中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)金融工程課件10期權(quán)基本應(yīng)用(編輯修改稿)
2025-03-03 01:54 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 0 X – ST X STST – X 0 ST X買入跨立式組合的應(yīng)用情況當(dāng)投資者預(yù)期股票價(jià)格會(huì)有重大變動(dòng) ,但卻不知道變動(dòng)方向時(shí) , 他可以應(yīng)用跨立式期權(quán)策略 .最典型的情形就是在企業(yè)合并前夕或者企業(yè)面臨重大事項(xiàng) ,如面臨法律訴訟等事項(xiàng)時(shí) ,將要對(duì)該公司的股票價(jià)格產(chǎn)生重大影響 ,這個(gè)時(shí)候 ,投資者就可以采用買入跨立式期權(quán)組合的方式從股票價(jià)格波動(dòng)中獲取收益 .2)出售跨立式組合 與買入跨立式組合的情況相反 ,跨立式組合的出售方或空頭則希望股票價(jià)格的波動(dòng)幅度越小越理想 .它的盈虧圖如下 :0盈利X ST對(duì)軛式 （ Strangles） 1) 買入對(duì)軛式買入對(duì)軛式期權(quán)組合是指投資者購(gòu)買相同到期日但執(zhí)行價(jià)格不同的一個(gè)看跌期權(quán) X1和一個(gè)看漲期權(quán) X2(X1X2)。 投資者買入對(duì)軛式的動(dòng)機(jī)與買入跨立式的動(dòng)機(jī)是一樣的： 他預(yù)期構(gòu)成期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格將出現(xiàn)大幅度的波動(dòng)（上漲或下跌).買入對(duì)軛式期權(quán)組合的盈虧圖 0盈利X1 X2STX(C+P) X+(C+P)買入對(duì)軛式期權(quán)組合的損益狀況表股票價(jià)格 看漲期權(quán)損益 看跌期權(quán)損益 組合的損益ST《 X1X1STX2ST》 X20 X1 – ST X1 ST0 0 0ST – X2 0 ST – X22)出售對(duì)軛式X1 X2收益ST第五節(jié) 價(jià)差組合 （ VerticalSpreads） 它是通過(guò)不同的協(xié)定價(jià)格構(gòu)造的價(jià)差期權(quán)。這個(gè)術(shù)語(yǔ)來(lái)源于我們將協(xié)定價(jià)格在期權(quán)報(bào)價(jià)表中垂直排列的習(xí)慣。 在西方金融報(bào)刊上 ,習(xí)慣的做法是將期權(quán)的月份按水平排列 ,而期權(quán)的協(xié)定價(jià)格按垂直排列。 看漲期權(quán) 看跌期權(quán)2月 3月 5月 2月 3月 5月股票 協(xié)定價(jià)格 4646404550垂直
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