公司利潤(rùn)管理及綜合管理知識(shí)分析表(編輯修改稿)
2025-04-02 18:17 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 和投資者不得不接受的事實(shí)。 后遺癥之二 ,給投資者造成發(fā)行市盈率正常的假象 。如果我們換個(gè)角度來(lái)看 ,蘇泊爾去年沒有非經(jīng)常性損益 ,只按 元的每股收益來(lái)計(jì)算 ,那么 , ,已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)突破了 20倍的上限 。 非經(jīng)常性損益案例分析 ——蘇泊爾 后遺癥之三 ,“ 虛增”了發(fā)行價(jià) ,導(dǎo)致公司的過(guò)度融資 。假如按照 、 20倍發(fā)行市盈率來(lái)計(jì)算 ,蘇泊爾發(fā)行價(jià)則為 ,公司發(fā)行 3400萬(wàn)股新股所募集的資金將降至 35360萬(wàn)元。也就是說(shuō) ,蘇泊爾去年的巨額非經(jīng)常性損益 ,至少給公司創(chuàng)造了 6100萬(wàn)元的募資。 后遺癥之四 ,大大增加了一級(jí)市場(chǎng)的投資者風(fēng)險(xiǎn) 。按照扣除非經(jīng)常性損益后每股收益和 20倍市盈率計(jì)算 (即扣除非經(jīng)常性損益后最高發(fā)行價(jià) ),蘇泊爾的發(fā)行價(jià)為 ,這恰恰和目前的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)相差無(wú)幾。蘇泊爾將巨額非經(jīng)常性損益納入新股發(fā)行定價(jià)基礎(chǔ) ,無(wú)疑使得一級(jí)市場(chǎng)投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)大大增加了。 小結(jié)：只看利潤(rùn)表，是不可能真的看懂利潤(rùn)表的 利潤(rùn)表中的重要指標(biāo) 凈利潤(rùn) （☆） 歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) （☆ ☆ ） 基本每股收益 （☆ ☆ ☆ ） 稀釋每股收益 （☆） 主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)中的相關(guān)重要指標(biāo) 歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn) （☆） 扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益 （☆ ☆ ☆ ☆ ） 全面攤薄凈資產(chǎn)收益率 （☆） 扣除非經(jīng)常性損益后全面攤薄凈資產(chǎn)收益率 （☆ ☆ ☆ ☆ ） 必須考慮的其他報(bào)表中的重要數(shù)據(jù) 資產(chǎn)的增加幅度 應(yīng)收賬款的增加幅度 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 第二節(jié) 利潤(rùn)表綜合分析 一、利潤(rùn)增減變動(dòng)情況分析 （一）分析資料與方法選擇 萬(wàn)科 水平分析法 （二）編制利潤(rùn)表水平分析表 已編好 （三）利潤(rùn)增減變動(dòng)水平分析評(píng)價(jià) 初步分析（對(duì)照書本進(jìn)行的分析） 深度分析（補(bǔ)充） 案例分析 —— TCL集團(tuán)的合并利潤(rùn)水平表 分析目的： 根據(jù) TCL集團(tuán)年度報(bào)告利潤(rùn)表及相關(guān)資料提供的信息，需要分析三個(gè)方面的內(nèi)容： 本年度報(bào)告內(nèi)，企業(yè)的盈利能力如何？ 未來(lái)幾年內(nèi)，企業(yè)的持續(xù)盈利能力如何？ 本年度報(bào)告內(nèi)，企業(yè)的盈利質(zhì)量如何？ 分析程序： 編制資料稍有增加的利潤(rùn)水平表 逐一對(duì)關(guān)鍵點(diǎn)進(jìn)行分析 分析要點(diǎn) ： 1. 根據(jù)主要利潤(rùn)表指標(biāo)“ 歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) ”和“ 基本每股收益 ”判斷本報(bào)告年度企業(yè)的盈利能力 2. 根據(jù)所得稅稅負(fù)水平的高低及變動(dòng)判斷所得稅對(duì)企業(yè) 凈利潤(rùn) 的影響 3. 根據(jù)營(yíng)業(yè)外收支水平的高低及變動(dòng)判斷營(yíng)業(yè)外收支對(duì) 利潤(rùn)總額 的影響 4. 根據(jù)企業(yè)公允價(jià)值變動(dòng)凈收益以及投資收益水平的高低及變動(dòng)判斷企業(yè) 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中是否以主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 為主 5. 根據(jù)營(yíng)業(yè)總收入與營(yíng)業(yè)總成本的的增長(zhǎng)幅度對(duì)比判斷 經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的狀況及變動(dòng)的合理性 （ 經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)＝營(yíng)業(yè)總收入－營(yíng)業(yè)總成本） 6. 根據(jù)期間費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的對(duì)比判斷 期間費(fèi)用的合理性 分析要點(diǎn)： 7. 