【正文】 的，銀行券的持有人可隨時(shí)要求兌取金屬本位貨幣。 2. 1933年 4月，國(guó)民黨政府實(shí)行“廢兩改圓”，我國(guó)正式實(shí)行銀本位， 1935年又廢止了銀本位制。 ? 格雷欣法則： ? 實(shí)際價(jià)值 高于 名義價(jià)值的貨幣（良幣） 退出 流通領(lǐng)域， ? 實(shí)際價(jià)值 低于 名義價(jià)值的貨幣（劣幣） 充斥市場(chǎng) 的規(guī)律。 28 （ 3） 金本位制對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的重要作用（ 3方面）： 第一，使信用關(guān)系得以正常發(fā)展，促進(jìn)了生產(chǎn)的發(fā)展； 第二，促進(jìn)匯率的穩(wěn)定，帶動(dòng)了國(guó)際投資與貿(mào)易的發(fā)展； 第三，自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。就美國(guó)而言： ? ＋ 下線 。 國(guó)際收支逆差國(guó) 國(guó)際收支順差國(guó) 本幣匯率 ↓ ：跌到黃金輸出點(diǎn) ↑ ：漲到黃金輸入點(diǎn) 黃金 流出（貨幣供給量減少） 流入（貨幣供給量增加） 物價(jià) ↓ ↑ 進(jìn)出口 出口 ↑ 進(jìn)口 ↓ ，扭轉(zhuǎn)逆差 出口 ↓ 進(jìn)口 ↑ ，扭轉(zhuǎn)順差 32 2．金塊本位制和金匯兌本位制。 （ 1） 金塊本位制。（如我國(guó)） 33 主要金本位制國(guó)家官方黃金儲(chǔ)備（萬(wàn)噸） 34 思考：導(dǎo)致金本位制崩潰的深層次原因： ① 黃金的有限性與對(duì)貨幣需求急劇擴(kuò)張的矛盾。 ② 人民幣單位為元，輔幣單位為角、分。 ⑤ 人民幣匯率實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度。 ② 匯率制度的確定 ? 一國(guó)貨幣與其他貨幣間的匯率應(yīng)按何種規(guī)則確定與維持。 經(jīng)常項(xiàng)目包括 3個(gè)子項(xiàng)目： 1. 貨物和服務(wù)項(xiàng)目、 2. 收益項(xiàng)目、 3. 經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目。 ? 包括以下 4類： ① 貨幣性黃金、 ② 在 IMF的儲(chǔ)備頭寸（普通提款權(quán)）、 ③ IMF分配的 SDR （特別提款權(quán)） 、 ④ 外匯儲(chǔ)備。 （一）經(jīng)常項(xiàng)下可兌換 IMF協(xié)定第 8 條款與 “第 8 條款國(guó)” 1. 對(duì)經(jīng)常項(xiàng)下 支付轉(zhuǎn)移不加限制 ； 2. 不采取差別性的復(fù)匯率措施； 3. 兌換其它會(huì)員國(guó)積累的本幣。如，把出口創(chuàng)匯 100美元說(shuō)成是 200甚至 300美元，然后把這些美元換成人民幣； 2. 通過(guò) 資本與金融 項(xiàng)目 不合法 流入。 ? 貨幣 對(duì)內(nèi)貶值 指：國(guó)內(nèi)出現(xiàn)“通貨膨脹”。 56 （一）匯率與進(jìn)出口 中國(guó)生產(chǎn)某種玩具的 成本是￥ ；在國(guó)際市場(chǎng)可 賣 1美元 。 －＝本金利潤(rùn)57 （二）匯率與資本流出入 匯率的變動(dòng)對(duì) 短期 資本流動(dòng)有較大影響： ? 在存在本幣 對(duì)外升值 的 預(yù)期 下 → 投資者力求持有以本幣計(jì)值的各種金融資產(chǎn)（股票、債券、存款等） → 資本的 內(nèi)流 例如，近年來(lái)國(guó)際投機(jī)資本（熱錢(qián)）豪賭人民幣升值而引發(fā)的 外資的大量流入。 （ 3）牙買(mǎi)加體系。 