市場營銷第5章中央銀行的資產業(yè)務(1)(編輯修改稿)
2025-02-08 23:13 本頁面
【文章內容簡介】 （ 2）對貨幣供應量的影響相同。都會通過貨幣乘數作用引起貨幣供應量的多倍擴張。 （ 3）買入證券實際上是以自己創(chuàng)造的負債去擴大資產，相當于中央銀行貸款；賣出證券相當于收回貸款，融資效果相同。 2，不同之處。 （ 1）形成資產的流動性不同。 （ 2）收益獲得形式不同。 （ 3）對金融市場發(fā)達程度的要求不同。 （ 4）主動性不同。 （ 5）靈活性不同。 第三節(jié) 中央銀行的儲備資產業(yè)務 一，國際儲備資產的含義和特征 1，國際儲備資產的內涵 （ 1）、廣義國際儲備：自有儲備和借入儲備，二者構成國際清償力，即一國金融當局干預外匯市場的總體能力。 （ 2）、狹義國際儲備：僅指自有儲備，其數量多少反映了一國在國際貨幣金融領域中的地位。 2， 國際儲備資產的特征 。 （ 1）官方持有性。 （ 2）充分流動性。 （ 3）普遍可接受性。 2， 國際儲備資產的構成。 首先是黃金儲備。黃金是最古老的儲備資產，也最安全可靠。但是在牙買加體系下，黃金非貨幣化，黃金不能直接用于支付結算。而且，由于持有黃金沒有收益還要支付較高的管理成本，因此在世界各國的儲備資產中的比重在下降。盡管如此，由于黃金的天然屬性，比較適合作為保值手段，仍然是重要的儲備資產之一。 其次是外匯儲備。外匯具有流動性好、管理成本低、有收益等優(yōu)點。但是，外匯的匯率變幻莫測，很容易造成外匯貶值的損失，具有較高的風險。需要通過外匯資產多元化分散風險。因此，外匯比較適合作為周轉手段。 第三是在國際貨幣基金組織的儲備頭寸。既安全可靠又有流動性，但是，這部分的儲備資產不能隨意獲得，是分配的。 第四是特別提款權。 3，中央銀行保管和經營儲備資產的意義。 （ 1）穩(wěn)定幣值。幣值穩(wěn)定是經濟穩(wěn)定的必要前提，因此，由中央銀行持有一定數量的黃金外匯儲備可以在國內商品供應不足、物價上漲時，從國外進口商品或直接向社會出售黃金外匯，回籠貨幣，平抑物價，保持幣值穩(wěn)定。 （ 2）穩(wěn)定匯率。在浮動匯率制下，一國貨幣的對外價值，也就匯率經常在變化之中，匯率的變化會影響該國的國際收支狀況甚至對整體經濟產生重大影響。中央銀行就可以通過買賣黃金外匯，使匯率保持在比較合理的水平，穩(wěn)定本國貨幣的對外價值。 （ 3）調節(jié)國際收支。當國際收支出現逆差時，中央銀行可以動用黃金外匯直接彌補差額，保持國際收支平衡。 4，儲備資產數量與構成的確定。 （ 1）確定合理的儲備資產數量。過多是浪費資源，過少可能喪失國際支付能力。 影響合理持有儲備資產數量的因素有：國際收支狀況、國內經濟政策、進口數量、債務數量以及長短期債務的比重。 對于儲備貨幣國家來說，因為有維持本國貨幣幣值穩(wěn)定的義務，因此持有外匯儲備的多寡要視情況而定。當要使本國貨幣的匯率堅挺時，需要較多的外匯儲備；要使本國貨幣匯率下跌時，并不需要很多外匯儲備。 （ 2）國際儲備資產中的構成比例。一般情況下，與管理任何一種金融資產一樣，根據安全性、流動性和收益性的三性原則，考慮各種儲備資產的構成比例。 （ 3）外匯儲備中保持合理的外匯幣種構成。 目前， 世界各國在國際儲備上主要是從外匯資產多元化的角度入手，利用資產組合理論，保證一定收益的同時分散風險，通過一攬子貨幣解決外匯資產多元化的問題。 第四節(jié) 中國人民銀行資產業(yè)務 一，再貼現業(yè)務 我國人民銀行票據再貼現業(yè)務始于 1986年。但由于商業(yè)信用不發(fā)達，商業(yè)票據少，能夠辦理貼現和再貼現的商業(yè)票據就更少了。1994年國務院決定在煤炭、電力、冶金、化工和鐵道 5個產供銷緊密相連的行業(yè)推行商業(yè)匯票結算。特意安排基礎貨幣的投放中一部分專門用于再貼現。 再貼現業(yè)務的開展，首先要有貼現業(yè)務的發(fā)達作保證，而貼現業(yè)務的發(fā)達又要有信用的發(fā)達為條件，我國商業(yè)銀行過分強調承兌風險，不愿辦理承兌?；蛘咭筠k理承兌的企業(yè)繳存高額無息保證金。有些銀行甚至拖延付款或無理拒付。同時還要有高效的結算制度相配合，否則有些銀行為了減少在途資金，不愿托收。 反映我國換軌時期經濟特點，中國人民銀行再貼現業(yè)務呈現以下特點：再貼現有額度，額度由各級人民銀行控制。 1998年以前商業(yè)銀行的貼現貸款也被納入信貸規(guī)?？刂啤Ｔ儋N現率的調整比較僵硬。對再貼現票據的規(guī)定比較嚴格，必須是經商業(yè)銀行市級以上分支機構承兌的匯票。有時再貼現資金也會受到投向限制。 二，貸款業(yè)務 1，貸款對象。 我國規(guī)定我國中央銀行中國人民銀行貸款業(yè)務的對象必須是經中國人民銀行批準、持有經營金融業(yè)務許可證、在中國人民銀行開立獨立的往來帳戶、向中國人民銀行按規(guī)定繳存存款準備金的商業(yè)銀行和其他金融機構。 根據 1994年發(fā)布的信貸資金管理辦法規(guī)定，共有三類金融機構可以獲得中國人民銀行的貸款。 首先是商業(yè)銀行。規(guī)定商業(yè)銀行在組織存款、內部資金調度和市場融資以后，仍資金不足方可申請貸款。 其次是城市信用合作社、農村信用合作社、信托投資公司、金融租賃公司和企業(yè)集團財務公司等非銀行金融機構。 規(guī)定非銀行金融機構堅持以資本總額制約資產，資
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