【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ，知己知彼，百戰(zhàn)不殆?？匆幌聦?duì)手是否有屬于他們自己的商務(wù)臺(tái)歷。你肯定想開(kāi)發(fā)一種區(qū)別于對(duì)手的個(gè)性臺(tái)歷，并且比它更能給人留下深刻印象。因此在做臺(tái)歷印刷之前應(yīng)當(dāng)了解競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品的信息。 其次，做市場(chǎng)調(diào)查。這是許多商業(yè)投資之前很重要的一條規(guī)則。它之所以很重要是因?yàn)槟軌蜃屇懔私馊绾卧谂_(tái)歷設(shè)計(jì)，臺(tái)歷畫面以及在臺(tái)歷印刷方式等方面吸引更多的消費(fèi)者。 第三，獲得專業(yè)的設(shè)計(jì)和印刷專家的幫助。一個(gè)人不可能獨(dú)立的完成臺(tái)歷的印刷，如果你想把這個(gè)業(yè)務(wù)做得專業(yè)，就離不開(kāi)專家的幫助。試著雇傭?qū)I(yè)攝影師和設(shè)計(jì) 師，以及專業(yè)的印刷廠，這也許會(huì)幫助你。 第四，選擇合適的臺(tái)歷尺寸。很多時(shí)候我們并不想印刷一個(gè)特別大的臺(tái)歷帶回家。因此為了攜帶方便，我們應(yīng)當(dāng)選擇合適的臺(tái)歷尺寸。一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的臺(tái)歷尺寸會(huì)更加受歡迎。 第五，利用高質(zhì)量的印刷材料。臺(tái)歷印刷中，質(zhì)量是一個(gè)很重要的因素，商務(wù)臺(tái)歷更是如此。高質(zhì)量的材質(zhì)能夠使臺(tái)歷使用足夠一年。在紙張的選擇上應(yīng)當(dāng)選擇厚實(shí)，光滑，防水的紙張。 六 ．項(xiàng)目運(yùn)作模式 本報(bào)告按照投資者新組建項(xiàng)目公司的方式組織專利技術(shù)的實(shí)施。這種方式既可以利用現(xiàn)有企業(yè)的生產(chǎn)能力，還可以使那些沒(méi)有專業(yè)生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)、但具備一定銷售渠道和能力的投資者也有機(jī)會(huì)加入該行業(yè)。同時(shí)根據(jù)機(jī)會(huì)成本原理，即使是由現(xiàn)有生產(chǎn)企業(yè)買斷專利技術(shù)后實(shí)施，現(xiàn)有廠房、生產(chǎn)設(shè)備等的投資也應(yīng)作為估算專利經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)，因此這種計(jì)算方式對(duì)兩種情況下專利價(jià)值和項(xiàng)目效益的評(píng)估影響不大。 產(chǎn)品研制成功，經(jīng)過(guò)鑒定，產(chǎn)品定型 產(chǎn)業(yè)化運(yùn)作 技術(shù)整體轉(zhuǎn)讓 許可生產(chǎn) 臺(tái)歷七彩生產(chǎn) 技術(shù)入股 對(duì)現(xiàn)有或新建的包裝臺(tái)歷生產(chǎn)廠家許可生產(chǎn) 利用研制成功的新產(chǎn)品自行建廠生產(chǎn) 技術(shù)買斷 17 圖 3 產(chǎn)業(yè)化運(yùn)作模式 第四章 專利技術(shù)價(jià)值評(píng)估 一． 分析 方法的選擇 我們采用收益現(xiàn)值法確定該專利技術(shù)的價(jià)值。 收益現(xiàn)值法的實(shí)質(zhì)是根據(jù)委托方合理的預(yù)期獲利能力和適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率，計(jì)算出未來(lái)收益的現(xiàn)值，并以此評(píng)定項(xiàng)目現(xiàn)值，它將 分析 對(duì)象置于一個(gè)完整的、現(xiàn)實(shí)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程和市場(chǎng)環(huán)境 之中。 此次 分析 是確定“ 臺(tái)歷（七彩 )”專利技術(shù)項(xiàng)目的價(jià)值，其價(jià)值不在于投入貨幣和實(shí)物的價(jià)值，而在于它所能帶來(lái)的未來(lái)收益。我們?cè)趯?duì)該專利技術(shù)作了較為深入的了解并對(duì)委托方提供的資料進(jìn)行了較為詳盡的審查之后，認(rèn)為根據(jù)此次分析 的目的，采用收益現(xiàn)值法進(jìn)行價(jià)值分析，更能準(zhǔn)確地反映該項(xiàng)專利的現(xiàn)實(shí)價(jià)值，因此我們采用了收益現(xiàn)值法對(duì)該專利技術(shù)進(jìn)行分析。 二． 分析 思路 本次專利技術(shù)估值按如下思路進(jìn)行： 首先 ， 根據(jù)同行業(yè)公司的經(jīng)營(yíng)歷史以及該技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，預(yù)測(cè)項(xiàng)目未來(lái)的利潤(rùn)總額，從中扣除目標(biāo)項(xiàng)目的利潤(rùn)稅項(xiàng)，測(cè)算目標(biāo)項(xiàng)目在技術(shù)經(jīng)濟(jì)壽命 期的凈利潤(rùn) ； 其次， 再分別采用與行業(yè)平均利潤(rùn)對(duì)比法測(cè)算超額收益，根據(jù)行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率等情況，選取適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率，對(duì)未來(lái)超額收益進(jìn)行折現(xiàn)處理，加總求和測(cè)算被估資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)價(jià)值。 