【文章內(nèi)容簡介】 小日子(過得)非常滋潤。”與此同時，煤炭價格仍在加速上漲，這又給煤炭企業(yè)帶來利好預(yù)期。昨天，兗州煤業(yè)(,%,吧)宣布其2008出口煤談判已經(jīng)結(jié)束，擬簽訂出口煤合同量50萬噸，%。并且這一價格已經(jīng)達(dá)到國際煤炭價格目前的新高。另外，同樣是受益于煤炭價格大漲，%。我國第二大煤炭集團(tuán)中煤能源(,%,吧)發(fā)布的財務(wù)報告顯示，%；利潤總額達(dá)到32億元，%。，由此可見4月份純利潤大約18億元，單月純利甚至超過了整個一季度的純利。化工業(yè)順勢抬價煤炭是化工行業(yè)的主要原料，化肥、焦炭、氯堿等傳統(tǒng)化工產(chǎn)業(yè)，以及煤制油、煤制烯烴等新興煤化工產(chǎn)業(yè)都受到煤炭市場行情的牽動。石油、煤炭、鋼材等生產(chǎn)資料價格飆升的引領(lǐng)下，各種化工產(chǎn)品價格均隨之水漲船高。據(jù)最新統(tǒng)計資料顯示，截至4月底，國內(nèi)硫酸市場主流出廠價格已達(dá)到18002000元?噸價，下同，同比漲幅高達(dá)500%600%；濃硝酸價格達(dá)到2800元，漲幅為215%；純堿主流出廠價格漲幅達(dá)到了30%35%；復(fù)合肥零售價格最高漲幅達(dá)到50%；苯胺今年4月份以來價格也破天荒地出現(xiàn)了較大幅度上漲。其他化工產(chǎn)品如甲醛、尿素等價格都出現(xiàn)了不同程度的上漲，而且?guī)缀醵紕?chuàng)下了歷史新高。中國神華(,%,吧)煤制油有限公司副總經(jīng)理溫新生表示，就目前而言，煤制油、煤制烯烴、煤制甲醇、煤焦化等在建和已投產(chǎn)項目，雖然還沒有受到太大影響，但考慮到國際原油價格不斷攀升，以煤為原料的化工產(chǎn)品在替代石油產(chǎn)品上仍具有較為可觀的利潤空間。火電業(yè)盈利下降就在煤炭行業(yè)為業(yè)績喝彩的同時，電力行業(yè)尤其是火電行業(yè)卻叫苦不迭。煤價加速飆升，而電價按兵不動，正在使電力虧損局面進(jìn)一步惡化。據(jù)了解，由于煤炭成本占據(jù)我國火電企業(yè)70%左右的生產(chǎn)成本，在煤炭價格大幅上漲的壓力下，今年1月至4月，中央直屬5大發(fā)電集團(tuán)的發(fā)電虧損逐月增加，經(jīng)營壓力巨大。一位業(yè)內(nèi)人士向記者透露，火電行業(yè)的毛利率已從2003年21%23%%，已是歷史底部。從一季度業(yè)績來看，大型火電公司普遍出現(xiàn)大幅度的同比負(fù)增長。國泰君安預(yù)計，如果電價在二季度不能上調(diào)，則這一趨勢到2008年中報仍將維持。銀河證券在日前的研究報告中表達(dá)了相同的觀點。報告稱，在嚴(yán)格的價格管制下，火電行業(yè)處于下行周期中。在此期間，銀河證券重點關(guān)注的行業(yè)關(guān)鍵驅(qū)動要素依次是煤價、電價和用電需求。銀河證券指出，煤價大幅上漲是火電公司盈利下降的首要原因。鋼鐵業(yè)處境兩難“煤炭煉焦煤焦炭”的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)特點使在焦炭連續(xù)大幅提價的背景下，下游鋼鐵企業(yè)受沖擊最大。據(jù)有關(guān)部門測算，1噸鋼材成本中焦炭所占比重約為15%20%，其中煉焦精煤的比例約為10%14%。若每噸煉焦煤價格上漲150200元，鋼材綜合成本每噸3600元，則會使粗鋼成本上升約4%5%。此外鋼鐵企業(yè)還面臨鐵礦石漲價的現(xiàn)實。在成本增加的同時，鋼鐵企業(yè)也一再提升鋼材價格，但是鋼鐵企業(yè)提價卻不得不兼顧國內(nèi)PPI乃至CPI的漲幅。