【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 票的條件，ROE和營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率兩個(gè)指標(biāo)作為限制性股票鎖定期和解鎖期的考核條件。：2008年招商銀行（600036），①平均凈資產(chǎn)收益率20分；②凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率15分；③平均資產(chǎn)收益率20分；④非利息收入比例15分；⑤準(zhǔn)備金覆蓋率15分；⑥不良貸款率15分；⑦平均凈資產(chǎn)收益率無(wú)分?jǐn)?shù)，但不能低于某值否則直接不合格；在公司業(yè)績(jī)考核達(dá)標(biāo)的基礎(chǔ)上，公司可以根據(jù)激勵(lì)對(duì)象的績(jī)效考評(píng)結(jié)果確定考核解鎖限制性股票額度。（見下表）考評(píng)結(jié)果（S）100≥S≥80 S＜80 評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)合格 不合格限制性股票額度解鎖比例 100%0個(gè)人當(dāng)年實(shí)際解鎖額度＝個(gè)人當(dāng)年計(jì)劃解鎖額度*制性股票額度解鎖比例 個(gè)人當(dāng)年未能解鎖的部分由公司回購(gòu)注銷。：2008年通威股份（600438），①第一期行權(quán)安排：當(dāng)公司2008的凈利潤(rùn)與2007相比的增長(zhǎng)率分別達(dá)到50%、75%和100%以上時(shí)，滿足行權(quán)條件的激勵(lì)對(duì)象可以在可行權(quán)日行權(quán)，激勵(lì)對(duì)象的可行權(quán)股票認(rèn)購(gòu)權(quán)數(shù)量總額分別為450萬(wàn)份、600萬(wàn)份和750萬(wàn)份。②第二期行權(quán)安排：當(dāng)公司2009的凈利潤(rùn)與2008相比的增長(zhǎng)率分別達(dá)到50%、75%和100%以上時(shí)，滿足行權(quán)條件的激勵(lì)對(duì)象可以在可行權(quán)日行權(quán)，激勵(lì)對(duì)象的可行權(quán)股票認(rèn)購(gòu)權(quán)數(shù)量總額分別為450萬(wàn)份、600萬(wàn)份和750萬(wàn)份。③第三期行權(quán)安排：當(dāng)公司2010的凈利潤(rùn)與2009相比的增長(zhǎng)率分別達(dá)到50%、75%和100%以上時(shí)，滿足行權(quán)條件的激勵(lì)對(duì)象可以在可行權(quán)日行權(quán)，激勵(lì)對(duì)象的可行權(quán)股票認(rèn)購(gòu)權(quán)數(shù)量總額分別為600萬(wàn)份、800萬(wàn)份和1000萬(wàn)份。2008年?yáng)|百集團(tuán)（000693），自股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃授權(quán)日滿12個(gè)月后，滿足行權(quán)條件的激勵(lì)對(duì)象可以在可行權(quán)日分4次行權(quán)。五、股票、激勵(lì)資金的來(lái)源 2008年撫順特鋼（600399），公司在業(yè)績(jī)指標(biāo)達(dá)標(biāo)的前提下，委托管理人在公司股權(quán)激勵(lì)額度和激勵(lì)對(duì)象自籌資金額度內(nèi)，從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買公司A股股票授予激勵(lì)對(duì)象。2008年浙富股份（002266）：本計(jì)劃采取限制性股票激勵(lì)模式，即公司提取股權(quán)激勵(lì)基金從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)本公司股票無(wú)償授予激勵(lì)對(duì)象并附鎖定期，鎖定期滿后根據(jù)考核結(jié)果分批解鎖的股權(quán)激勵(lì)模式。2008年華菱管線（000932）：從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)公司股票，一次性授予激勵(lì)對(duì)象并鎖定兩年，鎖定期滿后根據(jù)依據(jù)本計(jì)劃規(guī)定的解鎖條件和安排在三年內(nèi)分批勻速解鎖。，例如2008年開灤股份（600997）公開增發(fā)：大股東“兜底”（承諾全額申購(gòu)）；2008年深天馬A（000050）計(jì)劃所涉及的股權(quán)來(lái)源于上海天馬的增資擴(kuò)股2008年招商銀行（600036）本計(jì)劃限制性股票來(lái)源為招商銀行向激勵(lì)對(duì)象定向發(fā)行新股2008年華新水泥(600801)：該計(jì)劃設(shè)計(jì)的是一個(gè)非常簡(jiǎn)單的現(xiàn)金花紅計(jì)劃。對(duì)象是公司首五層的管理人員732 人。