從報表看青島啤酒的戰(zhàn)略與競爭力(編輯修改稿)
2025-01-30 18:45 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 比例的選擇和安排，與行業(yè)特點、企業(yè)競爭力、集團化管理程度和管理者的特質(zhì)有關。根據(jù)青島啤酒自身情況，我們判斷，其在擴張中主動放棄了運用撬動杠桿。 戰(zhàn)略辨識 —— 股東立場 1997年 1998年 1999年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 固定資產(chǎn)周轉率 % % % % % % % % % % % % % % % %資產(chǎn)負債率 % % % % % % % % % % % % % % % %%%%%%%%%資產(chǎn)負債率與固定資產(chǎn)周轉率 查詢報表附注，其他應收款和長期應收款中無大股東或兄弟單位借款； 固定資產(chǎn)周轉率逐年上升，閑置率降低，資產(chǎn)得到有效利用； 資產(chǎn)負債率下降和維穩(wěn)，比例合理； 通過以上可以推斷控股股東與全體股東的戰(zhàn)略立場是一致的。 戰(zhàn)略辨識 —— 集團管理 籌資活動管理和財務管理： 項目（億元） 合并報表 母公司 子公司籌資能力 （ 合并報表 母公司） 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 短期借款 長期借款 一年內(nèi) 到期的非流動負債 長期應付款 專項應付款 合計 占比 % % % % % % % % % 合并報表的貸款規(guī)模遠大于母公司貸款規(guī)模 ， 表明子公司有能力自己借款 ， 集團籌資管理分權化程度較高 。 但通過觀察合并報表財務費用， 2023年起財務費用數(shù)字轉為向好，查詢報表附注究其原因，主要是因為青島啤酒在 2023年設立一個財務子公司，為企業(yè)成員公司提供理財和代理收付服務，統(tǒng)籌公司財務管理和資金調(diào)配。財務公司成立后，合并報表財務費用數(shù)字體現(xiàn)轉為利息收入大于利息支出。由此推斷，青島啤酒在籌資活動和財務管理會充分發(fā)揮財務子公司的作用，從而對重要的籌資和資金活動進行集中的管理和決策。 項目（億元） 合并 2023年 2023年 2023年 財務費用 戰(zhàn)略辨識 —— 集團管理 項目（億元） 合并 母公司 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 營業(yè)收入 其中：分部收入 山東地區(qū) 分部間抵銷收入 營運方面： 附注中對于收入的分類除了以產(chǎn)品分類外，還披露了地區(qū)劃分的收入數(shù)據(jù)；合并報表的分部報告也是以地區(qū)分部報告的形式。 母公司的收入主要來自山東地區(qū)，而合并報表中的山東分部收入與母公司收入很接近，考慮到分部間的抵銷金額并不太大，基本可以斷定，母公司并不僅僅是集團管理公司 ,而是也參與具體經(jīng)營 。因此可以推定青島啤酒在營運方面實行區(qū)域化管理，母公司除了承擔集團管理職能外，還作為一個重要的運營實體參與其中。 戰(zhàn)略辨識 —— 集團管理 項目 合并報表 母公司 子公司費用支出（合并報表 母公司） 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 銷售費用 占比 % % % % % % % % % 銷售費用率（ %） % % % % % % % % % 管理費用 占比 % % % % % % % % % 管理費用率（ %） % % % % % % % % % 銷售費用：無論是合并報表還是母子公司，銷售費用率的比例非常接近，說明青島啤酒在銷售管理上基本屬于誰花錢誰受益的模式。 銷售費用和管理費用 管理費用：子公司管理費用率超出母公司很多，從報表看來，應該是固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期待攤費用的折舊或攤銷所導致。 項目 合并報表 母公司 子公司規(guī)模（ 合并報表 母公司） 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 固定資產(chǎn) 占 比 % % % % % % % % % 無形資產(chǎn) 占 比 % % % % % % % % % 長期待攤費用 占 比 % % % % % % % % % 戰(zhàn)略辨識 —— “ 現(xiàn)代青啤”階段戰(zhàn)略 做“ 大 ”做強 （ 19962023年） 做“ 強 ”做大 (20232023年） 做“ 強 ”做“ 大 ” (20232023年） 成為“擁有全球影響力品牌的國際化大公司” 公司愿景 階段戰(zhàn)略 第一階段： 做“ 大 ”做強 （ 19962023年） 特點： 大品牌戰(zhàn)略、低成本橫向收購，通過全資收購、破產(chǎn)收購、合資興建等資金驅勱型 擴張，快速提高產(chǎn)能和市場占有率；透過購幵把市場向下延伸，以高中檔的市場補 貼大眾市場，進而打入一直被忽略的大眾市場。 戰(zhàn)略辨識 —— 階段 戰(zhàn)略 成果： 至 2023年，完成四十多項收幵活勱，廠房遍布十七個省市。生產(chǎn)量由 96年的 35萬 噸升至 2023年的 251萬噸，市場占有率由 96年的 3%升至 2023年的 11%，達成預 期目標，成為全國最大的啤酒廠。 問題： 高中檔市場補貼大眾市場政策和大量“破產(chǎn)”收購劣化了企業(yè)財務狀況，降低盈 利能力和融資能力； 整合和管理步伐跟丌上收購速度，造成產(chǎn)能和資源的浪費； 品牌混雜，旗
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