【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ．財(cái)務(wù)公司模式現(xiàn)金流量計(jì)算的優(yōu)點(diǎn)有()。 相對(duì)于股權(quán)資本籌資方式而言，長(zhǎng)期借款籌資的缺點(diǎn)主要有()。 信用政策由()這幾部分構(gòu)成。A．信用標(biāo)準(zhǔn) B．信用條件 C．收賬方針一般而言，債券籌資與普通股相比，()。A．普通股籌資所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低 D．債券利息稅前支付，普通股股利則是稅后 影響企業(yè)綜合資本成本大小的因素主要有()。 （針對(duì)負(fù)債）影響債券發(fā)行價(jià)格的因素有()。 有甲乙兩個(gè)投資方案，甲方案從現(xiàn)在開(kāi)始每年現(xiàn)金流入量為400元，連續(xù)6年，乙方案從現(xiàn)在開(kāi)始每年現(xiàn)金流入量為600元，連續(xù)4年，假設(shè)他們凈現(xiàn)值相等且小于0()。C．甲乙均不是可行方案 E．甲乙在經(jīng)濟(jì)上是等效 與企業(yè)其他資產(chǎn)比，固定資產(chǎn)的特征一般有()。 在采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，需考慮的因素有()。B．持有成本E．轉(zhuǎn)換成本在杜邦分析法下，屬于經(jīng)營(yíng)能力方面的指標(biāo)有()。B．資產(chǎn)凈利率 C．銷(xiāo)售凈利率 D．資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 在杠桿分析中，所用到的系數(shù)有()。 在完整的工業(yè)投資項(xiàng)目中，經(jīng)營(yíng)期末發(fā)生的現(xiàn)金凈流量包括()。 證券投資的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指()。A．變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn) B．違約風(fēng)險(xiǎn) C．利率風(fēng)險(xiǎn) 資本成本包括()。 總杠桿具有如下性質(zhì)()。 三、判斷題按內(nèi)含報(bào)酬率計(jì)算凈現(xiàn)值，結(jié)果肯定大于0。財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)都與貨幣資金相關(guān)，因此屬于相同的學(xué)科。 產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的根本原因是市場(chǎng)需求的變動(dòng)?；I資的分析，主要也是貫徹風(fēng)險(xiǎn)和收益均衡原理，對(duì)籌資成本和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行必要分析?！?除了股利稅后支付的特點(diǎn)，優(yōu)先股在企業(yè)中的作用與債務(wù)資本類(lèi)似?！坛酥笜?biāo)可比性質(zhì)不同，會(huì)計(jì)利潤(rùn)最大化與資本利潤(rùn)率或每股收益最大化有本質(zhì)的區(qū)別。從籌資渠道上講，籌資分為權(quán)益籌資和債務(wù)籌資。當(dāng)銷(xiāo)售收入增加的時(shí)候，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大的企業(yè)息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)得更快。√ 杜邦分析法下，總資產(chǎn)凈利率代表企業(yè)的財(cái)務(wù)能力。(X)對(duì)于無(wú)資金約束下的互斥方案，若評(píng)價(jià)指標(biāo)之間發(fā)生矛盾，則應(yīng)以?xún)衄F(xiàn)值為準(zhǔn)?！?風(fēng)險(xiǎn)與不確定性的主要區(qū)別在于風(fēng)險(xiǎn)能帶來(lái)?yè)p失。 固定資產(chǎn)折舊是現(xiàn)金流出。會(huì)計(jì)利潤(rùn)需要會(huì)計(jì)人員根據(jù)GAAP進(jìn)行數(shù)據(jù)加工，因此難免會(huì)有錯(cuò)誤和舞弊存在?！?貨幣的時(shí)間價(jià)值是在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)與通脹下的社會(huì)平均投資收益率?！碳みM(jìn)的營(yíng)運(yùn)資金持有政策的特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)高收益高，比如存貨的零庫(kù)存政策。(V)將長(zhǎng)期負(fù)債或股權(quán)的資金用于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)屬于投資激進(jìn)的營(yíng)運(yùn)資金籌集政策。(X)借入資金的前提條件是平均負(fù)債成本低于資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率?！?凈現(xiàn)值指標(biāo)若小于0，表明項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率小于必要報(bào)酬率。√ 利息費(fèi)用越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低。利息雖然是現(xiàn)金流出，但是按全局觀應(yīng)該加回，因?yàn)樗粚儆诮?jīng)營(yíng)活動(dòng)。√ 流動(dòng)資產(chǎn)在企業(yè)中的財(cái)務(wù)特點(diǎn)是收益高風(fēng)險(xiǎn)高。(X)年金的終值和現(xiàn)值問(wèn)題，實(shí)質(zhì)是在終值點(diǎn)或現(xiàn)值點(diǎn)求和的問(wèn)題。