【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 遺 漏 17,132,768 17,132,768 0 50 三、貨幣的自由兌換 概念： 國(guó)內(nèi)外 居民能夠自由地將其所持有的 本國(guó)貨幣 兌換為 任何 其他貨幣 。 （一）經(jīng)常項(xiàng)下可兌換 IMF協(xié)定第 8 條款與 “第 8 條款國(guó)” 1. 對(duì)經(jīng)常項(xiàng)下 支付轉(zhuǎn)移不加限制 ； 2. 不采取差別性的復(fù)匯率措施； 3. 兌換其它會(huì)員國(guó)積累的本幣。 我國(guó)于 人民幣經(jīng)常項(xiàng)下可兌換 。 （二）資本與金融項(xiàng)目可兌換 51 52 熱錢流入中國(guó)的主要渠道和方式 1. 通過(guò) 經(jīng)常 項(xiàng)目 不合法 流入 。某些企業(yè)與境外游資相互串通，夸大出口創(chuàng)匯收入。如，把出口創(chuàng)匯 100美元說(shuō)成是 200甚至 300美元，然后把這些美元換成人民幣； 2. 通過(guò) 資本與金融 項(xiàng)目 不合法 流入。如以在中國(guó)建立子公司或合資公司的名義，把游資包裝以后進(jìn)入中國(guó)。 3. 通過(guò)地下錢莊 不合法 流入； 4. 以 QFII等名義， 合法 進(jìn)入國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)。 53 IMF定義下中國(guó)資本管制現(xiàn)狀 54 55 匯率與 進(jìn)出口 、 資本流動(dòng) 、 利率 的關(guān)系 貨幣的 對(duì)內(nèi)價(jià)值 與 對(duì)外價(jià)值 1. 貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值 指： ? 貨幣具有的購(gòu)買能力，它相當(dāng)于 物價(jià)指數(shù)的倒數(shù) 。 ? 貨幣 對(duì)內(nèi)貶值 指：國(guó)內(nèi)出現(xiàn)“通貨膨脹”。 2. 貨幣的對(duì)外價(jià)值： 通過(guò)匯率反映。 ? 貨幣 對(duì)外貶值 指 “本幣匯率下降”。 ? 本幣貶值有利于出口。 56 （一）匯率與進(jìn)出口 中國(guó)生產(chǎn)某種玩具的 成本是￥ ；在國(guó)際市場(chǎng)可 賣 1美元 。 若：即期匯率為 ＄ l＝￥ ，則該出口企業(yè)： 回國(guó)后可按 ＄ l＝￥ ，換成 。 ?該企業(yè)出口一件玩具可賺 ， ?利潤(rùn)率是 ＝ ％。 ? 如果人民幣相對(duì)于美元貶低了 ，為 ＄ l＝￥ 則出口一件玩具可賺 （ － ），利潤(rùn)率 14％。 －＝本金利潤(rùn)57 （二）匯率與資本流出入 匯率的變動(dòng)對(duì) 短期 資本流動(dòng)有較大影響： ? 在存在本幣 對(duì)外升值 的 預(yù)期 下 → 投資者力求持有以本幣計(jì)值的各種金融資產(chǎn)（股票、債券、存款等） → 資本的 內(nèi)流 例如，近年來(lái)國(guó)際投機(jī)資本（熱錢）豪賭人民幣升值而引發(fā)的 外資的大量流入。 58 （三）匯率與利率 ? 本幣 利率高 → 外國(guó)資本流入 → 外匯供過(guò)于求 → 本幣升值 ； （如：在 商行負(fù)利率 下我國(guó)央行不敢冒然提高之） ? 本幣利率低 → 本國(guó)資本流出 → 外匯供不應(yīng)求 → 本幣貶值。 59 2. 國(guó)際貨幣體系的類型 （ 1）國(guó)際金本位制 （ 2）布雷頓森林體系。即以美元為中心的國(guó)際貨幣體系。 （ 3）牙買加體系。即以浮動(dòng)匯率為特征的國(guó)際貨幣體系。 60 （ 1）國(guó)際金本位制 I. 國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)：黃金 II. 匯率制度：固定匯率制度 III. 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方式：自動(dòng)調(diào)節(jié) 61 （ 2） 布雷頓森林體系 1）布雷頓森林體系的主要內(nèi)容 ① 建立一個(gè)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu) ——國(guó)際貨幣基金組織。 ② 實(shí)行 美元一黃金本位制： I. 規(guī)定美元作為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣 ； II. 實(shí)行固定匯率制度 ； III. 短期的失衡由 IMF提供的信貸資金解決 ； IV. 取消外匯管制 。 62 在布雷頓森林體系下： ① 國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)：主要是美元； ② 匯率制度：固定匯率制度 ③ 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方式： I. 短期失衡：由 IMF提供信貸資金解決； II. 長(zhǎng)期失衡：通過(guò)調(diào)整匯率平價(jià)解決。 63 簡(jiǎn)介： IMF ? 1945年 12月正式成立， 2023年基金組織成員國(guó)為 185個(gè)。