基本公式 式中： P: 評(píng)估值 a: 超額收益分成率 r: 折現(xiàn)率 Fi: 未來(lái)第 i 個(gè)收益期的預(yù)期超額收益 18 n：剩余經(jīng)濟(jì)壽命期 i：未來(lái)第 i年 三． 參數(shù)的選取 （ 1）項(xiàng)目營(yíng)業(yè)收入的預(yù)測(cè) 考慮到此專利技術(shù)在國(guó)內(nèi)居領(lǐng)先地位，可預(yù)見(jiàn)本產(chǎn)品將替代落后技術(shù)占領(lǐng)市場(chǎng)，根據(jù)“三四規(guī)則” 領(lǐng)先者的市場(chǎng)占有率需大于 15%，另外由于本產(chǎn)品的生產(chǎn)廠方率先打入市場(chǎng)，剔除產(chǎn)品投入后出現(xiàn)的替代品的市場(chǎng)占有率，并考慮專利技術(shù)的改進(jìn)性以及售價(jià)等因素對(duì)占有市場(chǎng)的影響，所以估算市場(chǎng)占有率以最低市場(chǎng)份額 15%計(jì)算。 我們假設(shè)生產(chǎn)該項(xiàng)專利技術(shù)產(chǎn)品的企業(yè)第 1年為建設(shè)期，第 2 年正式進(jìn)入生產(chǎn)期，第 2年 年生產(chǎn) 量 達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的 40%，年產(chǎn) 臺(tái)歷（七彩 )1600 萬(wàn) 冊(cè) ；第 3 年 年生產(chǎn)量達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的 50%，年產(chǎn) 臺(tái)歷（七彩 )20xx 萬(wàn) 冊(cè) ； 第 4 年年生產(chǎn)量達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的 60%，年產(chǎn) 臺(tái)歷（七彩 )2400 萬(wàn) 冊(cè) ；第 5 年年生產(chǎn)量達(dá)到 設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的 100%，年產(chǎn) 臺(tái)歷（七彩 )4000 萬(wàn) 冊(cè) ,以后穩(wěn)量生產(chǎn) 。（假設(shè)銷售量與生產(chǎn)量一致） 注：考慮到本專利技術(shù)的先進(jìn)性，專利產(chǎn)品的制作工序及“ 臺(tái)歷（七彩 )”專利產(chǎn)品的市場(chǎng)分析我們把每 冊(cè) 產(chǎn)品的出廠價(jià)定為 7元 /冊(cè) 。 這只是本產(chǎn)品的平均價(jià)格， 估計(jì)隨著項(xiàng)目產(chǎn)品技術(shù)的不斷完善及品牌的建立，市場(chǎng)定價(jià)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于本價(jià)格。 （ 2）項(xiàng)目成本費(fèi)用預(yù)測(cè) 根據(jù)單件產(chǎn)品的定額消耗成本，確定可變成本，再加上固定成本，確定產(chǎn)品銷售成本。 其中每 冊(cè) 產(chǎn)品的原材料成本為 /冊(cè) ，人工費(fèi)用為 /冊(cè) 。其中對(duì)固定資產(chǎn)（辦公及運(yùn)輸設(shè)備類）折 舊，考慮到技術(shù)的經(jīng)濟(jì)使用年限，設(shè)備按 15 年進(jìn)行直線折舊，廠房按照 20 年進(jìn)行直線折舊。 （ 3）項(xiàng)目利潤(rùn)的預(yù)測(cè) 根據(jù)預(yù)測(cè)的銷售收入等情況，按照一定比率預(yù)測(cè)未來(lái)收益期間的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用；根據(jù)未來(lái)的銷售成本，按照一定的利率預(yù)測(cè)項(xiàng)目未來(lái)的財(cái)務(wù)費(fèi)用。 （ 4）項(xiàng)目超額利潤(rùn)的預(yù)測(cè) 根據(jù)本行業(yè)特點(diǎn)，專利技術(shù)的超額收益一般按利潤(rùn)分成確定，即按投資項(xiàng)目的一定比率確定。 根據(jù)國(guó)際上通用的 LSLP 原則，企業(yè)獲得資金、組織、勞動(dòng)和技術(shù)這四因素綜合形成，獲利比重 1/4。而實(shí)際上聯(lián)合國(guó)工業(yè)發(fā)展組織對(duì)印度等發(fā)展中國(guó)家引進(jìn)專利技術(shù)的價(jià)格進(jìn) 行分析后，認(rèn)為專利技術(shù)的利潤(rùn)分享的取值一般為 1633%較為合理。 在綜合考慮了有關(guān)文獻(xiàn)對(duì)各國(guó)、各地區(qū)、各行業(yè)專利技術(shù)轉(zhuǎn)讓分成率的統(tǒng) 19 計(jì)平均值以及本項(xiàng)目中相關(guān)專利技術(shù)在產(chǎn)品收益中所起的作用等因素后，確定本項(xiàng)目的超額利潤(rùn)分成率為 28%。 （ 5）折現(xiàn)率的選取 折現(xiàn)率亦稱貼現(xiàn)率，是將專利技術(shù)資產(chǎn)的未來(lái)收益還原（或轉(zhuǎn)換）為現(xiàn)在價(jià)值的比率。可見(jiàn)，折現(xiàn)率的實(shí)質(zhì)是一種投 資報(bào)酬率。投資者所要求的報(bào)酬分為兩部分。一是投資者的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬； 二為投資者的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（或稱風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值），即投資者冒著不能按時(shí)收回本金和利息的風(fēng)險(xiǎn)所要求的補(bǔ)償， 其報(bào)酬率稱為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。這些風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、利息率風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)三種。這些投資報(bào)酬率，即折現(xiàn)率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率加上風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。 本項(xiàng)目的折現(xiàn)率取 %。具體計(jì)算如下： 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，它取決于資金的機(jī)會(huì)成本，通常以政府發(fā)行的國(guó)庫(kù)券利率和銀行儲(chǔ)蓄利率作為參考依據(jù)，在此依據(jù)慣例取用 20xx年 07 月 06 日調(diào)整的一年期存款基準(zhǔn)利率 3%。 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的高低主要取決于投資風(fēng)險(xiǎn)的大小，風(fēng)險(xiǎn)大的投資，要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就高。采用β系數(shù)法對(duì)該專利技術(shù)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率進(jìn)行測(cè)算： Rr=(RmRg)*β 式中： Rr— 被評(píng)估的 項(xiàng)目所在行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 Rm— 社會(huì)平均收益率 Rg— 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 β — 被評(píng)估項(xiàng)目所在行業(yè)的β系數(shù)。 在此， 社會(huì)平均收益率 Rm 選取由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局于 20xx 年公布的數(shù)據(jù)“ 20xx年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（ GDP）為 519322 億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng) %”，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 Rg 選取中國(guó)人民銀行 20xx年 7月公布的一年期存款利率 3%。對(duì)于β系數(shù)我們選取 ，則 ： Rr=(%－ 3%) ≈ ％ 投資報(bào)酬率，即折現(xiàn)率＝風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＝ %+3%=%，根據(jù)以上分析，將折現(xiàn)率的值取為 %。 （ 6）產(chǎn)品的生命周期 專利技術(shù)的壽命分為自然壽命 ,法律壽命和經(jīng)濟(jì)壽命。自然壽命是指專利技術(shù)被新的技術(shù)替代的時(shí)間；法律壽命是指專利受法律保護(hù)的期限；經(jīng)濟(jì)壽命是指專利技術(shù)能帶來(lái)超額經(jīng)濟(jì)收益的期限。 由于該領(lǐng)域技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)不是非常激烈，技術(shù)的升級(jí)換代也不是很快。在仔細(xì)分析本評(píng)估對(duì)象的特點(diǎn)后，同時(shí)考慮同行業(yè)技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)一般的實(shí)際經(jīng)濟(jì)壽命年限 ,但考慮到本項(xiàng)目行業(yè)的特點(diǎn) ,我們確定其技術(shù)經(jīng)濟(jì)壽命期為 10 年。 （ 7）項(xiàng)目取值率確定 20 在財(cái)務(wù)分析方面，按我國(guó)現(xiàn)有會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 和會(huì)計(jì)制度執(zhí)行。