóng)村將提供巨大的建設(shè)和消費(fèi)市場(chǎng)，保障我國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)遭受金融海嘯大背景下繼續(xù)保持持續(xù)、穩(wěn)健、健康地快速發(fā)展。另一方面，目前美國經(jīng)濟(jì)衰退了，歐洲、日本也面臨衰退，原油價(jià)格回落導(dǎo)致中東地區(qū)、俄羅斯經(jīng)濟(jì)以及那些過分依賴資源單一性的國家也受到了巨大的負(fù)面影響。金融海嘯導(dǎo)致其它國家匯率動(dòng)蕩下跌，資本流出加劇，而我國人民幣堅(jiān)挺并繼續(xù)保持對(duì)美元小幅升值態(tài)勢(shì)的有利因素?？磥?，資本的去處就只剩下中國了。三、重視房地產(chǎn)問題保持國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定反思次貸問題引發(fā)的金融海嘯，我國應(yīng)重視房地產(chǎn)問題。中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)際上并不像想像的那么頑強(qiáng)和紅火，投資和銷售的可持續(xù)性要求較高，一旦周轉(zhuǎn)不靈，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)很大。因此，必須采取靈活審慎的政策，保持房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定，從而保持國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。解決房地產(chǎn)行業(yè)問題，可通過配合農(nóng)村改革，開放藍(lán)印戶口、減免交易稅、甚至減免個(gè)調(diào)稅等多種手段，讓利于消費(fèi)者，讓房地產(chǎn)市場(chǎng)軟著落；而對(duì)于二手房交易市場(chǎng)，為了保持房地產(chǎn)市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展，避免大起大落，應(yīng)出臺(tái)不鼓勵(lì)投機(jī)購房的政策。如買入3年內(nèi)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的增值稅全額征收，買入49年內(nèi)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的增值部分按80％到20％依次遞減征收，購入10年以上進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的免征增值稅。這樣可以避免房地產(chǎn)市場(chǎng)成為