【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 短期貸款，是申請(qǐng)貸款企業(yè)以有價(jià)證券或其他財(cái)產(chǎn)作抵押品，向銀行申請(qǐng)并由銀行按抵押品價(jià)值的一定比例計(jì)算發(fā)放的貸款。 借款的償還。 以實(shí)際交易為貸款條件 借款的付息方式 – 利隨本清法 ? 也稱收款法，是在借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法。 ? 借款實(shí)際利率等于其名義利率。 – 貼現(xiàn)法 ? 銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時(shí)借款企業(yè)再償還全部本金的一種計(jì)息方法。 ? 借款實(shí)際利率大于其名義利率 （五）銀行借款的優(yōu)缺點(diǎn) 缺點(diǎn) ● 籌資風(fēng)險(xiǎn)較高 ● 限制條款較多 ● 籌資數(shù)量有限 優(yōu)點(diǎn) ● 籌資速度快 ● 借款成本較低 ● 借款彈性較大 ● 可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用 債券是債務(wù)人依照法律程序發(fā)行，承諾按約定的利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金的有價(jià)證券。 （一） 基本要素 ： 面值： 表明公司在到期日對(duì)債券持有人應(yīng)支付的本金額，是計(jì)算債券利息的依據(jù)。包括幣種和票面金額兩項(xiàng)內(nèi)容 期限： 債券上載明的償還債券本金的期限 利率： 債券利息與債券面值的比率。由于與發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率可能不一致，因此也稱“名義利率”或“票面利率” 還本付息方式： 本金的償還一般有到期一次償還或分期償還等；利息的支付一般包括到期一次支付、每年一次或半年一次等 二、發(fā)行債券籌資 （二）債券的種類 5. 期限長(zhǎng)短 ? 短期債券 ? 中期債券 ? 長(zhǎng)期債券 1. 是否記名 ? 記名債券 ? 不記名債券 2. 有無(wú)抵押擔(dān)保 ? 抵押 債券 ? 信用 債權(quán) ? 次位信用債券 3. 是否可轉(zhuǎn)換 ? 可轉(zhuǎn)換債券 ? 不可轉(zhuǎn)換債券 4. 是否可提前償還 ? 可提前償還債券 ? 不可提前償還債券 我國(guó)《證券法》規(guī)定，發(fā)行公司債券必須符合下列條件： （ 1） 股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣 3000萬(wàn)元 ， 有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣 6000萬(wàn)元； （ 2） 累積債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的 40％ ； （ 3） 最近 3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券 1年的利息； （ 4） 籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策； （ 5）債券利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平； （ 6）國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。 （三）發(fā)行債券的條件 此外 ， 發(fā)行公司債券所籌集資本必須用于核準(zhǔn)用途 ，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出 。 如發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券 ， 還應(yīng)當(dāng)符合股票發(fā)行的條件 發(fā)行公司發(fā)生下列情形之一的 ， 不得再次公開(kāi)發(fā)行公司債券： （ 1） 前一次公開(kāi)發(fā)行的公司債券尚未募足； （ 2）對(duì)已公開(kāi)發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約獲延遲支付本息的事實(shí) ， 仍處于繼續(xù)狀態(tài)； （ 3） 違反本法規(guī)定 ， 改變公開(kāi)發(fā)行公司債券所募資本的用途 。 第四章 企業(yè)籌資方式與渠道 做出發(fā)行債券決議 提出發(fā)行公司債券申請(qǐng) 公告?zhèn)技k法 委托證券承銷機(jī)構(gòu)發(fā)售 私募發(fā)行是指由發(fā)行公司獎(jiǎng)債券直接發(fā)售給投資者 ， 這種發(fā)行方式因受限制 ， 極少采用 。 公募發(fā)行是指發(fā)行公司通過(guò)承銷團(tuán)向社會(huì)發(fā)售債券 。 （四）發(fā)行債券的程序 承銷方式有代銷和包銷 。 代銷是指由承銷團(tuán)代為推銷債券 ， 在約定期限內(nèi)未售出的余額將退還發(fā)行公司 ， 承銷團(tuán)不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn) 。 包銷是指承銷團(tuán)先購(gòu)入發(fā)行公司擬發(fā)行的全部債券 ， 然后再售給社會(huì)上的投資者 ， 如果在約定期限內(nèi)未能全部售出 ， 余額要有承銷團(tuán)負(fù)責(zé)認(rèn)購(gòu) 。 