助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)銀行間債市持續(xù)創(chuàng)新改革(編輯修改稿)
2025-03-28 23:55 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 經(jīng)成為企業(yè)短期融資的重要品種之一，在滿足企業(yè)短期資金需求方面發(fā)揮了重要作用。雖然此次拓寬 SCP發(fā)行主體范圍，使具有法人資格的非金融企業(yè)均可注冊(cè)發(fā)行 SCP產(chǎn)品，但這并非簡單 取消主體評(píng)級(jí)等前置標(biāo)準(zhǔn)，而是遵循注冊(cè)制理念，在強(qiáng)調(diào)發(fā)行人信息披露、中介機(jī)構(gòu)盡職履責(zé)、投資者風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的基礎(chǔ)上，將“能不能發(fā)、能發(fā)多少、按什么價(jià)格發(fā)”都交由市場自行決定，是用更市場化的 方式推動(dòng) SCP發(fā)展的最新體現(xiàn)。違約逐漸進(jìn)入常態(tài)化 徹底打破“剛性兌付”仍需努力在市場創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，違約也成為債券市場的“新常態(tài)”。中誠信國際最新統(tǒng)計(jì)顯示， 2023年債券市場已發(fā)生 信用風(fēng)險(xiǎn)事件 25起，其中 16起最終發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約，信用違約逐漸進(jìn)入常態(tài)化，違約主體也由民營、私企向國企和央企擴(kuò)散。尤其是近兩月來，“ 15山水 SCP001”、“ 12舜天債”、“ 11云 維債”、“ 12云煤化 MTN1”等信用債接連爆出違約風(fēng)險(xiǎn)。河南三力炭素制品、淮安嘉誠高新化工以及淮安華爾潤化工三家公司近兩日接連爆出違約風(fēng)險(xiǎn)，涉及債券為“ 12淮安 SMECNII001 ”及“ 12新鄉(xiāng) SMECNⅡ 001”。從債券違約的最終處理方式來看，監(jiān)管層面對(duì)于企業(yè)債務(wù)違約“選擇性兜底”的特征非常明顯，部分地方國企的債務(wù)危機(jī)直接獲得了當(dāng)?shù)卣馁Y金支持。除此之外 ， 2023年監(jiān)管層還多次出面盡力協(xié)調(diào)各方避免違約事件的發(fā)生。對(duì)此，姚余棟告訴本報(bào)記者，在債市未來發(fā)展中，市場各方要做好各項(xiàng)工作，各司其職，各盡其責(zé)。其中最為關(guān)鍵的一條是徹底打破“剛 性兌付”，讓信用風(fēng)險(xiǎn)在市場上充分定價(jià)。大多數(shù)情況下，地方政府或相關(guān)方面不應(yīng)對(duì)債券進(jìn)行任何“隱形擔(dān)?！保坏﹤l(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，不能臨時(shí)進(jìn)場施救。否則就會(huì)打破市場預(yù)期，導(dǎo)致投機(jī)行為發(fā)生，擾 亂信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制?！盀榱舜蚱啤畡傂詢陡丁?，一方面，需要完善市場監(jiān)管體系。一是事前充分警示，如以充分的信息披露揭示風(fēng)險(xiǎn)，客觀公正及時(shí)準(zhǔn)確的評(píng)級(jí)調(diào)整等；二是事中事后協(xié)調(diào)機(jī)制，如果發(fā)生 風(fēng)險(xiǎn)事件，監(jiān)管者要協(xié)調(diào)好市場各方訴求，做好違約處置工作，保持社會(huì)穩(wěn)定；另一方面，要加強(qiáng)投資者教育，讓各類投資者充分了解各類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，購買與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的債券產(chǎn)品，并自擔(dān)風(fēng) 險(xiǎn)?！币τ鄺澅硎?。也有業(yè)內(nèi)人士告訴本報(bào)
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