我國企業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合與收購兼并(編輯修改稿)
2025-03-23 10:56 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 91— 94） （ 94— 95）（ 95— 99） （ 99— 01）（ 01— 02）（ 02— ） ? 全市場化購并時期 ? 半市場化購并時期 ? 半行政化購并時期 行政性 公司 改造期 中國 資本 跨國 輸出期 最 早 的 行政 性 公司 轉(zhuǎn)型 最終 發(fā)展 成氣 候的 行政 局 改造 最 混亂 的 國家 跨國 投資 最 封閉 國家 的 跨國 整合 我國企業(yè)產(chǎn)業(yè)擴張的四大瓶頸： ? 產(chǎn)權(quán)控制力不強導(dǎo)致經(jīng)營者心態(tài)紊亂 ? 金融政策導(dǎo)致銀行介入產(chǎn)業(yè)重 組存在障礙，其它金融創(chuàng)新也有 不同問題 ? 國家產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)力過弱，導(dǎo)致企業(yè)流通能力分散，并使同類企業(yè)合并往往破壞現(xiàn)實生產(chǎn)力 所有制障礙 金融支持障礙 文化融合障礙 ? 政府負(fù)擔(dān)力過弱導(dǎo)致無效員工流出困難造成文化沖突 產(chǎn)業(yè)擴張的瓶頸 二、我國收購兼并的主要瓶頸 （美國鋼鐵企業(yè)重組與我國汽車集團的整合） 流通體制障礙 14 我國產(chǎn)業(yè)升級的四大瓶頸： 二、我國收購兼并的主要瓶頸 ? 企業(yè)外部融資缺少高額利潤基礎(chǔ) ? 企業(yè)技術(shù)開發(fā)缺少組織運籌能力 ? 風(fēng)險投資對接缺少現(xiàn)代激勵機制 ? 高新產(chǎn)品并購缺少市場運籌能力 產(chǎn)業(yè)升級的瓶頸 （美國微軟的產(chǎn)業(yè)升級并購與我國上市公司的“產(chǎn)業(yè)升級”） 高新技術(shù)融資 社會企業(yè)技術(shù) 資源雙重封閉 內(nèi)部外部市場 功能雙重薄弱 信用基礎(chǔ)極差 大小公司收入 水平倒掛運營 15 我國企業(yè)產(chǎn)業(yè)延伸的四大瓶頸： ? 好企業(yè)缺少暢通的整合渠道 ? 品牌力缺少市場化 的市場滲透力 ? 小公司缺少有效的控制基礎(chǔ) 原始性并購環(huán)境 離散性流通環(huán)境 個人性文化環(huán)境 ? 大公司缺少一流的人才聚合力 產(chǎn)業(yè)延伸的瓶頸 二、我國收購兼并的主要瓶頸 （美國 GE的多元產(chǎn)業(yè)延伸與我國軍隊企業(yè)的多元擴張） 扭曲的信用環(huán)境 16 我國企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中的四大瓶頸： ? 產(chǎn)權(quán)制度改革與金融政策放開均不到位 ? 多元發(fā)展企業(yè)的產(chǎn)業(yè)變現(xiàn)能力極差 ? 投行人才與產(chǎn)業(yè)人才的結(jié)合存在很大矛盾 并購政策 體制的障礙 不良資產(chǎn)處理的障礙 資產(chǎn)評估方法障礙 ? 資本價值評估的現(xiàn)代市場方法無效 產(chǎn)業(yè)集中的瓶頸 二、我國收購兼并的主要瓶頸 （美國杠桿收購與我國企業(yè)的敵意收購） 個人資源開發(fā)的障礙 17 我國企業(yè)產(chǎn)業(yè)整合的四大瓶頸： ? 缺少重組國際優(yōu)質(zhì)企業(yè)的經(jīng)驗和能力 ? 缺少使用國際中介機構(gòu)的經(jīng)驗和能力 ? 缺少聚合國際一流人才的經(jīng)驗和能力 對象市場化瓶頸 中介國際化瓶頸 資本國際化瓶頸 ? 缺少調(diào)動國際資本并購的經(jīng)驗和能力 產(chǎn)業(yè)整合的瓶頸 二、我國收購兼并的主要瓶頸 （美國波音麥道重組與我國外貿(mào)企業(yè)國際化經(jīng)營） 個人市場化瓶頸 18 結(jié)論 我國處于計劃經(jīng)濟無序解體期到市場經(jīng)濟國際接軌期的轉(zhuǎn)型過程中。不穩(wěn)定的政策導(dǎo)向、不規(guī)范的法律制度與不正常的文化習(xí)性，需要解決發(fā)達國家已不常見的各種特殊問題。特別是在產(chǎn)業(yè)整合與收購兼并的進程中，我國經(jīng)濟環(huán)境、制度體系與企業(yè)發(fā)展中的一切矛盾都會充分暴露， 必須靠本土化人才組合全能性團隊，并將國內(nèi)國外與企業(yè)內(nèi)外的扭曲系統(tǒng)調(diào)整到市場化的軌道上來。 19 目 錄 引 言 一、國際收購兼并的基本經(jīng)驗 二、我國收購兼并的主要瓶頸 三、和君創(chuàng)業(yè)收購兼并的方法 20 ? 和君創(chuàng)業(yè)收購兼并咨詢服務(wù)流程 第五步驟 購并 定價 技術(shù)手 段 企業(yè)評估與單項定價 第四步驟 購并 定量 技術(shù)手 段 企業(yè)調(diào)研與互動機制 第三步驟 購并 定性 技術(shù)手 段 性質(zhì)轉(zhuǎn)化與途徑定位 第二步驟 購并 定位 技術(shù) 手段 對象優(yōu)選與進入方式 第一步驟 購并 定向 技術(shù)手 段 戰(zhàn)略研究與購并定向 第十步驟 購并 定力 技術(shù)手 段 企業(yè)運營與管理升級 第九步驟 購并 定心 技術(shù)手 段 進駐公司與文化磨合 第八步驟 購并 定案 技術(shù)手 段 價格談判與完成交易 第六步驟 購并 定路 技術(shù)手 段 制定計劃與確定方案 第七步驟
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