雖然計(jì)劃的對(duì)象沒有必要用所得的花紅購(gòu)買華新股票，可是公司鼓勵(lì)他們至少用一些所得到的現(xiàn)金購(gòu)買華新股票。萬(wàn)業(yè)企業(yè)（600641）股票來(lái)源于外資控股股東授予價(jià)格遠(yuǎn)低于市價(jià)：由于不涉及上市公司本身及其它股東利益，可以采用授予價(jià)格遠(yuǎn)低于市價(jià)的做法，理論上也不需要由證監(jiān)會(huì)審批即可自行實(shí)施。潯興股份（002098）：大股東提供股票來(lái)源的股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃 2008年新中基（000972）：股東通過捐贈(zèng)方式提供1500萬(wàn)元資金給上市公司，用于上市公司管理團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)。簡(jiǎn)析：雖然是由股東直接買單，而非期權(quán)等實(shí)質(zhì)由市場(chǎng)“買單”（僅管上市公司要計(jì)提期權(quán)費(fèi)用，但沒有實(shí)際現(xiàn)金流出）的激勵(lì)方式，但對(duì)股東來(lái)說，也可以理解為“市值管理”的一種形式。雖然要掏出真金白銀，但只要上市公司能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)指標(biāo)，正常情況（估值水平不發(fā)生大的變化）下公司股東擁有的股權(quán)增加的市值將大大超過實(shí)際付出。六、到期后未達(dá)到業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)、行權(quán)條件的處理，則公司可以并注銷已行權(quán)尚未解鎖的股權(quán)激勵(lì)股票，例如：2009年中捷股份（002021）中捷股份自2006 年7 月起實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。2008 年2 月，公司將全體激勵(lì)對(duì)象（十名）所持可行權(quán)股票期權(quán)予以統(tǒng)一行權(quán)， 元， 萬(wàn)股。本次股權(quán)激勵(lì)對(duì)象均為前任或現(xiàn)任高管，在大股東違規(guī)占用公司資金事件中負(fù)有一定責(zé)任，因此， 萬(wàn)股，并予以注銷。%的行權(quán)條件未能達(dá)到，公司董事會(huì)決定中止公司《首期股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》第三個(gè)行權(quán)期行權(quán)，當(dāng)期公司激勵(lì)對(duì)象對(duì)應(yīng)股票期權(quán)作廢。例如2009年寶新能源（000690）七、股權(quán)激勵(lì)基金提取與管理：報(bào)告期歸屬母公司的凈利潤(rùn)減去加權(quán)平均凈資產(chǎn)的6%；2007長(zhǎng)電科技（600584）：報(bào)告期歸屬母公司凈利潤(rùn)比上年凈利潤(rùn)目標(biāo)增長(zhǎng)的百分比減去10%，增長(zhǎng)幅度超過40%以上的以30%計(jì)提；2007長(zhǎng)電科技（600584）：計(jì)提的獎(jiǎng)勵(lì)基金總額不得超過凈利潤(rùn)的10%。2007長(zhǎng)電科技（600584），股權(quán)激勵(lì)通過管理層自籌資金解決：2008年農(nóng)產(chǎn)品（000061）考慮到公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需要，以及讓全體股東分享公司成長(zhǎng)的收益，公司高管人員向董事會(huì)提議，放棄計(jì)提股權(quán)激勵(lì)基金，未來(lái)股權(quán)激勵(lì)款通過自籌方式解決。董事會(huì)經(jīng)研究，同意公司高管人員提出的放棄計(jì)提激勵(lì)基金的方案。八、股權(quán)激勵(lì)的法律障礙證券市場(chǎng)非有效性問題。我國(guó)證券市場(chǎng)目前有效性較低，經(jīng)常出現(xiàn)股價(jià)與業(yè)績(jī)不對(duì)稱的現(xiàn)象。在這種環(huán)境下實(shí)行股票期權(quán)計(jì)劃有可能出現(xiàn)績(jī)優(yōu)公司的股票期權(quán)不能獲利，或獲利很小，而虧損公司的股票期權(quán)獲利豐厚的不合理現(xiàn)象。行權(quán)所需股票來(lái)源問題。在目前的制度體系下，我國(guó)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的股票來(lái)源模式均存在一定的問題。（1）回購(gòu)股份作為股票來(lái)源時(shí)：《公司法》對(duì)公司回購(gòu)股份采用“原則禁止，例外允許”的嚴(yán)格態(tài)度?！