公司治理結(jié)構(gòu)講義(編輯修改稿)
2025-03-26 00:03 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 標(biāo)。據(jù)桂敏杰介紹，上交所在公司治理最佳實踐、投資者保護(hù)、企業(yè)社會責(zé)任方面進(jìn)行了廣泛的交流和推進(jìn)，中國公司治理論壇每年都會頒發(fā)公司治理專項獎，倡導(dǎo)和樹立公司治理理念。下一步，上交所將進(jìn)一步完善上市公司信息披露、合規(guī)運作，提高資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。 良好的公司治理架構(gòu)是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的根基 第四，良好的公司治理需要各界共同努力。桂敏杰指出，盡管我國資本市場推動上市公司有很大進(jìn)步，但是還差強(qiáng)人意，滿意度不高，提升上市公司質(zhì)量和有效性仍是資本市場長期的艱巨任務(wù)。基于此，他提出如下建議：一是更廣泛的發(fā)揮市場中的基礎(chǔ)性作用，進(jìn)一步增強(qiáng)市場約束力量。二是建立和完善投資者保護(hù)制度體系，提升中小股東對上市公司及其大股東的制衡能力。 完善公司治理結(jié)構(gòu)需要解決好十二個問題 一、“一股獨大”的問題及股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化 現(xiàn)代公司所有者與經(jīng)營者分離的特征導(dǎo)致了委托代理問題的出現(xiàn)，股權(quán)結(jié)構(gòu)則直接決定了委托代理的模式與重點。如果公司股權(quán)高度分散，則公司治理在很大程度上要解決如何控制管理者按照公司股東的利益最大化行事；如果公司股權(quán)相對集中或高度集中，則決定了公司治理在很大程度上要解決如何防止控股股東或大股東侵占中小股東利益的問題。 完善公司治理結(jié)構(gòu)需要解決好十二個問題 二、資本所有權(quán)與法人財產(chǎn)權(quán)關(guān)系如何把握 現(xiàn)代公司制度建立在（股東）資本所有權(quán)與（公司）法人財產(chǎn)權(quán)分離基礎(chǔ)上，資本所有權(quán)衍生股東表決權(quán)及最終控制權(quán)，法人財產(chǎn)權(quán)衍生公司相對獨立的經(jīng)營權(quán)。沒有資本所有權(quán)與法人財產(chǎn)權(quán)的分離，就沒有公司經(jīng)營者的獨立決策、獨立經(jīng)營、獨立管理。 完善公司治理結(jié)構(gòu)需要解決好十二個問題 三、所有權(quán)、決策權(quán)和經(jīng)營權(quán)如何有效制衡 吳敬璉研究員在談到公司法人治理結(jié)構(gòu)時，明確提出：“所謂公司治理結(jié)構(gòu)，是指由所有者、董事會和高級執(zhí)行人員即高級經(jīng)理三者組成的一種組織結(jié)構(gòu)。在這種結(jié)構(gòu)中，上述三者之間形成一定的制衡關(guān)系。” 完善公司治理結(jié)構(gòu)需要解決好十二個問題 四、企業(yè)相關(guān)利益者的利益如何體現(xiàn)和保護(hù) 隨著知識經(jīng)濟(jì)時代的來臨，現(xiàn)代公司越來越依賴于技術(shù)革新的支持，一個企業(yè)不再單單是建立在股東出資基礎(chǔ)上，而是由財產(chǎn)所有者和人力資本所有者等相關(guān)利益所有者共同組成，人力資本的價值越來越得到體現(xiàn)。在某些知識密集型行業(yè)和領(lǐng)域，人力資本甚至發(fā)揮著比金融資本更重要的作用。共同的所有權(quán)理論把人力資本與金融資本兩者結(jié)合起來，有利于調(diào)動公司的人力資本所有者等相關(guān)利益者的積極性，也要求在公司治理結(jié)構(gòu)與治理機(jī)制方面做出適當(dāng)調(diào)整，以體現(xiàn)相關(guān)利益者權(quán)益。 完善公司治理結(jié)構(gòu)需要解決好十二個問題 五、“新三會”與“老三會”關(guān)系怎樣處理 關(guān)于“新三會”與“老三會”的關(guān)系處理，盡管目前在一些文件和理論上很多原則性的描述，但并無規(guī)范的制度性安排。如黨的十五屆四中全會提出黨委和董事會“雙向進(jìn)入、交叉任職”的原則，由于黨委成員一般都是企業(yè)內(nèi)部人，這會不會又帶來“內(nèi)部人控制”的問題？會不會與“外部董事比例應(yīng)在 50%上”的趨勢相矛盾？還有，董事作為股東代表，應(yīng)該體現(xiàn)的是股東意志，這種情況下，
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