【貨幣銀行學(xué)】第5章金融體系概述(編輯修改稿)
2025-03-19 19:54 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 資金來(lái)源： 向個(gè)人出售股份。 資金運(yùn)用： 投資僅限于安全性高、流動(dòng)性大的貨幣市場(chǎng)金融工具（如，短期國(guó)債、 CDs… ）。 u貨幣市場(chǎng)基金 與 Q條例 第 2節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu) ?投資性金融機(jī)構(gòu) Investment intermediaries 投資性金融機(jī)構(gòu)是在 直接金融 領(lǐng)域內(nèi)為投資活動(dòng)提供中介服務(wù)或直接參與投資活動(dòng)的金融機(jī)構(gòu)。 Finance panies Mutual funds Money market mutual funds Investment banks 第 2節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu) ?投資性金融機(jī)構(gòu) 歷史： 1933年， 《 格拉斯 .斯蒂格爾法案 》 獲得通過(guò)，一大批綜合性銀行按照法案進(jìn)行了分拆，其中最典型的例子就是 摩根銀行 分拆為從事投資銀行業(yè)務(wù)的 摩根士丹利 以及從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的 摩根大通 。 美國(guó)：（ 1933～ 1999年分業(yè)經(jīng)營(yíng)） 高盛、摩根士丹利、 美林、雷曼兄弟、貝爾斯登 … 歐洲：（混業(yè)經(jīng)營(yíng)、全能銀行） 德意志銀行、荷蘭銀行、瑞士銀行、瑞士信貸銀行 … 第 2節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu) 案例 1：網(wǎng)易財(cái)經(jīng) 5月 3日訊 彭博社周四引述數(shù)據(jù)報(bào)道， 高盛集團(tuán) 和 德意志銀行因?yàn)閹椭?蘋果公司 完成 170億美元的創(chuàng)紀(jì)錄債券發(fā)售而獲得 5325萬(wàn)美元的傭金收入。 根據(jù)監(jiān)管文件內(nèi)容， 高盛集團(tuán) 承銷了本次發(fā)債中的72％份額，如果費(fèi)用是按照這個(gè)比例分配，那么公司會(huì)獲得 3830萬(wàn)美元收入。彭博社的報(bào)道指出， 蘋果公司 本次發(fā)債支付的承銷傭金費(fèi)用是融資規(guī)模的 ％，低于投資級(jí)別美國(guó)企業(yè)債發(fā)行中 ％的承銷收費(fèi)均值。 ?投資性金融機(jī)構(gòu) 第 2節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu) 第 2節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu) 案例 2：以下是來(lái)自 高盛 報(bào)告的原話： 蘋果 宣布，從 9月 20日發(fā)布至今的三天時(shí)間內(nèi)，該公司已經(jīng)售出了超過(guò) 900萬(wàn)臺(tái)新 iPhone 5S和 iPhone 5C，我們相信，這遠(yuǎn)超出了投資者預(yù)期的大約 600萬(wàn)臺(tái) … … 對(duì)于 2023財(cái)年，我們現(xiàn)在預(yù)計(jì) 蘋果公司 收入將為， iPhone銷量為 ，預(yù)期全年每股收益將為 。這都高于先前預(yù)期的 ， 。我們重申 蘋果 的‘買入’評(píng)級(jí)，并將我們對(duì) 蘋果公司 未來(lái) 12個(gè)月的目標(biāo)股價(jià)從每股530美元提高至每股 560美元。 ?投資性金融機(jī)構(gòu) 第 2節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu) 案例 3：騰訊財(cái)經(jīng) 4月 3日訊 路透社的數(shù)據(jù)也指出，全球并購(gòu)交易價(jià)值在 2023年的第一季度是 5428億美元，同比增長(zhǎng)了 10％，其中價(jià)值在50億美元以上的大規(guī)模交易規(guī)模增加了 63％，抵消了新公布交易規(guī)模 16％的下降。 高盛集團(tuán) 還在第一季度中提高了新公布收購(gòu)交易的市場(chǎng)份額，在增加 ％之后達(dá)到了 25％； 摩根士丹利 是已完成并購(gòu)交易類的第一名。 ?投資性金融機(jī)構(gòu) 第 2節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu) 案例 4：華爾街見聞 2023年 5月 22日訊 Facebook周五證實(shí)融資了 15億美元 … 這一融資包括 高盛 和俄羅斯投資公司 DST的 5億美元投資 … ?投資性金融機(jī)構(gòu) ?投資性金融機(jī)構(gòu) 投資銀行是主要從事 證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資 等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是 資本市場(chǎng) 上的主要金融中介。 資金來(lái)源： 發(fā)行股票和金融債券 第 2節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu) ?合約性儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu) Contractual savings institutions 包括各種保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金，它們以合約方式定期定量地從持約人手中收取資金，然后按合約規(guī)定向持約人提供保險(xiǎn)服務(wù)或養(yǎng)老金。 Life insurance panies Fire and casualty insurance panies Pension funds（ Pivate ） State and local government retirement funds 第 2節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu) ?合約性儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu) 資金來(lái)源： 保險(xiǎn)費(fèi)或養(yǎng)老預(yù)付款。 資金運(yùn)用： 除了支付必要的保費(fèi)或養(yǎng)老金外，其余的用于投資較長(zhǎng)期的證券（如，公司債券、股票、長(zhǎng)期國(guó)債 … ） 注：根據(jù)自身特點(diǎn)的不同，投資方向也存在差異。 第 2節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu) 第 2節(jié) 金融中介機(jī)構(gòu) ?美國(guó)的金融中介機(jī)構(gòu) ?政策性金融機(jī)構(gòu) Policybased financial institutions 由政府或政府機(jī)構(gòu)發(fā)起、出資創(chuàng)立、參股、保證或支持的，不以利潤(rùn)最大化為經(jīng)營(yíng)目的，在特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)從事政策性融資活動(dòng)，以貫徹和配合政府的經(jīng)濟(jì)政策的金融機(jī)構(gòu)。 資金來(lái)源
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