豆痉ā返谝话偎氖龡l明文規(guī)定“公司不得收購(gòu)本公司股份，但是，有下列情形之一的除外：（一）減少公司注冊(cè)資本；（二）與持有本公司股份的其他公司合并；（三）將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工；（四）股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購(gòu)其股份的”。公司法自1993 年制定至今，僅在2005 年修訂時(shí)放寬了兩條例外條款，即第3 和第4 條，原則上并無(wú)根本變化。上市公司股份回購(gòu)須經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)，穩(wěn)定有余，靈活不足。由于在公開市場(chǎng)回購(gòu)股份受到市場(chǎng)環(huán)境的影響，而股東大會(huì)召開程序復(fù)雜，時(shí)間漫長(zhǎng)，并不利于公司應(yīng)對(duì)隨時(shí)變化的市場(chǎng)。執(zhí)行程序規(guī)定僅適用于回購(gòu)注銷這一種情形，交易要求復(fù)雜。在具體的交易規(guī)則中，對(duì)于上市公司、披露、價(jià)格、時(shí)間、回購(gòu)量，以及資金來(lái)源等方面均有細(xì)致的規(guī)定，增加了具體交易過程中的復(fù)雜性。（2）發(fā)行新股作為股票來(lái)源時(shí)：首先，行權(quán)期間每月都需要會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具驗(yàn)資報(bào)告，并進(jìn)行股本變更：其次，上市公司股本的每次變化需要及時(shí)公告，增加了不必要的程序。（3）贈(zèng)予紅股作為股票來(lái)源時(shí)：該模式下如果免費(fèi)贈(zèng)予紅股，則造成上市公司利益向高管人員單方面轉(zhuǎn)移，如果銷售紅般的收入返還給上市公司，上市公司將獲得大量營(yíng)業(yè)外收入，從而帶來(lái)實(shí)質(zhì)上的利潤(rùn)操縱。（4）大股東轉(zhuǎn)讓部分股票作為來(lái)源時(shí)：首先，這種股票來(lái)源的持續(xù)性沒有保障。如果大股東破產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)變成小股東或者轉(zhuǎn)讓全部股權(quán)脫離上市公司時(shí)，公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的股票來(lái)源就失去了依托；其次，主板上市公司實(shí)施這種模式面臨著股票流通性質(zhì)的變更，需要證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。（5）申請(qǐng)定向發(fā)行額度時(shí)：在該辦法下，期權(quán)持有人只有在公司首次發(fā)行、增發(fā)新股、配股時(shí)才能行權(quán)，這背離了自由行權(quán)的重要特征；其次，申請(qǐng)定向發(fā)行必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，有一定的政策難度。（6）以其他方的名義回購(gòu)。這種方式是目前回購(gòu)股票受到限制時(shí)的權(quán)益之計(jì)，合作雙方的權(quán)利義務(wù)很難得到完全的保障。（7）采用股票增值權(quán)模式時(shí)：首先這不是完全意義上的股票期權(quán)，其次這種方案在股價(jià)上漲時(shí)會(huì)給公司帶來(lái)巨大的現(xiàn)金流出壓力。高管人員出售股票限制過嚴(yán)。我國(guó)《公司法》規(guī)定高管人員所持股票在任期內(nèi)不得出售，高管人員只能在離職或退休后六個(gè)月之后才能將手中持有的本公司股票出售。缺乏股權(quán)激勵(lì)信息披露制度。我國(guó)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的信息披露制度是一片空白，很容易出現(xiàn)公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)透明度過低的局面。稅收、會(huì)計(jì)制度與其他問題。目前我國(guó)對(duì)股票期權(quán)持有者行權(quán)后收益的應(yīng)如何征稅無(wú)章可循。此外，股票期權(quán)試行中還應(yīng)當(dāng)解決的問題包括會(huì)計(jì)制度上如何對(duì)股票期權(quán)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，如何對(duì)股票期權(quán)進(jìn)行估價(jià)等。第三篇：股權(quán)激勵(lì)相關(guān)案例匯總股權(quán)激勵(lì)相關(guān)案例匯總一、股權(quán)激勵(lì)通常模式（一）股票期權(quán)股票期權(quán)模式是指股份公司賦予激勵(lì)對(duì)象(如經(jīng)理人員)購(gòu)買本公司股票的選擇權(quán)，具有這種選擇權(quán)的人，可以在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)以事先確定的價(jià)格(行權(quán)價(jià))購(gòu)買公司一定數(shù)量的股票(此過程稱為行權(quán))，也可以放棄購(gòu)買股票的權(quán)利，但股票期權(quán)本身不可轉(zhuǎn)讓。