企業(yè)兼并動機理論與發(fā)展(編輯修改稿)
2025-03-27 14:23 本頁面
【文章內容簡介】 域，可以通過這種兼并所獲得到增長來保證公司的生存； ? 如果處于 E區(qū)域，對這種企業(yè)的兼并風險很高，但是所得到的回報相應也可能較高； ? 如果處于 F區(qū)，兼并被認為是理想的，因為既有很高的安全性，又有一個非常好的產業(yè)前景。但是，這種機會是很難有的 。 企業(yè)兼并的財務決策 在企業(yè)兼并的過程中，財務決策是至關重要的，這包括目標企業(yè)的價值如何確定、怎樣籌集兼并資金、以及采取什么樣的付款方式、重組中應選擇什么樣的財務處理方式等，都是財務決策中必須考慮到問題。其中企業(yè)兼并的定價策略是財務決策的一個關鍵問題，它包括目標企業(yè)的價值評估和企業(yè)兼并價格的確定 ? 目標企業(yè)的價值評估 ? 常用的評估方法有下面幾種 。 ? 資產價值基礎法 :資產價值基礎法是計算企業(yè)凈資產價值的方法； ? 收益法 :收益法是根據(jù)目標企業(yè)的收益和市盈率來確定目標企業(yè)價值的方法，其計算公 式為 :市盈率＝股票價格 /每股收益； ? 重置成本法 :即在現(xiàn)實條件下，用目標企業(yè)資產全新狀態(tài)度重置成本減去該資產的實體性貶值、功能性貶值和經濟性貶值，估算出資產價值的方法 ? 折現(xiàn)現(xiàn)金流量法 :指在考慮資金的時間價值情況下，將發(fā)生在不同時點的現(xiàn)金流量按既定的貼現(xiàn)率統(tǒng)一折算為現(xiàn)值再加總的方法。 ? 協(xié)同作用后的價值評估：協(xié)同作用后的價值是目標企業(yè)第三層次上的價值。該價值等于目標企業(yè)內部價值加上協(xié)同作用所產生的現(xiàn)金流 ?企業(yè)兼并價格的確定 ? 完成對目標企業(yè)的價值評估之后，評估價值并不等于兼并價格，同時還需要吸納專業(yè)人員深刻的洞察力和豐富的經驗，綜合考慮其他因素才能確定企業(yè)兼并價格。影響兼并價格的其他因素主要有以下幾點： ? 支付方式： 具體采用何種支付方式主要取決于三個因素： 稅收因素 ； 兼并方現(xiàn)金是否充裕，以及取得資本成本的高低 ； 兼并雙方對兼并方股票的相對期望 。 ? 財務結構 ： 不同的財務結構意味著不同的風險、不同的支付期、不同的流動性，當然會影響收購價格。一般來說，風險越大、支付期越長、流動性越差，在其他條件不變的情況下，兼并的價格越高。 企業(yè)兼并的整合 ? 整合是兼并雙方在目的一致（增強企業(yè)核心競爭能力）的基礎上形成的企業(yè)在戰(zhàn)略、策略、組織、機制和文化上的協(xié)同。 整合的質量決定著兼并后的企業(yè)是否能渡過“手術后的危險期”，決定著企業(yè)兼并的成敗。 ? 企業(yè)資產債務的整合 ? 資產整合是指在兼并后期，以兼并方為主體，對雙方企業(yè)（主要是被兼并方）范圍內的資產進行分拆、整合等優(yōu)化組合活動。它是企業(yè)兼并整合的核心 ? 債務整合是指在過渡與整合階段將企業(yè)的負債通過債務人負債責任轉移和負債轉為股權等調整工作的總稱。 ? 企業(yè)組織整合 組織整合是指兼并后的企業(yè)在組織機構和制度上進行必要的調整或重建，以實現(xiàn)企業(yè)的組織協(xié)同 。 ? 如果實施兼并戰(zhàn)略的目的是為了實現(xiàn)縱向一體化，一般應當采用 U型結構來管理組織 ? 旨在創(chuàng)造多元化的兼并應當用 M型結構來管理 ? 企業(yè)生產經營整合 生產經營整合主要包括以下幾個方面 ? 企業(yè)經營方向的調整 ? 企業(yè)職能的協(xié)同和匹配 ? 生產作業(yè)整合 ?企業(yè)人力資源整合 人力資源合相對于其他生產要素的重組而言，涉及的問題既多又復雜，是過渡與整合階段管理的核心工作之一。因此，必須以極為慎重的態(tài)度來進行人力資源的整合管理 ? 被購方企業(yè)主管人員的選擇：選派具有專業(yè)管理才能，忠誠于兼并方的主管人員是實現(xiàn)企業(yè)整合經濟效益的有效途徑。 ? 對人才的安置 ： 在整合階段，采取切實措施穩(wěn)定和留住這些對企業(yè)未來發(fā)展至關重要的人才資源是兼并后期管理工作的重要內容 ? 對工人的安置 ： 整合階段，企業(yè)要利用兼并整合的契機推行勞資人事等方面的改革。企業(yè)的各部門和生產體系應具有開發(fā)性，使各層次、各級員工都有競爭上崗的機會 。 ? 企業(yè)文化整合 根據(jù)企業(yè)文化的內容，企業(yè)文化整合包括物質層文化整合、制度層文化整合、觀念層文化整合。 ? 企業(yè)物質層文化整合：企業(yè)物質層文化作為企業(yè)
職業(yè)教育相關推薦
鄂ICP備17016276號-1