西方經(jīng)濟(jì)學(xué)第八章生產(chǎn)要素定價(jià)理論(編輯修改稿)
2025-01-31 06:10 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 monopsony）。如果生產(chǎn)要素市場(chǎng)只有少數(shù)幾家買主，則稱為 寡買 （ oligopsony）。 ? 在生產(chǎn)要素市場(chǎng)是獨(dú)買的情況下，生產(chǎn)要素的購(gòu)買者所面臨的要素供給曲線是向右上方傾斜的。 17 圖 87 要素投入邊際成本曲線 18 表 83 要素價(jià)格與 MCI關(guān)系表 要素供給量L 要素價(jià)格 w(元 ) 變動(dòng)成本 MCI 1 2． 00 2． 00 2 2． 50 5． 00 3． 00 3 3． 00 9． 00 4． 00 4 3． 50 14． 00 5． 00 19 圖 88 壟斷條件 下要素市場(chǎng)的均衡 ? 壟斷者利潤(rùn)最大化的均衡點(diǎn)是 MCI＝ MRP （ ） ? 即要素投入的邊際成本等于要素投入所產(chǎn)生的邊際收益產(chǎn)量。這一均衡點(diǎn)的幾何意義如圖 88所示。 20 第三節(jié) 資本市場(chǎng)與利率的決定 一、投資收益的折現(xiàn)值與投資決策 二、債券投資與債券有效收益率 三、投資風(fēng)險(xiǎn)與折現(xiàn)率的調(diào)整 四、均衡利率的決定 21 一、投資收益的折現(xiàn)值與投資決策 ? 折現(xiàn)值 （ present discounted value，簡(jiǎn)稱 PDV）是將未來(lái)的一筆錢按照某種利率折為現(xiàn)值。折現(xiàn)值的計(jì)算公式如下 PDV＝ V/（ 1+R） t （ ） ? 一般而言，廠商從事一筆投資后，并不是在某一年取得一次性收入，而是在以后若干年每一年都獲得一筆收益，稱為 支付流 （ payment streams）。 支付流現(xiàn)值（ PDVPS）的計(jì)算公式為 PDVPS＝ V1/（ 1+R） +V2/（ 1+R） 2+…+ Vn/（ 1+R） n （ ） ? 通常廠商投資決策的標(biāo)準(zhǔn)是 凈現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn) （ present value criterion）， 凈現(xiàn)值 記為 NPV，表示如下： NPV＝－ C+π1/（ 1+R） +π2/（ 1+R） 2+…+ πn/（ 1+R） n （ ） 22 二、債券投資與債券有效收益率 ? 在已知債券的價(jià)格、債券的利息以及債券的期限的條件下所解出的債券收益率稱為 債券的有效收益率 （ effective yield）或 回報(bào)率 （ rate of return）。 23 三、投資風(fēng)險(xiǎn)與折現(xiàn)率的調(diào)整 ? 風(fēng)險(xiǎn)一般可以分為兩種。一種是可分散風(fēng)險(xiǎn)（ diversifiable risk），或稱為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（ nonsystematic risk）；另一種是不可分散風(fēng)險(xiǎn)（ nondiversifiable risk），或稱為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（ systemat
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