國(guó)際金融-第15章歐洲貨幣市場(chǎng)和國(guó)際債券市場(chǎng)(編輯修改稿)
2025-02-28 21:40 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ? 存貨保值 (inventory hedging)是指利用歐洲貨幣利率期貨合同的交易來(lái)減少持有歐洲貨幣存單的利率風(fēng)險(xiǎn)的方法。 歐洲貨幣利率期貨的基本交易方法 先行保值方法 ? 先行保值 (anticipatory hedging)是指利用歐元貨幣利率期貨交易來(lái)減少未來(lái)籌集歐洲美元資金的風(fēng)險(xiǎn)的方法。 套期保值方法 ? 套期保值是指利用歐洲貨幣利率期貨交易來(lái)減少歐洲美元資金的利率風(fēng)險(xiǎn)。在某些情況下人們也可以用套期保值的方法固定金融市場(chǎng)上出現(xiàn)收益的機(jī)會(huì)。 國(guó)際債券的概念 債券（ Bond）是證明債券持有人（即投資者）有權(quán)向債券發(fā)行人（債務(wù)人）定期收取利息并在債券到期時(shí)收回本金的債權(quán)證書(shū)。 國(guó)際債券的概念 國(guó)際債券主要分為外國(guó)債券（ Foreign Bond）和歐洲債券 (Euro Bond）兩種。 外國(guó)債券指在某個(gè)國(guó)家的債券市場(chǎng)上由外國(guó)借款人發(fā)行的債券，這種債券的面值貨幣，是債券市場(chǎng)所在國(guó)家的貨幣。 歐洲債券是指由借款人在其本國(guó)以外的資本市場(chǎng)上發(fā)行，不以發(fā)行所在國(guó)的貨幣為面值的國(guó)際債券。 國(guó)際債券的概念 各國(guó)發(fā)行債券的形式有兩種：公募（ PubliC Issue）與私募（ Private Issue）。 公募是指承購(gòu)公司接受新發(fā)行的債券并向特定的投資者出售。 私募是指發(fā)行者經(jīng)過(guò)承購(gòu)公司只向特定的投資者銷(xiāo)售債券。 國(guó)際債券發(fā)行業(yè)務(wù)及其償還 債券評(píng)級(jí) ? 在國(guó)際債券市場(chǎng)上發(fā)行公開(kāi)的債券需要通過(guò)專(zhuān)門(mén)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行者的償還能力做出估價(jià)，即對(duì)債券進(jìn)行信譽(yù)評(píng)級(jí)，以作為投資者購(gòu)買(mǎi)債券的參考。 上市 ? 上市是指?jìng)芄_(kāi)在證券交易所出售。只有較高信譽(yù)的債券才能在證券交易所上市。債券上市要交付一定的上市費(fèi)用。 國(guó)際債券發(fā)行業(yè)務(wù)及其償還 國(guó)際債券發(fā)行的條件 ? 國(guó)際債券發(fā)行的條件指確定國(guó)際債券的發(fā)行額、償還年限、利率、利率的計(jì)算方法、發(fā)行價(jià)格等。 國(guó)際債券的發(fā)行費(fèi)用 ? 國(guó)際債券籌資者除定期向債券持有人支付利息外，尚需負(fù)擔(dān)一定的發(fā)行費(fèi)用。發(fā)行費(fèi)用一般包括最初費(fèi)用和期中費(fèi)用兩種。最初費(fèi)用主要包括：承購(gòu)手續(xù)費(fèi)、償還承購(gòu)債券的銀行所支付的實(shí)際費(fèi)用等。期中費(fèi)用包括：債券管理費(fèi)、付息手續(xù)費(fèi)、還本手續(xù)費(fèi)等。 國(guó)際債券發(fā)行業(yè)務(wù)及其償還 國(guó)際債券的償還方式 ? 定期償還。是經(jīng)過(guò)一定寬限期后，每過(guò)半年或一年償還一定的金額，到期滿時(shí)還清余額。 ? 任意償還。寬限期過(guò)后，發(fā)行者可任意償還其債務(wù)的一部分或全部。 ? 購(gòu)回注銷(xiāo)。發(fā)行者根據(jù)情況選擇有利時(shí)機(jī)，甚至在寬限期內(nèi)，可趁價(jià)格便宜時(shí)，從流通市場(chǎng)買(mǎi)回已發(fā)行的債券。 國(guó)際債券的收益率 名義收益率。名義收益率又叫息票收益率，即債券本券上規(guī)定的利息率。 即期收益率。即期收益率是出賣(mài)或購(gòu)買(mǎi)債券當(dāng)時(shí)的收益率，債券每年的利息收人除以該債券當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)行市為即期收益率。 到期日平均收益率。到期日平均收益率是指從購(gòu)買(mǎi)
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