3國內(nèi)國債的管理制度革新(編輯修改稿)
2025-08-26 17:53 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 長期國債。同時，可加大短期國債發(fā)行的比例，活躍國債流通市場，拓展國債的金融工具功能，降低國債的發(fā)行成本。 第四，推進發(fā)行 方式競爭化。推行國債拍賣方式發(fā)行，提高國債發(fā)行的透明度，創(chuàng)新競爭性發(fā)行機制，逐步實現(xiàn)國債發(fā)行的高效率和低成本。同時，改變目前國債發(fā)行的不確定性，建立國債的滾動發(fā)行機制，豐富國債市場的交易品種，滿足財政的短期資金融資需求。 第 4 頁 共 7 頁 最后，推動國債發(fā)行市場投資主體的機構化。從投資主體方面來說，可以建立一個相對穩(wěn)定的承銷團制度，鼓勵承銷機構建立自己的分銷網(wǎng)絡，從而建立相對穩(wěn)定的國債發(fā)行機制。還可以調(diào)整國債所有權結構，允許商業(yè)銀行以資產(chǎn)負債比例管理為原則持有國債，有步驟、有選擇地允許外資金融機構參加國債承銷團，推 動國債市場逐步與國際慣例接軌。 國債流通管理制度的創(chuàng)新 建立做市商制度以提高國債二級市場的流動性 加快發(fā)展具有做市功能的國債自營商，培育為投資者服務的經(jīng)紀商，逐步建立做市商制度。同時，參照國際運作規(guī)則引入同業(yè)經(jīng)紀人制度，提高市場的流動性，進一步促進國債現(xiàn)貨交易，提高市場的效率。努力打通銀行間債券市場與交易所國債市場，逐步建設統(tǒng)一的國債市場。 引入二級市場中介結構化以提高國債市場運行效率 流通市場的中介結構化，是從提高市場效率，減小市 場交易結算風險的角度考慮，積極發(fā)展以商業(yè)銀行等金融機構為交易結算代理人或經(jīng)紀人的中間業(yè)務，使住房、社保、醫(yī)療等基金及各類企事業(yè)單位均可通過代理人或經(jīng)紀人進入市場擴大金融機構在國債市場上的中間業(yè)務份額。在條件成熟時，也可考慮設立中外合作投資基金，吸引外國投資者，促進國債市場的擴大和深化國債市場的改革。 第 5
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