股票期權(quán)實(shí)質(zhì)上是公司給予激勵(lì)對(duì)象的一種激勵(lì)報(bào)酬，該報(bào)酬能否取得完全取決于以經(jīng)理人為首的相關(guān)人員能否通過努力實(shí)現(xiàn)公司的激勵(lì)目標(biāo)(股價(jià)超過行權(quán)價(jià))。在行權(quán)期內(nèi)，如果股價(jià)高于行權(quán)價(jià)，激勵(lì)對(duì)象可以通過行權(quán)獲得市場(chǎng)價(jià)與行權(quán)價(jià)格差帶來(lái)的收益，否則。將放棄行權(quán)。目前，清華同方、中興科技等實(shí)行該種激勵(lì)模式。(1)將經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬與公司的長(zhǎng)期利益“捆綁”在一起，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)者與所有者利益的一致，并使二者的利益緊密聯(lián)系起來(lái)。通過賦予經(jīng)營(yíng)者參與企業(yè)剩余收益的索取權(quán)，把對(duì)經(jīng)營(yíng)者的外部激勵(lì)與約束變成自我激勵(lì)與自我約束。經(jīng)營(yíng)者要實(shí)現(xiàn)個(gè)人利益最大化，就必須努力經(jīng)營(yíng)．選擇有利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略，使公司的股價(jià)在市場(chǎng)上持續(xù)看漲，進(jìn)而達(dá)到“雙贏”的目標(biāo)。(2)可以鎖定期權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)，股票期權(quán)持有人不行權(quán)就沒有任何額外的損失。由于經(jīng)營(yíng)者事先沒有支付成本或支付成本較低，如果行權(quán)時(shí)公司股票價(jià)格下跌，期權(quán)人可以放棄行權(quán)，幾乎沒有損失。(3)股票期權(quán)是企業(yè)賦予經(jīng)營(yíng)者的一種選擇權(quán)，是在不確定的市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)的預(yù)期收入，企業(yè)沒有任何現(xiàn)金支出，有利于企業(yè)降低激勵(lì)成本．這也是企業(yè)以較低成本吸引和留住人才的方法。(4)股票期權(quán)根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)實(shí)現(xiàn)收益，因此激勵(lì)力度比較大。另外，股票期權(quán)受證券市場(chǎng)的自動(dòng)監(jiān)督，具有相對(duì)的公平性。（1）來(lái)自股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)和不確定性，可能導(dǎo)致公司的股票真實(shí)價(jià)值與股票價(jià)格的不一致，持續(xù)“牛市時(shí)公司經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)收入可能過高，會(huì)產(chǎn)生“收入差距過大”的問題；當(dāng)期權(quán)人行權(quán)但尚未售出購(gòu)入的股票時(shí)，股價(jià)便跌至行權(quán)價(jià)以下，期權(quán)人將同時(shí)承擔(dān)行權(quán)后納稅和股票跌破行權(quán)價(jià)的雙重?fù)p失的風(fēng)險(xiǎn)。（2）可能帶來(lái)經(jīng)營(yíng)者的短期行為。由于股票期權(quán)的收益取決于行權(quán)之日市場(chǎng)上的股票價(jià)格高于行權(quán)價(jià)格，因而可能促使公司的經(jīng)營(yíng)者片面追求股價(jià)提升的短期行為，而放棄對(duì)公司發(fā)展的重要投資，從而降低了股票期權(quán)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的相關(guān)性。（3）國(guó)內(nèi)現(xiàn)行法律對(duì)實(shí)施期權(quán)的股票來(lái)源問題還存在障礙，因此，尚有待于相關(guān)的政策法律出臺(tái)。：比較適合那些初始資本投入較少，資本增值較快，在資本增值過程中人力資本增值效果明顯的公司。如高科技行業(yè)。：2008年安泰科技（000969）、2008年誠(chéng)志股份（000990）、2008年深長(zhǎng)城（000042）、2008年潯興股份（002098）（二）“業(yè)績(jī)股票”模式業(yè)績(jī)股票是指公司根據(jù)業(yè)績(jī)水平，以股票作為長(zhǎng)期激勵(lì)形式支付給管理