淺析中國信托業(yè)務(wù)的創(chuàng)新(編輯修改稿)
2025-01-31 13:23 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ，以應(yīng)對公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)的意外及重大事項的決策，創(chuàng)造性地將信托框架下的公司治理結(jié)構(gòu)予以完善，同時滿足了市場上各類投資者的收益及風(fēng)險預(yù)期。華融不良資產(chǎn)證券化項目n 項目情況 2023年 6月 ,華融資產(chǎn)管理公司將涉及全國 22個省市256戶企業(yè)的 包，受托給中信信托設(shè)立財產(chǎn)信托，期限為 3年，優(yōu)先級受益權(quán)的預(yù)計收益率為 %。信托設(shè)立后，華融將全部信托受益權(quán)分為優(yōu)先級受益權(quán)和次級受益權(quán)，其中 10億元優(yōu)先受益權(quán)主要轉(zhuǎn)讓給機構(gòu)投資者。中誠信國際評級公司預(yù)測，華融公司 未來處置產(chǎn)生的 AAA級現(xiàn)金流可達 。華融擁有全部次級受益權(quán)，收益超過 %的部分全部歸華融所有。華融不良資產(chǎn)證券化項目華融資產(chǎn)管理公司(委托人 )中信信托（受托人） 機構(gòu)投資者億元債權(quán)委托華融資產(chǎn)管理公司（受益人）委托優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓委托處置非貨幣性信貸資產(chǎn)10億元優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓享有劣后受益權(quán)中誠信評級 AAA級，產(chǎn)生元現(xiàn)金流優(yōu)先受益權(quán)預(yù)期收益率為%注：上述圖表根據(jù)宣傳資料構(gòu)畫。華融不良資產(chǎn)證券化項目n 簡要分析 該項目利用資產(chǎn)證券化和信托的基本原理，借鑒了基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險隔離機制、現(xiàn)金流包裝技術(shù)、以特定資產(chǎn)為支撐的投資合同、表外處理、優(yōu)先級 /次級交易信用增級模式等資產(chǎn)證券化思路，通過華融公司向投資者轉(zhuǎn)讓信托項下的優(yōu)先級受益權(quán)方式，獲得了加快資產(chǎn)變現(xiàn)進度，提前收回不良資產(chǎn)處置收入良好效果。某酒店式公寓收購項目n項目情況A公司擬承債式收購 B公司所有的某酒店式公寓項目，而 A公司既想發(fā)揮財務(wù)杠桿的功能，又不想因巨額融資而提供本企業(yè)的資產(chǎn)負債率，也不想支付高額的收購契稅，經(jīng)研究擬通過信托公司發(fā)行租賃受益權(quán)信托計劃方式募集部分收購資金。某酒店式公寓收購項目A公司上國投資金信托90%10%B公司A公司履約擔(dān)保社會投資者 上國投A公司酒店式公寓租賃受益權(quán)信托到期回購優(yōu)先受益權(quán) 優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓授權(quán)行使抵押權(quán)劣后受益權(quán)轉(zhuǎn)讓某酒店式公寓收購項目n 簡要分析n A公司通過設(shè)立資金信托，從而使上海國投成為 B公司的大股東，上海國投向其委派董事和財務(wù)總監(jiān)，加強對收購目標公司的控制，以保障優(yōu)先受益權(quán)。對 A公司來說，可達到對此筆融資不并表的意圖。n 收購目標公司（ B公司）股權(quán)后， B公司與上海國投設(shè)立酒店式公寓租賃受益權(quán)信托，本信托為自益信托， B公司同時為委托人和受益人。同時， B公司委托上海國投代理轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)。劣后受益權(quán)定向轉(zhuǎn)讓給 A公司。如此，
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