上海財(cái)大國(guó)際金融(編輯修改稿)
2025-02-10 19:41 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 智利曾實(shí)行的 混合復(fù)匯率制度 進(jìn)口匯率 出口匯率 非貿(mào)易匯率 機(jī)械品 礦產(chǎn)品 外交使團(tuán) 旅游 非必需品 農(nóng)牧工業(yè)品 贍家匯款 高級(jí)消費(fèi)品 銅制品 投資收入 三、外匯管制的利弊 ?有利方面 ?(1)改善國(guó)際收支和穩(wěn)定匯率的 ? 效果比較明顯； ?(2)能充分利用供求價(jià)格彈性； ?(3)保護(hù)本國(guó)嬰幼行業(yè)“ Infant Industry” ? 不利方面 (1)匯率、稅收和補(bǔ)貼的最優(yōu)值難以 確定； (2)形成額外的行政管理費(fèi)用； (3)容易產(chǎn)生腐敗、濫用權(quán)利和不負(fù) 責(zé)任等官僚主義； (4)引起貿(mào)易伙伴國(guó)的報(bào)復(fù)； (5)市場(chǎng)機(jī)制扭曲； (6)不公平競(jìng)爭(zhēng)。 ? 第五節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 一、外匯風(fēng)險(xiǎn)概述 （一）外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念 （二）外匯風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型 二、外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理 （一）交易風(fēng)險(xiǎn)的管理 （二）營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理 （三）折算風(fēng)險(xiǎn)管理 第三章 外匯市場(chǎng)與外匯交易 第一節(jié) 外匯市場(chǎng)概述 一、外匯市場(chǎng)的類(lèi)型 二、外匯市場(chǎng)的參與者 三、外匯市場(chǎng)的交易模式 四、外匯市場(chǎng)的交易程序 五、外匯市場(chǎng)的主要特征 第二節(jié) 外匯市場(chǎng)交易 一、即期外匯市場(chǎng)上的套匯交易 二、遠(yuǎn)期外匯交易 三、外匯期貨交易 四、外匯期權(quán)交易 五、金融互換 （一）貨幣互換 （二）利率互換 A銀行和 B公司的融資成本 A銀行 B公司 利差 信用等級(jí) AAA BBB 固定利率 % 14% % 浮動(dòng)利率 Libor Libor+1％ 1% 差 額 % 第三節(jié) 中國(guó)的外匯市場(chǎng) 一、我國(guó)外匯市場(chǎng)的層次 二、銀行間外匯市場(chǎng) 三、其他人民幣外匯衍生產(chǎn)品 第四章 匯率理論與學(xué)說(shuō) 第一節(jié) 國(guó)際金本位制度下匯 率的決定基礎(chǔ) 金本位條件下的匯率決定 一季度 二季度 三季度 四季度0102030405060708090東部西部北部 $ / ￡ 4 . 8 9 6 5 4 . 8 6 6 5 4 . 8 3 6 5 0 T 第二節(jié) 國(guó)際借貸論和心理匯兌論 一、國(guó)際借貸論 二、匯兌心理論 第三節(jié) 購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)論 一、絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià) 二、相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià) 三、對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)論的評(píng)析與檢驗(yàn) 購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)與實(shí)際匯率的關(guān)系 : 若購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)成立，則兩國(guó)價(jià)格水平的變動(dòng)會(huì)等比例地導(dǎo)致名義匯率（ E）的變動(dòng)，因此實(shí)際匯率（ e）恒等于 1,換言之，一價(jià)定律成立。 P* e = E ── P 第四節(jié) 利率平價(jià)論 一、利率平價(jià)論的形成背景 二、利率平價(jià)的兩種形式 （一）抵補(bǔ)利率平價(jià) (遠(yuǎn)期匯率 /即期匯率 ) =1+美元利率 /1+英鎊利率 =美元到期本利 /英鎊到期本利 即書(shū)上的等式（ 49） 利率平價(jià)論的另一個(gè)表達(dá)式： 本幣利率 外幣利率 = 遠(yuǎn)期匯率 即期匯率 ————————— 即期匯率 （二）無(wú)抵補(bǔ)利率平價(jià) 三、實(shí)際利率平價(jià) 四、對(duì)利率平價(jià)論的檢驗(yàn)與評(píng)價(jià) 第五節(jié) 匯率決定的貨幣分析法 一、貨幣分析法概述 二、靈活價(jià)格貨幣模型 三、粘性?xún)r(jià)格貨幣模型 四、對(duì)貨幣分析法的檢驗(yàn)與評(píng)價(jià) 第六節(jié) 匯率的資產(chǎn)組合分析法 一、資產(chǎn)組合分析法概述 二、資產(chǎn)組合分析法的基本模型 三、對(duì)資產(chǎn)組合分析法的檢驗(yàn)與評(píng)價(jià) 第七節(jié) 新開(kāi)放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的匯率理論 一、新開(kāi)放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的創(chuàng)新點(diǎn) 二、新開(kāi)放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的匯率理論創(chuàng)新 三、新開(kāi)放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)面臨的主要問(wèn)題 第八節(jié) 匯率的微觀分析 一、宏觀匯率理論的缺憾 ⊙ “完全信息” 和共識(shí)信息； ⊙ 信息融入?yún)R率的過(guò)程是 “黑箱” ； ⊙ “交易量謎團(tuán)” ⊙ “匯率制度謎團(tuán)”，又稱(chēng)“過(guò)度波動(dòng)謎團(tuán)”； ⊙ 假設(shè)無(wú)抵補(bǔ)利率平價(jià)成立，遠(yuǎn)期匯率無(wú)偏性； ⊙ 遠(yuǎn)期差價(jià)謎團(tuán)、遠(yuǎn)期匯率無(wú)偏性謎團(tuán)、遠(yuǎn)期升水謎團(tuán)或遠(yuǎn)期貼水謎團(tuán)、“ Fama謎團(tuán)” 二、微觀分析的基本思路 （一）外匯市場(chǎng)的層次 （二）指令流 （三）三回合交易模型 （四）信息融入即期匯率的機(jī)制 三、微觀分析方法評(píng)析 第五章 國(guó)際收支理論與學(xué)說(shuō) 第一節(jié) 彈性論 一、馬歇爾－勒訥條件 彈性分析法示例 假定： 本幣貶值 10%； 進(jìn)出口價(jià)格均以本幣計(jì)值； EM表示進(jìn)口需求的價(jià)格彈性； Ex表示出口需求的價(jià)格彈性 。 例 1 EM + Ex = + = 1 相對(duì)價(jià)格 數(shù)量變動(dòng) 差額 進(jìn)口 +10% 5% 支出 5% 出口 0 5% 收入 5% 合計(jì) 0 結(jié)果 :貿(mào)易收支不變 例 2 Em + Ex = + = 相對(duì)價(jià)格 數(shù)量變動(dòng) 差額 進(jìn)口 +10% 6% 支出 4% 出口 0 5% 收入 5% 合計(jì)
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