【文章內(nèi)容簡介】 關(guān)系，不少企業(yè)相互持股 相關(guān)者利益最大化優(yōu)點(diǎn)：(1)有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展(2)體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念(3)這一目標(biāo)本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好的兼顧了各利益主體的利益(4)體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一缺點(diǎn)：(1)企業(yè)在特定的經(jīng)營時(shí)期，幾乎不可能使利益相關(guān)者的財(cái)富最大化，只能做到其協(xié)調(diào)化（2)所設(shè)計(jì)的計(jì)量指標(biāo)中銷售收入，產(chǎn)品市場占有率是企業(yè)的經(jīng)營指標(biāo)，已超出了財(cái)務(wù)管理自身的范疇本案例中新公司成立后，對原有的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)進(jìn)行了一系列的改革，尤其是在員工制度、分配制度、組織機(jī)構(gòu)、和管理制度上，進(jìn)行了較大的變動以達(dá)到轉(zhuǎn)變職工觀念，追求企業(yè)價(jià)值最大化，最終以實(shí)現(xiàn)總體收益和價(jià)值的最大化的這樣一種效果?？梢?，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇對企業(yè)至關(guān)重要。 信用政策信用政策是指企業(yè)為對應(yīng)收賬款進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則性行為規(guī)范，是企業(yè)財(cái)務(wù)政策的一個(gè)重要組成部分。信用政策包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收款政策，主要作用是調(diào)節(jié)企業(yè)應(yīng)收賬款的水平和質(zhì)量。根據(jù)本案例中的計(jì)算結(jié)果，我們可以看出，如果不及時(shí)改變信用政策，處理目前與該經(jīng)銷商的這種情況，東方百貨會產(chǎn)生更多的欠款，應(yīng)收賬款會因?yàn)椴荒芗皶r(shí)變現(xiàn)而產(chǎn)生壞賬，減少企業(yè)的流動資金，不利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的進(jìn)行，百貨公司的信用風(fēng)險(xiǎn)加大，不利于資金回籠。根據(jù)以上分析，在這里提出以下幾點(diǎn)建議：(1)應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策，該公司制定合理的信用 政策通過信用標(biāo)準(zhǔn)，信用條件和收賬政策三個(gè)方面來決定信用政策。(2)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的日常管理，對應(yīng)收賬款進(jìn)行跟蹤分析，賬齡分析，首先保證率分析等，簡歷應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備金制度。(3)爭取與該經(jīng)銷商協(xié)商達(dá)成一致的意見，共同解決問題，找到共贏方案。 實(shí)達(dá)電腦公司過去采用比較寬松的信用政策，其目的是為了擴(kuò)大銷售，占領(lǐng)由此帶來的結(jié)果是擴(kuò)大了企業(yè)的銷售額，占領(lǐng)了市場份額，公司也發(fā)展壯大了起來。但是，同時(shí)由于信用政策過于寬松，導(dǎo)致客戶拖欠數(shù)額越來越大，時(shí)間也越來越長，嚴(yán)重影響資金周轉(zhuǎn)，最終導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高，流動資金不足，公司陷入進(jìn)退兩難的境地。經(jīng)過我的計(jì)算，新的信用政策是利潤增加了 70 萬，公司的存貨資金占用減少了1000 萬元，所以新方案的可行性很大，因此必須考慮使用新的信用政策，來改變目前這種趨勢。 鼓勵(lì)政策股利政策是指在法律允許的范圍內(nèi)，企業(yè)是否發(fā)放股利，發(fā)放多少股利及何時(shí)發(fā)放 股利的方針以及對策。對兩段材料分析。