市場營銷第5章中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)(1)(編輯修改稿)
2025-02-08 23:13 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 （ 2）對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響相同。都會(huì)通過貨幣乘數(shù)作用引起貨幣供應(yīng)量的多倍擴(kuò)張。 （ 3）買入證券實(shí)際上是以自己創(chuàng)造的負(fù)債去擴(kuò)大資產(chǎn)，相當(dāng)于中央銀行貸款；賣出證券相當(dāng)于收回貸款，融資效果相同。 2，不同之處。 （ 1）形成資產(chǎn)的流動(dòng)性不同。 （ 2）收益獲得形式不同。 （ 3）對(duì)金融市場發(fā)達(dá)程度的要求不同。 （ 4）主動(dòng)性不同。 （ 5）靈活性不同。 第三節(jié) 中央銀行的儲(chǔ)備資產(chǎn)業(yè)務(wù) 一，國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的含義和特征 1，國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的內(nèi)涵 （ 1）、廣義國際儲(chǔ)備：自有儲(chǔ)備和借入儲(chǔ)備，二者構(gòu)成國際清償力，即一國金融當(dāng)局干預(yù)外匯市場的總體能力。 （ 2）、狹義國際儲(chǔ)備：僅指自有儲(chǔ)備，其數(shù)量多少反映了一國在國際貨幣金融領(lǐng)域中的地位。 2， 國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的特征 。 （ 1）官方持有性。 （ 2）充分流動(dòng)性。 （ 3）普遍可接受性。 2， 國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成。 首先是黃金儲(chǔ)備。黃金是最古老的儲(chǔ)備資產(chǎn)，也最安全可靠。但是在牙買加體系下，黃金非貨幣化，黃金不能直接用于支付結(jié)算。而且，由于持有黃金沒有收益還要支付較高的管理成本，因此在世界各國的儲(chǔ)備資產(chǎn)中的比重在下降。盡管如此，由于黃金的天然屬性，比較適合作為保值手段，仍然是重要的儲(chǔ)備資產(chǎn)之一。 其次是外匯儲(chǔ)備。外匯具有流動(dòng)性好、管理成本低、有收益等優(yōu)點(diǎn)。但是，外匯的匯率變幻莫測，很容易造成外匯貶值的損失，具有較高的風(fēng)險(xiǎn)。需要通過外匯資產(chǎn)多元化分散風(fēng)險(xiǎn)。因此，外匯比較適合作為周轉(zhuǎn)手段。 第三是在國際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸。既安全可靠又有流動(dòng)性，但是，這部分的儲(chǔ)備資產(chǎn)不能隨意獲得，是分配的。 第四是特別提款權(quán)。 3，中央銀行保管和經(jīng)營儲(chǔ)備資產(chǎn)的意義。 （ 1）穩(wěn)定幣值。幣值穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的必要前提，因此，由中央銀行持有一定數(shù)量的黃金外匯儲(chǔ)備可以在國內(nèi)商品供應(yīng)不足、物價(jià)上漲時(shí)，從國外進(jìn)口商品或直接向社會(huì)出售黃金外匯，回籠貨幣，平抑物價(jià)，保持幣值穩(wěn)定。 （ 2）穩(wěn)定匯率。在浮動(dòng)匯率制下，一國貨幣的對(duì)外價(jià)值，也就匯率經(jīng)常在變化之中，匯率的變化會(huì)影響該國的國際收支狀況甚至對(duì)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。中央銀行就可以通過買賣黃金外匯，使匯率保持在比較合理的水平，穩(wěn)定本國貨幣的對(duì)外價(jià)值。 （ 3）調(diào)節(jié)國際收支。當(dāng)國際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，中央銀行可以動(dòng)用黃金外匯直接彌補(bǔ)差額，保持國際收支平衡。 4，儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)量與構(gòu)成的確定。 （ 1）確定合理的儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)量。過多是浪費(fèi)資源，過少可能喪失國際支付能力。 影響合理持有儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)量的因素有：國際收支狀況、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)口數(shù)量、債務(wù)數(shù)量以及長短期債務(wù)的比重。 