財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)心得與案例分析(編輯修改稿)
2024-11-09 22:46 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 置的發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)的發(fā)行對(duì)象為在中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司開戶的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（國(guó)家法律、法規(guī)另有規(guī)定者除外）；在上海證券交易所的發(fā)行對(duì)象為在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司開立合格證券賬戶的機(jī)構(gòu)投資者（國(guó)家法律、法規(guī)禁止購(gòu)買者除外）。（七）信用級(jí)別：經(jīng)中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司綜合評(píng)定，發(fā)行人的主體信用級(jí)別為ＡＡＡ，本期債券信用級(jí)別為ＡＡＡ。（八）債券擔(dān)保情況：無(wú)擔(dān)保。籌資案例分析根據(jù)中國(guó)長(zhǎng)江三峽工程開發(fā)總公司歷年企業(yè)債券發(fā)行資料，做出如下分析：公司根據(jù)自身的狀況，負(fù)債籌資方式為什么選擇債券籌資？債券籌資決策應(yīng)考慮哪些因素的影響？分析公司的資金結(jié)構(gòu)是否合理？根據(jù)公司還本付息情況，分析公司的信用級(jí)別？根據(jù)當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)及金融環(huán)境的變化，分析對(duì)企業(yè)已發(fā)行債券償債的影響？第三篇：財(cái)務(wù)管理案例分析班級(jí):09級(jí)國(guó)貿(mào)一班 學(xué)號(hào):20091042120 姓名:張愛明華達(dá)公司是一家上市公司，該公司是以計(jì)算機(jī)軟件及系統(tǒng)集成為核心業(yè)務(wù)，面向電信、電力、金融等的基礎(chǔ)信息建設(shè)提供應(yīng)用軟件和全面解決方案。公司當(dāng)前正在做2011的財(cái)務(wù)預(yù)算。下一周，財(cái)務(wù)總監(jiān)郭為將向董事會(huì)匯報(bào)2011的總體財(cái)務(wù)計(jì)劃。預(yù)算的重點(diǎn)在于投資項(xiàng)目的選擇和相應(yīng)的融資方案的確定。以財(cái)務(wù)部牽頭，與各個(gè)業(yè)務(wù)部門集中研究，全面考察所有備選投資項(xiàng)目，經(jīng)過(guò)周詳?shù)捻?xiàng)目可行性分析后，初步認(rèn)為下一可供選擇的項(xiàng)目如下表：項(xiàng)目 A B C D E F G 投資額（萬(wàn)元）1500 2400 1400 900 1000 800 400內(nèi)含報(bào)酬率（%） 在現(xiàn)金流量方面，估計(jì)所有項(xiàng)目在第一年都將是凈現(xiàn)金流出。而在隨后的項(xiàng)目有效期內(nèi)均為凈現(xiàn)金流入，并且所有項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)都在公司可接受的水平之內(nèi)。郭為審查后認(rèn)為，大家在項(xiàng)目機(jī)會(huì)的把握及初步可行性分析方面已做得相當(dāng)出色，當(dāng)務(wù)之急是將主要精力放在如何選擇籌資方式及分析資本成本方面。在15天前召開的一次公司理財(cái)會(huì)議上，華達(dá)公司的財(cái)務(wù)咨詢顧問(wèn)任先生告訴郭為：預(yù)計(jì)華達(dá)公司來(lái)年可以按面值發(fā)行利率為9%的抵押債券2000萬(wàn)元；若超過(guò)2000萬(wàn)元，且不高于3000萬(wàn)元，便只能發(fā)行利率為10%的無(wú)抵押普通公司債券。財(cái)務(wù)顧問(wèn)及其所在的投資銀行做出上述預(yù)測(cè)，乃是基于華達(dá)公司2011的資本預(yù)算總額及來(lái)年留存收益的預(yù)測(cè)。郭為預(yù)計(jì)來(lái)年的留存收益大約為4000萬(wàn)元。郭為與咨詢顧問(wèn)均認(rèn)為公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)屬于最佳結(jié)構(gòu)，其構(gòu)成為長(zhǎng)期負(fù)債40%，普通股權(quán)益15%，留存收益45%。此外，財(cái)務(wù)人員還收集了如下信息：(1)華達(dá)公司當(dāng)前的普通股市價(jià)為每股21元；(2)投資銀行還指出，若以當(dāng)前市價(jià)再增發(fā)新股以籌集1000萬(wàn)元股本，公司所能得到的每股凈現(xiàn)金流量將是19元；(3)，；(4)公司的收益和股利在過(guò)去10年里翻了一番，其增長(zhǎng)速度相當(dāng)穩(wěn)定，估計(jì)公司為了給投資者傳遞一個(gè)公司穩(wěn)定成長(zhǎng)的信號(hào)，這一增長(zhǎng)速度仍將持續(xù)下去；(5)華達(dá)公司適用的所得稅稅率為40%。請(qǐng)運(yùn)用案例中提供的信息，根據(jù)華達(dá)公司2011融資活動(dòng)的邊際資本成本，與初步選定的投資機(jī)會(huì)相比較，以最終確定2011的最佳資本預(yù)算。你認(rèn)為有哪些因素可能會(huì)影響郭為采納這一資本預(yù)算？班級(jí):09級(jí)國(guó)貿(mào)一班 學(xué)號(hào):20091042120 姓名:張愛明根據(jù)題意，(1)華達(dá)公司當(dāng)前的普通股市價(jià)為每股21元；(2)投資
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