本分析中，固定資產(chǎn)采用直線法攤銷，開(kāi)辦費(fèi)在開(kāi)始盈利的當(dāng)期一次性進(jìn)入成本；當(dāng)年應(yīng)收賬款在下一年收回；當(dāng)年應(yīng)付賬款在下一年償還。 相關(guān)數(shù)據(jù)取值，詳見(jiàn)下表： 22 表 1 項(xiàng)目取值率 項(xiàng)目 取值 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 應(yīng)收賬款比率 % % % % % 應(yīng)付賬款比率 % % % % % 壞賬準(zhǔn)備比率 % % % % % 銷售費(fèi)用率 % % % % % 管理費(fèi)用率 % % % % % 銷售稅稅率 % % % % % 所得稅稅率 % % % % % 利潤(rùn)分成率 % % % % % 折現(xiàn)率 % % % % % 項(xiàng)目 取值 第 6 年 第 7 年 第 8 年 第 9 年 第 10 年 應(yīng)收賬款比率 % % % % % 應(yīng)付賬款比率 % % % % % 壞賬準(zhǔn)備比率 % % % % % 銷售費(fèi)用率 % % % % % 管理費(fèi)用率 % % % % % 銷售稅稅率 % % % % % 所得 稅稅率 % % % % % 利潤(rùn)分成率 % % % % % 折現(xiàn)率 % % % % % 注：取值率的設(shè)定包括了會(huì)計(jì)、稅法等因素在內(nèi)。 四． 具體 分析 過(guò)程 1 項(xiàng)目投資估算 表 2 項(xiàng)目投資估算 單位：萬(wàn)元 項(xiàng)目 取值 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 固定資產(chǎn)投資 流動(dòng)資產(chǎn)投資 無(wú)形及遞延資產(chǎn)投資 項(xiàng)目總投資額 項(xiàng)目 取值 第 6 年 第 7 年 第 8 年 第 9 年 第 10 年 固定資產(chǎn)投資 流動(dòng)資產(chǎn)投資 無(wú)形及遞延資產(chǎn)投資 項(xiàng)目總投資額 23 注： a 本項(xiàng)目的運(yùn)行，可以采取在原有廠房的基礎(chǔ)上進(jìn)行改擴(kuò)建，從而降低建設(shè)生產(chǎn)成本； b流動(dòng)資金的取值則考慮到付現(xiàn)成本的周轉(zhuǎn)問(wèn)題，根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中成本歸集與分配的原則取值； c固定資產(chǎn)投資則考慮到廠房和設(shè)備兩個(gè)方面，其中設(shè)備投入包括與生產(chǎn)相關(guān)的機(jī)床與辦公設(shè)備兩個(gè)方面，鑒于該產(chǎn)品的生產(chǎn)要求以及生產(chǎn)該專利技術(shù)產(chǎn)品的實(shí)際要求，我們假設(shè)在固定資產(chǎn)方面的投資額度為，詳見(jiàn)下表： 表 3 固定資產(chǎn) 投資明細(xì)表 單位：萬(wàn)元 名稱 折舊年限 殘值率 取 值 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 房屋及建筑物 設(shè)備購(gòu)置及安裝 合計(jì) 名稱 折舊年限 殘值率 取 值 第 6 年 第 7 年 第 8 年 第 9 年 第 10 年 房屋及建筑物 設(shè)備購(gòu)置及安裝 合計(jì) 注：資金第一年一次性注入，其它年份為零 2 項(xiàng)目現(xiàn)金流量預(yù)測(cè) （ 1）銷售收入預(yù)測(cè) 24 表 4 銷售收入估算表 單位：萬(wàn)元 項(xiàng)目 銷售收入 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 總產(chǎn) 量（萬(wàn) 冊(cè) ） 銷售收入 合 計(jì) 項(xiàng)目 銷售收入 第 6 年 第 7 年 第 8 年 第 9 年 第 10 年 總產(chǎn)量（萬(wàn) 冊(cè) ） 銷售收入 合 計(jì) （ 2）凈現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè) 本預(yù)測(cè)中各種數(shù)據(jù)比例，使用通過(guò)調(diào)查國(guó)內(nèi)該行業(yè)的有關(guān)資料，并通過(guò)分析統(tǒng)計(jì)，制定出的相關(guān)比例，具有宏觀性和滿足統(tǒng)計(jì)規(guī)律的特點(diǎn)。在本項(xiàng)目的預(yù)測(cè)中，能夠比較好的、大致的反映專利技術(shù)項(xiàng)目的收益價(jià)值情況，但在項(xiàng)目具體實(shí)施的過(guò)程中，還有大量的、次要的不確定因素，甚至還會(huì)出現(xiàn)重大的偶然因素，這些因素都會(huì)影響到該項(xiàng)目的收益，所以，具體實(shí)施可 能與本預(yù)測(cè)存在一定的差異是正常的。 25 表 5 銷售成本估算表 單位：萬(wàn)元 項(xiàng)目 銷售成本 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 折 舊 費(fèi) 0 114 114 114 114 材 料 費(fèi) 0 2880 3600 4320 7200 修 理 費(fèi) 0 6 6 6 6 人 工 費(fèi) 0 640 800 960 1600 合 計(jì)