第5章不確定性與消費者行為(編輯修改稿)
2025-03-18 17:55 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 Chapter 5 Slide 38 收入 效用 0 3 10 20 30 A E C 8 18 該消費者寧可去接受有風(fēng)險的工作，而不選擇確定收入的工作，因此，她是風(fēng)險愛好型的。 風(fēng)險偏好者 風(fēng)險偏好者 Chapter 5 Slide 39 風(fēng)險溢價 ? 風(fēng)險溢價（ risk premium） 是指風(fēng)險規(guī)避者為了規(guī)避風(fēng)險而愿意付出的代價，它是能夠給一個人帶來相同效用的風(fēng)險性工作與確定性工作之間的收入差額。 Chapter 5 Slide 40 風(fēng)險溢價的例題 ? 例如 ? 一個消費者有一份有 30000美元，有 10000美元的工作（預(yù)期收入為20230美元）。 ? 這種預(yù)期收入產(chǎn)生的預(yù)期效用為 : ?E(u) = (18) + (10) = 14 Chapter 5 Slide 41 收入 效用 0 10 16 由于確定性收入為 16與期望值為 20的不確定收入所產(chǎn)生的效用均為 14，因此， 4就是風(fēng)險溢價。 10 18 30 40 20 14 A C E G 20 F 風(fēng)險溢價 風(fēng)險溢價圖示 Chapter 5 Slide 42 風(fēng)險規(guī)避與收入波動 ? 預(yù)期收入的波動程度越大，風(fēng)險溢價也就越高。 ? 有一份工作，獲得 40000美元收入（效用為 20）的可能性為 ，收入為 0（效用為 0）的可能性為。 ? 在此例中， ? 預(yù)期收入仍為 20230美元，但預(yù)期效用下降至 10 ? 預(yù)期效用 =($0) + .5u($40,000) = 0 + .5(20) = 10 Chapter 5 Slide 43 風(fēng)險規(guī)避與收入 ? 在此例中，預(yù)期收入為 20230美元的不確定性工作所帶來的預(yù)期效用僅為 10。 ? 事實上，確定性收入為 10000美元時，其效用也為 10。因此，在此例中，風(fēng)險溢價為10000美元（即預(yù)期收入 20230美元減去確定性收入 10000美元）。 風(fēng)險規(guī)避與無差異曲線 ? 風(fēng)險規(guī)避與無差異曲線 Chapter 5 Slide 44 Chapter 5 Slide 45 降低風(fēng)險 ? 消費降低風(fēng)險的措施主要有三種 : 1) 多樣化 2) 購買保險 3) 獲取更多的信息 Chapter 5 Slide 46 多樣化 ? 多樣化 ? 假設(shè)一個廠商可以選擇只銷售空調(diào)、或加熱器，或者兩者兼而有之。 ? 假設(shè)熱天與冷天的概率均為 。 ? 廠商通過多樣化經(jīng)營可以減少風(fēng)險。 Chapter 5 Slide 47 降低風(fēng)險例題 銷售空調(diào) 30,000 12,000 銷售加熱器 12,000 30,000 *熱天或冷天的概率均為 如果廠商只銷售空調(diào)，或只銷售加熱氣，那么，收入或為 30000美元，或為 12023美元。 ? 預(yù)期收入為 : 1/2($12,000) + 1/2($30,000) = $21,000 熱天 冷天 銷售空調(diào)或加熱器的收入 Chapter 5 Slide 48 多樣化 ? 假如廠商分別將一半的時間用于銷售空調(diào)，另一半時間銷售加熱器： ? 如果天氣炎熱，空調(diào)的銷售收入為 15000，加熱器的銷售收入為 6000，預(yù)期收入為 21000。 ? 如果天氣較冷，空調(diào)的銷售收入為 6000，加熱器的銷售收入為 15000，預(yù)期收入為 21000。 ? 因此，通過多樣化經(jīng)營，天氣無論炎熱或較冷，廠商均可獲得 21000的預(yù)期收入（固定收入），沒有風(fēng)險。 Chapter 5 Slide 49 多樣化 ?在上例中，加熱器與空調(diào)是完全負(fù)相關(guān)的，廠商通過多樣化經(jīng)營可以消除風(fēng)險。 ?在通常的情況下，通過將投資分散在一些相關(guān)性較小的事件上，可以較大程度地消除一部分風(fēng)險。 Chapter 5 Slide 50 保險 ? 風(fēng)險規(guī)避者為了規(guī)避風(fēng)險愿意付出一定的代價。 ? 如果保險的價格正好等于期望損失，風(fēng)險規(guī)避者將會購買足夠的保險，以使他們?nèi)魏慰赡艿膿p失得到全額的補償。 Chapter 5 Slide 51 投保的決策 不投保 $40,000 $50,000 $49,000 $3,000 投保 49,000 49,000 49,000 0 被盜 安全 預(yù)期 (Pr =) (Pr =) 財富 標(biāo)準(zhǔn)差 Chapter 5 Slide 52 保險 ? 保險的購買使得無論有無風(fēng)險損失，投保人的收入總是固定的。因為保險的支出等于期望損失，因此，固定收入總是等于風(fēng)險存在時的期望收入。 ? 對于一個風(fēng)險規(guī)避者而言，確定收入給他帶來的效用要高于有風(fēng)險的不確定收入帶來的效用。 Chapter 5 Slide 53 大數(shù)定律 ? 大數(shù)定律（ the law of large number） 是指盡管孤立的事件是偶發(fā)性的，或者大部分是不可預(yù)測的，但是，許多相似事件的平均結(jié)果是可預(yù)計的。 ? 盡管孤立的事件可能是偶發(fā)的，不可預(yù)計的，但許多相似事件的平均結(jié)果是可預(yù)計的 . ? Examples ? A single coin toss vs. large number of coins ? Whom will have a car wreck vs. the number of wrecks for a large group of drivers Chapter 5 Slide 54 例： ? 假設(shè) : ? 某人家中被盜的可能性是 10%，損失為 10000美元。 ? 預(yù)期損失 = x $10,000 = $1,000 ? 假定有 100人面臨同樣的境況 ? 每人交納 1000美元的保費， 100人就匯集了 100000美元的保險基金，用于補償損失。 ? 保險公司估
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