材料一：對財(cái)務(wù)總監(jiān)設(shè)計(jì)的幾種不同的股利分配方案進(jìn)行 分析，并且選擇其中較為恰當(dāng)?shù)囊粋€(gè)方案。對于這個(gè)問題，我先求了三個(gè)方案的 投資報(bào)酬率和剩余收益，接著計(jì)算在剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支 付率政策下所需自有資金數(shù)額及預(yù)計(jì)的外部自有資金需要量。材料二：根據(jù)長城 公司以往的財(cái)務(wù)指標(biāo)及長期貸款利率和一些相關(guān)資料，分析長城公司股利政策。 這個(gè)問題是分別計(jì)算在剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策下發(fā) 放的股利及實(shí)際可支配的現(xiàn)金，最后得出結(jié)論，可采用固定股利支付率政策，股 利支付方式為 20%發(fā)放現(xiàn)金股利，80%發(fā)放財(cái)產(chǎn)股利或股票股利。 項(xiàng)目投資決策本案例需要我們根據(jù)問題到材料中找到每一道題目所需要的數(shù)據(jù)。首先要計(jì)算第一年至第五年的稅前利潤和稅后利潤。接下來就求每年的現(xiàn)金凈流量。雖然看似簡單，但是掌握必要的理論公式以及能夠從材料中提取到我們所需要的數(shù)據(jù)才是解題關(guān)鍵。最后是項(xiàng)目投資項(xiàng)目的評價(jià)，在投資項(xiàng)目的執(zhí)行過程中，應(yīng)注意原來作出的投資決策是否合理，是否正確，一旦出現(xiàn)新的情況，就要隨時(shí)根據(jù)變化的情況作出新的評價(jià)。 財(cái)務(wù)預(yù)測財(cái)務(wù)預(yù)測是根據(jù)財(cái)務(wù)活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對企業(yè)未來的財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)成果作出科學(xué)可預(yù)計(jì)和測算。它是財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)之一。其主要任務(wù)在于：測算各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營方案的經(jīng)濟(jì)效益，為決策提供可靠的依據(jù)，預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)收支的發(fā)展變化情況，以確定經(jīng)營目標(biāo)，測定各項(xiàng)定額和標(biāo)準(zhǔn)，為編制計(jì)劃，分解計(jì)劃指標(biāo)服務(wù)。財(cái)務(wù)預(yù)測環(huán)節(jié)主要包括明確預(yù)測目標(biāo)，搜集相關(guān)資料，建立預(yù)測模型，確定財(cái)務(wù)預(yù)測結(jié)果等步驟。本案例中運(yùn)用相關(guān)財(cái)務(wù)知識計(jì)算公司的凈利潤、債券發(fā)行總額、債券成本和資產(chǎn)總額，運(yùn)用高低點(diǎn)法計(jì)算每萬元銷售收入與現(xiàn)金項(xiàng)目不變資金，建立資金預(yù)測模型，預(yù)測公司的資金需要總量以及需要新增資金量。 資金管理資金管理是對企業(yè)資金來源和資金使用進(jìn)行計(jì)劃、控制、監(jiān)督、考核等項(xiàng)工作的總稱，是財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，資金管理包括固定資金管理、流動資金管理和專項(xiàng)資金管理。本案例討論企業(yè)賬款的收回，只要存在商業(yè)信用行為，壞賬損失則是不可避免的。會有客戶逾期還未付款或者拒絕付款，這時(shí)候就需要我們通過各種方式與客戶溝通以收回賬款。針對此問題，西門子公司特地設(shè)立了金融服務(wù)集團(tuán)，即 SFS。SFS 在企業(yè)的財(cái)務(wù)方面提供很大的支持與幫助，提高了現(xiàn)金管理的效率和效益。SFS在西門子的金融服務(wù)集團(tuán)中有著舉足輕重的作用，它不僅承擔(dān)了西門子“內(nèi)部銀行”的`職能，還提供全方面的咨詢和財(cái)務(wù)金融方面的支持。 證券投資證券投資是指投資者（法人或自然人）購買股票、債券、基金券等有價(jià)證券以及這些有價(jià)證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。