保險資金入市與國有股減持(編輯修改稿)
2025-09-28 16:35 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 第一，由于國有股數(shù)量龐大，其上市流通將導(dǎo)致股市的大失血，給市場帶來很大的壓力。國有股包括國家股和國有法人股兩大部分，目前國有股約2240億股，％，數(shù)量如此龐大的國有股大量變現(xiàn)，給市場帶來的壓力是可想而知的。進(jìn)一步來看，如果國有股按每股3元左右的凈資產(chǎn)計算，在5年內(nèi)將國有股下降到50％左右的水平，那么5年中大約每年需要變現(xiàn)1000億元現(xiàn)金資產(chǎn)，而目前股市流通市值僅叨皿多億元，其巨大沖擊可想而知。 第二，國有股與流通股同股不同價，價差過大。國有股一般是1元一股折股而來，而流通股的發(fā)行價一般都在幾元甚至十幾元一股，流通股的二級市場價格又遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)行價。如果國有股變現(xiàn)，從價格角度來講，就是大量低價格股票與少量高價格股票實現(xiàn)價保險資金入市與國有股減持第2頁 格并軌，并軌的結(jié)果必然導(dǎo)致市場中現(xiàn)有股票價格的大幅下滑，給中小投資者帶來損失。 上述兩大障礙嚴(yán)重制約了國有股減持的推行，造成了國有股必須流通與國有股難以流通的矛盾，有人將其稱為中國股市的哥德巴赫猜想。筆者認(rèn)為解決這一問題的方法就是用股市增量資金來補充國有股推出而引起的股市存量資金的減少部分，巨額保險資金的入市或許為我們提供了很好的思路。 二、問題的解決——保險資金入市，哥德巴赫猜想的終結(jié) （一）保險資金入市的背景。 。長期以來，我國對保除資金投資方向進(jìn)行了限制，根據(jù)《保險法》的規(guī)定，保險公司的資金運用限于銀行存款、買賣政府債券以及國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。這就導(dǎo)致保險公司的投資渠道非常狹窄，投資效率十分低下，據(jù)統(tǒng)計，到1998年底，保險資產(chǎn)總額達(dá)到1796億元，其中約有40％－60％的資金沉淀在銀行。但是1996年5月到1999年7月人民銀行7次降息和1999年11月1日起開征20％的利息稅，使銀行存款利率達(dá)
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