【文章內(nèi)容簡介】 +0”交易制度下（股票買賣交易的當(dāng)天可辦理完交割手續(xù)）股權(quán)登記日的次日為除息日。 ? (4)股利支付日。即向股東發(fā)放股利的日期。 ? 例：某公司于 2023年 4月 3日舉行股東大會并通過 2023年股利分配方案，并于當(dāng)日宣布其方案：每 10股派現(xiàn) 5元，股權(quán)登記日為2023年 4月 13日，除權(quán)除息日為 2023年 4月14日，股利支付日為 2023年 4月 25日。 ? ? 1 ? 現(xiàn)金股利是以現(xiàn)金支付的股利，它是股利支付的主要方式 。 ? 2 ? 財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價證券，如債券、股票作為股利支付給股東。 ? 3 ? 負(fù)債股利是公司以負(fù)債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，不得已 ? ? 財產(chǎn)股利和負(fù)債股利實際上是現(xiàn)金股利的替代。這兩種股利方式目前在我國公司實務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止。 ? 4 ? 股票股利是公司以股票形式作為股利的支付方式。 ? ? （一）定義 ? 股票股利是公司以發(fā)放的股票作為股利的支付方式。 ? 股票股利價格的確定方法：有兩種方法，一種按當(dāng)時的市價計算；一種按股票面值計算。前種方法為很多西方國家采用，我國采用后一種方法。 ? 例：某公司目前有 1億股，按每 10股送 1股的方案發(fā)放股利，則股票股利為 1000萬股，每股面值為 1元；市價為 10元。 ? 如果股票股利按面值計算：股票股利為1000萬元 ? 賬務(wù)處理： ? 借：利潤分配 —未分配利潤 1000 ? 貸：股本 1000 ? 如果股票股利按市價計算：股票股利為10000萬元 ? 賬務(wù)處理： ? 借：利潤分配 —未分配利潤 10000 ? 貸：股本 1000 ? 資本公積 9000 ? ? *例題：某公司年終利潤分配前的股東權(quán)益項目資料如下： ? 普通股（每股面值２元， 200萬股） 400萬元 ? 資本公積 160萬元 ? 未分配利潤 840萬元 ? 所有者權(quán)益合計 1400萬元 ? 公司股票的每股現(xiàn)行市價為 35元。 ? ? 計劃按每 10股送 1股的方案發(fā)放股利，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)發(fā)放每股現(xiàn)金股利，股票股利按現(xiàn)行市價計算。 ? 計算完成這一分配方案后的股東權(quán)益各項目數(shù)額。 ? 發(fā)放股票股利后的普通股數(shù) ? ＝ 200（ 1＋ 10％）＝ 220萬股 ? 發(fā)放股票股利后的普通股本 ? ＝ 2 220＝ 440萬元 ? 資本公積＝ 160＋（ 35－ 2） 20＝ 820萬元 ? 現(xiàn)金股利＝ 220＝ 44萬元 ? 分配后的未分配利潤 ? ＝ 840－ 35 20－ 44＝ 96萬元 ? （二）財務(wù)影響 ? 股票股利并不直接增加股東的財富，公司資產(chǎn)負(fù)債不變； ? 引起所有者權(quán)益項目結(jié)構(gòu)發(fā)生變化； ? 每股收益和每股市價下降； ? 每位股東所持股票數(shù)量增加，股票市場價值總額仍保持不變，股東所持股份的比例不變。 ? 股票股利對每股收益的影響： ? 發(fā)放股票股利后的每股收益 =E0/（ 1+DS） ? 式中： E0為發(fā)放股票股利前的每股收益；DS為股票股利發(fā)放率。 ? 股票股利對每股市價的影響： ? 發(fā)放股票股利后的每股市價 =M/（ 1+DS） ? M為股利分配權(quán)轉(zhuǎn)移日的每股市價。 ? 例題：某公司發(fā)放股票股利前的每股利潤為 ，市價為 ，該公司發(fā)放 10%的股票股利。則發(fā)放股票股利后的每股利潤和市價為多少？ ? 每股利潤 =(1+10%)=2 (元 ) ? 市價 = /(1+10%)=25 (元 ) ? （三）股票股利的意義 ? ? 對股東來講，股票股利的意義主要在于： ? 1．可使股東得到股票價值相對上升的好處。 ? 事實上，有時公司發(fā)放股票股利后其股價并不成比例下降；一般在發(fā)放少量股票股利 (如 2%至 3%)后，大體不會引起股價的立即變化 。 ? ? 2．有利于穩(wěn)定股票價格。 ? 發(fā)放股票股利通常由成長中的公司所為，因此投資者往往認(rèn)為發(fā)放股票股利預(yù)示著公司將會有較大發(fā)展，利潤將大幅度增長，足以抵消增發(fā)股票帶來的消極影響。這種心理會穩(wěn)定住股價甚至反 ? 3．可使得股東可以從中獲得納稅上的好處。 ? 在股東需要現(xiàn)金時，還可以將分得的股票股利出售，有些國家稅法規(guī)定出售股票所需交納的資本利得 (價值增值部分 )稅率比收到現(xiàn)金股利所需交納的所得稅率低，這 ? ? 1．發(fā)放股票股利可使股東分享公司的利潤而無須分配現(xiàn)金，這使公司留存了大量現(xiàn)金，便于進(jìn)行再投資，有利于公司長期發(fā)展。 ? 2．在利潤和現(xiàn)金股利不變的情況下，發(fā)放股票股利可以降低每股價格，從而吸引更多的投資者。 ? ? 3．發(fā)放股票股利往往會向社會傳遞公司將會繼續(xù)發(fā)展的信息，從而提高投資者對公司的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價格。 ? 但在某些情況下，發(fā)放股票股利也會被認(rèn)為是公司資金周轉(zhuǎn)不靈的征兆，從而降低投資者對 ? 比如 :銀廣夏 2023年實行 10轉(zhuǎn)贈 10的分紅方案 . ? 五、股票分割 (國外有 ) ? 股票分割是指將一股面額較高的股票交換成數(shù)股面額較低的股票的行為。 ? 股票分割所產(chǎn)生的效果與發(fā)放股票股利近似，故而在此一并介紹。 ? ? 從實踐效果看，由于股票分割與股票股利非常接近，所以一般要根據(jù)證券管理部門的具體規(guī)定對二者加以區(qū)分。例如，有的國家證券交易機(jī)構(gòu)規(guī)定，發(fā)放 25%以上的股票股利即屬于股票分割。 ? 股票分割時，發(fā)行在外的股數(shù)增加，使得每股面額降低，每股收益下降，每股市價下降；但公司價值不變，股東權(quán)益總額、權(quán)益各項目的金額及其相互間的比例也不會改變 。