我國(guó)是創(chuàng)始國(guó)，并與 1980年恢復(fù)合法席位 。 ? 宗旨： 通過(guò)會(huì)員國(guó)共同研討和協(xié)商 “ 國(guó)際貨幣等問(wèn)題 ” 。 ? 基金重大問(wèn)題都由理事會(huì)通過(guò)投票表決的方式做出決定： ? 每一會(huì)員國(guó)都有 250票的基本投票權(quán) ，在此基礎(chǔ)上，按各會(huì)員國(guó)在基金組織中認(rèn)繳的份額，以 每 10萬(wàn)美元增加一票 。 64 基本投票權(quán)在總投票權(quán)中所占的比例 基本投票權(quán)占總投票權(quán)的比重（單位：%）0246810121416181945 1958 1965 1970 1976 1978 1983 1988 1993 1995 1998 現(xiàn)在基本投票權(quán)占總投票權(quán)的比重（單位：%）65 IMF投票權(quán)表決機(jī)制 投票表決是以多數(shù)票為基本原則： ? 多數(shù)票包括 簡(jiǎn)單多數(shù)（ 51%） 和 特別多數(shù)（ 70%）兩種 。 ? IMF在重大事項(xiàng)上 主要采用 特別多數(shù)（ 70%） 。 66 美國(guó)在 IMF具有一票否決權(quán) ? 在 IMF建立初期美國(guó)的份額高達(dá) %。因此 美國(guó)擁有實(shí)際的否決權(quán) 。 ? 后來(lái)，美國(guó)在 IMF中的份額逐漸下降（目前為 %），故IMF又在原 70%特別多數(shù)票制度之外， 新增加了 85%特別多數(shù)票制度 。美國(guó)在 IMF仍然具有一票否決權(quán) ！ 67 中國(guó) IMF份額躍居全球第三 ? 2023年 11月 12日， G20峰會(huì)通過(guò) IMF份額改革方案。 此次 IMF份額改革方案有三點(diǎn)最為引人注目： 1. 發(fā)達(dá)國(guó)家向新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家 轉(zhuǎn)移 超過(guò) 6%的份額； 2. 份額被嚴(yán)重低估的“金磚四國(guó)” 全部進(jìn)入前十名 ； 3. 中國(guó) IMF份額躍居 全球第三 ：中國(guó)所持有的 ? 份額從 %升至 %， ? 投票權(quán)從 %升至 %。 68 中國(guó)在 IMF份額位次的變化情況 ? 國(guó)際貨幣基金組織成立之初，位列 “二戰(zhàn) ”四大戰(zhàn)勝國(guó)”之一中國(guó)的份額排位僅次于美國(guó)和英國(guó)， 名列第 3。 ? 在新中國(guó)成立后，由于占據(jù)著中國(guó)在 IMF合法席位的臺(tái)灣當(dāng)局經(jīng)濟(jì)實(shí)力不足，其的份額由第 3位一直降到了 第 16位 。 ? 1980年，中華人民共和國(guó)恢復(fù)了在國(guó)際貨幣基金組織的合法席位，在當(dāng)年兩次增資，排名從 16位上升到 第 8位 ， ? 80年代以來(lái)，由于獨(dú)聯(lián)體國(guó)家加入基金組織等原因，中國(guó)在基金組織的份額逐漸退居 第 11位 。 ? 2023年 2月中國(guó)的份額再一次提高到 第 8位 …… 69 主要國(guó)家在 IMF的投票權(quán)情況 （投票權(quán) =基本票 +認(rèn)繳份額的票） 國(guó)家 份額占比 % 投票權(quán)占比 % 之前 之前 70 IMF投票權(quán)分布情況 ? G3：美、日、德； ? G7: G3 + 法、英、意大利、加拿大 . 71 簡(jiǎn)介： G20 ? G20包括 G7和 11其他國(guó)家，具有較大的地區(qū)平衡性。 ? G20的成立可以追溯到 1999年 7月 18日的 G7領(lǐng)導(dǎo)人宣言。該次會(huì)議在宣布創(chuàng)立“金融穩(wěn)定論壇”和“ IMF國(guó)際金融和貨幣委員會(huì)”，后， G7領(lǐng)導(dǎo)人宣布了“建立一個(gè)在布雷頓森林機(jī)構(gòu)體系下所有重要國(guó)家間的 非正式對(duì)話機(jī)制 ”的承諾。 ? G20成員： G7 國(guó)家、金磚 4國(guó)、韓國(guó)、土耳其、印度尼西亞、 馬來(lái)西亞、墨西哥、阿根廷、澳大利亞、沙特阿拉伯、南非。 72 簡(jiǎn)介： OECD（經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織） ? Organization for Economic Cooperation and Development 成立于 1961年 。 ? OECD的職能主要是：關(guān)心工業(yè)化國(guó)家的公共問(wèn)題；研究分析和預(yù)測(cè)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展走向，協(xié)調(diào)成員國(guó)關(guān)系，促進(jìn)成員國(guó)合作。 73 OECD的最初成員國(guó)有 20個(gè)： ? 奧地利、比利時(shí)、加拿大、丹麥、法國(guó)、德國(guó)、希臘、冰島、愛(ài)爾蘭、意大利、盧森堡、荷蘭、挪威、葡萄牙、西班牙、瑞典、瑞士、土耳其、英國(guó)、 美國(guó)。 截至