國(guó)際金融資本與金融項(xiàng)目分析(編輯修改稿)
2025-02-27 16:34 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 第一股上海飛樂(lè)音響股份公司成立，我國(guó)開始發(fā)行股票，證券交易量驟升。? 19861992年，我國(guó)證券交易基本保持順差。此階段是我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展階段， 90年證券交易場(chǎng)外市場(chǎng)基本形成，場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)迅速發(fā)展起來(lái)。主張全面放開股價(jià)，實(shí)行自由競(jìng)價(jià)交易。證券市場(chǎng)進(jìn)入前所未有的高速增長(zhǎng)時(shí)期。? 19931997年，交易額擴(kuò)大。中國(guó)證券市場(chǎng)引進(jìn)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，以通訊衛(wèi)星鏈接全國(guó)各地的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)，為證券交易提供服務(wù)、交易、清算、交割和托管服務(wù)，提供證券市場(chǎng)的投資咨詢及信息服務(wù)，使交易更加便捷，證券市場(chǎng)逐步繁榮。 97年?yáng)|南亞金融危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)，政府為了拉動(dòng)內(nèi)需，行使擴(kuò)張的財(cái)政政策，發(fā)行大量的特別國(guó)債。當(dāng)年我國(guó)證券投資貸方占證券交易的較大比例，處于順差態(tài)勢(shì)。我國(guó)歷年證券投資態(tài)勢(shì)分析我國(guó)歷年證券投資態(tài)勢(shì)分析? 2023年我國(guó)證券投資項(xiàng)目收入較上年增長(zhǎng) 107％；支出增長(zhǎng) ；逆差是上年的 。境外對(duì)我國(guó)證券投資快速增長(zhǎng)，到 2023年達(dá)到 981億美元。主要原因在于隨國(guó)內(nèi)金融類企業(yè)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、海外上市募股資金大幅增加，二是外國(guó)投資者進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)的意愿不斷增強(qiáng)。與此同時(shí)，我國(guó)機(jī)構(gòu)對(duì)外證券投資大幅增長(zhǎng)。對(duì)外證券投資增長(zhǎng)較快原因是一是主要發(fā)達(dá)國(guó)家持續(xù)提高基礎(chǔ)利率，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)相應(yīng)擴(kuò)大了對(duì)境外有價(jià)證券投資使國(guó)內(nèi)銀行、證券機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)公司等的外匯資產(chǎn)運(yùn)用日益多元化和國(guó)際化。三是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行紛紛進(jìn)行股份制改革和境外上市，首次公開發(fā)行（ IPO）規(guī)模屢創(chuàng)新高，可運(yùn)用外匯資金大幅增加。? 20232023年我國(guó)證券投資持續(xù)保持順差，中國(guó)資本市場(chǎng)在經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)四年的持續(xù)低迷后，實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)折性變化，與宏觀經(jīng)濟(jì)同步，保持了良好的發(fā)展勢(shì)頭。證監(jiān)會(huì)出臺(tái)多項(xiàng)舉措，拓寬融資渠道，增加投資品種。證券執(zhí)法體制進(jìn)行了重大改革，建立了集中統(tǒng)一指揮的稽查體制，首次公開發(fā)行股票融資，列全球第一，成為全國(guó)最為活躍市場(chǎng)之一。?其他投資是指除直接投資、證券投資的剩余項(xiàng)目，主要表現(xiàn)為貸款、貿(mào)易信貸、貨幣和存款、資產(chǎn)和負(fù)債等形式。? —1997 年，我國(guó)剛開始利用外商直接投資，吸引外資處于起步階段，這一時(shí)期以貸款方式的資本流入占的比重較大。整個(gè)資本項(xiàng)目差額中所占比重最大的是以政府和銀行間借貸款形式為主的其他投資。其中政府部門在 1997年以前一直是其他投資中資本流入的主體，但在 1997年以后銀行和其他部門成為資本流出的主體，主要通過(guò)貿(mào)易信貸、貨幣和存款、資產(chǎn)和負(fù)債三個(gè)渠道流出。? 1996年以前數(shù)額較少，波動(dòng)也不大，從 1997年開始，其他投資項(xiàng)目下的資本外流數(shù)額急劇增加， 1999年其他投資項(xiàng)的回升又立即導(dǎo)致了資本的凈流入。 ? —2023 年其他投資發(fā)生大量逆差，主要是由于1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)影響，成為我國(guó)在國(guó)外的凈資產(chǎn)，其中貸款、貿(mào)易信貸、貨幣和存款和其他資產(chǎn)全部為負(fù)值，增加最大的是其他資產(chǎn)，其次為貿(mào)易信貸。? ? —2023 年逆差有所回落， 2023年由于美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)，其他投資差額再次出現(xiàn)大額逆差， 2023年以來(lái)雖然國(guó)際金融危機(jī)的影響仍存在，我國(guó)國(guó)際收支狀況仍進(jìn)一步改善，其他投資由凈流出轉(zhuǎn)為凈流入。圖中，圖中， 19972023年資本項(xiàng)目占資本項(xiàng)目與金融項(xiàng)目的年資本項(xiàng)目占資本項(xiàng)目與金融項(xiàng)目的百分比平均為百分比平均為 %，占比較小。，占比較小。 19972023年，波動(dòng)年，波動(dòng)很小，平均約為很小，平均約為 %；； 2023年為年為 %，突然上升，突然上升，達(dá)到最高；之后又稍微下降，達(dá)到最高；之后又稍微下降， 20232023年波動(dòng)較小，年波動(dòng)較小，不過(guò)比不過(guò)比 19972023年波動(dòng)大，百分比平均為年波動(dòng)大，百分比平均為 %? 由此圖可以看出 19821997年資本項(xiàng)目占資本與金融項(xiàng)目的百分比發(fā)展趨勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定， 1998年出現(xiàn)小幅下降，原因是 1998年亞洲金融危機(jī)，對(duì)我國(guó)也產(chǎn)生了一些影響，出現(xiàn)波動(dòng)，但 1999年經(jīng)濟(jì)回升，比重又恢復(fù)上去，直至 2023年金融項(xiàng)目所占資本與金融項(xiàng)目比重都在上下小幅波動(dòng)。2023年突然迅速下降，隨后至 2023年，慢慢上升。 20232023年由于世界金融危機(jī)的影響，又呈下降趨勢(shì)，至 2023年又緩慢回升。? 總的來(lái)講，金融項(xiàng)目來(lái)往占資本與金融項(xiàng)目來(lái)往總量的99%以上，而資本項(xiàng)目來(lái)往卻占很小比重。分析：分析： 數(shù)據(jù)分析： 由圖可以看出 19821989年，直接投資占比起伏不大，平均在10%左右， 19901996年比例增長(zhǎng)較大， 1996年達(dá)到 46%，達(dá)到近 30年的最高點(diǎn)， 19972023年迅速降低， 2023年又有小幅度增長(zhǎng)達(dá)到 35%，之后又下降，到 2023年不足 10%，接著到 2023年上升至 15%，最后到 2023年比例幾乎不變保持在 15%左右。 19912023年都在 25%以上， 19921997年在 30%以上， 9396年在40%以上。 20232023年都不到 15%，近幾年直接投資占金融項(xiàng)目的比例都不是很大。.證券投資占金融投資的比例證券投資占金融投資的比例? 呈上升趨勢(shì)，并在 84年達(dá)到 19822023近三十年間的最
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