工程項目方案的比選方法(編輯修改稿)
2025-03-22 22:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 0 800 0 6 12 18 24 1 480 1200 0 8 16 24 1 2) 最小公倍數(shù)法（ 3） 方 案 投 資 年凈收益 壽命期 A 800 360 6 B 1200 480 8 單位：萬元 基準折現(xiàn)率： 12% A、 B方案在分析期的現(xiàn)金流量圖如下： 28 ? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ?%,12,/36018%,12,/12%,12,/6%,12,/1800????????APFPFPFPVNP A2) 最小公倍數(shù)法（ 4） ? ? ? ?? ? ? ?? ?24%,12,/48016%,12,/8%,12,/11200??????? APFPFPVNP BABVNPVNP BA 優(yōu)于方案方案，因為： ????360 800 0 6 12 18 24 1 480 1200 0 8 16 24 1 29 ⑴概念 按某一 共同的分析期 將各備選方案的年值折現(xiàn)，用這個現(xiàn)值進行方案的比選。 共同分析期 N 的取值一般是介于最長的方案壽命期和最短的壽命期之間。 3) 年值折現(xiàn)法（分析期法） 30 ⑵計算公式 ? ? ? ? ? ?? ?NiAPniPAtiFPCOCIVNP ntt ,/,/,/ 0000 ?????? ???? ??NPV NAV 3) 年值折現(xiàn)法（ 2） 31 ⑶判別準則 ? ?0max ???jVNP3) 年值折現(xiàn)法（ 3） ? ?jCP ??min32 ⑴概念 壽命期不等的互斥方案之間的差額內(nèi)部收益率是指兩個方案的 凈年值 相等時所對應的折現(xiàn)率，即（當 KAKB） 4) 差額內(nèi)部收益率法 —— 方案之間的比選 （ 相對評價 ） )()(BABBAABAIRRNAVIRRNAVIRR??????? 滿足：差額內(nèi)部收益率33 2)計算公式 ? ? ? ?? ?? ? ? ?? ?0,/,/,/,/00??????????????）（即 IRRNAVnIRRPAtIRRFPCOCInIRRPAtIRRFPCOCIBtntBBAtntAABA4) 差額內(nèi)部收益率法（ 2） 34 3）應用條件 ?初始投資 大 的方案年均凈現(xiàn)金流量 大 且壽命期 長 ?初始投資 小 的方案年均凈現(xiàn)金流量 小 且壽命期 短 4) 差額內(nèi)部收益率法（ 3） 35 ⑷判別準則 方案較優(yōu)：年均凈現(xiàn)金流量大的0iIRR ?? 方案較優(yōu)：年均凈現(xiàn)金流量小的00 iIRR ???4) 差額內(nèi)部收益率法（ 4） 36 ?習題 設(shè)互斥方案 A、 B的壽命分別為 4年和3年 ， 各自壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量如下表所示 ， 若基準折現(xiàn)率為 10%， 請用內(nèi)部收益率判斷那一個方案較好 。 0 1 2 3 4 A 300 96 96 96 96 B 100 42 42 42 37 ?答案 ? IRRA = %、 IRRB = %；NAV(15%)=、 ? NAV(10%)=、 ? NAV（ 8%） = 、 ? IRR AB =% 10% ? B方案優(yōu)于 A方案 無限壽命的 互斥方案的選擇 ? （ 1） 現(xiàn)值法 ? 按無限期計算出的現(xiàn)值 ， 稱為 “ 資金成本或資本化成本 ” 公式： ? P = A / i ? 證明 ： P = A（ P / A， i， n） ? = A{ [（ 1+i） n－ 1] / [ i（ 1+i） n] } ? = A [1 / i－ 1 / [ i（ 1+i） n] ? 當 n =∞時 ， ? P = A lim [1 / i－ 1 / [ i（ 1+i） n] = A / i 38 ? 判別準則： ? NPV≥0， 且 NPVmax的方案為最 優(yōu) 。 ? 另外： ? 對于 僅有 或 僅需 要計算費用現(xiàn)金流量的無限壽命的互斥方案 ， 可比照 NPV法 ， 用 PC法 進行比選 。 ? 判別準則： ? PCmin最小 的方案為最優(yōu) 。 39 習題 ? 某河上建大橋 ， 有 A、 B兩處選點方案如表所示 ， 若 ic = 10%， 試比較何者為優(yōu) 。 單位：萬元 40 方案 A B 一次投資 年維護費 再投資 3080 5 （每 10年一次） 2230 （每 5年一次） ? （ 2） 凈年值法 （ NAV法 ） ? 計算公式： ? A = Pi ? 判別準則： NAV≥0且 NAVmax的方案為最優(yōu) 。 ? 另外： ? 對于 僅有 或 僅
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