12金融(編輯修改稿)
2025-03-22 11:03 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 及度量指標(biāo) ? （一）金融自由化的含義 ? （二）度量金融深化程度的指標(biāo) 陳宏《貨幣銀行學(xué)》立信會計出版社 （一）金融自由化的含義 ? 對于金融自由化政策，西方學(xué)者在考察發(fā)展中國家的金融問題時，是用金融深化這樣的概念提出的。其具體內(nèi)容是： 政府放棄對金融市場和金融體系的過度干預(yù)，在有效控制通貨膨脹的情況下，放松對利率和匯率的嚴(yán)格管制，使利率和匯率成為反映資金供求和外匯供求變化的信號，從而有利于增加儲蓄和投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。 陳宏《貨幣銀行學(xué)》立信會計出版社 （二）度量金融深化程度的指標(biāo) ? ? ? 陳宏《貨幣銀行學(xué)》立信會計出版社 ? 一方面，金融深化使人們愿意持有各種流動性金融資產(chǎn)，避免持有實(shí)物資產(chǎn)所花費(fèi)的保管成本，金融資產(chǎn)存量同國民收入的比率較高，同實(shí)物財富比率也較高。金融資產(chǎn)品種豐富，期限拉長，參與者眾多。另一方面，金融深化使私人儲蓄上升，各種形式資本外逃減少，減輕了財政壓力，緩和對國外資金的需求。 陳宏《貨幣銀行學(xué)》立信會計出版社 ? 金融深化情況下，多種金融機(jī)構(gòu)體系并存，規(guī)模不斷擴(kuò)大，結(jié)構(gòu)趨于合理化。金融結(jié)構(gòu)的變化趨勢是商業(yè)銀行在金融體系中的相對重要性下降，金融市場在全社會資本資源配置中相對地位的上升，代表了金融體系內(nèi)部分工的細(xì)化和金融服務(wù)水平的提高。 陳宏《貨幣銀行學(xué)》立信會計出版社 ? 隨著金融深化的展開，利率能準(zhǔn)確反映客觀存在的、能替代即期消費(fèi)的投資機(jī)會的多少和消費(fèi)者對延遲消費(fèi)的愿意程度。實(shí)際利率逐步提高，各種利率之間差別趨小，外匯管制放松。 陳宏《貨幣銀行學(xué)》立信會計出版社 二、金融自由化的正效應(yīng) ?（一）儲蓄效應(yīng) ?（二）投資效應(yīng) ?（三）就業(yè)效應(yīng) ?（四）收入效應(yīng) 陳宏《貨幣銀行學(xué)》立信會計出版社 （一）儲蓄效應(yīng) ? 由于儲蓄實(shí)際收益率的上升，以及儲蓄者資產(chǎn)選擇范圍的增加，私人部門儲蓄的積極性提高，因而國內(nèi)私人儲蓄對收入的比例將趨于上升。金融自由化還會影響國外部門的儲蓄，匯率扭曲的糾正會使得在國際資本市場上進(jìn)行融資更為容易，同時，使得資金的外逃得以扭轉(zhuǎn)。 陳宏《貨幣銀行學(xué)》立信會計出版社 （二）投資效應(yīng) ? 一方面，金融自由化帶來的儲蓄效應(yīng)增加了投資的總額； ? 另一方面，金融深化提高了投資效率。肖認(rèn)為金融深化從四個方面提高了投資的效率。 陳宏《貨幣銀行學(xué)》立信會計出版社 ? 第一，金融深化統(tǒng)一了資本市場，減少了地區(qū)間和行業(yè)間投資收益率的差異，并提高了平均收益率；第二，促使金融深化的政策減少了實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)未來收益的不確定性，促使投資者對短期投資和長期投資做出較為理性的選擇；第三，資本市場的統(tǒng)一為勞動力市場、土地市場和產(chǎn)品市場的統(tǒng)一奠定基礎(chǔ)，從而促進(jìn)了資源的合理配置和有效的利用，發(fā)揮生產(chǎn)的相對優(yōu)勢，提升規(guī)模經(jīng)濟(jì)的好處，進(jìn)而提高投資的平均收益率；第四，金融深化使得建筑物、土地和其他本來不易上市的實(shí)物財富可以通過中介機(jī)構(gòu)或證券市場進(jìn)行交易和轉(zhuǎn)讓，在市場競爭的壓力下，通過資本的自由轉(zhuǎn)移帶動投資效率的提高。 陳宏《貨幣銀行學(xué)》立信會計出版社 （三）就業(yè)效應(yīng) ? 金融自由化條件下，投資者將傾向于以勞動密集型生產(chǎn)代替資本密集型生產(chǎn)，以降低生產(chǎn)成本，社會的就業(yè)水平將有相應(yīng)的提高。發(fā)展中國家 通過勞動密集型生產(chǎn)替代資本密集型生產(chǎn)，則既可以充分利用剩余勞動力，又可以緩解資本需求大于供給的矛盾，使有限的資本得到合理的配置和有效的使用。這將極大地促進(jìn)一國經(jīng)濟(jì)的增長和發(fā)展。 陳宏《貨幣銀行學(xué)》立信會計出版社 （四）收入效應(yīng) ? 肖認(rèn)為，金融深化使儲蓄增加，投資增加，使實(shí)際國民收入增加。同時，金融自由化及其相關(guān)的政策，有助于促進(jìn)收入分配平等。 陳宏《貨幣銀行學(xué)》立信會計出版社 三、金融深化理論的政策主張 ? （一）放松利率管制 ? （二）縮減指導(dǎo)性信貸計劃 ? （三）減少金融機(jī)構(gòu)審批限制，促進(jìn)金融同業(yè)競爭 ? （四）放松對匯率的限制 陳宏《貨幣銀行學(xué)》立信會計出版社 （一）放松利率管制 ? 要使人們持有的實(shí)際貨幣數(shù)量有較大增長，必須取消對存款利率的限制，提高名義存款利率，減少政府財政赤字，嚴(yán)格控制貨幣發(fā)行，降低通貨膨脹率，這樣就可以使人們持有貨幣的實(shí)際收益增加。 陳宏《貨幣銀行學(xué)》立信會計出版社 （二）縮減指導(dǎo)性信貸計劃 ? 擴(kuò)大對效率高的小企業(yè)單位的放款。金融機(jī)構(gòu)要擴(kuò)
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