√ 期初流動(dòng)資產(chǎn)投資必須考慮在項(xiàng)目結(jié)束期時(shí)的收回問(wèn)題?！?企業(yè)的利潤(rùn)分配問(wèn)題從本質(zhì)上講屬于籌資問(wèn)題。(V)企業(yè)的資金來(lái)源只有一個(gè)——股東。企業(yè)負(fù)債越高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，因此企業(yè)的負(fù)債應(yīng)該越少越好。求年金現(xiàn)值和年金終值，本質(zhì)上是不同時(shí)點(diǎn)上的一組貨幣資金轉(zhuǎn)化到相同時(shí)點(diǎn)求和過(guò)程√ 任何企業(yè)的籌資渠道都是相同的。融資租賃的實(shí)質(zhì)是一種變相的抵押借款，其主要風(fēng)險(xiǎn)和主要報(bào)酬在出租人。 若必要報(bào)酬率大于內(nèi)含報(bào)酬率，則項(xiàng)目可行，應(yīng)該接受。 若現(xiàn)值指數(shù)大于等于0，則項(xiàng)目可行應(yīng)該接受。商業(yè)信用籌資模式容易取得，因此可作為長(zhǎng)期資金的來(lái)源。 投資回收期肯定是不考慮時(shí)間價(jià)值的靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。 投資評(píng)價(jià)中的現(xiàn)金流量取自會(huì)計(jì)報(bào)表中的現(xiàn)金流量表?，F(xiàn)金管理的核心是確定最佳現(xiàn)金持有量，現(xiàn)金過(guò)多導(dǎo)致收益性下降，過(guò)少則安全性不夠。(V)現(xiàn)值是歷史價(jià)值，即0時(shí)點(diǎn)的價(jià)值。相對(duì)于股權(quán)籌資而言，債務(wù)籌資的特點(diǎn)是高成本、低風(fēng)險(xiǎn)。 相對(duì)于債務(wù)籌資而言，股權(quán)籌資的特點(diǎn)是高成本、低風(fēng)險(xiǎn)?！?相同時(shí)間和利率下，計(jì)息期越細(xì)分導(dǎo)致現(xiàn)值越大，終值越小。 相同折現(xiàn)率下，年金現(xiàn)值和折現(xiàn)期成反比，年金終值則與之成正比。營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)中的周轉(zhuǎn)率，其單位為次數(shù)。(V)由于負(fù)債成本相對(duì)權(quán)益比較低，所以企業(yè)負(fù)債比例應(yīng)該越高越好。 與債權(quán)人和優(yōu)先股股東不同，普通股股東享受的是剩余收益權(quán)?！淘诖笮蜕鲜泄?，由于籌資和投資業(yè)務(wù)較多，因此財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)分開(kāi)設(shè)立?！?在我國(guó)，對(duì)企業(yè)的資本不進(jìn)行法律上的限制。 在現(xiàn)階段，企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)是利潤(rùn)最大化。在相同的時(shí)間和利率下，相同數(shù)額的本金單利計(jì)息的終值要小于復(fù)利計(jì)息?！?在有效資本市場(chǎng)下，企業(yè)價(jià)值可以表現(xiàn)為股票價(jià)格?！?只憑資產(chǎn)負(fù)債率無(wú)法全面考察企業(yè)的償債能力(V)資本成本的計(jì)算式中股權(quán)成本也應(yīng)該考慮紅利抵稅的問(wèn)題。 資本成本是取得和使用資金付出的代價(jià)，是含風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際成本。 資本是企業(yè)的資金來(lái)源。 資金成本就是借款成本。四、計(jì)算題，加上年輕人競(jìng)爭(zhēng)激烈，某企業(yè)CEO考慮提前退休，補(bǔ)償方式如下：方案1：一次性補(bǔ)償現(xiàn)金90萬(wàn)元；方案2：每年末補(bǔ)償現(xiàn)金20萬(wàn)，共5年；方案3：5年后一次性得到現(xiàn)金補(bǔ)償110萬(wàn)元。（1）本題目中方案1屬于（）。（2）在企業(yè)存續(xù)條件下，若折現(xiàn)率為3%，則應(yīng)該選擇（）。（3）在企業(yè)存續(xù)條件下，若折現(xiàn)率為9%，則應(yīng)該選擇（）。 ，面值為1000元，發(fā)行總額1000萬(wàn)元，票面利率為12%。（1）當(dāng)市場(chǎng)利率為9%時(shí)的發(fā)行價(jià)格為()（2）當(dāng)市場(chǎng)利率為12%時(shí)的發(fā)行價(jià)格為()（3）當(dāng)市場(chǎng)利率為13%時(shí)的發(fā)行價(jià)格為() ，單位變動(dòng)成本為4元，在目前10萬(wàn)件銷(xiāo)售量下，單位固定成本為每件16元（不含利息），公司全部資本為1000萬(wàn)元，負(fù)債權(quán)益比為60：40，企業(yè)所得稅稅率為25%，負(fù)債年利率為10%。（1）該企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為()。（2）該企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為()。（3）該企業(yè)總杠桿系數(shù)為()。 ，所得稅率25%，其中：（1）向銀行借款200萬(wàn)元，借款年利率6%，手續(xù)費(fèi)1%，則借款的資本成本為（）%（2）按溢價(jià)發(fā)行債券200萬(wàn)元，債券面值100元，溢價(jià)發(fā)行價(jià)格為110元，票面利率8%,，其籌資費(fèi)率為2%，該債券成本為（）。%（3）發(fā)行普通股600萬(wàn)元，面值1元/股，發(fā)行價(jià)格為4元/股，籌資費(fèi)率為5%。，以后每年按5%遞增。%（4）根據(jù)以上條件，其綜合資本成本為（）。