62 在布雷頓森林體系下： ① 國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)：主要是美元； ② 匯率制度：固定匯率制度 ③ 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方式： I. 短期失衡：由 IMF提供信貸資金解決； II. 長(zhǎng)期失衡：通過(guò)調(diào)整匯率平價(jià)解決。 ? 基金重大問(wèn)題都由理事會(huì)通過(guò)投票表決的方式做出決定： ? 每一會(huì)員國(guó)都有 250票的基本投票權(quán) ，在此基礎(chǔ)上，按各會(huì)員國(guó)在基金組織中認(rèn)繳的份額，以 每 10萬(wàn)美元增加一票 。因此 美國(guó)擁有實(shí)際的否決權(quán) 。 68 中國(guó)在 IMF份額位次的變化情況 ? 國(guó)際貨幣基金組織成立之初，位列 “二戰(zhàn) ”四大戰(zhàn)勝國(guó)”之一中國(guó)的份額排位僅次于美國(guó)和英國(guó)， 名列第 3。 ? G20的成立可以追溯到 1999年 7月 18日的 G7領(lǐng)導(dǎo)人宣言。 ? OECD的職能主要是：關(guān)心工業(yè)化國(guó)家的公共問(wèn)題；研究分析和預(yù)測(cè)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展走向，協(xié)調(diào)成員國(guó)關(guān)系，促進(jìn)成員國(guó)合作。 深層次原因： 特里芬難題 ——主權(quán)貨幣與國(guó)際貨幣的矛盾： 任何國(guó)家的貨幣單獨(dú)充當(dāng)國(guó)際貨幣時(shí)具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性。 77 蒙代爾三角：國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)中的 “鐵律” 78 迄今為止的所有國(guó)際貨幣制度，均是“三中擇二”的不同組合 ： ① 古典的金本位制下， ? 資本自由流動(dòng)與固定匯率的組合， ? 以犧牲貨幣政策自主性為代價(jià)； ② 布雷頓森林體系：固定匯率制度，但允許實(shí)行資本管制， ? 實(shí)行資本管制的國(guó)家擁有貨幣政策自主性， ? 允許資本自由流動(dòng)的國(guó)家則喪失貨幣政策自主性； ③ 牙買(mǎi)加體系下，西方主要國(guó)家 ? 既要開(kāi)放資本市場(chǎng)，又要保持貨幣政策的自主性， ? 只能選擇浮動(dòng)匯率制度。 81 （二）解釋 3條曲線 1. IS曲線： 在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下 IS 仍為一條 負(fù)斜率 曲線，但其斜率較封閉經(jīng)濟(jì)下的?。?，更平坦），政府支出增加及匯率貶值都會(huì)使之右移。 BP曲線是 向上傾斜 的，其斜率由資金流動(dòng)性決定。 85 簡(jiǎn)介 1：從美元本位制看全球金融危機(jī) 一、布體系崩潰以來(lái)美國(guó)國(guó)際收支逆差的持續(xù)擴(kuò)大 二、美元本位制下美國(guó)彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差的方式 三、美國(guó)的國(guó)際收支逆差與全球流動(dòng)性過(guò)剩 四、本次次貸危機(jī)是美元霸權(quán)模式所積累的一系列矛盾的集中爆發(fā) 86 一、布雷頓森林體系崩潰以來(lái)美國(guó)的雙逆差 （單位： 10億美元） 87 二、美元本位制下美國(guó)雙逆差的彌補(bǔ)方式 ? 金本位制 具有防止各國(guó)貿(mào)易賬戶失衡的 自動(dòng)調(diào)整機(jī)制 ：貿(mào)易逆差給赤字國(guó)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)蕭條壓力，并通過(guò)兩國(guó)相對(duì)價(jià)格變化自動(dòng)調(diào)整。