5企業(yè)債券發(fā)展的制約因素及對(duì)策詮釋(編輯修改稿)
2024-09-06 21:26 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 第 3 頁(yè) 共 6 頁(yè) 司發(fā)行的 15 年固定利息債券。從在債券期限的選擇上來(lái)看，由于資金成本和發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)等方面的考慮，公司債券期限不宜過(guò)短，3 年及 3 年以上的品種較為可行。債券期限過(guò)短，能夠在二級(jí)市場(chǎng)流通的時(shí)間過(guò)短，造成短期內(nèi)大量?jī)陡缎枰?，從而弱化了投資者的交易動(dòng)機(jī)，也不 利于債券的轉(zhuǎn)手流通。 2 促進(jìn)我國(guó)企業(yè)債券發(fā)展的主要對(duì)策 投資者方面 從機(jī)構(gòu)投資者的角度來(lái)看，由于企業(yè)債券市場(chǎng)參與者少，投資品種少，導(dǎo)致企業(yè)債券流動(dòng)性差，換手率低，無(wú)法實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者快速合理調(diào)配資金的要求。 發(fā)行主體方面 按照《公司法》有關(guān)債券發(fā)行主體的規(guī)定，股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司和兩個(gè)國(guó)有企業(yè)或者兩個(gè)以上國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司可以申請(qǐng)發(fā)行公司債券。這一規(guī)定限制了民營(yíng)企業(yè)的融資渠道，使民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題更加突出。合理界定債券發(fā)行主 體，必須打破所有制界限，允許各種經(jīng)濟(jì)成分的企業(yè)進(jìn)入債券發(fā)行市場(chǎng)，不論 “ 出身 ” ，只要符合有關(guān)規(guī)定，就可以發(fā)行企業(yè)債券。 監(jiān)管方面 我國(guó)監(jiān)管部門(mén)對(duì)公司債券市場(chǎng)實(shí)行的嚴(yán)格管制，內(nèi)容涉及公司債券發(fā)行主體和發(fā)行規(guī)模限制、利率管制、投資規(guī)模管制等方 第 4 頁(yè) 共 6 頁(yè) 面。盡管市場(chǎng)的交易主體單一，但顧在監(jiān)管多頭、交叉、重復(fù)和空白。在債券的發(fā)展過(guò)
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