% ，首期投資120萬(wàn)元，折舊采用直線法，10年后預(yù)計(jì)殘值為20萬(wàn)元，在10年的使用期中，年收入30萬(wàn)元，總成本為20萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)投資5萬(wàn)元，如果所得稅率為25%，資本成本12%。（1）項(xiàng)目初始現(xiàn)金流量為()。（2）項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量為()。（3）項(xiàng)目結(jié)束期現(xiàn)金流量為()。 ，首期投資120萬(wàn)，折舊采用直線法，10年后預(yù)計(jì)殘值為20萬(wàn)，在10年的使用期中，年收入30萬(wàn)元，付現(xiàn)成本為20萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)投資5萬(wàn)，如果所得稅率為25%，資本成本12%。（1）項(xiàng)目初始現(xiàn)金流量為()。（2）項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量為()。（3）項(xiàng)目結(jié)束期現(xiàn)金流量為()。 ，法定盈余公積金的提取率是凈利潤(rùn)的10％，并安排按資本金的1％向投資者分配紅利，此時(shí)的未分配利潤(rùn)13萬(wàn)元，假定該企業(yè)的資本金總額為500萬(wàn)元，所得稅率25％。假設(shè)該企業(yè)每年的固定成本為100萬(wàn)元，生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單位銷(xiāo)售價(jià)格為100元，單位變動(dòng)成本80元。（1）該企業(yè)的的凈利潤(rùn)為（）（2）該企業(yè)的目標(biāo)利潤(rùn)為（）（3）該企業(yè)為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的保利點(diǎn)為（）件 第四篇：財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)題復(fù)習(xí)題：一、名詞解釋?zhuān)贺?cái)務(wù)管理 股東財(cái)富最大化 時(shí)間價(jià)值 復(fù)利現(xiàn)值 復(fù)利終值 年金 復(fù)利 后付年金 先付年金 延期年金永續(xù)年金 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 可分散風(fēng)險(xiǎn) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 財(cái)務(wù)分析 比較分析法 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金流量比率 資產(chǎn)負(fù)債率 股東權(quán)益比率 權(quán)益乘數(shù) 產(chǎn)權(quán)比率 利息保障倍數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)報(bào)酬率 股東權(quán)益報(bào)酬率 股利支付率 市盈率 銷(xiāo)售凈利率二、判斷題：股東財(cái)富由股東所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面來(lái)決定。如果股票數(shù)量一定，當(dāng)股票價(jià)格達(dá)到最高時(shí)，股東財(cái)富也達(dá)到最大。（√）企業(yè)的信用程度可分為若干等級(jí)，等級(jí)越高，信用越好，違約風(fēng)險(xiǎn)越小，利率水平越高。（）股東與管理層之間存在著委托—代理關(guān)系，由于雙方目標(biāo)存在差異，因此不可避免地會(huì)產(chǎn)生沖突，一般來(lái)說(shuō)，這種沖突可以通過(guò)一套激勵(lì)、約束和懲罰機(jī)制來(lái)協(xié)調(diào)解決。（√）普通合伙企業(yè)的合伙人必須對(duì)合伙企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任。（√）一項(xiàng)負(fù)債期限越長(zhǎng)，債權(quán)人承受的不確定因素越多，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。（√）貨幣的時(shí)間價(jià)值原理，正確地揭示了不同時(shí)點(diǎn)上的資金之間的換算關(guān)系，是財(cái)務(wù)決策的基本依據(jù)。（√）由現(xiàn)值求終值，稱(chēng)為折現(xiàn)，折現(xiàn)時(shí)使用的利息率稱(chēng)為折現(xiàn)率。（）n期先付年金與n期后付年金的付款次數(shù)相同，但由于付款的時(shí)間不同，n期先付年金終值比n期后付年金終值多計(jì)算一期利息。因此，可先求出n期后付年金的終值，然后再乘以（1+i），便可求出n期先付年金的終值。（√）n期先付年金現(xiàn)值與n期后付年金現(xiàn)值的付款次數(shù)相同，但由于付款的時(shí)間不同，在計(jì)算現(xiàn)值時(shí)，n期先付年金比n期后付年金多折現(xiàn)一期。因此，可先求出n期后付年金的現(xiàn)值，然后再乘以（1+i），便可求出n期先付年金的現(xiàn)值。（）復(fù)利計(jì)息頻數(shù)越高，復(fù)利次數(shù)越多，終值的增長(zhǎng)速度越快，相同期間內(nèi)終值越大。（√）1如果兩個(gè)項(xiàng)目的期望報(bào)酬率相同、標(biāo)準(zhǔn)差不同，理性投資者會(huì)選擇標(biāo)準(zhǔn)差較大，即風(fēng)險(xiǎn)較小的那個(gè)。