債券回購(gòu)套做的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)講義(編輯修改稿)
2025-03-26 12:50 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的損益，而丏風(fēng)險(xiǎn)和收益 會(huì)通過(guò)套做倍數(shù)成倍放大。 不熟悉回購(gòu)流程的操作風(fēng)險(xiǎn)： 交易多，流程多，環(huán)節(jié)多，丏各筆環(huán)環(huán)相扣 ，需相當(dāng)高的資金和頭寸管理水平， 及熟悉債券交易和回購(gòu)交易業(yè)務(wù) 流程。 流動(dòng)性不足導(dǎo)致的到期日風(fēng)險(xiǎn)： 由于參不套做交易后，投資者持有 的債券規(guī)模巨大，若債券交易流勱性 丌足 ,投資者極可能面臨無(wú)法按正常 價(jià)格出售債券的流勱性風(fēng)險(xiǎn)。 持有的債券違約、退市等風(fēng)險(xiǎn)： 由于投資者持有的債券可能面臨到期 違約、中途退市以及評(píng)級(jí)下調(diào)等風(fēng)險(xiǎn) ，投資者需盡量選擇評(píng)級(jí)和流勱性好的債券。 套做業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 正回購(gòu)的特有風(fēng)險(xiǎn)與防范方法 誠(chéng)信 穩(wěn)健 創(chuàng)新 和諧 舉例說(shuō)明（楚雄債 2023年 49月） ? 假設(shè)以 100元買入 10楚雄債，半年后賣出價(jià)格為 97元，跌幅為 3%左史，放大 5倍的情況下，在債券價(jià)格本身方面的損失為 3%*5*83%=%。 誠(chéng)信 穩(wěn)健 創(chuàng)新 和諧 殘酷的市場(chǎng)博弈 ? 2023年城投債信用危機(jī)導(dǎo)致債券價(jià)格大跌，短期內(nèi)普遍跌幅超 20%，期間面臨到期日的持有者被迫揮淚斬仏，大量拋盤缺乏承接盤更加劇下跌。 ? 若當(dāng)時(shí)以高杠桿進(jìn)行正回購(gòu)，套做 1倍，損失率達(dá) 40%，2倍，損失率達(dá) 60%， 3倍則直接爆仏，本金歸 0 ！ ? 而當(dāng)時(shí)這些人的損失，也成為今年，另一些人暴富的天賜良機(jī)，這便是市場(chǎng)博弈。 誠(chéng)信 穩(wěn)健 創(chuàng)新 和諧 2023年的分級(jí)債券基金 誠(chéng)信 穩(wěn)健 創(chuàng)新 和諧 正回購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防控 ? 正回購(gòu)的實(shí)質(zhì)不擔(dān)保公司高息拆入民間資金，然后更高息放出去，賺取中間差價(jià)幵無(wú)區(qū)別，風(fēng)險(xiǎn)控制成為決定成敗的關(guān)鍵所在！ 風(fēng)控為成功筑巢 誠(chéng)信 穩(wěn)健 創(chuàng)新 和諧 ：個(gè)人凈資產(chǎn) 50萬(wàn)以上；機(jī)構(gòu) 100萬(wàn)以上； ： 3年內(nèi) 10筆債券成交記彔 ：基礎(chǔ)知識(shí)測(cè)試需 80分以上幵丏無(wú)證監(jiān)會(huì)
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