證券投資分析是指人們通過各種專業(yè)性分析方法，對影響證券價(jià)值或價(jià)格的各種信息進(jìn)行綜合分析以判斷證券價(jià)值或價(jià)格及其變動的行為。本案例中利用固定股利貼現(xiàn)模型否認(rèn)了董事長的觀點(diǎn)，分析出股利增加對可持續(xù)增值率和股票賬面價(jià)值的影響。首先參考固定股利增長貼現(xiàn)模型，分析材料中董事的觀點(diǎn)是否正確，并分析股利增加對可持續(xù)增長率和股票的賬面價(jià)值有何影響。然后得出結(jié)論，股利支付率的提高將減少可持續(xù)增長率以及股票賬面價(jià)值。評估東方集團(tuán)的股票價(jià)值，先要算出預(yù)計(jì)第一、二、三年的每股股利，再算出投資人要求的收益率，最后通過第一步、第二步算出的結(jié)果，算出股票價(jià)值。而這一結(jié)果也表明，公司股票的內(nèi)在價(jià)值將高于其市價(jià)，說明采用新項(xiàng)目，公司的股價(jià)將會上升。 財(cái)務(wù)分析根據(jù)實(shí)習(xí)資料，計(jì)算出相關(guān)指標(biāo)，從短期償債能力指標(biāo)計(jì)算結(jié)果看，該公司年末的各種指標(biāo)都比年初高，都說明短期償債能力在提升。流動性風(fēng)險(xiǎn)減小了，現(xiàn)金流量比率小于1，說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償還到期債務(wù)。從長期償債能力指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果來看，該公司年末資產(chǎn)負(fù)債率大于年初，說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，長期償債能力風(fēng)險(xiǎn)較大，相應(yīng)地，由投資人投資所形成的資產(chǎn)增多。從產(chǎn)權(quán)比率可以看出負(fù)債受股東權(quán)益的保護(hù)程度增強(qiáng)。從營運(yùn)能力指標(biāo)看，計(jì)算出該廠20xx、20xx年短期資產(chǎn)、長期資產(chǎn)和總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，然后根據(jù)這些周轉(zhuǎn)率的結(jié)果分析該廠的營運(yùn)能力，得出20xx年較20xx年該廠的營運(yùn)能力有所增強(qiáng)，資產(chǎn)的使用效率有了提高。從生產(chǎn)經(jīng)營獲利能力指標(biāo)看，求出營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率等指標(biāo)，分析后發(fā)現(xiàn)20xx年的指標(biāo)大于20xx年的指標(biāo)，可看出企業(yè)經(jīng)營獲利能力提高了。從資產(chǎn)獲利能力的指標(biāo)看，求出的總資產(chǎn)報(bào)酬率均高于30%，說明企業(yè)盈利能力較強(qiáng)。從資金凈利潤率指標(biāo)，對該廠獲利能力進(jìn)行綜合分析，說明該廠要注意成本控制，且現(xiàn)金收益的保障程度也不高，但20xx年比20xx年資產(chǎn)獲利能力有所提高。 財(cái)務(wù)綜合案例分析計(jì)算四川長虹 20xx—20xx 年有關(guān)盈利能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力、負(fù)債與 資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和收入利潤結(jié)構(gòu)指標(biāo)。根據(jù)計(jì)算結(jié)果，對企業(yè)20xx2003年的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營狀況作出評價(jià)，并指出經(jīng)營中的問題。①從企業(yè)的盈利能力指標(biāo)看，該企業(yè)的營業(yè)利潤率逐年上升，%%，說明改期經(jīng)營狀況較好，發(fā)展?jié)摿^大；該企業(yè)的成本利潤率也逐年上升，%%，可以看出該企業(yè)的成本控制較好。從總體而言，該企業(yè)的經(jīng)營狀況和獲利能力較好。②從企業(yè)的營運(yùn)能力指標(biāo)看，該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，說明該企業(yè)的應(yīng)收賬款