【文章內容簡介】 和投資者不得不接受的事實。 后遺癥之二 ,給投資者造成發(fā)行市盈率正常的假象 。如果我們換個角度來看 ,蘇泊爾去年沒有非經常性損益 ,只按 元的每股收益來計算 ,那么 , ,已經遠遠突破了 20倍的上限 。 非經常性損益案例分析 ——蘇泊爾 后遺癥之三 ,“ 虛增”了發(fā)行價 ,導致公司的過度融資 。假如按照 、 20倍發(fā)行市盈率來計算 ,蘇泊爾發(fā)行價則為 ,公司發(fā)行 3400萬股新股所募集的資金將降至 35360萬元。也就是說 ,蘇泊爾去年的巨額非經常性損益 ,至少給公司創(chuàng)造了 6100萬元的募資。 后遺癥之四 ,大大增加了一級市場的投資者風險 。按照扣除非經常性損益后每股收益和 20倍市盈率計算 (即扣除非經常性損益后最高發(fā)行價 ),蘇泊爾的發(fā)行價為 ,這恰恰和目前的二級市場股價相差無幾。蘇泊爾將巨額非經常性損益納入新股發(fā)行定價基礎 ,無疑使得一級市場投資者面臨的風險大大增加了。 小結：只看利潤表，是不可能真的看懂利潤表的 利潤表中的重要指標 凈利潤 （☆） 歸屬于母公司所有者的凈利潤 （☆ ☆ ） 基本每股收益 （☆ ☆ ☆ ） 稀釋每股收益 （☆） 主要會計數據和財務指標中的相關重要指標 歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤 （☆） 扣除非經常性損益后的基本每股收益 （☆ ☆ ☆ ☆ ） 全面攤薄凈資產收益率 （☆） 扣除非經常性損益后全面攤薄凈資產收益率 （☆ ☆ ☆ ☆ ） 必須考慮的其他報表中的重要數據 資產的增加幅度 應收賬款的增加幅度 經營活動產生的現金凈流量 第二節(jié) 利潤表綜合分析 一、利潤增減變動情況分析 （一）分析資料與方法選擇 萬科 水平分析法 （二）編制利潤表水平分析表 已編好 （三）利潤增減變動水平分析評價 初步分析（對照書本進行的分析） 深度分析（補充） 案例分析 —— TCL集團的合并利潤水平表 分析目的： 根據 TCL集團年度報告利潤表及相關資料提供的信息，需要分析三個方面的內容： 本年度報告內，企業(yè)的盈利能力如何？ 未來幾年內，企業(yè)的持續(xù)盈利能力如何？ 本年度報告內，企業(yè)的盈利質量如何？ 分析程序： 編制資料稍有增加的利潤水平表 逐一對關鍵點進行分析 分析要點 ： 1. 根據主要利潤表指標“ 歸屬于母公司所有者的凈利潤 ”和“ 基本每股收益 ”判斷本報告年度企業(yè)的盈利能力 2. 根據所得稅稅負水平的高低及變動判斷所得稅對企業(yè) 凈利潤 的影響 3. 根據營業(yè)外收支水平的高低及變動判斷營業(yè)外收支對 利潤總額 的影響 4. 根據企業(yè)公允價值變動凈收益以及投資收益水平的高低及變動判斷企業(yè) 營業(yè)利潤中是否以主營業(yè)務利潤 為主 5. 根據營業(yè)總收入與營業(yè)總成本的的增長幅度對比判斷 經營業(yè)務利潤的狀況及變動的合理性 （ 經營業(yè)務利潤＝營業(yè)總收入－營業(yè)總成本） 6. 根據期間費用與營業(yè)收入的對比判斷 期間費用的合理性 分析要點： 7. 根據營業(yè)總收入與總資產的增加幅度對比判斷 資產的使用效率 （與資產負債表的分析聯系起來） 8. 根據資產減值損失的變化和資產減值明細表判斷資產的質量及其對未來盈利能力的保障程度 9. 根據扣除非經常性損益后的凈利潤以及上述分析判斷企業(yè) 盈利能力的持續(xù)性 活動產生的現金凈流量判斷 本年度盈利的質量 重點會計項目作追蹤分析 “ 歸屬于母公司所有者的凈利潤 ”和“基本每股收益 ”判斷本報告年度企業(yè)的盈利能力 TCL集團本報告年度歸屬于母公司所有者的凈利潤為 ，較 2023年度增加 ，增加幅度為 % TCL集團本報告年度基本每股收益為 ，較 2023年度 ，增加幅度為 % 結論： TCL集團本年度業(yè)績相對于上年度有較大幅度的上升，說明公司本年度的盈利能力在增強。 TCL集團歸屬于母公司所有者的凈利潤增長幅度于每股收益的增長幅度基本接近，說明本年度總股本變動幅度不大，事實上通過年度報告相關數據可以反映出該公司總股本無變化。 稅對企業(yè) 凈利潤 的影響 TCL 公司 2023年實現凈利潤 ，比上年增長了，增長率為 %,增長幅度較高。從水平分析表看，公司凈利潤增長一方面是由于公司利潤總額比上年增長 ，增加幅度 %引起的；另一方面所得稅比上年增長 ，增長幅度%，二者相抵，導致凈利潤增長了 。 特別提醒： 所得稅的變化較異常 根據年度報告披露的信息，本集團 2023年度的所得稅費用發(fā)生額增加了 76％，主要是由于本集團企業(yè)所得稅實際稅率上升，以及 各子公司盈利不均衡所致 。 業(yè)外收支對 利潤總額 的影響 TCL公司利潤總額增長了 ，增長幅度 %,關鍵原因是公司營業(yè)利潤增長，公司營業(yè)利潤增長 ，增長率為 %；但營業(yè)外收入的降低抵減了營業(yè)利潤帶來的有利影響，本期營業(yè)外收入相比于上期下降了 ，下降了 %， 同時由于營業(yè)外支出的微幅增加，增加幅度為%。三者共同作用使得本期利潤總額大幅度增加了 %。 特別提醒 :營業(yè)外收支在企業(yè)生產經營中是不可避免，必然要發(fā)生的一項內容，但從其性質而言應當歸于“非經常性損益”，故金額不宜過大，如營業(yè)外收入數額過大，說明企業(yè)利潤總額及在此基礎上的凈利潤的是虛高的。 從這點而言， TCL本期營業(yè)外收入的下降雖然不利于本期盈利水平，但對企業(yè)的持續(xù)盈利能力并無影響。 判斷企業(yè) 營業(yè)利潤中是否以經營業(yè)務利潤 為主 TCL集團本年度營業(yè)總收入 ，相比 2023年下降了，下降幅度 %億元，但本年度營業(yè)總成本的下降幅度更大，本年度營業(yè)總成本 ，相對于 2023年下降了 ，下降幅度 %,兩者相抵使得 業(yè)務利潤整體比上年度有所上升，上升金額 。 本年度 公允價值變動收益 下降幅度較大， 下降 元 。下降幅度為 %， 據年報披露，主要是多媒體贖回可轉換債券，將基本本科目的累計公允價值變動收益轉出損失人民幣 ，以及 TCL 通訊可轉換債券衍生工具公允價值變動和遠期外匯合約公允價值變動產生收益約人民幣 所致。 本年度 投資收益增加了 ，增加幅度 246％， 主要由于本集團轉讓 TCL