【文章內(nèi)容簡介】 的下滑往往會是整體銷售額下滑的開始，所以社區(qū)超市生鮮永遠(yuǎn)是最重要的產(chǎn)品。但是生鮮的采購渠道非常重要，解決不了采購渠道又解決不了保鮮問題，生鮮就會成為大問題。從我目前去了幾家深圳的人人樂看，生鮮問題還無解決。內(nèi)生增長的重要指標(biāo)我看生鮮。門店數(shù)及發(fā)展規(guī)劃：董秘回答：截至2011年10月末人人樂有115家在營業(yè)門店，2011年12月末預(yù)計能夠達到120家的水平，預(yù)計未來還會按照20家/年的速度開新店。年資金需求6~8億，每家門店的投資會在3000萬~4000萬。開店的方向還會是二、三線城市和優(yōu)勢市場的網(wǎng)店增加密度。搞好一個新區(qū)再進入另外一個新區(qū)，目前重慶分公司已經(jīng)開始進入月度保平階段。從目前開始自購物業(yè)也會考慮，但是由于自購物業(yè)的一次性投入會非常大，所以只會選擇比較好的時機出手。目前自購物業(yè)只要集中在幾大配送中心的建立。目前主要新增門店的面積都比較大，集中在1W~2W平米，比原來有的比較大的增加。百貨加超市加家電的模式會重點考慮。二、三線市場一個地區(qū)往往只有一個商圈，進入以后就相當(dāng)于屏蔽了其他競爭對手。但是二、三線市場的培育期會長一些。公司08年由于經(jīng)融危機，新店都沒有開?？偨Y(jié)個人看法：人人樂009年對市場預(yù)測是比較悲觀的，但是上市和市場轉(zhuǎn)換對人人樂沖擊比較大，所以我們發(fā)現(xiàn)上市第一年是沒有完成新店的開店計劃的。今年看也是很危險的。整個新店開業(yè)體系是薄弱需要加強的，這個部門在人人樂體系中沒有得到優(yōu)先重視。從上面談話可以了解到，人人樂新區(qū)的開發(fā)都放到了二、三線城市了，以綜合體的模式去占領(lǐng)唯一或者兩個商圈。有跑馬圈地的味道。這個當(dāng)然沒有什么不好的，但是肯定涉及到物流費用的問題，生意不好就慘了。一線城市也在搞網(wǎng)絡(luò)，但是已經(jīng)轉(zhuǎn)向百貨超市等方向。還好開店的力度和目標(biāo)不變就好！流通企業(yè)就看你的流通能力了，外資流通企業(yè)已經(jīng)開始被限制發(fā)展了，所以給國內(nèi)的流通企業(yè)很大機會。希望人人樂能夠抓住機會。新店折舊和布點特點：董秘回答：折舊如開辦費是一次進入成本，最長的折舊項目不超過5年。新店以二、三線城市占領(lǐng)和一線城市網(wǎng)點布點。百貨超市和綜合體為主。總結(jié)個人看法：人人樂折舊還是比較穩(wěn)健的，越快折舊只會對前期有壓力，長期是利好。第二開店的目標(biāo)很明確就是占領(lǐng)市場和追求高毛利產(chǎn)品。總比天天只要新門店數(shù)不要質(zhì)量的好。政策的把握及策略：人人樂對國家政策把握及策略如何？董秘回答：我們也關(guān)注了國家相關(guān)政策，人人樂一直和地方政府及地方商務(wù)部都保持著聯(lián)系，并有一些補貼。個人看法：人人樂已經(jīng)具有一定規(guī)模的商務(wù)流通企業(yè)，目前和政府的聯(lián)系比較松散，在享受國家相關(guān)政策方面肯定不具有優(yōu)勢，目前國家開始對流通企業(yè)有扶持動作以后如果還不和中央等相關(guān)部門具有一定聯(lián)絡(luò)，必然會失去一定機會。人人樂的風(fēng)格趨向保守，這點功過很難講，看度了！人人樂應(yīng)該考慮聘請一個從商務(wù)部退休的一般干部來走走，站個先機。募集資金的投放及后續(xù)資金的使用：提問：募集資金在2012年就會使用枯竭。自我造血能力回復(fù)起碼要到2013年，這還是比較樂觀的估計。董秘回答：2012年募集資金使用完畢這個可以肯定。上市公司公司后續(xù)發(fā)展資金會考慮從以下幾個方向取得，利潤積累、配股、公司債等方面去籌集?？偨Y(jié)：人人樂募集資金已經(jīng)可以肯定在2012年底會全部使用完畢。下步的發(fā)展資金從哪來？每年還有8億的資金缺口，利潤肯定是沒有的，每年這個利潤很拮據(jù)的。增發(fā)？看看現(xiàn)在的公司的股價非常不樂觀了。按照何董的思路不會增發(fā)了，發(fā)公司債的可能性會非常大，畢竟馬上就要進入降息周期了。防損、盤點等問題，董秘回答不是很清楚，初步了解到防損第一步建立四大配送中心確保從供應(yīng)商到中心庫是安全的，然后在每個門店建立門店倉庫，確保倉庫臺帳與中心倉之間的防損。