【文章內(nèi)容簡介】 我們建議通過加息和適當(dāng)提高央行票據(jù)發(fā)行利率的方式，解決利率倒掛問題，進(jìn)一步發(fā)揮央行票據(jù)在公開市場操作中的作用。財(cái)政政策：預(yù)計(jì)將更加“積極”，并加大對關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的財(cái)政稅收支持力度盡管“積極”是財(cái)政政策的主基調(diào)，但從上半年情況來看，并未體現(xiàn)出積極的特征，例如，今年中央公共投資計(jì)劃支出金額僅為3826億元，比上年還減少了100億元。主要原因，一方面是因?yàn)?萬億投資計(jì)劃已經(jīng)于去年結(jié)束，另一方面，則是對地方融資平臺的監(jiān)管顯著加強(qiáng)。在面對成本推動型通脹和經(jīng)濟(jì)增速放緩的困境時，貨幣政策的單兵突進(jìn)或許難以保證效果，必須要求財(cái)政政策的配合。第一，要增加財(cái)政投入，加大對關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的財(cái)政稅收支持力度，如戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及水利設(shè)施和保障房建設(shè)等，同時要注意充分發(fā)揮財(cái)政政策的杠桿作用，引導(dǎo)社會資源優(yōu)化配臵；第二，要按照財(cái)權(quán)與事權(quán)相匹配的要求，完善和改革中央、地方財(cái)政制度，強(qiáng)化地方財(cái)政的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和約束問責(zé)。這樣才能在避免經(jīng)濟(jì)失速的同時，防范風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)結(jié)構(gòu)改善。第三篇：2012中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析2012中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析2011年，我國經(jīng)濟(jì)增長由政策刺激向自主增長有序轉(zhuǎn)變，物價(jià)上漲勢頭初步得到控制，同時經(jīng)濟(jì)增長呈平穩(wěn)減速態(tài)勢。%，%。2012年，我國將呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速和物價(jià)漲幅“雙降”態(tài)勢，%左右，CPI上漲4%左右，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總量矛盾有所緩解，但結(jié)構(gòu)性矛盾更加突出，國際環(huán)境不確定性更大。2011年全年經(jīng)濟(jì)走勢呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：物價(jià)上漲勢頭初步得到控制，宏觀調(diào)控首要任務(wù)取得成效；經(jīng)濟(jì)增長平穩(wěn)減速，部分刺激政策退出力度把握適度；保障房投資成為新亮點(diǎn)，固定資產(chǎn)投資保持穩(wěn)定增長；汽車消費(fèi)退潮明顯，其他消費(fèi)增長波瀾不驚；受國際市場影響逐步加大，進(jìn)出口增速前高后低。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的主要問題包括：食品價(jià)格周期性大幅波動的深層次矛盾并未有效解決；成本上升壓力持續(xù)存在導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)步入結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期；房價(jià)居高不下仍然是廣大百姓最為關(guān)切的社會問題；沿海地區(qū)出口加工型中小企業(yè)經(jīng)營最為困難；國內(nèi)部分地方和企業(yè)對全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整的趨勢性要求反應(yīng)遲鈍。2012年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展將表現(xiàn)出以下三種趨勢：全球經(jīng)濟(jì)將低速增長。展望未來，全球經(jīng)濟(jì)活力正在減弱，并且內(nèi)外部失衡進(jìn)一步加劇，市場信心近期大幅下降，下行風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大。發(fā)達(dá)國家正在步入滯脹的泥潭，一方面，主要國家普遍面臨主權(quán)債務(wù)壓力和金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)，私人需求尚未接過拉動經(jīng)濟(jì)增長的接力棒，經(jīng)濟(jì)增長動力仍然不足；另一方面，由于貨幣政策依舊寬松，甚至存在出臺新的量化寬松政策的可能，通脹壓力相對較大。新興經(jīng)濟(jì)體面臨著外部環(huán)境復(fù)雜多變，大量熱錢沖擊以及政策緊縮對經(jīng)濟(jì)增長的抑制等問題，其經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)呈放緩態(tài)勢。根據(jù)IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》秋季報(bào)告預(yù)測，2012年世界經(jīng)濟(jì)將增長4%，與今年基本持平。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將增長%，%。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體良好。一方面，“十二五”規(guī)劃第二年進(jìn)入投資項(xiàng)目集中建設(shè)階段，中西部不斷承接?xùn)|部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移逐步成為帶動經(jīng)濟(jì)增長的新亮點(diǎn)，擴(kuò)大居民消費(fèi)的政策體系不斷完善將進(jìn)一步擴(kuò)大消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)。另一方面，經(jīng)濟(jì)增長也存在一些不利因素：刺激性政策逐步退出以及嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策將使得經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩，地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和土地市場交易趨冷對地方投資融資能力形成制約，資源、勞動力成本上升抬高了經(jīng)濟(jì)增長的成本，出口放緩對工業(yè)生產(chǎn)形成一定壓力。2012年中國經(jīng)濟(jì)增長前景預(yù)測。如果2012年歐美債務(wù)危機(jī)在一定程度上得到控制，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體整體不出現(xiàn)二次衰退，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體通脹壓力得到一定緩解，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持低速增長態(tài)勢。