（）1經(jīng)濟(jì)危機(jī)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退以及高利率通常被認(rèn)為是可分散的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（）1證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是投資者因承擔(dān)可分散風(fēng)險(xiǎn)而要求的，超過(guò)時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬。（）1在其他因素不變的情況下，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬取決于證券組合的β系數(shù)，β系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬就越小。（）1β系數(shù)不會(huì)因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)等因素的變化而改變。（）1當(dāng)兩個(gè)目標(biāo)投資公司的期望報(bào)酬相同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差小的公司風(fēng)險(xiǎn)較低。（√）1利率隨時(shí)間上下波動(dòng)，利率的下降會(huì)導(dǎo)致流通在外債券價(jià)格的下降。（）1與固定報(bào)酬證券相比，普通股能有效地降低購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)。（√）1財(cái)務(wù)分析主要以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告為基礎(chǔ)，日常核算資料只作為財(cái)務(wù)分析的一種補(bǔ)充資料。（√）現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表。（）2企業(yè)用銀行存款購(gòu)買(mǎi)了一筆期限為3個(gè)月、隨時(shí)可以變現(xiàn)的國(guó)債，會(huì)降低現(xiàn)金比率。（）2如果企業(yè)負(fù)債資金的利息率低于其資產(chǎn)報(bào)酬率，則提高資產(chǎn)負(fù)債率可以增加所有者權(quán)益報(bào)酬率。（√）2企業(yè)銷(xiāo)售一批存貨，無(wú)論貨款是否收回, 都可以使速動(dòng)比率增大。（）2償債保障比率可以用來(lái)衡量企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲得的現(xiàn)金償還債務(wù)的能力。（√）2雖然租金不包含在負(fù)債中，但也會(huì)影響到企業(yè)的償債能力。（√）2或有負(fù)債不是企業(yè)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，因此不會(huì)影響企業(yè)的償債能力。（）2企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，說(shuō)明發(fā)生壞賬損失的可能性越大。（）2在企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)一定的情況下，提高資產(chǎn)報(bào)酬率可以使股東權(quán)益報(bào)酬率增大。（√）2成本費(fèi)用凈利率越高，說(shuō)明企業(yè)為獲得利潤(rùn)付出的成本費(fèi)用越多，則企業(yè)的盈利能力越差。（）每股利潤(rùn)等于企業(yè)的利潤(rùn)總額除以發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。（√）3市盈率越高的股票，其投資風(fēng)險(xiǎn)也越大。（√）3在利用財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值的確定，會(huì)直接影響到財(cái)務(wù)分析的結(jié)果。（√）3采用財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，由于通過(guò)分?jǐn)?shù)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，因此具有客觀性，不存在主觀對(duì)分析結(jié)果的影響。（）3通過(guò)杜邦分析系統(tǒng)可以分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理。（√）3市盈率是評(píng)價(jià)上市公司盈利能力的指標(biāo)，它反映投資者愿意對(duì)公司每股凈資產(chǎn)支付的溢價(jià)。（）3權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。（√）三、單項(xiàng)選擇題：股份公司財(cái)務(wù)管理的最佳目標(biāo)是（D）。 企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（A）。 企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（D）。 企業(yè)同其被投資單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（C）。 將100元錢(qián)存入銀行，利息率為10%，計(jì)算5年后的終值應(yīng)用（A）來(lái)計(jì)算。 每年年底存款1000元，求第10年年末的價(jià)值，可用（D）來(lái)計(jì)算。i,ni,ni,ni,n下列項(xiàng)目中的（B）稱(chēng)為普通年金。A方案在3年中每年年初付款100元，B方案在3年中每年年末付款100元，若利率為10%，則A、B兩方案在第3年年末時(shí)的終值之差為（A）。計(jì)算先付年金現(xiàn)值時(shí)，可以應(yīng)用下列（B）公式。=APVIFA =APVIFA(1+i)0i,n0i,=APVIF (1+i)=APVIF0i