門店倉庫到排面就很快涉及到內(nèi)盜和外盜的問題。目前每月確保盤點的產(chǎn)品為主要銷售產(chǎn)品如日化、家電等產(chǎn)品。其他采取提前一周通知抽盤。年底采取年終大盤點。員工的上下班采取自我展示方式?？偨Y(jié)：人人樂盤點是弱點，超市的內(nèi)盜和外盜是重點防損課題，這個流失很嚴(yán)重的。不能夠做到實時盤點內(nèi)盜是無法控制，防外盜無法改進。說明人人樂信息系統(tǒng)需要改進并且加強認(rèn)識和設(shè)備投入。這個可能會吃掉20％左右的利潤。人力資源成本控制。董秘答復(fù)：目前人人樂的員工主要以年青人員為主，全部繳納5險一金。賣場大部分理貨員為廠家駐的促銷人員。個人總結(jié)：人人樂人員結(jié)構(gòu)符合目前流通業(yè)態(tài)的結(jié)構(gòu)，主要人員在后臺部分，前臺還屬于大量的廠家派駐人員，這個目前沒看到什么大的問題，提出意見可以考慮增加部分50人員，此類人員社保已經(jīng)繳納完畢，可以降低人力成本。如果有屬于派遣人員，需要考慮政策問題。電子商務(wù)的相關(guān)問題。董秘回答：目前公司已經(jīng)組建了具體的團隊進行了準(zhǔn)備，預(yù)計年底推出網(wǎng)上超市。個人意見：目前網(wǎng)上超市全部是賠錢貨，沒見賺錢的。還屬于燒錢炒概念階段。尤其是人人樂主要市場在二、三線城市，網(wǎng)絡(luò)購物的主要客戶群與人人樂實體店客戶不重疊，而且近期人人樂也不會去進入華東等市場，屬于賠本賺吆喝的事情，搞的越大越虧錢，物流費用降不下來就是個賠，但是人人樂考慮重點推薦百貨，所以希望人人樂能創(chuàng)出奇跡。網(wǎng)絡(luò)超市能贏利目前看就是奇跡。市場正面宣傳的問題、分紅問題及大股東分紅2億。董秘回答：目前公司沒有與基金有什么配合問題，公司的宣傳力度確實不夠。由于現(xiàn)在是擴張期利潤非常困哪，所以保持一定分紅是必要的。關(guān)于何總兩年分紅拿走2億的問題，何總是有考慮的但是目前不方便透露，作為何總個人消費是不需要這么多錢的，這些錢最后還是會有用處但是目前不方便透露。個人總結(jié)：人人樂價值目前沒有反應(yīng)在股價上面，低估是必然的。造成這方面的原因主要是目前主流估值是按照市盈率，第二：大部分股民根本不知道是人人樂是什么東西。大股東不配合，缺乏主力資金炒作題材，大部分股民不了解。股價死狗也就必然。我個人分析，人人樂必然會有增發(fā)動作，但是這個時點我個人覺得可能在2013年以后，大股東還是會盡量維持股權(quán)比例，所以需要維持繼續(xù)的分紅，為今后的增發(fā)做準(zhǔn)備。至少大股東還是希望盡可能的控制公司，這也算好事情。我當(dāng)即提出希望公司能夠盡可能的正面宣傳必然說加大新店開店的信息披露。家電產(chǎn)品線的規(guī)劃。董秘回答：家電主要原因是未來公司會加大綜合體的布局，在綜合體布局方面必然會引進家電專業(yè)賣場，引進蘇寧或者國美還不如自己做。目前的規(guī)劃是考慮在大型賣場和綜合體引入美樂電器，安排3000~5000平米的營業(yè)面積獨立操作，與傳統(tǒng)的超市家電做一區(qū)分。個人總結(jié)：非常認(rèn)同人人樂的思路，個人感覺蘇寧和國美的模式必然會有萎縮的時候，粗放的依靠網(wǎng)店去增加銷售額必然會有覆滅的時候。但是通過與董秘的溝通感覺人人樂對此只有一個大概的發(fā)展思路，具體好的盈利模式還在摸索中。家電希望人人樂能夠堅持繼續(xù)搞下去，一定會有市場的。1軟件系統(tǒng)問題。董秘回答：從2000年起公司就組建了專業(yè)的軟件開發(fā)團隊，目前公司的所有系統(tǒng)軟件都為自主開發(fā)，已經(jīng)實現(xiàn)了全國實時聯(lián)網(wǎng)，辦公也實現(xiàn)了OA系統(tǒng)無紙化辦公。個人總結(jié)：非常好尤其是無紙化辦公可以節(jié)約海量紙張，從我在辦公區(qū)域的觀察看確實是這樣。1董秘個人對股價的看法：這點屬于私人溝通不屬于正式調(diào)研內(nèi)容。董秘回答說目前股價從行業(yè)重估或者收購來看確實不正常，股價低估的比較多。目前也有很多投行對人人樂感興趣，但是他們還希望一步一步的走下去，希望能夠做的更好，股價會有一天能夠反應(yīng)公司正式價值。調(diào)研總結(jié)：第一：看?？纯垂?。辦公場所整潔并且氣氛很好，辦公場所的空間利用可以說到了極致，滿滿