根據(jù)營(yíng)業(yè)總收入與總資產(chǎn)的增加幅度對(duì)比判斷 資產(chǎn)的使用效率 （與資產(chǎn)負(fù)債表的分析聯(lián)系起來(lái)） 8. 根據(jù)資產(chǎn)減值損失的變化和資產(chǎn)減值明細(xì)表判斷資產(chǎn)的質(zhì)量及其對(duì)未來(lái)盈利能力的保障程度 9. 根據(jù)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)以及上述分析判斷企業(yè) 盈利能力的持續(xù)性 活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量判斷 本年度盈利的質(zhì)量 重點(diǎn)會(huì)計(jì)項(xiàng)目作追蹤分析 “ 歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) ”和“基本每股收益 ”判斷本報(bào)告年度企業(yè)的盈利能力 TCL集團(tuán)本報(bào)告年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為 ，較 2023年度增加 ，增加幅度為 % TCL集團(tuán)本報(bào)告年度基本每股收益為 ，較 2023年度 ，增加幅度為 % 結(jié)論： TCL集團(tuán)本年度業(yè)績(jī)相對(duì)于上年度有較大幅度的上升，說(shuō)明公司本年度的盈利能力在增強(qiáng)。 TCL集團(tuán)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度于每股收益的增長(zhǎng)幅度基本接近，說(shuō)明本年度總股本變動(dòng)幅度不大，事實(shí)上通過(guò)年度報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù)可以反映出該公司總股本無(wú)變化。 稅對(duì)企業(yè) 凈利潤(rùn) 的影響 TCL 公司 2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) ，比上年增長(zhǎng)了，增長(zhǎng)率為 %,增長(zhǎng)幅度較高。從水平分析表看，公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)一方面是由于公司利潤(rùn)總額比上年增長(zhǎng) ，增加幅度 %引起的；另一方面所得稅比上年增長(zhǎng) ，增長(zhǎng)幅度%，二者相抵，導(dǎo)致凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了 。 特別提醒： 所得稅的變化較異常 根據(jù)年度報(bào)告披露的信息，本集團(tuán) 2023年度的所得稅費(fèi)用發(fā)生額增加了 76％，主要是由于本集團(tuán)企業(yè)所得稅實(shí)際稅率上升，以及 各子公司盈利不均衡所致 。 業(yè)外收支對(duì) 利潤(rùn)總額 的影響 TCL公司利潤(rùn)總額增長(zhǎng)了 ，增長(zhǎng)幅度 %,關(guān)鍵原因是公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng) ，增長(zhǎng)率為 %；但營(yíng)業(yè)外收入的降低抵減了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)帶來(lái)的有利影響，本期營(yíng)業(yè)外收入相比于上期下降了 ，下降了 %， 同時(shí)由于營(yíng)業(yè)外支出的微幅增加，增加幅度為%。三者共同作用使得本期利潤(rùn)總額大幅度增加了 %。 特別提醒 :營(yíng)業(yè)外收支在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中是不可避免，必然要發(fā)生的一項(xiàng)內(nèi)容，但從其性質(zhì)而言應(yīng)當(dāng)歸于“非經(jīng)常性損益”，故金額不宜過(guò)大，如營(yíng)業(yè)外收入數(shù)額過(guò)大，說(shuō)明企業(yè)利潤(rùn)總額及在此基礎(chǔ)上的凈利潤(rùn)的是虛高的。 從這點(diǎn)而言， TCL本期營(yíng)業(yè)外收入的下降雖然不利于本期盈利水平，但對(duì)企業(yè)的持續(xù)盈利能力并無(wú)影響。 判斷企業(yè) 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中是否以經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 為主 TCL集團(tuán)本年度營(yíng)業(yè)總收入 ，相比 2023年下降了，下降幅度 %億元，但本年度營(yíng)業(yè)總成本的下降幅度更大，本年度營(yíng)業(yè)總成本 ，相對(duì)于 2023年下降了 ，下降幅度 %,兩者相抵使得 業(yè)務(wù)利潤(rùn)整體比上年度有所上升，上升金額 。 本年度 公允價(jià)值變動(dòng)收益 下降幅度較大， 下降 元 。下降幅度為 %， 據(jù)年報(bào)披露，主要是多媒體贖回可轉(zhuǎn)換債券，將基本本科目的累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)收益轉(zhuǎn)出損失人民幣 ，以及 TCL 通訊可轉(zhuǎn)換債券衍生工具公允價(jià)值變動(dòng)和遠(yuǎn)期外匯合約公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生收益約人民幣 所致。 本年度 投資收益增加了 ，增加幅度 246％， 主要由于本集團(tuán)轉(zhuǎn)讓 TCL
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