ipo定價過程與估價培訓課件(編輯修改稿)
2025-03-08 05:02 本頁面
【文章內容簡介】 究發(fā)行公司的分析員及所在國家或地區(qū)經濟學家走訪潛在投資者。? 公司分析員主要介紹公司情況，包括公司基礎條件、經營業(yè)績及其與國內外同行的比較。? 經濟學家則主要介紹公司所在國家或地區(qū)的政治、經濟前景及公司業(yè)務涉及行業(yè)情況。? 這是引發(fā)投資者興趣和參與隨后公司管理層舉行的公司推介說明會的熱身活動。四、預路演（）? 高盛亞洲電信分析家?guī)ьI承銷團其它 40位分析家通過電話和面談，推銷中國電信的股權故事， 10天內調查了亞洲、北美和歐洲 16個國家的 468個投資帳戶管理人。將中國電信的發(fā)行價格范圍縮小為： $。五、路演和定價 ( )?構建一個受股票市場 (分析家 )信任和青睞、具有高增值預期的股權故事，包括公司概念、股票買點，明確清晰的商業(yè)模型和業(yè)務戰(zhàn)略?設計并實施相應的營銷策略 ,充分講述公司故事 ( )和買點，向潛在投資者推介，創(chuàng)造對公司股票的巨大需求。路演中投資者的提問? 投資銀行與公司管理層一起在主要城市舉行推介會，向潛在投資者介紹公司背景、現(xiàn)狀和未來前景?；卮鹜顿Y人的提問和擔心。路演促銷重點向投資者強調投資該公司股票的好處，而不是價格。? 每個方面都需要提供盡可能充分的基于數據? 的證據。定單薄記與投資者分類推銷過程需要累計定單 ( )即建賬，又稱為簿記 建賬過程。主要目標為：A 、決定股票的最高市場接受價格B、根據投資者是否會長期持有股票的可能性大小分類（通常分 5類），短期行為的投資者評級較低。C、決定高素質的投資者的需求量，以便調 整定價和股份分配定 價? 投資者會在路演過程中向承銷成員訂下買盤。這些買盤可以顯示投資者的身份，所要求的股份數量和價格的敏感度。主承銷商從各成員處收集所有定單，分析所獲得需求的價格－數量結構和結構的敏感性。? 根據路演過程中申購定單及投資者素質確定發(fā)行價格。如果股份能夠全部配售給高素質的投資者，并且預期后市中有溫和的 10%－15%的漲幅，則可將價格定在發(fā)行價格區(qū)間上限定價點 價格發(fā)行量定價點 市場環(huán)境、需求與價格調整：第一拖拉機 香港回歸前路演和上市。 1997年 5月 29 － 6月 8日國際巡回路演， 6月 10－ 16日香港公開發(fā)行 , 6月 23日香港聯(lián)交所上市。采用先低后高的推介策略，在香港和 新加坡出師大捷。隨后兩次調高定價區(qū)間，從$－ － ，再到 － ，最后確定為估價區(qū)間調高后的上限每股 $。全球機構投資者認購倍數 50，香港公開發(fā)行認購倍數。銀行凍結認購資金 600多億港幣，利息收入$3000萬。最終定價與路演前的估價區(qū)間六、配售和后市支持? 國際市場上的機構投資者都是通過編股造冊程序進行價格發(fā)現(xiàn)，向機構投資者的配售由主承銷商控制，記錄在一本機構投資者需求帳
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