(mba課程)公司理財(cái)1財(cái)務(wù)管理概述(編輯修改稿)
2025-03-13 12:02 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 到90美元，但 RJR的債權(quán)人幾乎損失近 20%債權(quán)值 最終， RJR的管理層沒(méi)有成功實(shí)現(xiàn)杠桿收購(gòu)，但納貝斯克公司被另一家公司以超過(guò) 100美元價(jià)格收購(gòu)，股東收獲頗豐 利己策略 4：財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移 (Milking the property) 公司理財(cái)?shù)膶?duì)象：資金及其流轉(zhuǎn) 稅收 企業(yè)投資的資產(chǎn) (B) 流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 來(lái)自企業(yè)的 現(xiàn)金流量 (C) 金融市場(chǎng) 短期負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 權(quán)益資本 政府 (D) 企業(yè)發(fā)行證券 (A) 留存現(xiàn)金 (E) 股利和債務(wù) 支付 (F) 資金的流轉(zhuǎn) 為什么需要資本？ — 因?yàn)樾枰@得資產(chǎn) 為什么需要資產(chǎn)？ — 因?yàn)樾枰N(xiāo)售收入 為什么需要收入？ — 因?yàn)樾枰麧?rùn) 為什么需要利潤(rùn)？ — 因?yàn)橥顿Y需要回報(bào)，企業(yè)需要擴(kuò)展 現(xiàn)金流量的確定 米蘭德公司從事黃金提煉和貿(mào)易。到年底，公司銷(xiāo)售黃金 2500OZ（ 1OZ=），收入 100萬(wàn)美元。在年初，公司支付 90萬(wàn)美元的現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)礦石。遺憾的是公司不得不向購(gòu)買(mǎi)黃金的客戶收回現(xiàn)金。從公司理財(cái)?shù)慕嵌仍u(píng)判米蘭德公司的黃金交易經(jīng)營(yíng)是否成功？ 現(xiàn)金流量的時(shí)效性 米蘭德公司為生產(chǎn)新產(chǎn)品而計(jì)劃從兩種投資方案中選擇一種。兩種投資方案都將提供 4年的現(xiàn)金流量。各需投資 1萬(wàn)美元。兩種方案的現(xiàn)金流量如下： 年份 新產(chǎn)品（方案 A） 新產(chǎn)品（方案 B） 1 2 3 4 總計(jì) $ 0 0 0 20 000 $20,000 $4,000 4,000 4,000 4,000 $16,000 貨幣的時(shí)間價(jià)值，理財(cái)工具以及理財(cái)?shù)谝辉瓌t 現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn) 米蘭德公司考慮擴(kuò)大海外經(jīng)營(yíng)，正在評(píng)價(jià)歐洲和日本兩個(gè)可選地點(diǎn)。歐洲被認(rèn)為相對(duì)安全，而在日本經(jīng)營(yíng)則面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。在完成全面的財(cái)務(wù)分析后，米蘭德公司確定如下兩種擴(kuò)張方案的現(xiàn)金流量及其可能出現(xiàn)的三種狀況：悲觀、最可能、樂(lè)觀，每種狀況發(fā)生的可能性相等。 悲觀 最可能 樂(lè)觀 歐洲 日本 $75,000 0 $100,000 150,000 $125,000 200,000 什么是風(fēng)險(xiǎn)？如何度量？ 風(fēng)險(xiǎn) —— 報(bào)酬權(quán)衡原則 Role of the Financial Manager Financial manager Firm39。s operations Financial markets (1) Cash raised from investors (2) Cash invested in firm (3) Cash generated by operations (4a) Cash reinvested (4b) Cash returned to investors (1) (2) (3) (4a) (4b) Who is the Financial Manager 現(xiàn)金經(jīng)理 信用經(jīng)理 投資預(yù)算經(jīng)理 財(cái)務(wù)計(jì)劃經(jīng)理 財(cái)務(wù)經(jīng)理 稅務(wù)經(jīng)理 成本會(huì)計(jì)經(jīng)理 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)經(jīng)理 數(shù)據(jù)處理經(jīng)理 主計(jì)長(zhǎng) 財(cái)務(wù)副總裁 CFO 總裁和經(jīng)營(yíng)總監(jiān) COO 董事會(huì)主席和執(zhí)行總裁 CEO 董 事 會(huì) 營(yíng)銷(xiāo)副總裁 生產(chǎn)副總裁 公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容 資產(chǎn) （資金運(yùn)用） 負(fù)債與股東權(quán)益 （資金來(lái)源） 流動(dòng)資產(chǎn) （流動(dòng)資金） 流動(dòng)負(fù)債 （短期融資） 固定資產(chǎn) （長(zhǎng)期投資） 長(zhǎng)期負(fù)債 股東權(quán)益 （長(zhǎng)期資本） 外部資金需要量，資本結(jié)構(gòu)與資本成本 投資管理：資本預(yù)算，資本性投資決策 營(yíng)運(yùn)資金管理 現(xiàn)金與流動(dòng)性管理； 信用與存貨管理 公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容 投資決策 籌資決策 股利決策 營(yíng)運(yùn)資金管理 投資決策 做什么？投資方向 做多少？投資數(shù)量 何時(shí)做？投資時(shí)機(jī) 怎么做？資產(chǎn)形式與資產(chǎn)構(gòu)成 資本性概預(yù)算的方法 資本性投資決策：貼現(xiàn)現(xiàn)金流量分析 項(xiàng)目分析與評(píng)估 籌資決策 長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃與增長(zhǎng)：可持續(xù)增長(zhǎng) 股權(quán)融資或是債務(wù)融資？ 股權(quán)與債務(wù)的最優(yōu)組合？ 長(zhǎng)期資金或短期資金？ 企業(yè)成本最低的資金來(lái)源是什么？
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