對(duì)于儲(chǔ)備貨幣國家來說，因?yàn)橛芯S持本國貨幣幣值穩(wěn)定的義務(wù)，因此持有外匯儲(chǔ)備的多寡要視情況而定。當(dāng)要使本國貨幣的匯率堅(jiān)挺時(shí)，需要較多的外匯儲(chǔ)備；要使本國貨幣匯率下跌時(shí)，并不需要很多外匯儲(chǔ)備。 （ 2）國際儲(chǔ)備資產(chǎn)中的構(gòu)成比例。一般情況下，與管理任何一種金融資產(chǎn)一樣，根據(jù)安全性、流動(dòng)性和收益性的三性原則，考慮各種儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成比例。 （ 3）外匯儲(chǔ)備中保持合理的外匯幣種構(gòu)成。 目前， 世界各國在國際儲(chǔ)備上主要是從外匯資產(chǎn)多元化的角度入手，利用資產(chǎn)組合理論，保證一定收益的同時(shí)分散風(fēng)險(xiǎn)，通過一攬子貨幣解決外匯資產(chǎn)多元化的問題。 第四節(jié) 中國人民銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù) 一，再貼現(xiàn)業(yè)務(wù) 我國人民銀行票據(jù)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)始于 1986年。但由于商業(yè)信用不發(fā)達(dá)，商業(yè)票據(jù)少，能夠辦理貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)的商業(yè)票據(jù)就更少了。1994年國務(wù)院決定在煤炭、電力、冶金、化工和鐵道 5個(gè)產(chǎn)供銷緊密相連的行業(yè)推行商業(yè)匯票結(jié)算。特意安排基礎(chǔ)貨幣的投放中一部分專門用于再貼現(xiàn)。 再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的開展，首先要有貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的發(fā)達(dá)作保證，而貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的發(fā)達(dá)又要有信用的發(fā)達(dá)為條件，我國商業(yè)銀行過分強(qiáng)調(diào)承兌風(fēng)險(xiǎn)，不愿辦理承兌?；蛘咭筠k理承兌的企業(yè)繳存高額無息保證金。有些銀行甚至拖延付款或無理拒付。同時(shí)還要有高效的結(jié)算制度相配合，否則有些銀行為了減少在途資金，不愿托收。 反映我國換軌時(shí)期經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，中國人民銀行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：再貼現(xiàn)有額度，額度由各級(jí)人民銀行控制。 1998年以前商業(yè)銀行的貼現(xiàn)貸款也被納入信貸規(guī)?？刂?。再貼現(xiàn)率的調(diào)整比較僵硬。對(duì)再貼現(xiàn)票據(jù)的規(guī)定比較嚴(yán)格，必須是經(jīng)商業(yè)銀行市級(jí)以上分支機(jī)構(gòu)承兌的匯票。有時(shí)再貼現(xiàn)資金也會(huì)受到投向限制。 二，貸款業(yè)務(wù) 1，貸款對(duì)象。 我國規(guī)定我國中央銀行中國人民銀行貸款業(yè)務(wù)的對(duì)象必須是經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)、持有經(jīng)營金融業(yè)務(wù)許可證、在中國人民銀行開立獨(dú)立的往來帳戶、向中國人民銀行按規(guī)定繳存存款準(zhǔn)備金的商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)。 根據(jù) 1994年發(fā)布的信貸資金管理辦法規(guī)定，共有三類金融機(jī)構(gòu)可以獲得中國人民銀行的貸款。 首先是商業(yè)銀行。規(guī)定商業(yè)銀行在組織存款、內(nèi)部資金調(diào)度和市場融資以后，仍資金不足方可申請(qǐng)貸款。 其次是城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社、信托投資公司、金融租賃公司和企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)。 規(guī)定非銀行金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持以資本總額制約資產(chǎn)，資
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