交付債券 ， 收繳債券款 ， 登記債券存根簿 ? （五） 債券發(fā)行價(jià)格的確定 債券發(fā)行價(jià)格是債券有效期限內(nèi)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流出按市場(chǎng)利率的折現(xiàn)值，即企業(yè)未來(lái)應(yīng)付利息和本金折現(xiàn)值之和。 ）面值（）年利息（市場(chǎng)利率）（面值市場(chǎng)利率）（年利息行價(jià)格債券發(fā)nnnntt,iP/F,iP/A,111?????? ??計(jì)算公式： 公司債券的發(fā)行價(jià)格通常有三種情況： ? 167。 等價(jià)：發(fā)行價(jià)格＝票面價(jià)格 ? 167。 溢價(jià)：發(fā)行價(jià)格＞票面價(jià)格 ? 167。 折價(jià)：發(fā)行價(jià)格＜票面價(jià)格 例：某公司發(fā)行面額為 1000元 、 票面利率 10％ 、期限 10年的債券 。 每年末付息一次 。 當(dāng)市場(chǎng)利率分別為 10％ 、 8％ 、 12％ 時(shí) ， 其發(fā)行價(jià)格為多少 ？ 解： （ 1） 當(dāng)市場(chǎng)利率為 10％ 時(shí) )(1000%)101(100)101(1000 10110元???? ??t t （ 3） 當(dāng)市場(chǎng)利率為 12％ 時(shí) )(8861211001211000 10110元％）（％）（???? ??t t)(1134%)81(100%)81(1000 10110元???? ??t t（ 2）當(dāng)市場(chǎng)利率為 8％時(shí) 債券籌資優(yōu)缺點(diǎn) 缺點(diǎn) ● 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高 ● 限制條件較多 ● 籌資額有限 優(yōu)點(diǎn) ● 債券成本較低 ● 可利用財(cái)務(wù)杠桿 ● 保障股東控制權(quán) ● 具有一定的靈活性 （ 一 ） 含義 又稱資本租賃 、 財(cái)務(wù)租賃 ， 是由租賃公司按照承租企業(yè)的要求融資購(gòu)買設(shè)備 ， 并在契約或合同規(guī)定的較長(zhǎng)期限內(nèi)提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務(wù) 。 融資租賃集融資與融物于一身 ， 具有借貸性質(zhì) ，是承租企業(yè)籌集長(zhǎng)期借入資金的一種特殊方式 。 三、融資租賃 （二）特點(diǎn) 第一，一般由承租企業(yè)向租賃公司提出正式申請(qǐng)，由租賃公司融資購(gòu)進(jìn)設(shè)備租給承租企業(yè)使用 第二，租賃期限較長(zhǎng)，大多為設(shè)備耐用年限的一半以上 第三 ， 租賃合同比較穩(wěn)定 ， 在規(guī)定的租賃期限內(nèi)非經(jīng)雙方同意 ， 任何一方不得中途解約 ， 這有利于維護(hù)雙方的權(quán)益 第四 ， 由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修保養(yǎng)和保險(xiǎn) ， 但無(wú)權(quán)自行拆卸改裝 第五 ， 租賃期滿時(shí) ， 按事先約定的辦法處置設(shè)備 ， 一般有退租 、 續(xù)租和留購(gòu)三種選擇 ， 通常由承租企業(yè)留購(gòu) 第四章 企業(yè)籌資方式與渠道 （三）融資租賃的形式 直接租賃 售后租回 杠桿租賃（出租人 承租人 貸款人） （ 四 ） 融資租賃的程序 選擇租賃公司 辦理租賃委托 簽訂購(gòu)貨協(xié)議 簽訂租賃合同 （ 1） 一般條款 包括： 合同說(shuō)明；名詞釋義；租賃設(shè)備條款：租 賃設(shè)備交貨 、 驗(yàn)收和稅務(wù) 、 使用條款；租賃期限及起租日期條款；租金支付條款 。 第四章 企業(yè)籌資方式與渠道 （ 2） 特殊條款 包括： 購(gòu)貨協(xié)議與租賃合同的關(guān)系；租賃設(shè)備的產(chǎn)權(quán)歸屬；租期中不得退租；對(duì)出租人和承租人的保障；承租人違約及對(duì)出租人的補(bǔ)償；設(shè)備的使用 、 保管 、 維修 、 保障責(zé)任；保險(xiǎn)條款；租賃保證金和擔(dān)保條款；租賃期滿對(duì)設(shè)備的處理?xiàng)l款等 。 辦理驗(yàn)貨 、 付款與保險(xiǎn) 支付租金 合同期滿處理設(shè)備 第四章 企業(yè)籌資方式與渠道 （ 五 ） 租金的確定 決定租金的因素 （ 1） 租賃設(shè)備的購(gòu)置成本 ， 包括買價(jià) 、 運(yùn)雜費(fèi)和途中保險(xiǎn)費(fèi)等 （ 2） 預(yù)計(jì)租賃設(shè)備的殘值 ， 指設(shè)備租賃期滿預(yù)計(jì)的變現(xiàn)凈值 （ 3） 利息 ， 指租賃公司為承租 企業(yè)購(gòu)置設(shè)備融資而應(yīng)計(jì)的利息 （ 4） 租賃手續(xù)費(fèi) ， 包括租賃公司承辦租賃設(shè)備的營(yíng)業(yè)費(fèi)用以及一定的盈利 第四章 企業(yè)籌資方式與渠道 （ 5） 租賃期限 （ 6） 租金的支付方式 按支付間隔期分為： 年付 、 半年付 、 季付和月付 按在期初和期末支付分為： 先付和后付 按每次是否等額支付分為： 等額支付和不等額支付 實(shí)際中大多為后付等額年金 第四章 企業(yè)籌資方式與渠道 確定租金的方法 （