企業(yè)決策中的風險分析課件(編輯修改稿)
2025-02-06 03:03 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 越大，風險補償率就越大） ? 在決策中使用經(jīng)過風險調(diào)整的貼現(xiàn)率 ? 無風險的條件下 ? 有風險的條件下 01 (1 )ntttN P V R Cr???? ?01 (1 )n tttN P VR Ck???? ?貼現(xiàn)率（ %） O 風險（ v） 10 7 p 15 無差異曲線 5 r k 21 例題 ? 兩個方案。方案 A投資 500000元，以后 10年中每年期望凈現(xiàn)金效益量為 100000元；方案 B投資 500000元，以后 10年中每年期望凈現(xiàn)金效益量為 90000元。方案 A，風險較大，變差系數(shù)為 ；方案 B風險較小，變差系數(shù)為 。企業(yè)根據(jù)變差系數(shù)的不同，規(guī)定方案 A的貼現(xiàn)率為 10%，方案 B的貼現(xiàn)率為 6% ? 問：（ 1）如不考慮風險，哪個方案好 ?（ 2）如考慮風險，哪個方案好 ? ? (1)如不考慮風險，方案 A的年凈現(xiàn)金效益 (100 000元 )大于方案 B的年凈現(xiàn)金效益 (90 000元 )，所以，方案 A較優(yōu) ? (2)如考慮風險 ? ∴ 如考慮風險， B方案較優(yōu) 100500( 1 1 0 % )1 1 4 5 0 0 ( )90500( 1 6 % )1 6 2 4 0 0 ( )tttt??????10=110=1 000方 案 A: 凈 現(xiàn) 值 = 0 0 0 = 元 000方 案 B: 凈 現(xiàn) 值 = 0 0 0 = 元22 決策樹 ? 指一連串決策過程，在這里，后一期的決策取決于前一期的決策結(jié)果 ? 例題：某企業(yè)考慮用大設(shè)備還是小設(shè)備生產(chǎn)產(chǎn)品的決策樹圖 (貼現(xiàn)率 10%) 第 1年 第 2年 設(shè)備大小 需求 凈現(xiàn)金效益 需求 凈現(xiàn)金效益 大設(shè)備 高 100 000 高 125000 中 50000 低 10000 中 40 000 高 125000 中 50000 低 10000 低 10 000 高 125000 中 50000 低 10000 小設(shè)備 高 70 000 高 80000 中 60000 低 20230 中 50 000 高 80000 中 60000 低 20230 低 10 000 高 80000 中 60000 低 20230 23 大設(shè)備的期望總凈現(xiàn)值 設(shè)備 投資 第 1年 第 2年 期望凈現(xiàn)值 需求（概率） 凈現(xiàn)金效益 現(xiàn)值 需求（概率） 凈現(xiàn)金效益 現(xiàn)值 凈現(xiàn)值 聯(lián)合概率 期望凈現(xiàn)值 大設(shè)備（ 20230） 高 100000 90900 高 125000 103250 174150 中 50000 41300 112200 低 10000 8260 79160 中 40000 36360 高 125000 103250 119610 中 50000 41300 57660 低 10000 8260 24620 低 10000 9090 高 125000 103250 74160 中 50000 41300 12210 低 10000 8260 20830
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