同時，我國把“調(diào)結(jié)構(gòu)”作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，財(cái)政政策的擴(kuò)張力度有所減弱，財(cái)政赤字率略有下降；貨幣政策則主要加大對表外業(yè)務(wù)的控制力度，使社會融資總量增長進(jìn)入真正穩(wěn)健狀態(tài)。在這一國際環(huán)境和政策假設(shè)情景下，經(jīng)模型測算，我國經(jīng)濟(jì)可望在結(jié)構(gòu)調(diào)整中保持平穩(wěn)較快增長態(tài)勢，%左右；且經(jīng)過精心調(diào)控，妥善應(yīng)對輸入性通貨膨脹壓力，可以將居民消費(fèi)價(jià)格上漲幅度控制在4%左右。第四篇：中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院信息管理與信息系統(tǒng)劉喜華06071002在全球經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)峻形勢下，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)受到一定程度的影響2007年我國GDP總量約28萬億元人民幣，GDP增長率12%，是這一輪經(jīng)濟(jì)增長的最高點(diǎn)。2008年增長率已經(jīng)開始下滑，2008年全年GDP增速為9%，6年來首次跌至個位數(shù)，從08年下半年開始，中國受美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響逐漸加深，國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策從上半年防過熱逆轉(zhuǎn)為下半年保增長。中國經(jīng)濟(jì)周期研究報(bào)告中國GDP增長波動曲線（數(shù)據(jù)來源：新華信整理）2008年GDP增速為9%，%。出口、消費(fèi)、投資三大引擎都面臨挑戰(zhàn)：投資、消費(fèi)月度增幅在去年第四季度內(nèi)均連續(xù)下滑，出口增幅罕見地連續(xù)兩個月告負(fù)，源于進(jìn)口的急劇下挫。進(jìn)口增速與工業(yè)增加值高度一致，進(jìn)口萎縮顯示出企業(yè)生產(chǎn)停滯、固定資產(chǎn)投資動能不足的狀況。20072008年GDP累計(jì)增長率（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局）城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資名義增長下半年出現(xiàn)下滑，但考慮價(jià)格因素，08年下半年來實(shí)際投資增速趨穩(wěn)，11和12月份實(shí)際投資增長開始小幅回升，%， 個百分點(diǎn)，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資112 %（12 %），體現(xiàn)了房市低迷的影響進(jìn)一步持續(xù)。分行業(yè)看，農(nóng)業(yè)投資明顯快于工業(yè)和服務(wù)業(yè)，%、%%， 個百分點(diǎn)。2008年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資狀況（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局單位：：億元）2008 年以來，社會消費(fèi)品零售總額同比增長屢創(chuàng)新高，但扣除通貨膨脹素，消費(fèi)增長相對平穩(wěn)。2003 年以來，在國民收入分配中職工工資增長幅度低于企業(yè)利潤和政府稅收收入，因此從今后幾年來看也不能支持消費(fèi)過快增長。同時，部分企業(yè)效益下降導(dǎo)致隱性失業(yè)增加，工資收入下降，再加上前期投資股市和地產(chǎn)的市值縮水，使未來兩年消費(fèi)增長乏力。2008年社會消費(fèi)品零售總額變化情況（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局單位：億元）08年貿(mào)易順差屢創(chuàng)新高主要源于進(jìn)口的下滑。相對上半年，下半年貿(mào)易順差顯著增加1965億元，也比07年增加328億美元，究其原因，進(jìn)口增速的快速下降使得貿(mào)易順差加大（國際初級產(chǎn)品大幅下跌等因素影響，%，%），總體看國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化對中國對外貿(mào)易的負(fù)面影響還在繼續(xù)。2008年份貿(mào)易順差及進(jìn)出口同比增長率（數(shù)據(jù)來源：國家海關(guān)）2008年中國宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)：（數(shù)據(jù)來源：新華信整理）隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的擴(kuò)大化，各組織對中國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測開始逐步降低，2008年8月前各國際組織和投資銀行，以及國內(nèi)主要經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)對2009年中國經(jīng)濟(jì)預(yù)測數(shù)據(jù)相當(dāng)較為樂觀，%。伴隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的加深和范圍的擴(kuò)大，有關(guān)組織的預(yù)測數(shù)據(jù)也不斷降低，%。面臨全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，中國政府主要采取積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，財(cái)政政策主要包括減免稅收，增加政府支出，增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等；貨幣政策主要包括降低利率，促進(jìn)投資增加，擴(kuò)大內(nèi)需，增加消費(fèi)，增大貨幣的供給等。刺激經(jīng)濟(jì)政策總括如下：政策將著力擴(kuò)大內(nèi)需，保障民生，嚴(yán)格控制一般性行政開支，重點(diǎn)向新農(nóng)村建設(shè)、社會事業(yè)發(fā)展以及困難地區(qū)和群眾傾斜。具體措施包括繼續(xù)健全農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼制度，擴(kuò)大補(bǔ)貼范圍，提高補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)；完善與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格上漲掛鉤的農(nóng)資補(bǔ)貼動態(tài)調(diào)整機(jī)制；加大農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施投資。央行自9月16日下調(diào)人民幣貸款基準(zhǔn)利率和中小金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率開始，央行又分別在10月9日、10月30日下調(diào)了存貸款基準(zhǔn)利率、免征利息稅及金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。央行目前已不再對商業(yè)銀行信貸規(guī)劃加以硬約束。央行在降息的同時放松了信貸限制，提高了企業(yè)融資規(guī)模，降低了融資成本，鼓勵了企業(yè)投資、生產(chǎn)的積極性。在下調(diào)存款利率的同時免征利息稅，這對儲蓄的實(shí)