商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理教材(編輯修改稿)
2025-02-26 13:00 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的。 （一）從需求的角度分析以衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)為代表的新型表外業(yè)務(wù)產(chǎn)生與發(fā)展的原因 ? 因此，在資本管理成為銀行監(jiān)管的主要手段以及資本日益成為銀行最寶貴的稀缺資源的現(xiàn)實(shí)情況下，銀行有極強(qiáng)的動(dòng)機(jī)通過(guò)開(kāi)拓創(chuàng)新各種類型的表外業(yè)務(wù)來(lái)逃避資本管治。 （一）從需求的角度分析以衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)為代表的新型表外業(yè)務(wù)產(chǎn)生與發(fā)展的原因 ? 商業(yè)銀行為追求利潤(rùn)，謀求自身發(fā)展而引致的對(duì)以衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)為代表的表外業(yè)務(wù)的需求 ? 追求利潤(rùn)，謀求自身發(fā)展一直是商業(yè)銀行進(jìn)行各種業(yè)務(wù)創(chuàng)新的根本動(dòng)力，進(jìn)入 20世紀(jì) 80年代以后，商業(yè)銀行對(duì)通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新以增加利潤(rùn)來(lái)源的需求更為迫切，因?yàn)樵谶@一時(shí)期，銀行業(yè)的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了很大的滑坡。 （二）從供給角度分析以衍生產(chǎn)品為代表的新型表外業(yè)務(wù)產(chǎn)生與發(fā)展的原因 ? 金融理論的發(fā)展 ? 20世紀(jì) 50至 70年代，西方在金融基礎(chǔ)理論研究方面取得了豐碩的成果，為 70年代以后的各種表外業(yè)務(wù)的長(zhǎng)足發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)，在此僅簡(jiǎn)單羅列對(duì)表為業(yè)務(wù)的發(fā)展有生涯意義的重大金融理論成果。 （二）從供給角度分析以衍生產(chǎn)品為代表的新型表外業(yè)務(wù)產(chǎn)生與發(fā)展的原因 ? 1952年，哈里 馬克維茨發(fā)表了著名論文 《 證券組合選擇 》 ，為衡量證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)提供了基本的思路，從而奠定了證券投資學(xué)的基礎(chǔ)。 ? 1953年，康納斯 阿羅提出了證券市場(chǎng)的一般均衡模型，其中關(guān)于套利、最優(yōu)化和均衡的思路是后來(lái)發(fā)展資產(chǎn)定價(jià)理論的基礎(chǔ)。 （二）從供給角度分析以衍生產(chǎn)品為代表的新型表外業(yè)務(wù)產(chǎn)生與發(fā)展的原因 ? 1958年，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫迪利安尼和米勒發(fā)表了 《 資本成本公司財(cái)務(wù)和投資理論 》 提出了現(xiàn)代企業(yè)金融資本結(jié)構(gòu)理論的基石 ——MM定理（ Modigliani—Miller theorem）。這是現(xiàn)代金融理論體系的三大支柱之一。 （二）從供給角度分析以衍生產(chǎn)品為代表的新型表外業(yè)務(wù)產(chǎn)生與發(fā)展的原因 ? 60年代，約翰遜和斯坦采用資產(chǎn)組合理論解釋了套期保值行為，使之得以納入理論分析體系的軌道。 ? 60年代，威廉 夏普提出了馬可維茨模型的簡(jiǎn)化方法 ——單指數(shù)模型。隨后，他又和簡(jiǎn) 莫森、約翰 林特納一起創(chuàng)造了資本資產(chǎn)定價(jià)模型（ Capital Asset pricing Model），構(gòu)建了現(xiàn)代金融理論體系的第二大支柱。 （二）從供給角度分析以衍生產(chǎn)品為代表的新型表外業(yè)務(wù)產(chǎn)生與發(fā)展的原因 ? 1973年，費(fèi)雪 布萊克和麥隆 休爾斯發(fā)表了 《 期權(quán)定價(jià)與公司債務(wù) 》 ，成功地推導(dǎo)出了期權(quán)定價(jià)的一般模型，從而為期權(quán)在表外業(yè)務(wù)中的廣泛運(yùn)用掃清了道路。這是現(xiàn)代金融理論的第三根支柱。 （二）從供給角度分析以衍生產(chǎn)品為代表的新型表外業(yè)務(wù)產(chǎn)生與發(fā)展的原因 ? 在此之后，雷洛伊 魯賓斯坦、盧克斯、庫(kù)克斯、路里森、史密斯等經(jīng)濟(jì)學(xué)家和金融學(xué)家又結(jié)合金融市場(chǎng)的狀況發(fā)展了前人的理論，使表外業(yè)務(wù)獲得了豐富的養(yǎng)料，在 80年代以后茁壯地成長(zhǎng)起來(lái)。 （二）從供給角度分析以衍生產(chǎn)品為代表的新型表外業(yè)務(wù)產(chǎn)生與發(fā)展的原因 ? 新技術(shù)的發(fā)展 ? 20世紀(jì) 60年代以來(lái)，科學(xué)技術(shù)取得迅速發(fā)展，尤其是在自動(dòng)化、電子傳真以及電腦等方面的進(jìn)步，為銀行推出各種復(fù)雜的新型表外業(yè)務(wù)提供了技術(shù)支持。 （二）從供給角度分析以衍生產(chǎn)品為代表的新型表外業(yè)務(wù)產(chǎn)生與發(fā)展的原因 ? 現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)制的形成 ? 現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)制形成于上世紀(jì) 70年代初，與傳統(tǒng)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)制最大的區(qū)別在于商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)觀由過(guò)去的推銷觀轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代的營(yíng)銷觀。 （二）從供給角度分析以衍生產(chǎn)品為代表的新型表外業(yè)務(wù)產(chǎn)生與發(fā)展的原因 ? 銀行在過(guò)去是首先根據(jù)自己的能力推出新型金融產(chǎn)品，然后通過(guò)宣傳等推銷手段以使客戶接受、使用其金融產(chǎn)品，而在現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)制下，銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新過(guò)程是建立在對(duì)客戶特殊需求的充分分析的基礎(chǔ)之上，然后調(diào)動(dòng)銀行的各種要素推出新的金融產(chǎn)品以適應(yīng)客戶的需求。 （二）從供給角度分析以衍生產(chǎn)品為代表的新型表外業(yè)務(wù)產(chǎn)生與發(fā)展的原因 ? 表外業(yè)務(wù)，尤其是以衍生產(chǎn)品為代表的新型表外業(yè)務(wù)，其最為顯著的特點(diǎn)就是要針對(duì)不同客戶的需求進(jìn)行“量體裁衣”，例如：在利率互換中，銀行要根據(jù)客戶對(duì)不同利率、期限、金額要求，設(shè)計(jì)出各種不同利率互換業(yè)務(wù)，上述過(guò)程只有在現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)制下才能得以實(shí)現(xiàn)。 （二）從供給角度分析以衍生產(chǎn)品為代表的新型表外業(yè)務(wù)產(chǎn)生與發(fā)展的原因 ? 因此說(shuō)，現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)制的建立也是以衍生產(chǎn)品為代表的新型表外業(yè)務(wù)產(chǎn)生與發(fā)展的重要條件之一。 （二）從供給角度分析以衍生產(chǎn)品為代表的新型表外業(yè)務(wù)產(chǎn)生與發(fā)展的原因 ? 金融市場(chǎng)的發(fā)展 ? 表外業(yè)務(wù)作為商業(yè)銀行所提供的特殊產(chǎn)品，自然離不開(kāi)連接其供給者與需求者的金融市
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