作為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)的寶鋼集團(tuán)，最近一再推遲公布三季度的調(diào)價方案，雖然漲價已成必然，但是漲價幅度卻從最初傳聞中的提價200元到500元下降到了100元到300元第四篇：煤炭行業(yè)初探煤炭行業(yè)初探(20120716 11:11:59)轉(zhuǎn)載▼標(biāo)簽： 股票 分類： 行業(yè)作者：高勇近日媒體多有報道，整個煤炭行業(yè)飽受高庫存之苦，A股二級市場的股價也在羸弱的大盤下也一路直下?！扒鼗蕧u港碼頭煤炭庫存直線上升，始于今年5月初，當(dāng)時的庫存量還只有560萬噸，但過去兩個月內(nèi)，這里的庫存激增到近900萬噸。而在去年同期，港口煤炭的庫存量僅在600萬噸左右。在煤炭積壓的同時，煤炭價格也在一路看跌，兩個多月來，同比下降了兩成。去年還賺得盆滿缽滿的煤炭經(jīng)銷商們，如今無不在感嘆日子難過。除了秦皇島港外，北方七大港口也都出現(xiàn)了不同程度的“煤炭壓港”現(xiàn)象，這背后的主要原因是下游市場需求的減少。此外，國際煤炭的流入，也是因素之一。專家指出，國內(nèi)煤炭價格，主要還得依靠工業(yè)用電量的回暖。從近期經(jīng)濟走勢來看，未來，價格短期內(nèi)還將弱勢運行。煤炭市場的跌跌不休，吸引了多方關(guān)注，部分省份開始出臺或變相出臺限產(chǎn)報價措施，交通部也有意研究提出控制煤炭進(jìn)口非正常增加的政策建議。比如，山東省應(yīng)對煤價下跌，采取特殊時期實行臨時性限產(chǎn)壓庫保市場等措施，平抑省內(nèi)煤炭價格。而煤企也積極南下尋找出路。21世紀(jì)網(wǎng)也報道稱山西、內(nèi)蒙古、河南、等省已變相出臺限產(chǎn)措施?！睆内厔堇碚摰慕嵌瘸霭l(fā)，目前整個煤炭行業(yè)的行情非常不容樂觀，但是本文更想就長期走勢談?wù)劽禾啃袠I(yè)的一些基本情況和分析方法。一 總體框架研究煤炭行業(yè)之前，我們在信息收集環(huán)節(jié)首先要面對的問題是哪些因素影響著這個行業(yè)，哪些是長期因素，哪些是短期的，否則研究將會陷入到一種空洞的隨市場大流的泛泛而談中?；氐絻r值鏈上來討論這個問題，首先煤炭行業(yè)大框架上隸屬于能源行業(yè)，所以總體上的思路與研究整個能源行業(yè)是類似的。能源行業(yè)的發(fā)展質(zhì)量與整個宏觀經(jīng)濟的發(fā)展速度和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整密不可分，一個國家在工業(yè)化的初期、中期以及后工業(yè)化時代對于能源的需求各有自身的特點。同時煤炭行業(yè)相對于油氣資源又有自身的一些特點，比如說在運輸方面，顯然煤炭難度更大，運輸成本也更加高昂；總體上中國是一個貧油短氣富煤的國家，所以在價格的國際聯(lián)動上，煤價的反應(yīng)相對要稍微遲鈍一些；另外一個重大的轉(zhuǎn)變時中國近兩年已經(jīng)正式成為了煤炭凈進(jìn)口國?？傮w上把握煤炭行業(yè)的發(fā)展趨勢離不開這樣幾個因素：經(jīng)濟的長期表現(xiàn)、煤炭種類和儲量以及資源稅收政策，而稅收政策又不能簡單的作為自變量去分析，前三者的變化很有可能導(dǎo)致政府立法改變稅收政策。二 行業(yè)發(fā)展在行業(yè)的發(fā)展上，我們通過煤炭需求、煤炭供給、煤炭運輸（合作伙伴）、潛在替代（新能源）、政府政策架構(gòu)煤炭行業(yè)分析的框架。煤炭需求煤炭下游三大行業(yè)，火電、鋼鐵、水泥加在一起占了2010年中國煤炭消費的82%。其中火電行業(yè)煤炭需求最大，約占了51%，鋼鐵占了18%，水泥占了14%。搞懂這三大行業(yè)的長期發(fā)展趨勢，也就掌握了煤炭行業(yè)長期需求的脈絡(luò)。1）需求增長。火電煤炭需求增長和GDP高度掛鉤，鋼鐵的下游是汽車、房地產(chǎn)，水泥的下游是房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施