債券業(yè)務(wù)知識(shí)介紹(編輯修改稿)
2025-02-04 01:12 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 計(jì)債券余額不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn) (不包括少數(shù)股東權(quán)益 )的 40% ? 現(xiàn)金流狀況良好，具有較強(qiáng)的到期償債能力 募投資金 ? 籌集資金的投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續(xù)齊全（立項(xiàng)、環(huán)評(píng)和土地等） ? 用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的要求，原則上累計(jì)發(fā)行額不得超過(guò)該項(xiàng)目總投資的 60%； 用于收購(gòu)產(chǎn)權(quán) (股權(quán) )的，比照該比例執(zhí)行 ? 用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的，不受該比例限制，但企業(yè)應(yīng)提供銀行同意以債還貸的證明 ? 用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的，不超過(guò)發(fā)債總額的 20% 二、企業(yè)債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù) 24 企業(yè)債券發(fā)行條件 27 3 4 （發(fā)改辦財(cái)金 [2023]2881號(hào)），對(duì)城投類(lèi)公司發(fā)債進(jìn)行了最新的政策調(diào)整： 二、企業(yè)債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù) 24 企業(yè)債券發(fā)行條件 ?償債資金來(lái)源 70%以上（含 70%）必須來(lái)自公司自身收益； ?經(jīng)營(yíng)收入主要來(lái)自承擔(dān)政府公益性或準(zhǔn)公益性項(xiàng)目建設(shè)，且占企業(yè)收入比重超 過(guò) 30%的，還必須提供本級(jí)政府債務(wù)余額和綜合財(cái)力的完整信息； ?平臺(tái)公司所在地政府負(fù)債水平超過(guò) 100%，發(fā)行企業(yè)債券的申請(qǐng)將不予受理。 ?不得以財(cái)政性資金、行政事業(yè)單位等的國(guó)有資產(chǎn)，或其他任何直接、間接方式， 為投融資平臺(tái)公司發(fā)行債券提供擔(dān)?；蛟鲂?； ?以資產(chǎn)抵（質(zhì)）押方式為投融資平臺(tái)公司發(fā)債提供增信的，其抵（質(zhì)）押資產(chǎn) 必須是可依法合規(guī)變現(xiàn)的非公益性有效資產(chǎn)。 ?不得將公立學(xué)校、公立醫(yī)院、公園、事業(yè)單位資產(chǎn)等公益性資產(chǎn)作為資本注入 ?對(duì)于已將上述資產(chǎn)注入投融資平臺(tái)公司的，在計(jì)算發(fā)債規(guī)模時(shí)，必須從凈資產(chǎn) ?規(guī)模中予以扣除。 發(fā)債門(mén)檻 融資擔(dān)保行為 資產(chǎn)真實(shí) 有效 發(fā)債門(mén)檻 融資擔(dān)保 行為 資產(chǎn)真實(shí) 有效 28 發(fā)行準(zhǔn)備階段 ?選定中介機(jī)構(gòu) ?中介盡職調(diào)查 ?確定投資項(xiàng)目 ?確定發(fā)行方案 ?募投項(xiàng)目備案 ?召開(kāi)董事會(huì) ?召開(kāi)股東會(huì) 發(fā)行材料制作 ?募集說(shuō)明書(shū)、主承銷(xiāo)商推薦意見(jiàn) ?法律意見(jiàn)書(shū) ?審計(jì)報(bào)告 ?信用評(píng)級(jí)報(bào)告 ?發(fā)行人申請(qǐng)文件 發(fā)行申請(qǐng)階段 ?募投項(xiàng)目審核 ?發(fā)行申請(qǐng)材料審核 ?反饋及修改、補(bǔ)充材料 ?國(guó)家發(fā)改委內(nèi)會(huì)簽 ?證監(jiān)會(huì)、人民銀行會(huì)簽 ?取得發(fā)行批文 ?進(jìn)入發(fā)行階段 發(fā)行準(zhǔn)備階段與材料制作階段一般需 12個(gè)月 發(fā)行申請(qǐng)階段一般約 46個(gè)月 注：具體項(xiàng)目運(yùn)作所需時(shí)間需視實(shí)際情況調(diào)整 ,另產(chǎn)業(yè)債的申請(qǐng)時(shí)間相對(duì)較快。 二、企業(yè)債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù) 25 發(fā)行審核工作流程 29 二、企業(yè)債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù) ?發(fā)行人向省發(fā)改委或行業(yè)主管部門(mén)報(bào)送申請(qǐng)材料，主管部門(mén)同意后轉(zhuǎn)報(bào)國(guó)家發(fā)改委； ?央企報(bào)中央國(guó)資委同意發(fā)債后，直接向國(guó)家發(fā)改委報(bào)送申請(qǐng)材料； 國(guó)家發(fā)改委 （財(cái)政金融司及相關(guān)專(zhuān)業(yè)司） 主管部門(mén) 中國(guó)人民銀行 發(fā)行人 中國(guó)證監(jiān)會(huì) ?國(guó)家發(fā)改委財(cái)政金融司對(duì)發(fā)行方案進(jìn)行審核； ?與募集資金投資項(xiàng)目相關(guān)的國(guó)家發(fā)改委專(zhuān)業(yè)司局審核項(xiàng)目是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，提出審核意見(jiàn)； ?國(guó)家發(fā)改委審核通過(guò)后，送中國(guó)人民銀行和中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)簽； ?中國(guó)人民銀行審核債券發(fā)行定價(jià)方案； ?中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核承銷(xiāo)團(tuán)成員資格； 正式發(fā)行 ?中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)簽同意后，國(guó)家發(fā)改委正式核準(zhǔn)； ?發(fā)行人與主承銷(xiāo)商擇機(jī)啟動(dòng)正式發(fā)行工作。 1 2 3 4 25 發(fā)行審核工作流程 30 ? 指點(diǎn)迷津 ? 雪中送炭 ? 錦上添花 ? 畫(huà)龍點(diǎn)睛 二、企業(yè)債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù) 26 發(fā)行方案設(shè)計(jì)核心要素 ? 發(fā)行規(guī)模 ? 發(fā)行期限 ? 利率及付息 ? 信用增級(jí) ? 資金投向 ? 特殊條款 手段 要素 31 發(fā)行人 基本標(biāo)準(zhǔn) ?商業(yè)贏利模式： 客觀條件、持續(xù)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)鏈； ?核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)： 技術(shù)優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、人才； ?主要財(cái)務(wù)指標(biāo)： 資產(chǎn)、資本、銷(xiāo)售、對(duì)外投資、應(yīng)收付款、利潤(rùn)、 或有負(fù)債、關(guān)聯(lián)交易、稅收； ?企業(yè)家及其團(tuán)隊(duì)： 企業(yè)家精神、團(tuán)隊(duì)凝聚力； ?企業(yè)發(fā)展歷史： 成長(zhǎng)經(jīng)驗(yàn)、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、公司治理； ?戰(zhàn)略方向及規(guī)劃： 產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、市場(chǎng)規(guī)劃、資本運(yùn)作規(guī)劃
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