這些赤字背后是政府消費(fèi)，對(duì)應(yīng)的是美國(guó)積極的財(cái)政政策。 ? 美元本位下的世界經(jīng)濟(jì)，注定要經(jīng)歷通脹 —通縮 —通脹的周期往復(fù)。 美元金融衍生市場(chǎng)的崩盤(pán)，使我們見(jiàn)識(shí)到了百年以來(lái)最嚴(yán)重的金融風(fēng) 暴和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。 中國(guó)因素體現(xiàn)在 2個(gè)方面 ： 1. 產(chǎn)品和產(chǎn)能過(guò)剩。 93 簡(jiǎn)介 2 ： 國(guó)際貨幣體系與金價(jià)變化 一 、 全球黃金相關(guān)資料 二、主要國(guó)家央行黃金儲(chǔ)備 三 、 國(guó)際貨幣體系與金價(jià)變化：金價(jià) 3輪上漲原因 四 、 未來(lái)國(guó)際金價(jià)有望持續(xù)上升 94 一、全球黃金相關(guān)資料 （ 一 ） 全球黃金存量?jī)H 萬(wàn)噸左右 世界主要黃金生產(chǎn)國(guó)金產(chǎn)量（噸） 95 （二）黃金主要消費(fèi)量用途分布 96 （噸） 97 98 三、國(guó)際貨幣體系與金價(jià)變化：金價(jià) 3輪上漲原因 第一輪上漲：布雷頓森林體系崩潰 ——金價(jià)從 ＄ 35迅速漲至 ＄ 850/盎司 ； 第二輪上漲： 2023美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始走軟 ——金價(jià)從 ＄ 300漲至 ＄ 1100/盎司 ； 第三輪上漲：剛剛開(kāi)始的歐元危機(jī) ——金價(jià)從 ＄ 900升到 ＄ 1900/盎司 。 102 2. 21世紀(jì)初的 美元危機(jī) 與 金價(jià)的第 2輪暴漲 2023 年以后 ， 美國(guó)在 “ 雙赤字 ” 政策下大量輸出貨幣 ， 加上歐元崛 起 ， 國(guó)際美元存量與美國(guó)黃金存量嚴(yán)重不對(duì)稱 ， 最終誘發(fā) “ 黃金 —美 元危機(jī) ” 。 ? 這些職能主要是 ： 交易媒介、價(jià)值儲(chǔ)藏。 119 120 當(dāng)前國(guó)際貨幣層次劃分 121 二、從美元看國(guó)際貨幣應(yīng)具備的 3大功能 1. 交易媒介：在國(guó)際經(jīng)濟(jì)充當(dāng)計(jì)價(jià)結(jié)算工具； 2. 價(jià)值儲(chǔ)藏：實(shí)現(xiàn)財(cái)富的增值； 3. 價(jià)值依托：這是持有貨幣的安全保障。 信用貨幣體系下，貨幣國(guó)際化的過(guò)程實(shí)際上是 ?外部對(duì)貨幣發(fā)行者綜合實(shí)力和信用水平認(rèn)可度提高的過(guò)程， ?因此， 中國(guó)的崛起 是 人民幣國(guó)際化的基礎(chǔ) 。截止到 2023年 3月，中國(guó)已經(jīng)與俄羅斯等 8國(guó)簽訂了自主選擇雙邊貨幣結(jié)算的協(xié)議，與港澳、東盟國(guó)家實(shí)行人民幣結(jié)算試點(diǎn)；預(yù)計(jì) 5年內(nèi)用人民幣結(jié)算的對(duì)外貿(mào)易將占中國(guó)對(duì)外貿(mào)易總額 32%以上 ； ? 屆時(shí)，人民幣將成為僅次于美元和歐元的 全球第三大貿(mào)易結(jié)算貨幣 ，人民幣的交易媒介職能國(guó)際化將取得顯著進(jìn)展。 2. 使各國(guó)外匯儲(chǔ)備趨于多元化，更好應(yīng)對(duì)歐美日過(guò)量寬松貨幣政策與過(guò)高債務(wù)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 133 2. 中國(guó)在非洲經(jīng)濟(jì)的深度介入，伴隨著人民幣在非洲的崛起。 134 中國(guó)援非項(xiàng)目及金額幾乎與美國(guó)相當(dāng) 135 演講完畢，謝謝觀看！