7新時期低碳金融的制約與舉措(編輯修改稿)
2025-09-26 12:46 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 行做法，為消除市場風險，政府資金通常先行注入，商業(yè)資金后續(xù)跟進。但我國目前低碳金融領(lǐng)域的政府作用有限，在 4 萬億刺激經(jīng)濟的投資中，屬于低碳經(jīng)濟生態(tài)環(huán)保的投資比例只有 5%，低碳金融的發(fā)展動力主要源自企業(yè)自身 的社會責任。巨大的市場風險和有限的投資回報并存，導致低碳金融業(yè)務(wù)的機會成本較高，國內(nèi)金融機構(gòu)普遍持觀望態(tài)度。 。由于缺乏碳交易定價權(quán)和統(tǒng)一的碳交易平臺，我國的 cdm 項目發(fā)起人在同國外 cers 需求方接洽時只能進行分散的 “ 談判 ” ，交易成本巨大，容易造成cers 的壓價現(xiàn)象，使我國投資者處于不利地位。此外，基于項目的交易涉及跨國項目的報批和技術(shù)認證等問題，監(jiān)管部門要求指定的國際運營機構(gòu)來負責項目的注冊和實際排放量的核證，所涉及到的費用高昂。在政策缺失的情況下， cdm 機制和節(jié)能 減排所蘊涵的巨大商業(yè)價值短期內(nèi)無法有效轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實利潤，金融機構(gòu)發(fā)展低碳金融業(yè)務(wù)的經(jīng)濟目標與生態(tài)目標存在矛盾。 盡管金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新意識不斷提高，業(yè)務(wù)模式也得到積極拓展，但就項目實施的效益而言則不盡如人意：首先，從業(yè)務(wù)創(chuàng)新的主體來看，低碳金融業(yè)務(wù)目前主要集中在少數(shù)商業(yè)銀行， 第 8 頁 共 16 頁 大多數(shù)金融機構(gòu)的積極性不高，普遍持觀望態(tài)度；其次，低碳金融業(yè)務(wù)面較窄，大多數(shù)銀行設(shè)想有余、執(zhí)行不足，呈 “ 蜻蜓點水 ”狀 ③ 。第三，碳信用機制尚未建立，我國從事低碳金融業(yè)務(wù)的機構(gòu)普遍缺乏抵御和防范國際 （三）稟賦約束是阻礙低 碳金融模式創(chuàng)新的直接根源。 。由于低碳金融業(yè)務(wù)的項目鏈條較長，在融資擔保和合同訂立等方面需要特定中介機構(gòu)的介入與協(xié)助。我國目前低碳金融領(lǐng)域的中介機構(gòu)發(fā)展不成熟，中介機構(gòu)的專業(yè)人才儲備也不到位，導致開展低碳金融業(yè)務(wù)的內(nèi)部動力嚴重不足。此外，目前國際碳交易主要集中在發(fā)達國家和地區(qū)，存在嚴重的市場分割，我國缺乏統(tǒng)一的碳交易平臺，從事碳金融交易的市場形式多種多樣，既有場外交易機制，也有不少的交易所；既有政府管制產(chǎn)生的市場，也有參與者自發(fā)形成的市場。這些市場在制度安排上差異較大，絕大多數(shù)市 場效率比較低。 。當前國內(nèi)商業(yè)銀行在低碳金融方面雖有所行動，但業(yè)務(wù)模式主要以 cdm 項目融資和掛鉤碳排放權(quán)的理財產(chǎn)品為主，遠未深入低碳金融領(lǐng)域的核心。不僅碳基金、碳證券、碳期貨和碳掉期交易等金融衍生品匱乏，而且滿足 cdm 項目下多樣性金融需求的創(chuàng)新產(chǎn)品也鮮有耳聞。此外，我國現(xiàn)有低碳金融業(yè)務(wù)處于國際價值鏈的低端，不利于金融機構(gòu)國際競爭力的提升。要增強國內(nèi)金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)能力，需要切實加強其對低碳 第 9 頁 共 16 頁 金融專業(yè)知識的深入了解，創(chuàng)新高層次業(yè)務(wù)模式，特別是中介服務(wù)模式。 （四）風險約束導 致金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)積極性嚴重受限。 。低碳金融是基于市場環(huán)境的金融創(chuàng)新，客觀上必然遵循市場價值規(guī)律。要實現(xiàn)經(jīng)濟目標和環(huán)境目標的雙贏，金融機構(gòu)必須著眼于兩者之間的內(nèi)在聯(lián)系，深入探索能夠提高環(huán)境質(zhì)量、降低交易成本、增強經(jīng)濟收益的有效策略。但目前來看，我國以化石燃料為主的能源消費結(jié)構(gòu)短期內(nèi)無法根本改變，未來金融領(lǐng)域?qū)?“ 兩高 ” 項目的融資貸款獲利空間仍然較大，要轉(zhuǎn)向發(fā)展低碳金融，不僅需要巨大的資金投入，還可能面臨低碳項目回報有限的尷尬局面。因此，在政策法規(guī)缺失的情況下，發(fā)展低碳金融首先面臨較大的市 場風險。 。目前我國的低碳金融業(yè)務(wù)主要是以 cdm 機制下的融資貸款為主，這僅是低碳金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的低端項目。要加快低碳金融發(fā)展，勢必促使低碳金融項目鏈條的擴展與延伸，擴大碳基金、碳期貨和碳證券等金融衍生品的交易范疇。上述交易通常涉及到兩個以上的國家，而且交易項目不僅需要滿足東道國的政策和法律，還要滿足環(huán)境認證的國際約束。此外，項目建設(shè)和評估過程中，項目可行性分析是否通過、項目是否按期建成投產(chǎn)、碳排放量的評估測算是否符合要求等均存在不確定性，使得高端低碳金融業(yè)務(wù)面臨較大的項目風險。 第 10 頁 共 16 頁 。在既缺乏必要的低碳金融業(yè)務(wù)知識，又不具備專業(yè)人才儲備的情況下，國內(nèi)金融機構(gòu)難以獨立勝任發(fā)展低碳金融的重任。同時，由于低碳金融項目需要依托國際市場，國內(nèi)金融機構(gòu)在交易中需要頻繁與國際金融組織、專業(yè)評估公司和金融中介機構(gòu)等進行接觸，業(yè)務(wù)往來中存在較多不確定因素。此外，目前國際低碳金融項目以歐
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